Punto de vista básico:
Presión sobre los resultados del primer trimestre
Recientemente, el principal corredor de bolsa Citic Securities Company Limited(600030) \ El beneficio neto de la empresa matriz es de 5.230 millones de yuan, un aumento del 1,24% con respecto al año anterior. Los ingresos de explotación de China Merchants Securities Co.Ltd(600999) q1 ascendieron a 3.696 millones de yuan, una disminución del 38,01% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la madre ascendió a 1.490 millones de yuan, una disminución del 42,99% con respecto al año anterior; En el contexto de la mejora continua de la concentración del mercado de valores de la cabeza, el rendimiento de la cabeza sigue siendo insatisfactorio, junto con la continua disminución del mercado de valores y los factores periféricos de los efectos negativos, esperamos que el rendimiento de la industria de valores en el primer trimestre de este año se vea afectado En su conjunto, las acciones individuales o la situación de diferenciación del rendimiento. Si el mercado comienza a reparar al alza, se espera que aumente la placa general de corretaje.
Desde el punto de vista de la industria, el rendimiento o la presión general: desde este año, el rendimiento del mercado secundario ha sido bajo, el apetito de riesgo de los inversores ha disminuido, el sentimiento de espera de los fondos es fuerte. El índice q1 de Shanghai, el índice de Shenzhen y el índice GEM han disminuido notablemente, el volumen de negocios ha aumentado ligeramente, el volumen total de negocios ha alcanzado los 58,4 billones de yuan, un aumento del 6,7% con respecto al a ño anterior. La razón principal es el aumento de las nuevas acciones cotizadas o el Aumento del volumen de Negocios de la base de acciones bajo la expansión de la escala general del mercado, pero el alcance es limitado, es difícil contribuir al aumento del rendimiento del negocio de corretaje tradicional. En el aspecto de la venta a Comisión, la influencia del mercado, la nueva escala de emisión del Fondo disminuye, la comercialización de las empresas de valores es más difícil. Este año, la cuota de emisión de fondos públicos q1 disminuyó más del 80% año tras año. Además, el Departamento de ventas de corretaje de la región de Shenzhen en enero los ingresos totales de explotación fueron de 1.040 millones de yuan, un – 13,5% año tras año, el beneficio total de 235 millones de yuan, la mitad del año anterior. Entre ellos, el número de departamentos de ventas rentables en comparación con el mismo período del año pasado disminuyó en casi 100. Los ingresos de corretaje suelen ser los ingresos de las dos principales divisiones de la industria de valores (la otra es la actividad por cuenta propia), y los resultados del primer trimestre de la actividad de corretaje bajo presión básica son difíciles de mostrar.
Desde el punto de vista de las acciones individuales, es muy probable que se produzca una situación de diferenciación: además del negocio de corretaje, el negocio por cuenta propia es otra gran fuente de ingresos para las empresas de valores, que incluye principalmente la inversión en acciones / bonos, el comercio de derivados, etc. En el contexto de la reciente crisis del mercado, la diferencia de rendimiento entre los ingresos de las empresas por cuenta propia y los ingresos de inversión y los ingresos por variaciones del valor razonable de las empresas es mayor. Por ejemplo, China Stock Market News publicó recientemente un informe trimestral en el que los ingresos de inversión de la empresa en el primer trimestre ascendieron a 447 millones de yuan, un aumento del 175,75% con respecto al a ño anterior, pero los ingresos por variaciones del valor razonable fueron de – 255 millones de yuan, una disminución del 55,22,80% con respecto al año anterior. Además, la capacidad de negocio de derivados de las principales empresas de valores es más fuerte que la de las pequeñas y medianas empresas de valores, en la lucha contra la volatilidad del riesgo y la rentabilidad del mercado estructural es más fuerte. Además, en los últimos años, la Junta de creación de la Ciencia y la tecnología ha roto repetidamente las nuevas acciones y los inversores abandonan la compra del fenómeno común, junto con el sistema de inversión para que las empresas de valores asuman activa o pasivamente el riesgo de los ingresos de inversión, las nuevas acciones cotizadas en diferentes resultados afectarán directamente al rendimiento de la empresa, lo que dará lugar a una mayor diferenciación del rendimiento.
Consejos de riesgo: el efecto de la aplicación de la política es menor de lo esperado o incluso más estricto, la restricción de liquidez, el volumen de Negocios de la base de acciones se redujo significativamente, el riesgo general a la baja del mercado.
