Xi’An Manareco New Materials Co.Ltd(688550) ( Xi’An Manareco New Materials Co.Ltd(688550) )
Xi’An Manareco New Materials Co.Ltd(688550) 2021, Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 240 millones de yuan, lo que representa un aumento del 37% con respecto al a ño anterior. 2022q1 alcanzó 425 millones de yuan en ingresos de explotación, un aumento del 38% con respecto al mismo período del año anterior; Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 80 millones de yuan, un aumento del 58% con respecto al año anterior.
Puntos de inversión:
Muestra que los materiales siguen superando las expectativas, 2021 y 2022q1 rendimiento global es bueno. En 2021, los ingresos de ventas de materiales OLED de la empresa ascendieron a 437 millones de yuan, un aumento del 55% año tras año. La cuota de mercado de la empresa en el campo de los materiales antes de la sublimación global aumentó al 17%. Por un lado, el aumento de la permeabilidad del panel OLED en todos los campos conduce al aumento de la demanda de materiales aguas arriba. Por otra parte, las ventas de materiales de deuterio azul de la empresa aumentaron un 210% año tras año, contribuyendo a un mayor aumento. Además, los pedidos de la empresa de más de 100 kg aumentaron, y la situación de los materiales OLED de lotes pequeños y múltiples mejoró. Teniendo en cuenta que la industria OLED se encuentra todavía en un período de rápido desarrollo y que los nuevos productos de materiales emisores de luz de la empresa siguen produciendo a gran escala, se espera que los materiales OLED de la empresa sigan manteniendo una tasa de crecimiento considerable en 2022. 2. La placa de material de cristal líquido en 2021 superó las expectativas de crecimiento, los ingresos de ventas alcanzaron 765 millones de yuan, un aumento del 59,40% año tras año, la cuota de mercado de la empresa en el mercado mundial de cristal único alcanzó alrededor del 27%, principalmente debido a la situación epidémica que condujo a la reparación gradual de la demanda aguas abajo, as í como el aumento de los envíos de paneles LCD de gran tamaño. En 2022, a medida que el impacto de la fase epidémica se debilite, el crecimiento del rendimiento de los materiales de cristal líquido de la empresa se desacelerará año tras año o se desacelerará. Sin embargo, sobre la base de la relación precio – rendimiento de los paneles LCD en el campo de aplicación de gran tamaño, as í como la buena estructura de productos y clientes de la empresa, el futuro material de cristal líquido seguirá proporcionando a la empresa una fuente sólida de rendimiento. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de 425 millones de yuan, un aumento del 38% en comparación con el mismo per íodo, se beneficiaron de un crecimiento sostenido y elevado del negocio de materiales y del aumento de las ventas de productos de alto margen en la placa OLED. Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 79,8 millones de yuan, lo que representa un aumento del 58% con respecto al a ño anterior. En el negocio farmacéutico, los ingresos de ventas de 2021 ascendieron a 281 millones de yuan, un aumento del 13,7% con respecto al a ño anterior, y el margen bruto disminuyó al 61,4%, una disminución de 6,8 PCT con respecto al año anterior. El pequeño aumento de la placa y la disminución de la rentabilidad se deben principalmente a la epidemia que ha arrastrado a algunos de los productos de la empresa a la producción, los precios de los productos clave, as í como a los cambios en los planes de producción de algunos clientes que han dado lugar a la disminución de las ventas de productos individuales. En la actualidad, la escala de la industria de China Meheco Group Co.Ltd(600056) \ \ La empresa coopera estrechamente con los clientes de alta calidad aguas abajo, y el negocio farmacéutico de la empresa todavía tiene un gran impulso de desarrollo en el futuro. En cuanto a los productos químicos electrónicos, la empresa cuenta con productos intermedios de materiales de membrana, monómeros Pi, monómeros PR, materiales de aislamiento orgánico y otros productos, las ventas de productos y el número de clientes aumentaron en 2021, los ingresos anuales de las ventas de placas ascendieron a 42,06 millones de yuan, un aumento del 5,08%. En 2022 se pondrá en funcionamiento otro material VC, FEC, se espera que 2022 contribuya al 50% de los ingresos de la Sección de productos químicos electrónicos, cuando se añada un nuevo impulso al crecimiento de la empresa.
La inversión en I + D sigue aumentando, y la innovación científica y tecnológica fortalece el desarrollo sostenible de las empresas. En 2021, los gastos de I + D de la empresa ascendieron a 83,31 millones de yuan, un aumento de alrededor del 97% con respecto al a ño anterior, y la tasa de gastos de I + D fue del 5,46%, un aumento de 1,43 PCT con respecto al año anterior. En el mismo per íodo, 369 investigadores científicos y técnicos, un aumento de 174, lo que representa alrededor del 20% del número total de empresas, y alrededor del 24% de los investigadores son graduados y superiores. En 2021, la empresa completó un total de 479 proyectos de investigación y desarrollo, incluidos 100 proyectos de cristal líquido, 172 proyectos de OLED, 106 proyectos médicos y 101 otros proyectos comerciales. El proyecto de investigación se centra principalmente en los materiales luminiscentes OLED, los productos farmacéuticos intermedios, las materias primas farmacéuticas y otros campos, el aumento continuo de la inversión en I + D y la expansión continua del equipo de I + D de alto nivel, asegurando eficazmente el futuro de las áreas de negocio de la empresa para lograr constantemente la comercialización de los resultados de laboratorio, para la expansión a largo plazo de la estructura del producto, el crecimiento del rendimiento y el progreso tecnológico de la empresa para proporcionar una fuerza impulsora de alta calidad.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 3,25 / 4,16 / 521 millones de yuan, y el PE correspondiente sea de 19,54 / 15,25 / 12,19 (correspondiente al precio de cierre del 19 de abril de 90,48 Yuan), manteniendo la calificación de “comprar”.
Factores de riesgo: el aumento de la competencia en la industria de los materiales y el riesgo de disminución de la rentabilidad de los productos; Riesgo de fluctuación de los tipos de cambio; El riesgo de que los pedidos de los clientes intermedios sean inferiores a las expectativas; El proyecto de investigación en curso no avanza tan rápido como se esperaba.
