Los diferenciales de vencimiento se invierten y la historia se repite. La inversión de los tipos de interés a plazo se refiere al período de aumento de los tipos de interés, las expectativas económicas son pesimistas, la tasa de interés a largo plazo está por detrás de la tasa de interés a corto plazo, la estructura a plazo tiende a ser plana o incluso invertida. A través de un an álisis de los seis tipos de interés a plazo invertidos experimentados por los Estados Unidos desde 1980, cada uno de los diferenciales de tipos de interés invertidos a lo largo de un período de 1 a 2 a ños suele ir acompañado de una disminución de la economía, a juzgar por las sucesivas recesiones posteriores a la Inversión, el PIB alcanzó su punto más bajo con un retraso medio de unos 18,7 meses en el tiempo desde el comienzo de la inversión de los diferenciales de tipos de interés a plazo, lo que refleja la falta de vitalidad del crecimiento económico de los Estados Unidos, lo que constituye una señal previa de la recesión económica de los Estados Unidos, y debido al aumento de los tipos de interés y el retorno del dólar Tiene un gran impacto en el desarrollo económico de los países en desarrollo y a menudo conduce a una recesión económica mundial o a una crisis económica.
Los diferenciales a plazo se invierten con la flexibilización de la política monetaria. A medida que la economía muestra signos de desaceleración a medida que los diferenciales de interés a corto y largo plazo se reducen gradualmente a la inversa en las últimas etapas de los aumentos de los tipos de interés, la política monetaria suele dejar de aumentar los tipos de interés en un plazo de tres a seis meses a partir de la inversión de los diferenciales de interés a plazo para mantener la estabilidad económica. Se puede ver que la Reserva Federal de los Estados Unidos, en junio de 1989, enero de 2001, septiembre de 2007 y septiembre de 2019, respectivamente, inició el proceso de reducción de los tipos de interés objetivo de los fondos federales después de cuatro tipos de interés invertidos, que se retrasaron en 6, 11, 21 y 1 mes, respectivamente, en comparación con los tipos de interés invertidos.
Los activos de oro tuvieron un buen rendimiento durante el período de inversión de los diferenciales de vencimiento. El aumento de los tipos de interés conduce a un aumento de los tipos de interés nominales, los tipos de interés más altos ejercerán presión sobre la valoración del mercado de valores, mientras que las expectativas del mercado de una desaceleración del crecimiento económico también están aumentando, lo que dará lugar a la caída del punto de inflexión de las acciones estadounidenses, el diferencial de tipos de interés invertido comenzó en promedio antes de la retirada de las acciones estadounidenses durante unos 7,8 meses. Las acciones de ee.u u. Están bajo presión, y las acciones de oro y oro tienden a girar.
Las expectativas de recesión o las limitaciones para aumentar las tasas de interés, la asignación de oro es el momento adecuado. Al comienzo de la actual ronda de aumentos de los tipos de interés de la Reserva Federal, el diferencial de los tipos de interés a 10 a ños a 2 años mostró signos de inversión a principios de abril de 2022, lo que refleja las expectativas de una recesión y muestra signos de debilidad en los indicadores de crecimiento económico de los Estados Unidos. En un entorno en el que la inflación sigue superando las expectativas, la política monetaria halcone de la Reserva Federal podría enfrentarse a un dilema, con seis aumentos de las tasas de interés que podrían alcanzar su punto máximo en un a ño. Creemos que las expectativas de aumento de los tipos de interés han sido plenamente respondidas por el mercado, los resultados de las transacciones de bonos han reflejado las expectativas de recesión económica, los fundamentos económicos de los Estados Unidos se debilitarán o seguirán frenando el proceso de aumento de los tipos de interés, si el aumento de los tipos de interés es inferior a lo previsto, la presión al alza sobre el precio del oro disminuirá considerablemente, habrá inflación al alza, pero los tipos de interés nominales al alza no son superiores a lo previsto, los tipos de interés reales seguirán disminuyendo y el oro saldrá de una ronda de aumentos de los precios. Mantener una calificación “recomendada” para la industria.
Key recommendations: zhaojin Gold Industry, Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) Yintai Resources, Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) .
Consejos de riesgo: los precios de los metales cayeron bruscamente; El progreso del proyecto de la empresa no está a la altura de las expectativas; Riesgos para la seguridad de la producción; Riesgos políticos en los países en que se encuentran las minas en el extranjero.
