Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) ( Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) )
Perspectiva de Seguridad:
Con el gen de la falta de profesionales, cultivando profundamente el mercado de fideos congelados. Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) \ La empresa se ha convertido en KFC, Pizza Hut, Wallace, seafish, True Kung Fu y otras cadenas de restaurantes conocidas de productos de arroz congelado, incluyendo el sistema de proveedores de yum China para el más alto nivel T1, por delante de otros competidores de la industria.
Basado en la escena, el espacio de una sola pieza se excava para ampliar la verificación continua de la lógica de la categoría. Como líder en el segmento industrial de barras de aceite, la cuota de mercado es de más del 30% y la posición de la industria se consolida en torno a la escena. Desde 2012, la empresa ha comenzado a estudiar los diferentes escenarios de segmentación de la barra de aceite para llevar a cabo el desarrollo de nuevos productos de barra de aceite, y ha lanzado una serie de productos de barra de aceite alrededor de la olla caliente, comida rápida, buffet, cena, desayuno y comida para llevar seis escenarios. Además, la empresa cuenta con una rica reserva de productos y planificación, el cultivo continuo de dumplings fritos al vapor y otros nuevos productos, la expansión de la categoría se espera que traiga un nuevo polo de crecimiento.
El gran B impulsa la investigación y el desarrollo de nuevos productos y fortalece la capacidad de investigación y desarrollo para construir el foso. Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) La investigación y el desarrollo de productos especiales se basan principalmente en el gran cliente B, pero el crecimiento de los productos fijos está limitado por el techo de la demanda de un solo cliente. Por lo tanto, la Empresa decide si transformarlos en productos generales orientados a la pequeña b catering en una etapa posterior, lo que puede ahorrar El costo de la investigación y el desarrollo de la empresa y mejorar la eficiencia de lanzamiento de nuevos productos mediante la producción a gran escala de productos generales.
Como piedra angular, el efecto faro ayuda a los clientes a expandirse. La empresa se basa en la ventaja de la primera entrega y la vinculación profunda de la cadena de restaurantes de la cabeza, la alta viscosidad del cliente trae una mayor estabilidad empresarial, los cinco primeros clientes directos aportan más del 30% de los ingresos. Bajo el impacto de la epidemia de covid – 19 en 2020, la proporción de ingresos de yum China, el primer cliente importante, disminuyó al 23,4%, mientras que la proporción de ventas de Wallace / seafish, el segundo / tercer cliente más importante, representó el 4% y el 2%, respectivamente. Además, la empresa continúa expandiendo el nuevo campo de la restauración de los grandes clientes B, para el desarrollo futuro de la empresa trajo un aumento continuo.
Fortalecer la gestión de los canales de distribución y ampliar el espacio de crecimiento. En el aspecto de la construcción de canales B pequeños, en primer lugar, la empresa llevará a cabo el cultivo de distribuidores de manera planificada, mejorará las ventas de un solo distribuidor, creará más distribuidores con más de un millón de ventas, se espera que primero cultive al 20% de los principales comerciantes en 2 a ños, y completará el cultivo de distribuidores por encima de la cintura en 5 años, abriendo así el espacio para el crecimiento de los ingresos. Además, la empresa a través del aumento del personal de ventas, la política de descuentos y otras formas de empoderar a los distribuidores, creemos que, a medida que la empresa aumente el desarrollo de distribuidores, el número y la calidad de los distribuidores mejorarán considerablemente, los ingresos de los canales de distribución de la empresa o mantendrán una Tasa de crecimiento más alta.
Sugerencias de inversión: la empresa como producto de arroz congelado B – end Leader, tanto determinista como de crecimiento. Esperamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2021 – 2023 sean de 1.275, 1.630 y 2.016 millones de yuan, con un beneficio neto de 0.87, 1.07 y 131 millones de yuan. EPS correspondiente a 1,01, 1,24, 1,51 Yuan, el precio actual de las acciones correspondiente a 2021 – 2023 pe 44,9, 36,6 y 30,1 veces, la primera cobertura, dar una calificación “recomendada”.
Riesgo: 1) riesgo de seguridad alimentaria: la producción y circulación de alimentos ultracongelados producidos por la empresa son numerosos, si surgen problemas de seguridad alimentaria, la reputación de la empresa y la gestión empresarial pueden tener un impacto negativo significativo. La recuperación de la industria de la restauración no es tan esperada: la situación epidémica conduce a la disminución de la capacidad de consumo y la demanda de consumo, lo que tiene un gran impacto en la industria de la restauración. La recuperación de la industria de la restauración todavía se enfrenta a muchos desafíos, y el ritmo de recuperación es incierto. El riesgo de los principales clientes: los principales clientes de la empresa representan una proporción relativamente alta, en la que yum China y sus partes vinculadas representan más del 20% de los ingresos de la empresa, y el riesgo operacional de los principales clientes afecta indirectamente a las ventas de la empresa a los principales clientes. Intensificación de la competencia en la industria: con la expansión de la capacidad del mercado de la cadena de suministro de alimentos y bebidas o la entrada de otros competidores potenciales en la industria, existe el riesgo de una mayor competencia en el mercado. Riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas: las principales materias primas necesarias para la producción de la empresa son la harina, el aceite comestible y otras materias primas a granel.
