P align = “center”
Basado en el informe anual de los proveedores de servicios de crédito al por menor, observamos la tendencia de desarrollo de la industria financiera de consumo en China. Se sugiere que se preste atención a las principales empresas de consumo de oro con licencia y a las instituciones crediticias con ventajas científicas y tecnológicas.
Summary 23457
El crecimiento de los préstamos al consumo en sentido estricto en China se ha recuperado. \ \ \
2 Aumento de la tasa de crecimiento de los préstamos al consumo de los bancos de acciones conjuntas, los grandes bancos estatales / las empresas agrícolas han disminuido. 35
La calidad de los activos de los préstamos al consumo sigue siendo un desafío. 2021 la calidad de los activos de las tarjetas de crédito
debido a la contracción de
6 credit Head Loan Aid (para más detalles, véase el texto)
\ \
\ 8 Gold consumpt Por otra parte, algunos bancos regionales / empresas de Internet se convierten en empresas de consumo de capital para aumentar su flexibilidad en el futuro.
9 9
10 Regulation focuses on four main aspects and two Main Lines and continuously standardizes the Development of Consumer Finance Industry. 2021 \ P align = “center” Risk 23457
Incertidumbre del entorno regulador; La competencia del mercado supera las expectativas; Disminución de la calidad de los activos.
text 23457
El crecimiento del saldo de los préstamos al consumo en sentido estricto en China ha repuntado
En 2021, el saldo de los préstamos del sector de los hogares en China ascendió a 71,1 billones de yuan (un aumento del 12,5%) y la tasa de crecimiento interanual siguió disminuyendo desde 2017, de los cuales 16,2 billones de yuan (un aumento del 19,1%), 38,3 billones de yuan (un aumento del 11,3%) y 16,6 billones de yuan (un aumento del 9,5%). En el sentido estricto de los préstamos al consumo: 1) La tasa de crecimiento interanual de los préstamos al consumo a largo plazo por vencimiento (+ 13,5%) los préstamos al consumo a corto plazo (+ 6,6%); Otros préstamos al consumo por categoría de producto (+ 10,2%) préstamos con tarjeta de crédito (+ 8,9%).
Desde el punto de vista de la tasa de crecimiento, los préstamos para la gestión de los residentes y los préstamos hipotecarios para la vivienda han disminuido, pero el impulso de crecimiento de los préstamos para el consumo de los residentes en sentido estricto ha repuntado, pero sigue siendo inferior al nivel anterior a la epidemia, creemos que esto refleja La demanda de crédito al consumo de los residentes en China para controlar eficazmente la epidemia, las expectativas de consumo de los residentes y la confianza de los consumidores en la recuperación continua.
Gráfico 1: el crecimiento del saldo de los préstamos al consumo de los residentes en sentido estricto en China se recuperó en 2021
Fuente: Banco Central, red del Gobierno de China, Ministerio de investigación.
2 el crecimiento de los bancos de acciones conjuntas se recuperó y el Banco Estatal / Banco Agrícola disminuyó.
Sobre la base de los datos operativos de 2021 publicados por los bancos comerciales de la muestra, en los préstamos al consumo en sentido estricto de los bancos (tarjetas de crédito + otros préstamos al consumo general), la escala de crecimiento interanual de las empresas agrícolas (+ 14,2%) los bancos de acciones conjuntas (+ 10,7%) los bancos estatales a gran escala (+ 10,0%) los bancos urbanos (+ 8,9%), entre los cuales el crecimiento de los bancos de acciones conjuntas se ha recuperado, los bancos estatales a gran escala / los bancos agrícolas han disminuido, el crecimiento de los bancos urbanos se ha mantenido relativamente estable, Pero la base de escala es pequeña. Además, creemos que la tasa de crecimiento de los bancos de acciones conjuntas se ha recuperado, mientras que la tasa de crecimiento de las empresas agrícolas urbanas sigue estando muy por debajo de la tasa de brotes epidémicos, en parte debido a las restricciones de desarrollo interregional a la expansión de su volumen de negocios plantea algunos desafíos.
Gráfico 2: aumento de la tasa de crecimiento de la escala de préstamos al consumo de los bancos de acciones conjuntas y los bancos comerciales urbanos en 2021, disminución de la tasa de crecimiento de los bancos estatales y los bancos comerciales agrícolas
Fuente: Boletín de la empresa, Ministerio de investigación, China International Capital Corporation Limited(601995) ; Nota: los préstamos bancarios al consumo incluyen los préstamos con tarjeta de crédito y otros préstamos generales al consumo.
La calidad de los activos de los préstamos al consumo de los bancos comerciales y los principales prestamistas sigue siendo un desafío.
Sobre la base de los datos de los bancos comerciales de la muestra publicados en 2021, la tasa de morosidad de las tarjetas de crédito de los bancos que cotizan en bolsa fue de – 0,13 ppt a 1,83% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y la tasa de morosidad de las tarjetas de crédito de los grandes bancos / bancos de acciones conjuntas / bancos comerciales urbanos / bancos comerciales agrícolas en China fue de – 0,17 / – 0,08 / + 0,18 / – 0,07 ppt a 1,56% / 2,15% / 1,56% / 2,21% en comparación con el mismo período del año anterior. La tasa de morosidad de otros préstamos al consumo general de los bancos que cotizan en bolsa fue de + 0,14 ppt a 1,57% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, mientras que los grandes bancos / bancos de acciones conjuntas / bancos comerciales urbanos / bancos comerciales agrícolas en China fueron de – 0,09 / + 0,40 / + 0,52 / + 0,88 ppt a 1,36% / 1,59% / 2,36% / 2,43%, respectivamente.
En general, creemos que la calidad de los activos de los préstamos con tarjeta de crédito se ha estabilizado, mientras que otros préstamos de consumo general se han diferenciado, mientras que la epidemia sigue enfrentando algunos desafíos.
Además, observamos que el nivel de control de riesgos y la tasa de morosidad de las principales agencias de préstamos se han verificado bajo la prueba de estrés de la epidemia, pero la tasa de morosidad de algunas agencias de préstamos afectadas por la contracción de la oferta de fondos de consumo aumentó a finales de 2021. Creemos que la calidad general de los activos de las instituciones de ayuda a los préstamos muestra una tendencia positiva, pero en comparación con antes de la epidemia todavía hay una cierta brecha.
Gráfico 3: la calidad de los activos de los préstamos bancarios con tarjeta de crédito se ha estabilizado, y otros préstamos al consumo en general siguen enfrentando algunos desafíos.
Fuente: Boletín de la empresa, Ministerio de investigación, China International Capital Corporation Limited(601995) ; Nota: los promedios son promedios ponderados basados en la escala
Gráfico 4: comparación de las tasas de vencimiento de 90 días de los principales prestamistas
Fuente: Boletín de la empresa, Ministerio de investigación.
Nota: la tasa de vencimiento de 90 días de lujinsuo es hasta una fecha determinada: el principal del préstamo atrasado de 90 a 179 días, dividido por el saldo total del principal del préstamo facilitado por la Plataforma de la empresa, no se incluyen los productos de crédito al consumo de los productos heredados; La tasa de vencimiento de 90 días es la siguiente: el importe principal del préstamo (suma de los importes en y fuera de balance) de 90 a 179 días atrasados, dividido por el saldo total del principal del préstamo facilitado por la Plataforma de la empresa (suma de los importes en y fuera de balance); La tasa de retraso de 90 días de ant es la siguiente: el saldo principal del préstamo (deduciendo el préstamo cancelado) con un retraso de más de 90 días dividido por el saldo total del principal del préstamo facilitado por la Plataforma de la empresa (deduciendo el préstamo cancelado); La tasa de vencimiento de 90 días de lokson es la siguiente: el principal del préstamo atrasado de 90 a 179 días (menos el préstamo previsto de más de 180 días y el préstamo cancelado, dividido por el saldo total del principal del préstamo facilitado por la Plataforma de la empresa (menos el préstamo atrasado de más de 180 días y el préstamo cancelado); 360 la tasa de demora de 90 días es la suma del principal del préstamo atrasado de 90 a 179 días (deducidos los préstamos pasados a pérdidas y ganancias y los préstamos del motor de crédito inteligente), dividido por el saldo total del principal del préstamo facilitado por la Plataforma de la empresa (deducidos los préstamos pasados a pérdidas y ganancias y los préstamos del motor de crédito inteligente).
4 Tasa de servicio
Observamos que en 2021 la tasa de toma de posesión (calibre de los ingresos: ingresos / préstamos; calibre de los beneficios: beneficio neto no genérico / saldo medio de los préstamos) de las principales instituciones crediticias mostró una tendencia a la baja y una tendencia más pronunciada en el segundo semestre, principalmente debido a que: 23457 1) los requisitos reglamentarios para que los bancos fortalezcan las responsabilidades de las entidades de control de riesgos [1], Está estrictamente prohibido externalizar los vínculos clave de la gestión previa / intermedia / posterior a los préstamos [2] y el mecanismo de transmisión de datos en el marco de la rectificación de la información crediticia [3] o se enfrentará a la reestructuración, que, en nuestra opinión, en cierta medida o debilitará marginalmente la relación de valor creada por las instituciones de ayuda a los préstamos en la cadena de la industria del crédito al consumo; En el segundo semestre de 2021, el precio medio de los productos de crédito al consumo se redujo gradualmente bajo la orientación de la supervisión, lo que requiere que el precio de los productos de crédito al consumo se reduzca por debajo del 24% antes de finales de junio de este año.
En nuestra opinión, por una parte, la fijación de precios a la baja puede dar lugar a una contracción de los grupos destinatarios de las agencias de crédito, una mejor selección de los clientes y una mejor capacidad de control de riesgos, y su estrategia de adquisición de clientes, modelo de control de riesgos y estrategia de funcionamiento pueden ajustarse en cierta medida, por lo que a finales de 2021 también vemos que las principales agencias de crédito consideran 2022 como un a ño de transición en cierta medida. Mantener una actitud cautelosa hacia las directrices de volumen de negocios (lujinsuo / 360 number Branch / Xinye Science and Technology / lexin announcement Guidelines Loan increase 9% – 12% / 12% – 26% / 27% – 31% / 10% año tras año, respectivamente); Por otra parte, la fijación de precios a la baja también tendrá un impacto positivo en las instituciones de ayuda a los préstamos, por ejemplo, se espera que les ayude a profundizar la cooperación con más bancos principales / empresas de consumo de oro para reducir el costo de los fondos, además de la fijación de precios a la baja También dará lugar a una flota de clientes, reduciendo su costo de crédito.
Gráfico 5: los ingresos de los préstamos de lokson disminuyeron significativamente desde el tercer trimestre de 2001.
Fuente: Boletín de la empresa, Ministerio de investigación, China International Capital Corporation Limited(601995) ; Nota: tasa de toma de ingresos = ingresos relacionados con las operaciones de préstamo / volumen de préstamos del trimestre en curso
Gráfico 6: ajuste activo de precios de lujin desde el 3q20
Fuente: Boletín de la empresa, Ministerio de investigación, China International Capital Corporation Limited(601995) ; Nota: ingresos de la Oficina de servicios financieros terrestres = ingresos relacionados con las operaciones de préstamo / saldo medio en préstamo
Gráfico 7: comparación del beneficio neto de la Plataforma de préstamos de cabecera
Fuente: Boletín de la empresa, Ministerio de investigación, China International Capital Corporation Limited(601995) ; Nota: tasa de toma de beneficios netos = norma no general beneficio neto / saldo medio en préstamo
Gráfico 8: el ritmo de ajuste de precios de lukinsuo / 360 es relativamente rápido.
Fuente: Boletín de la empresa, Ministerio de investigación.
Sobre la base de su propio análisis y de las ventajas de la capacidad de selección de etiquetas de marketing, la Plataforma de préstamos ha sido la entrada en línea de algunos bancos / empresas de consumo que carecen de capacidad de adquisición de clientes y ha recomendado con precisión a los posibles usuarios de préstamos a las instituciones financieras para mejorar continuamente su eficiencia de adquisición de clientes. Desde el punto de vista de las agencias de crédito, las formas de obtener clientes incluyen canales de flujo de información como shake Voice / Headline / Wechat Friends Circle, motores de búsqueda, mercados de aplicaciones, canales de empuje fuera de línea y recomendaciones de clientes antiguos, entre los cuales el canal de flujo de información es una de Las formas más importantes de obtener clientes (la proporción de clientes es generalmente superior al 50%). Aunque los titulares y los titulares, por ejemplo, han comenzado a lanzar nuevas estrategias de lanzamiento basadas en las necesidades reales de los anunciantes, como el modelado conjunto, la licitación en dos etapas y el paquete de multitud dinámica, los proveedores de servicios de crédito al consumo se enfrentan generalmente a un alto costo de adquisición de clientes y a una baja calidad de adquisición de clientes.
Las principales agencias de crédito, como la Sección de 360 números / tecnología de la información, se han convertido en los pocos anunciantes que pueden cooperar con el canal de flujo de información en el modo RTA (API en tiempo real), pero encontramos que el costo medio de adquisición de clientes sigue siendo relativamente alto el año pasado. Teniendo en cuenta que la disminución gradual de los precios conduce a la contracción de la base de clientes y la expansión de la base de clientes de las pequeñas y medianas empresas también traerá más costos, creemos que los proveedores de servicios de crédito al consumo a corto y mediano plazo se enfrentarán a algunos desafíos en la obtención de clientes.
Gráfico 9: el crecimiento de los nuevos usuarios de las agencias de crédito se ha ralentizado
Fuente: Boletín de la empresa, Ministerio de investigación, China International Capital Corporation Limited(601995) ; Nota: 1) La diferencia entre el número de nuevos prestatarios de 360 secciones / tecnología de la información y las comunicaciones es el número acumulado de prestatarios en los dos trimestres siguientes; Número de nuevos prestatarios activos en el trimestre que lexin reveló para el informe trimestral de la empresa
Gráfico 10: la contribución de los clientes de más edad a las nuevas transacciones de las instituciones de crédito es mayor.
Fuente: Boletín de la empresa, Ministerio de investigación.
Gráfico 11: aumento de los costos de adquisición de nuevos prestatarios
Fuente: Boletín de la empresa, Ministerio de investigación.
Gráfico 12: crecimiento más lento de los ingresos de marketing de precisión de bairong yunchuang 2h21
Fuente: Boletín de la empresa, Ministerio de investigación.
Gráfico 13: el crecimiento mensual de los usuarios activos de las agencias de crédito de Internet se desaceleró
Fuente: questmobile, China International Capital Corporation Limited(601995) Research Department
6 Credit Information
El 30 de septiembre de 2021, el Banco Central promulgó las “medidas de gestión de la información crediticia” (en lo sucesivo denominadas “las medidas”), que promueven el desarrollo saludable y ordenado del mercado de la información crediticia aclarando la definición de la información crediticia y normalizando todo el proceso empresarial.
En nuestra opinión, en el contexto de la reducción de los tipos de interés de los préstamos guiados por la supervisión, las medidas o un mayor margen debilitan el valor de las instituciones de ayuda a los préstamos en el proceso de préstamo, lo que da lugar a una cierta presión sobre la tasa de monetización de las instituciones de ayuda a los préstamos. El modelo de negocio de las plataformas de Internet / instituciones de ayuda a los préstamos que proporcionan servicios similares de información crediticia se ajustará en cierta medida, y se reconstruirá su modelo de cooperación con las instituciones de información crediticia / financieras y el mecanismo de transmisión de datos. De acuerdo con la reunión de rendimiento 4q21 de la Agencia de crédito y el roadshow no transaccional que hemos celebrado, la Agencia de crédito principal (por ejemplo, lujinsuo / 360 Sección de datos / Xinye Science & Technology / lexin) indicó que había cooperado con la Agencia de crédito individual para explorar el programa de rectificación, pero todavía Se encuentra en la etapa inicial, el programa de cooperación final o se aclarará gradualmente este año.
Creemos que las agencias de crédito pueden tener dos direcciones de rectificación y tres rutas: 23457 \ \ \ \ \ \ 1) confiar plenamente Las entidades de crédito que posean la calificación de accionista también podrán solicitar una licencia financiera nacional, como un banco comercial o una sociedad financiera de consumo, para realizar operaciones de préstamo por cuenta propia o conjunta; Seguir centrándose en el modo de ayuda pura o en la cooperación con las instituciones de crédito para cumplir los requisitos de rectificación, en el que el modo de cooperación potencial puede dividirse en dos vías de rectificación; \ \ \ \ \ 35 \ \ \ \ \ \ 35 Convertirse en un proveedor de servicios de tecnología de outsourcing que sirve tanto a las instituciones financieras como a las instituciones de crédito individuales; Bajo esta suposición, la Plataforma de préstamos se centrará principalmente en la minería de datos, el filtrado de clientes y otros aspectos del apoyo técnico, su acumulación de datos o la retención de la visión del usuario será relativamente limitada.
Gráfico 14: tres hipótesis de trayectoria para la transformación del modelo de negocio de los prestamistas
Fuente: Ministerio de investigación.
7 Credit Aid agencies positively layout “Small micro – business” 23457 7
En los últimos a ños, los departamentos gubernamentales pertinentes de China han introducido una serie de políticas específicas en todos los aspectos y a varios niveles, como la política monetaria, la política de supervisión, los incentivos fiscales y fiscales, la optimización del entorno empresarial, etc., para formar un mecanismo de apoyo financiero sostenible a largo plazo para El desarrollo de las pequeñas y medianas empresas. Debido a la inclinación de las políticas de los departamentos gubernamentales y los reguladores financieros hacia la mejora del entorno financiero de las pequeñas y medianas empresas, encontramos que las principales instituciones de apoyo a los préstamos, como la Sección de 360 números, la Sección de tecnología de la información y la Sección de tecnología de la información y la sección de tecnología de la información, comenzaron a ampliar considerablemente los préstamos a los propietarios de pequeñas y medianas empresas en 2021 (la cantidad media general de préstamos es inferior a 200000 Yuan, los prestatarios son personas), y se han logrado algunos progresos.
Tomando como ejemplo a 360 empresas, aprovechando plenamente las ventajas de control de riesgos acumuladas en el ámbito de las finanzas de consumo, la empresa ha explorado activamente las necesidades crediticias de los nuevos usuarios y de los propietarios de pequeñas y medianas empresas (alrededor del 30% de los usuarios actuales de préstamos de consumo son propietarios de pequeñas y medianas empresas), y ha formado un modelo de control de riesgos de doble centro (el “propietario de la empresa” + “empresa”) que se adapta al control de la pequeña brisa sobre la base del modelo de control de riesgos de un solo centro en el extremo c. Los socios de las instituciones financieras asociadas aplican tarifas preferenciales, lanzan “préstamo de comercio electrónico”, “préstamo de factura”, “préstamo fácil de impuestos” y otros productos para aliviar conjuntamente los problemas de supervivencia de las pequeñas y medianas empresas. A finales de 2021, la proporción de microcréditos pequeños y medianos en el saldo de los préstamos de la empresa había alcanzado el 13%, de los cuales 9.300 millones de yuan (año tras año + 15%) se habían añadido a la financiación del crédito en el 4q21. La Empresa dijo que en el futuro seguiría puliendo los productos pertinentes con el Banco Cooperativo, accediendo a los productos de información crediticia de la empresa, atrayendo a más pequeños grupos de microcréditos de alta calidad y mejorando la eficiencia de los servicios.
Gráfico 15: políticas multifacéticas y amplias para mejorar las finanzas de las pequeñas y medianas empresas
Fuente: Banco Central, Comisión Reguladora Bancaria y de seguros, Ministerio de Finanzas, administración estatal de impuestos, red del Gobierno de China, Ministerio de investigación.
Gráfico 16: comparación de los nuevos créditos / préstamos concedidos por los principales prestamistas de las pequeñas y medianas empresas
Fuente: Boletín de la empresa, Ministerio de investigación.
8 Gold Consumption companies have frequent capital increases, Shareholder level Bank / Internet companies participation continued to increase
A finales de 2021 se habían establecido oficialmente 30 empresas de financiación de los consumidores (15 de ellas en los tres años transcurridos desde su creación), de las cuales 3 (Suyin Kaiji, ant Xiaojin y VIP fubang) se habían establecido en 2021. En el contexto de un crecimiento industrial estable, una supervisión más estricta y el fortalecimiento de la gestión con licencia, la disminución gradual de los precios bajo la orientación de la supervisión y los datos de información crediticia, las empresas de financiación del consumo como licencia nacional pueden desarrollarse a través de las regiones, mientras que en comparación con la licencia de préstamos en línea, la licencia de préstamos pequeños tiene ventajas obvias en aspectos como el capital social y los requisitos de apalancamiento, y su valor de licencia es prominente.
Creemos que, junto con la claridad gradual del marco regulador de la financiación del consumo, por una parte, las instituciones no autorizadas que anteriormente habían participado profundamente en la concesión de créditos al consumo o entrarían en la “zona de aguas profundas” de transformación, en esta etapa, las instituciones que no cumplían los requisitos de rectificación transferirían más cuotas de mercado a las empresas de financiación del consumo, y se espera que la proporción de empresas de consumo en las fuentes de financiación de los préstamos al consumo aumente aún más. Vemos que en 2021, incluyendo Hang Yin / Bei Yin / Zhao Lian / su Yin Kaiji han aumentado su capital, fortaleciendo su propia fuerza de capital para la expansión futura de la escala de negocios, al mismo tiempo, fortaleciendo su propia capacidad de resistencia al riesgo, también tiene un papel positivo en la promoción de su propia marca; Por otra parte, dado que la licencia de la CFC es una licencia financiera nacional, puede romper las restricciones geográficas de la industria nacional de exposiciones y tiene ventajas obvias en comparación con la licencia de préstamos en línea en los requisitos de apalancamiento, encontramos que los bancos regionales (por ejemplo Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) / Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) ) y las empresas de Internet (por ejemplo, Didi) tienen la licencia de la CFC y mejoran su flexibilidad en el negocio de las finanzas de consumo.
Gráfico 17: análisis de los acontecimientos de inversión y financiación de las empresas financieras de consumo en 2021
Fuente: CBRC, Corporate Bulletin, National Corporate Credit Information publicity system, China International Capital Corporation Limited(601995) Research Department
Gráfico 18: aumento continuo de la participación de los bancos comerciales y las empresas de Internet a nivel de los accionistas
Fuente: CBRC, Corporate Bulletin, National Corporate Credit Information publicity system, China International Capital Corporation Limited(601995) Research Department
Gráfico 19: tres empresas financieras de consumo se establecieron en 2021
Fuente: CBRC, Departamento de investigación.
Aumento de la diferenciación del rendimiento entre las empresas de consumo de oro
Desde que el Consejo de Estado aprobó el establecimiento experimental de la CFC en 2009, el desarrollo de la industria ha durado más de diez años. Debido a las diferencias en el tiempo de establecimiento, la dotación de recursos y el modo de funcionamiento, la diferenciación del desarrollo entre las CFC se ha intensificado, y la tendencia de la fortaleza constante se ha vuelto cada vez más evidente.
Hasta el 15 de abril de 2022, los informes anuales de los accionistas de 21 empresas financieras de consumo habían revelado algunos datos de gestión de sus empresas de consumo de acciones en 2021, junto con la situación epidémica y la recuperación gradual del entorno económico para aumentar la demanda de crédito de los consumidores, las empresas financieras de consumo de La muestra en 2021 lograron beneficios. La principal organización de la Federación de reclutas / Societe Generale / inmediatamente en el total de activos / ingresos / escala de beneficios netos siguió liderando, la escala de activos de más de 50.000 millones de yuan, los ingresos de más de 8.000 millones de yuan, los beneficios netos de más de 1.000 millones de yuan, y abrió aún más la brecha con otras organizaciones. Además, desde el punto de vista de la tasa de crecimiento de cada índice, las empresas de financiación de los consumidores se encuentran generalmente en un período de rápido desarrollo, y sus Roe también están en un canal ascendente. Las empresas de financiación de los consumidores de la muestra reclutaron / inmediatamente / Xingye / zhongyou / Kazakhstan Bank Roe han mejorado significativamente en 2021.
Gráfico 20: los ingresos de las empresas de consumo de oro de la muestra se contrajeron sólo en las empresas de consumo de oro de Shanxi.
Fuente: Boletín de la empresa, Ministerio de investigación.
Gráfico 21: todos los beneficios netos de la Asociación de reclutamiento, la industria y la industria superan los 1.000 millones de yuan.
Fuente: Boletín de la empresa, Ministerio de investigación.
Gráfico 22: los activos totales de las finanzas de consumo en 2021 ascendieron a 149700 millones de yuan.
Fuente: Boletín de la empresa, Ministerio de investigación.
Gráfico 23: recuperación gradual de la epidemia, mejora continua de la Roe de la empresa de consumo de oro de la cabeza
Fuente: Boletín de la empresa, Ministerio de investigación.
10 Regulation focuses on four aspects and standardizes the Development of Consumer Finance Industry
En 2021, en respuesta a la introducción intensiva de políticas en la industria de las finanzas de consumo, creemos que el objetivo de la actual ronda de supervisión se centra principalmente en cuatro aspectos principales: 2) Protección de los derechos e intereses de los consumidores 3) Gestión del cumplimiento y prevención del arbitraje reglamentario 4) concentración del mercado y competencia leal en la industria
En resumen, creemos que las políticas reguladoras pertinentes pueden aportar “volumen” a la industria (el crecimiento de la escala de préstamos de la industria pasará de una rápida expansión a un crecimiento sólido). El “precio” (la tasa media de interés de los productos de crédito al consumo se redujo y la proporción de beneficios de las agencias de crédito disminuyó) y el “patrón” (la reestructuración de la cadena de la industria del crédito, los fondos dirigidos por los bancos comerciales / las empresas financieras de consumo, las agencias de crédito al cliente todavía se espera que alcancen la cuota de mercado para mejorar) tienen un impacto de largo alcance en tres niveles. (para más detalles, véase el informe publicado por el CICC sobre la industria de las finanzas de consumo de China: el crecimiento vuelve a la estabilidad, la reestructuración de la supervisión, el modelo determina la valoración, la Guía de investigación de las empresas de Finanzas de consumo: análisis, selección y valoración)
Gráfico 24: políticas y noticias relacionadas con las finanzas de consumo en 2021
Fuente: Banco Central, CBRC, Tribunal Popular Supremo, Consejo de Estado, administración estatal de supervisión y regulación del mercado, Ministerio de investigación.
Risk prompt
Incertidumbre del entorno normativo
En la actualidad, el entorno normativo de la industria sigue siendo incierto: el Banco Popular de China publicó el 30 de septiembre de 2021 las medidas para la gestión de las operaciones de información crediticia (en lo sucesivo denominadas “las medidas”), que creemos debilitan aún más el valor de las instituciones de ayuda a los préstamos en El proceso de desembolso, lo que da lugar a una presión sobre la tasa de monetización. Las agencias de crédito deben poseer una licencia de crédito personal o pueden cumplir los requisitos reglamentarios mediante la cooperación con las agencias de crédito. Además, la Ley de Seguridad de la red, la Ley de Seguridad de los datos y la Ley de protección de la información personal plantean mayores requisitos para la seguridad de los datos y la protección de la privacidad de las personas. Las medidas provisionales para la gestión de los préstamos en Internet de los bancos comerciales (proyecto de observaciones) establecen disposiciones pertinentes para el control total de los préstamos en Internet, el fomento de la capacidad de control de riesgos y la gestión interregional de los bancos comerciales, y los préstamos a corto plazo o los préstamos a largo plazo pueden verse afectados por la orientación de las ventanillas; El límite superior de precios de los productos de crédito al consumo se ha ido reduciendo gradualmente bajo la orientación de la supervisión, y el espacio de fijación de precios y la rentabilidad de las instituciones de crédito se enfrentan a algunos desafíos.
Market Competition Risk
En la actualidad, el entorno normativo de la industria ha cambiado o ha dado lugar a una reorganización más drástica de la industria y a una mayor diferenciación del mercado. En este contexto, creemos que se espera que las principales instituciones que cumplen los requisitos reglamentarios compartan el pastel incremental después de la reestructuración del mercado, pero también puede haber una competencia más intensa entre las instituciones de ayuda al crédito, o que las instituciones de ayuda al crédito se enfrenten a riesgos como la desaceleración del crecimiento de los ingresos, la pérdida de usuarios y la disminución de la tasa de retención de usuarios.
Disminución de la calidad de los activos
Algunos prestamistas están llevando a cabo activamente la transformación del modelo de préstamo de “activos ligeros”, pero algunos de sus préstamos se prestan mediante garantías, fideicomisos y sus propias pequeñas empresas crediticias. Para esta parte de los préstamos, los organismos de ayuda a los préstamos deben asumir el riesgo de crédito de los préstamos concedidos en el marco del modelo de préstamo de “activos pesados”, por ejemplo, las fluctuaciones macroeconómicas y otros factores desfavorables pueden hacer que aumente la proporción de préstamos incobrables, lo que retrasará su rentabilidad. Además, en el modelo de préstamo de “activos ligeros”, si la calidad de los clientes recomendados por las instituciones financieras disminuye, también afecta a la rentabilidad y sostenibilidad de sus operaciones.
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