Guizhou Chanhen Chemical Corporation(002895)

Guizhou Chanhen Chemical Corporation(002895) ( Guizhou Chanhen Chemical Corporation(002895) )

Descripción del evento

El 16 de abril, Guizhou Chanhen Chemical Corporation(002895) \ El beneficio neto de la empresa matriz fue de 368 millones de yuan, lo que representa un aumento del 157,88%. Después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes, el beneficio neto de la empresa matriz fue de 343 millones de yuan, un aumento del 201,41%. Los ingresos de explotación de la empresa 2022q1 ascendieron a 609 millones de yuan, lo que representa un aumento del 57,12%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 104 millones de yuan, un aumento del 205,13%. El beneficio neto retenido fue de 102 millones de yuan, un aumento interanual del 326,36%. Al mismo tiempo, la empresa reveló el plan de emisión de acciones no públicas, el total de fondos recaudados no excederá de 3.530 millones de yuan, invertirá en la producción de 120000 toneladas / año de ácido fosfórico purificado de grado alimentario mediante la utilización integral de la mina de fosfato de grado medio y bajo, 100000 toneladas / año de ácido fosfórico purificado de grado alimentario, 2,5 millones de toneladas / año de nuevo proyecto minero de la mina de fosfato de jigongling, capital de trabajo complementario y reembolso de préstamos bancarios.

El rendimiento operativo alcanzó un máximo histórico y los productos químicos de fósforo mantuvieron un alto nivel de rendimiento.

En 2021, el rendimiento operativo de la empresa alcanzó un máximo histórico y el nivel de beneficios aumentó considerablemente. Los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 2.530 millones de yuan, lo que representa un aumento del 42,36% con respecto al mismo período del año anterior. Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 368 millones de yuan, lo que representa un aumento del 157,88% con respecto al mismo período del año anterior. 2022q1 logró ingresos de explotación de 609 millones de yuan, un aumento del 57,12% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 104 millones de yuan, un aumento del 205,13% año tras año. El rendimiento anual de la empresa alcanzó un máximo histórico, principalmente para mantener un alto nivel de rendimiento de los productos químicos de fósforo, la producción de los principales productos aumentó constantemente, los precios de los productos aumentaron considerablemente. En 2021, la producción total de los principales productos de la empresa se mantuvo estable, las ventas de roca fosfática aumentaron considerablemente año tras año, y los precios de los productos conexos aumentaron considerablemente debido al desequilibrio entre la oferta y la demanda y a las medidas de protección del medio ambiente, como el “doble control del consumo de Energía”. En 2021, la producción anual de dihidrógeno fosfato cálcico de grado alimentario de la empresa se mantuvo estable, con una producción anual de 323200 toneladas, una disminución del 4,49% con respecto al a ño anterior, y el precio medio de venta en 2021 fue de 3.220 Yuan / tonelada, un aumento del 40,47% con respecto al año anterior. La producción de fosfato monoamónico fue de 186600 toneladas, un aumento del 3,26% año tras año, y el precio medio de venta en 2021 fue de 3.501 Yuan / tonelada, un aumento del 36,20% año tras año. En 2021, la producción de mineral de fósforo fue de 2.464900 toneladas, y el precio medio de venta fue de 284 Yuan / tonelada en 2021, un aumento del 32,35%. El rendimiento de la descarga de roca fosfática contribuyó, el margen bruto de la empresa mejoró significativamente. Después de la adquisición de los derechos mineros y los activos conexos de la mina de fosfato de Fuquan en 2021, la roca de fosfato utilizada por la empresa está fuertemente garantizada, y el aumento del precio unitario de venta de la roca de fosfato, la tasa bruta de interés de la roca de fosfato aumenta considerablemente año tras año. La industria química del fósforo se vio afectada por la situación epidémica y la política de protección del medio ambiente en 2021, el costo de los principales productos de la empresa aumentó drásticamente, entre los cuales la tasa bruta de dihidrógeno fosfato cálcico de grado alimentario fue de 28,79%, aumentó 0,82 puntos porcentuales año tras año, la tasa bruta de fosfato monoamónico fue de 26,28%, disminuyó 7,16 puntos porcentuales año tras año, la tasa bruta de producción y venta de roca fosfática alcanzó el 61,99%, la roca fosfática comenzó a liberarse gradualmente a partir de 2021 y contribuyó al rendimiento. El costo de producción de los productos químicos fosfóricos disminuyó año tras año después de que la roca fosfática se suministrara por sí misma, compensando así el efecto adverso del aumento del costo de algunos otros productos. El margen bruto de beneficio de los principales productos alcanzó el 28,37% en todo el año, lo que representa un aumento del 15,28% con respecto al año anterior.

Promover el modelo de desarrollo integrado de mineralización y ampliar la estructura de los productos

La empresa aceleró el desarrollo de los recursos de fosfato aguas arriba y promovió el modelo de desarrollo integrado de mineralización. En la actualidad, la empresa posee los derechos mineros de la mina de fosfato de xiaoba, la mina de fosfato de Xinqiao y la mina de fosfato de jigongling. Tianyi Mining posee los derechos mineros de huhuhudong y las reservas de recursos de la mina de fosfato de cuatro minas son de 530641.200 toneladas. En 2021, la producción de roca fosfática de la empresa alcanzó 24649 millones de toneladas, por una parte, para satisfacer las necesidades de la propia empresa de 1,05 millones de toneladas de roca fosfática, reducir el costo aguas arriba de la empresa, al mismo tiempo, aumentar la producción y las ventas de mineral de fósforo, 2021, La empresa vendió 1,05 millones de toneladas de mineral de fósforo al extranjero, los ingresos de ventas de 309 millones de yuan. Debido a las características de los recursos no renovables de la roca fosfática y a la influencia de la política nacional de protección del medio ambiente, la escasez de recursos de mineral fosfórico aparecerá gradualmente en el futuro. Después de que la empresa complete la adquisición de los derechos mineros y los activos de la mina de fosfato Xinqiao y la mina de fosfato jigongling, la capacidad de producción de roca fosfática aumentará a pasos agigantados, la capacidad de producción de roca fosfática alcanzará 2,5 millones de toneladas / año, la empresa de seguimiento también seguirá expandiéndose, y la capacidad de producción de roca fosfática de 2,5 millones de toneladas / año se liberará gradualmente. También se está acelerando la construcción de 5 millones de toneladas anuales de mineral de fosfato en la mina huhuhudong.

La empresa se extiende activamente aguas abajo para ampliar la estructura de los productos químicos de fósforo. La demanda del mercado del dihidrógeno fosfato cálcico está aumentando constantemente, la empresa tiene una capacidad de producción de dihidrógeno fosfato cálcico de 360000 toneladas al a ño en 2021, una capacidad de construcción en construcción de 150000 toneladas al año, una capacidad de producción de fosfato monoamónico de 170000 toneladas al año, al mismo tiempo, la empresa tiene un proyecto de ácido fosfórico húmedo semi – agua – dihidrato y un proyecto de procesamiento profundo, se espera que el proyecto concluya la producción a finales de diciembre de 2022, y se prevé que parte del contenido de la construcción se ponga en funcionamiento gradualmente en el segundo semestre de Todo el proyecto incluye 200000 toneladas anuales de ácido fosfórico húmedo de agua – dihidrato, 100000 toneladas de ácido fosfórico purificado de calidad alimentaria, 150000 toneladas de dihidrógeno fosfato cálcico de calidad alimentaria y 659800 toneladas de capacidad de polvo de Yeso de construcción. Además, la empresa cuenta actualmente con una capacidad de producción anual de ácido sulfúrico de azufre de 200000 toneladas / a ño, y se prevé que el proyecto de producción anual de ácido sulfúrico de pirita de 300000 toneladas se complete y ponga en funcionamiento en mayo de 2022, cuando la cadena industrial de la empresa se amplíe aún más, Se espera que el costo de los productos químicos de fósforo se reduzca aún más y que la estructura de los productos se amplíe en el campo de la industria química del fósforo sobre la base de las ventajas de los recursos del mineral de fósforo aguas arriba.

Se propone recaudar no más de 3.500 millones de yuan para acelerar la construcción de proyectos de purificación de ácido fosfórico y Minería

El 16 de abril, la empresa emitió un plan de acciones a no públicas, el número de acciones que se emitirán no excederá de 100 millones de acciones, lo que representa el 20,47% del capital social total de la empresa al 31 de marzo de 2022, no más del 30%. El importe total de los fondos recaudados en esta emisión no excederá de 3.529 millones de yuan, y la inversión neta después de deducir los gastos de emisión se invertirá en los siguientes proyectos: (1) el proyecto de producción de ácido fosfórico purificado de grado alimentario de 120000 toneladas / año mediante la utilización integral de la mina de fosfato de grado medio y bajo, con una inversión de 1.295 millones de yuan y un capital recaudado de 1.201 millones de yuan; Proyecto de purificación de ácido fosfórico de grado alimentario de 100000 toneladas / año, con una inversión de 659 millones de yuan; Jigongling Phosphorus Mine has a new construction Project of 2.5 million tons / year Mining Project with a Investment amount of 1.056 million Yuan and A Proposed Fund Raising of 719 million yuan; Reponer el capital circulante, con una inversión de 200 millones de yuan y una inversión prevista de 200 millones de yuan; Reembolsar el préstamo bancario, la inversión del proyecto es de 800 millones de yuan, y el capital recaudado previsto es de 800 millones de yuan.

Después de la emisión, la escala de activos y la escala de activos netos de la empresa aumentarán al mismo tiempo, lo que mejorará aún más la fuerza de capital de la empresa y proporcionará una fuerte garantía para el desarrollo ulterior; Al mismo tiempo, se espera que la relación activo – pasivo de la empresa disminuya, el funcionamiento de la empresa será más estable, la capacidad de resistir los riesgos financieros se fortalecerá aún más.

Acelerar el diseño de nuevos materiales energéticos y construir la segunda curva de crecimiento en el futuro

La empresa distribuye activamente nuevos materiales energéticos de fósforo y flúor, y la transformación estratégica traerá nuevos puntos de crecimiento de beneficios a la empresa. La empresa ha establecido la estrategia de “transformación y mejora de la industria química tradicional a los nuevos materiales energéticos, basada en recursos, centrada en la economía circular y basada en la tecnología”, y ha desplegado activamente materiales catódicos de baterías de fósforo, incluidos el fosfato férrico y el fosfato férrico de litio, as í como materiales electrolíticos de fluoruro.

La empresa, junto con el Gobierno Popular de la ciudad de Fuquan y el Grupo guoxuan, invirtió 10.000 millones de yuan en la construcción de la nueva base de proyectos de la industria del reciclaje de materiales energéticos de “integración de la mineralización”. El proyecto se divide en dos fases: la primera fase del proyecto está prevista para marzo de 2021 – marzo de 2024, la segunda fase del proyecto está prevista para abril de 2024 – abril de 2026, después de que se complete y ponga en funcionamiento, se formará una producción anual de más de 1 millón de toneladas de fosfato férrico, una producción anual de 200000 toneladas de ácido fosfórico purificado de grado alimentario, La producción anual es de 100000 toneladas de fosfato férrico de litio y 40.000 toneladas de hexafluorofosfato de litio para baterías. Al mismo tiempo, la empresa también planificó el nuevo proyecto de la industria del reciclaje de materiales energéticos de “integración de la mineralización” con el condado de Weng ‘an y el condado de Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) Entre ellos, la inversión del proyecto de la fase I es de unos 3.500 millones de yuan, y se han construido 300000 toneladas de línea de producción de fosfato férrico para baterías, 200000 toneladas de línea de producción de ácido fosfórico purificado de calidad alimentaria, 30.000 toneladas de línea de producción de fluoruro de hidrógeno anhidro y equipo conexo; El proyecto de la segunda fase, con una inversión de unos 3.500 millones de yuan, construirá una línea de producción de fosfato férrico para baterías de 300000 toneladas / a ño, una línea de producción de ácido fosfórico purificado de grado alimentario de 200000 toneladas / a ño, una línea de producción de fluoruro de hidrógeno anhidro de 30.000 toneladas / a ño y un proyecto de equipo de apoyo, y formará una línea de producción de fosfato férrico para baterías de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) toneladas / a ño, una línea de producción de ácido fosfórico purificado de grado alimentario de 400000 toneladas / a ño y una capacidad de producción de fluoruro de hidrógeno anhidro de La empresa desarrolla vigorosamente nuevos materiales energéticos, aprovecha activamente las oportunidades de desarrollo de la industria de nuevos materiales energéticos y enriquece continuamente la estructura de los productos. Se espera que los nuevos materiales energéticos se conviertan en la segunda curva de crecimiento en el futuro, lo que traerá un nuevo aumento de los beneficios a la empresa.

Propuestas de inversión

Como empresa química de fósforo en China, se espera que el rendimiento de la empresa siga creciendo con el mantenimiento de un alto nivel de calidad en la industria química de fósforo y la expansión de la capacidad de producción de la empresa. Además, la empresa inició la transformación estratégica, distribuyó vigorosamente nuevos materiales energéticos, la estructura empresarial mejorará continuamente, el desarrollo a largo plazo de la empresa se inyectará un nuevo impulso. Se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 sea de 7,98, 13,62 y 1.872 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento interanual del 117,0%, 70,7% y 37,5%, y que el PE correspondiente sea de 19,11 y 8 veces, respectivamente. Cobertura inicial, dando una calificación de “comprar”.

Indicación del riesgo

El riesgo de una fuerte caída de los precios de los productos; Riesgo de que el progreso de la construcción del proyecto sea inferior al previsto; Riesgo de que el progreso de la aprobación del proyecto sea inferior al previsto; Riesgo de grandes fluctuaciones de los precios de las materias primas.