Wuhan Keqian Biology Co.Ltd(688526) ( Wuhan Keqian Biology Co.Ltd(688526) )
Event Company publica el informe anual 2021 y el primer informe trimestral 2022.
El rendimiento de 21 años sigue aumentando, el margen bruto ha disminuido 21 años los ingresos de la empresa 1.103 millones de yuan, año tras año + 30,81%, de los cuales 1.057 millones de yuan de la vacuna porcina y 11 millones de yuan de la vacuna aviar, año tras año + 29,85% y – 11,23%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 571 millones de yuan (+ 27,45% año tras año). El beneficio neto neto de la deducción no posterior a la matriz fue de 554 millones de yuan (+ 28,59% año tras año). La tasa bruta global de la empresa es del 79,80%, año tras año – 2,98 PCT, principalmente debido a la depreciación de un gran número de nuevos activos fijos; La tasa de gastos durante el período fue del 20,31%, en comparación con – 1,48 PCT, principalmente el aumento de los gastos de gestión de la empresa. 2022q1, los ingresos de explotación de la empresa 203 millones de yuan, año tras año – 36,46%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 91 millones de yuan (- 46,28% año tras año); El beneficio neto neto de la deducción no posterior a la matriz fue de 87 millones de yuan, un – 48,01%; El margen bruto de ventas fue del 72,95%, en comparación con – 10,77 PCT; La tasa de gastos durante el período fue del 22,51%, año tras año + 1,28 PCT, de los cuales la inversión en I + D fue de 24 millones de yuan, año tras año + 13,77%. Plan de dividendos: 1,9 Yuan (impuestos incluidos) por cada 10 acciones.
Afectados por la disminución del ciclo porcino, las ventas de vacunas de la empresa 22q1 aumentaron significativamente los ingresos de la vacuna porcina en 21 años (+ 29,85%), principalmente debido a la mejor demanda de la industria porcina aguas abajo, la empresa llevó a cabo reuniones de promoción de vacunas a nivel de condado y ciudad para acelerar El hundimiento del mercado de la Ciudad, el modo de distribución fue de + 33,44%. La tasa bruta de beneficio de la vacuna porcina de 21 años de la empresa fue del 81,79%, año tras año – 1,95 PCT, sigue siendo alta. 22q1, debido a la continua disminución de los precios de los cerdos, la disminución de la voluntad de compra de vacunas de los agricultores aguas abajo de las ventas de vacunas de la empresa se vio afectada significativamente por la contracción de la demanda del mercado, y el margen bruto de ventas trimestrales se acerca a 2019q4. Con la llegada de la fase ascendente del ciclo porcino, la rentabilidad de los agricultores se recuperará y las ventas de vacunas se mejorarán gradualmente. β Regresión elástica del plano.
La inversión en I + D ha aumentado notablemente, con una inversión de I + D de 80 millones de yuan (+ 35,42%) en 21 años, lo que representa el 7,25% de los ingresos. La empresa ha obtenido cinco nuevos certificados de registro de medicamentos veterinarios, como la vacuna inactivada contra la pérdida del gen Ge de la pseudorabia porcina (CEPA hnx – 12), la vacuna viva contra la encefalitis japonesa porcina (CEPA sa14 – 14 – 2). 2022q1 sigue aumentando la investigación y el desarrollo, la inversión en I + D representa el 11,81% de los ingresos de explotación, un récord. A finales de 22q1, la empresa había obtenido 38 nuevos certificados de registro de medicamentos veterinarios, de los cuales 29 se habían obtenido mediante la cooperación con la Universidad Agrícola de China Central, 8 mediante la cooperación con terceros y 1 mediante la investigación independiente. Entre ellos, la vacuna viva de ingeniería genética contra la pseudorabia porcina y la vacuna viva de ingeniería genética contra la rinotraqueitis infecciosa bovina se encuentran en el proceso de investigación de laboratorio. Además, la empresa desarrolla activamente el mercado de vacunas para mascotas y el mercado de agentes microecológicos, en el que las vacunas para mascotas y los reactivos de diagnóstico aumentaron 166,03% y 66,69%, respectivamente. Sobre la base de los productos dominantes existentes, los nuevos productos se enumeran gradualmente, y el ciclo ascendente del ciclo porcino se acerca, el rendimiento de la empresa puede esperar.
La empresa es la principal empresa de comercialización de vacunas porcinas en China, y sigue aumentando la inversión en I + D para lograr la diversificación de los productos y mejorar gradualmente la competitividad de la industria. Con la llegada del siguiente ciclo ascendente de cerdos, las ventas de vacunas de la empresa mejorarán significativamente, el crecimiento del Rendimiento es probable. Esperamos que la empresa 2022 – 2023 EPS 1,23, 1,68 yuan respectivamente, correspondiente a pe 19, 14 veces, mantener la calificación “recomendada”.
Indicación del riesgo
1. El riesgo de la industria de la acuicultura aguas abajo;
2. Los riesgos de la investigación y el desarrollo en cooperación con la Universidad Agrícola de China Central;
3. Riesgos de la innovación tecnológica;
4. Riesgos para la seguridad de la producción, etc.
