El 21 de abril, la Oficina General del Consejo de Estado emitió un “dictamen sobre la promoción del desarrollo de las pensiones individuales” (denominado en lo sucesivo “dictamen”), que marcó el comienzo del sistema de pensiones individuales de China. Las “opiniones” no sólo se refieren a las pensiones de miles de familias, sino que también desempeñan un papel importante en el desarrollo saludable a largo plazo del mercado de capitales cuando los fondos de pensiones a largo plazo entran en el mercado.
Zheng renyuan, Asesor Senior de estrategia de inversión y negocios en la gran China, dijo a los periodistas que la inversión es la clave para la inversión en pensiones. La inversión en pensiones a largo plazo puede suavizar las fluctuaciones del mercado y disfrutar de un dividendo compuesto a largo plazo. Cong Li, representante principal de la Oficina de representación internacional de Beijing de Fuda, dijo en una entrevista especial que la “opinión” es sólo el principio, las Partes hacen un buen trabajo en la educación de los inversores, permiten que más personas comiencen a invertir en la vejez, para su propia jubilación después de la vida, La “opinión” es más importante.
Los datos muestran que, a finales de 2021, la inversión de fidelidad en los Estados Unidos representaba el 30% de la cuota de mercado del segundo pilar 401k y la cuota de mercado del tercer pilar ira alrededor del 20%.
Aunque el tercer pilar de China acaba de zarpar, ofrece amplias oportunidades a las instituciones de inversión de todo tipo si se tiene en cuenta la experiencia en el extranjero.
Por ejemplo, los datos de la Asociación Americana de empresas de inversión (ICI) muestran que, a finales de 2021, el tamaño de los activos de ira en los Estados Unidos era de aproximadamente 13,9 billones de dólares, lo que representa alrededor del 35% de los activos del mercado de jubilación de los Estados Unidos, frente al 23% de hace 20 años. A finales de septiembre de 2021, los activos del IRA representaban alrededor del 12% de los activos financieros de los hogares estadounidenses, lo que representa un aumento significativo con respecto al 8% de hace 20 a ños.
Los fondos públicos son la principal fuente de pensiones individuales en los Estados Unidos. A finales de 2021, el 45% de los activos de la ira se invertían en fondos mutuos (fondos públicos de China). Muchos investigadores creen que una de las principales razones detrás del mercado de valores estadounidense a largo plazo es el apoyo a largo plazo, incluidos los fondos de pensiones.
A finales de junio de 2021, 47,7 millones de hogares estadounidenses tenían cuentas ira, lo que representaba el 36,7% del total de hogares estadounidenses.
Los siguientes son extractos de la entrevista:
¿ China Fund News: “Opinion” issued signs that China ‘s Individual Pension System started, how to see the “Account Opening” and “Tax Issue” formulations?
En primer lugar, esta vez la Oficina General del Consejo de Estado emitió un “dictamen” que, en general, es más alto que el nivel de publicación conjunta de múltiples ministerios, lo que demuestra la autoridad.
La cuestión de los impuestos y la apertura de cuentas es, de hecho, el arreglo más preocupante para los sistemas de pensiones individuales. Entre ellos, los arreglos relacionados con los impuestos seguirán siendo claros.
En la actualidad, una posibilidad es seguir la práctica del seguro comercial de pensiones diferido por impuestos, pero es más simple y fácil de entender en términos de presentación y funcionamiento práctico. En última instancia, depende de la aplicación de la política. En cuanto a la apertura de una cuenta de capital, el “dictamen” se refiere a un banco comercial u otra institución elegible para la venta de productos financieros. Antes de la introducción de la política, se expresó la opinión de que las cuentas podían necesitar ser mantenidas en bancos. La expresión “opinión” es más abierta.
En China, los bancos tienen una gran base de clientes, por lo que es razonable abrir cuentas en los bancos. El tercer pilar es algo nuevo en China, y la gran base de clientes sienta las bases para la educación de los inversores. Sin embargo, además de los bancos comerciales, la “opinión” incluye a otras instituciones que pueden vender productos financieros. Esto significa que algunas plataformas más grandes pueden ser elegibles.
Zheng renyuan: 23456 according to the “opin Esto es muy bueno.
Esa es la debilidad de los Estados Unidos. El sistema de los Estados Unidos es “Cuánto quieres establecer”, los inversores pueden establecer un banco, una empresa de fondos como fidelidad, una compañía de seguros. Debido a las ventajas fiscales, la inversión total tiene un límite máximo. Desde entonces, hay muy poco dinero en cada cuenta.
Para los individuos, el caos es inevitable. Cada cuenta tiene una estructura de inversión diferente y un producto diferente. Algunas cuentas que olvidó. Es mejor tener una cuenta abierta al mismo tiempo. Si tengo una cuenta en un banco, después de dos a ños, siento que el producto dado por el Banco no está en su lugar, voy a transferir esta cuenta a otro banco. Este arreglo es mejor.
China Fund News: ira in the United States has different Arrangements on Tax benefits. La ira tradicional no se deduce cuando se deposita, sino cuando se retira. La Rosa ira más tarde fue deducida, pero no cuando fue retirada. ¿Qué tipo de inversores son adecuados para cada uno de estos dos arreglos?
Zheng renyuan: 23456 tradicional ira: por Pero cuando me jubile, tendré que pagar el impuesto sobre la renta. Rose ira fue lanzada a mediados de la década de 1990. Rose ira está al revés, pagando impuestos cuando el dinero entra. El dinero después de impuestos se acumula a través de intereses compuestos y no se paga ningún impuesto cuando se retira. Ahora la ira de Ross es muy popular, especialmente entre los jóvenes, ya que los ingresos iniciales de los jóvenes son bajos y la cantidad deducible de impuestos es baja, pero después de treinta o cuarenta años de interés compuesto y crecimiento de capital, el dinero que se obtiene no paga impuestos, esta cantidad de ventaja fiscal es grande.
China Fund News: the limit of individual Deposits in the system is 12000 yuan per year. ¿Qué piensas del límite superior de depósito?
Zheng renyuan: 23456 debido a los En la actualidad, el “dictamen” establece un límite máximo uniforme, es decir, el límite máximo de pago anual por persona es de 12.000 dólares. Es bueno empezar con un límite superior simple y claro, y cuanto más simple sea, más aceptable será. En el dictamen también se señala que el límite máximo puede subir en el futuro. Además, si se hace referencia a la práctica en el extranjero, también es posible establecer diferentes límites máximos para diferentes grupos de edad.
¿China Fund News: Cuáles son las claves para que el tercer pilar funcione realmente?
Zheng renyuan: uno de los puntos clave es el mecanismo de inversión fijo. Supongamos que las personas se jubilan a través de tres pilares. Un joven de 30 a ños, no puede decir que abrir una cuenta para poner 12.000 está bien. De esta manera, ningún interés compuesto puede garantizar el nivel de vida de su jubilación. Lo más importante es un tiro fijo. Debido a que la capacidad de inversión fija se acumula, se acumula la axila, se acumula la arena. También sólo la inversión fija puede suavizar el mercado chino arriba y abajo de la montaña rusa del mismo riesgo.
¿Pero qué hay de un tiro fijo? Esta es la debilidad actual del tercer pilar de los Estados Unidos. En la actualidad, los Estados Unidos no tienen un voto predeterminado sobre el tercer pilar. Supongamos que voy a fidelidad y abro una cuenta del tercer pilar, y tengo que decirle al personal que tengo que hacer una apuesta para conseguir este arreglo.
Esto puede mejorar en gran medida la eficiencia de la inversión si se puede diseñar una opción predeterminada. Si la cuenta se abre por defecto cada mes punto a punto, los inversores no quieren un punto fijo, él (ella) necesita en el formulario relacionado con “un gancho”, este es el mejor arreglo.
El segundo pilar de los Estados Unidos tiene ahora un arreglo predeterminado. Desde 2006 se ha aplicado con buenos resultados. Pero por razones históricas no se ha extendido al tercer pilar.
China Fund News: Internet and E – Commerce in China are very developed. ¿Qué puede aportar esto al desarrollo del sistema de pensiones personales?
Zheng renyuan: 23456 Internet and E – Commerce owned Beijing Vastdata Technology Co.Ltd(603138) Esto ofrece amplias posibilidades para la inversión en pensiones. Especialmente en el retrato del usuario, el papel de los datos de educación de los inversores no puede ser demasiado poderoso. Por ejemplo, las personas de 20, 30, 40 y 50 años pueden generar perfiles de usuarios basados en datos. Esto hace que sea más fácil para él o ella entender sus necesidades. Además, la gente tiene lugares irracionales. Big data puede decirte exactamente qué tipo de persona es.
Los asesores de inversión son importantes para el desarrollo del tercer pilar. Los asesores de inversión también hacen recomendaciones de inversión basadas en datos, etc. Aunque las cuentas de pensiones individuales son cuentas individuales. Sin embargo, las necesidades de una person a en materia de pensiones pueden estar relacionadas con otros miembros de la familia.
Consideremos un ejemplo: El Sr. Es cirujano, gana más cada a ño, y la Sra. Trabaja para una organización benéfica local y no paga mucho. Pero si se consideran juntos, la ira de su esposa, su cartera, puede ser mucho más arriesgada que una person a de bajos ingresos, y la recompensa esperada a largo plazo puede ser mucho mayor. El Asesor de inversiones dará su opinión personal de acuerdo a sus circunstancias particulares.
Informe de investigación sobre las perspectivas de las personas de edad en China, de 5 años de cooperación entre Fuda y Ant. Este es el quinto año. Por ejemplo, cuando se informó por primera vez en el primer año, los datos de la encuesta mostraron que más de la mitad de los jóvenes no tenían conciencia de las pensiones. Sin embargo, en el cuarto año del año pasado la proporción había aumentado considerablemente, y un número cada vez mayor de jóvenes se habían dado cuenta de la necesidad de prepararse para la jubilación.
Esto se beneficia de esta plataforma digital e Internet y de la digitalización. Según los canales y marcas tradicionales, es difícil llegar a tantas empresas e individuos.
China Fund News: cuando se trata de productos de pensiones, es natural asociarlos con “bajo riesgo y bajo rendimiento”. ¿Qué productos son adecuados para los productos de pensiones?
Zheng renyuan: De hecho, la gente naturalmente combinará la vejez con el bajo riesgo. Pero de hecho, sólo los activos “de crecimiento” pueden resistir la inflación y disfrutar de un dividendo compuesto.
El problem a es que cuando se trata de productos de pensiones, todo el mundo debe “proteger los ingresos del seguro de capital”, pero “proteger los ingresos del seguro de capital” no puede “proteger el crecimiento”. Después de la aplicación de las nuevas normas de gestión de activos en China, los productos de gestión de activos se rompieron y confirmaron. Además, la “garantía de ingresos y crecimiento” es una violación de los principios económicos básicos. Los inversores del segundo y tercer pilar de los Estados Unidos al principio también equiparan los productos de pensiones con los beneficios de la protección del capital. Cambiar de opinión lleva tiempo. Desde finales de los 70 hasta mediados de los 80, los activos de pensiones de los Estados Unidos estaban dominados por bancos y seguros, y las empresas de gestión de activos no tenían participación. Entre ellos, el papel comercial (CD) ocupa una gran parte. Abrí mi primera cuenta ira en 1982 y también compré un CD.
El objetivo del Fondo es resolver este problema.
En cierto sentido, el Fondo de fecha límite es un camino intermedio entre la protección del capital y el crecimiento de los ingresos. Hay una dicotomía en la mente de mucha gente, ya sea para mantener el capital y los ingresos asegurados, o el alto riesgo eventualmente puede ser destruido. De hecho, incluso en el peor mercado de valores, la posibilidad de una aniquilación total es extremadamente baja. El diseño del Fondo de fecha límite se basa en el principio de que los riesgos que pueden asumir las personas están vinculados a la edad. Cuanto más viejo, más cerca de la jubilación, o más allá de la edad de jubilación, menos riesgo se puede asumir.
¿China Fund Newspaper: the target date Fund is a product designed for Pension, how to select a good target Fund?
En 2006, los Estados Unidos introdujeron la revolucionaria Ley de protección de las pensiones. El proyecto de ley establece la opción predeterminada para las inversiones en el segundo pilar y el Fondo de fecha límite como producto básico de las inversiones en pensiones. Al mismo tiempo, establece claramente qué tipo de sociedades de gestión de activos o instituciones financieras tienen derecho a proporcionar productos por defecto para la plataforma del segundo pilar de la empresa.
Las empresas financieras elegibles deben alcanzar un cierto nivel de capital, tener un cierto número de a ños de funcionamiento, el equipo de inversión debe alcanzar una cierta escala, la investigación y el desarrollo y el sistema de control de riesgos deben cumplir las normas. Las instituciones sólo pueden optar a los productos de Pensiones si cumplen estas condiciones.
La Comisión Reguladora de valores de China también tiene los requisitos correspondientes para la emisión de fondos de pensiones. Concretamente, la escala media de bienes no fungibles en los últimos tres años ha superado los 20.000 millones de yuan. En la actualidad, las empresas de fondos que cumplen los requisitos reglamentarios de los productos de los fondos de pensiones destinatarios se han convertido en instituciones adecuadas, y las empresas de fondos de diferentes tamaños están trabajando desde diferentes niveles para proporcionar a los inversores mejores y más opciones.
Zheng renyuan: 23457 en el caso de los Estados Unidos, el Fondo de fecha límite cubre una amplia gama de acciones estadounidenses y chinas, grandes y pequeñas acciones, acciones de crecimiento, acciones de valor a acciones fuera de los Estados Unidos, materiales a varios bonos del Tesoro, bonos corporativos, bonos corporativos que contienen bonos invertibles y bonos basura. Tendemos a pensar que las grandes empresas tienen equipos de inversión lo suficientemente grandes como para cubrir estas categorías de activos. La cuota de mercado de los fondos de fecha límite de los Estados Unidos es similar. Las tres principales organizaciones representan la mayor parte del mercado.
En pocas palabras, las grandes instituciones, con una rica experiencia en inversiones de pensiones, con un sistema de control de riesgos perfecto se espera que proporcionen a los inversores un fondo de fecha límite de calidad.
¿China Fund News: The global political economy faces much Uncertainty, this has brought any Challenge to Pension Investment?
Desde la reforma y apertura de China hasta ahora, el mercado chino se ha enfrentado a muchas incertidumbres. Algunos dicen que este año es el punto de inflexión del patrón político y económico mundial. Incluso si es así, para China, este no es nuestro primer punto de inflexión, pasamos por varios puntos de inflexión importantes. En otras palabras, el punto de inflexión es normal, en un sistema complejo y altamente interconectado, el punto de inflexión es inevitable. Para hacer frente al punto de inflexión, el control de riesgos es la clave. El control de riesgos es fundamental para la inversión en pensiones. Los productos de pensiones sin un mecanismo completo de control de riesgos no son productos de pensiones. Cerca del punto de inflexión, el riesgo suele ser alto. Un buen sistema de control de viento asegurará que sobrevivas.
Para un joven, si los activos de la cuenta de pensiones caen ahora, se puede calcular si los ingresos de su inversión en la jubilación todavía están a la altura de las normas. Si se establece un tiro fijo, después de caer, él (ella) compra más barato, esto no es necesariamente malo.
La inversión en pensiones es algo a largo plazo y el tiempo puede fluctuar suavemente. La premisa es que un fuerte sistema de control de riesgos puede garantizar que los inversores no se limpien en el proceso.
¿ China Fund News: What needs to be noted about the individual Pension System?
En la actualidad, es probable que todos se centren más en esta política, la propia clase de marco institucional. Quisiéramos mencionar un concepto amplio del tercer pilar. Según la clasificación del Banco Mundial, el tercer pilar son las cuentas de pensiones individuales que gozan de incentivos fiscales. Pero incluso si no hay incentivos fiscales, las inversiones individuales en pensiones deben hacerse.
En la actualidad, el primer pilar de China abarca casi 1.030 millones de personas. La participación de un número cada vez mayor de personas de los grupos no cubiertos en el tercer pilar en general contribuirá en gran medida a la estabilidad social y a la resistencia y sostenibilidad de los sistemas de seguridad social.
El aterrizaje de la política del tercer pilar nos permite a todos regocijarnos, esperamos ver a todas las Partes con el aterrizaje de la política del tercer pilar como una oportunidad para llevar a cabo la educación de los inversores en toda la sociedad, para que más personas participen en la inversión individual en pensiones, mejor para su propio almacenamiento de Pensiones, pensiones tranquilas, pensiones elegantes. Este es el sistema de aterrizaje de un significado más importante.
Cuando estaba en los Estados Unidos, me preguntaron qué tipo de persona necesitaba 401k (segundo pilar) e ira (tercer pilar), y mi respuesta fue la persona que envejecería. La inversión en pensiones es para todos.
