Compendio 2020: impacto a corto plazo limitado, apalancamiento operativo para ampliar la flexibilidad del rendimiento. El impacto de la epidemia recurrente en la industria cervecera es similar al de 2020q1. El control de la epidemia tiene un gran impacto en las ventas móviles de cerveza, por lo que es difícil volver a llenar completamente después del control de la epidemia. Desde el punto de vista de las empresas que cotizan en bolsa: la recuperación aporta un alto aumento, la tasa bruta de interés y la tasa de gastos de venta contribuyen a la elevada flexibilidad del rendimiento. Cantidad: compensar la pérdida, el rendimiento es mejor que la industria, la marca nacional es mejor que la marca regional; Precio: la resistencia al consumo de los productos de alta calidad es suficiente, el precio de la tonelada q1 sube, el consumo de Q2 vuelve a llenar la cantidad en el precio primero, el aumento de la cantidad lidera el crecimiento de los ingresos; Rendimiento: el aumento de la tasa bruta de interés y la reducción de la tasa de gastos de venta aumentan la rentabilidad, el cambio de la tasa de gastos de Gestión tiene menos influencia, el apalancamiento operativo aumenta la elasticidad del rendimiento y la Alta elasticidad Q2 comienza a aparecer.
Prospect 2022: Demand replenishment is expected to be repeated, Performance Resilience needs to focus on costs and sales costs. Volumen: el rendimiento general de la empresa Cervecera de enero a febrero superó las expectativas, pero fue borrado por la perturbación de la situación epidémica en marzo, el clima se calentó en mayo y las ventas de cerveza entraron en la temporada alta. Precio: las medidas de aumento de precios han llegado a tiempo, se espera que el impacto de la epidemia sea menor, la resistencia al consumo de productos de alta calidad o una mayor contribución al alza del precio por tonelada. Desde el punto de vista de la tasa bruta de interés, la industria actual se encuentra en un período de aumento de costos en lugar de un período de disminución de costos de 2020q2, y se espera que el aumento de la tasa bruta de interés sea difícil de superar; Rendimiento: si el lado de los costos supera las expectativas de una disminución o un aumento más lento se espera que contribuya a un rendimiento superior a las expectativas, el costo de las ventas es la variable básica, la cerveza pesada y el costo de las ventas yanjing en la proporción de gastos de publicidad más alta, si el impacto de la epidemia en la promoción de la paz de los gastos, ambos o traen una mayor flexibilidad del rendimiento.
El precio de las acciones se reanuda y se deduce: mejora marginal de la valoración primero, capta la elasticidad del aumento de la cerveza. Doble oferta: el cambio marginal de cierre impulsa el sentimiento del mercado, la valoración primero, el precio de las acciones dañadas para compensar la elasticidad. La cerveza, como consumo no obligatorio de bienes de consumo masivos, sufrió graves daños en las ventas móviles durante el cierre de la epidemia, pero se benefició de la desaceleración marginal del cierre, el aumento de la valoración impulsada por el Estado de ánimo, la elasticidad de los precios de las acciones ocupó el primer lugar en todas las subsecciones; Deducción: aprovecha la oportunidad marginal de mejorar, mira la elasticidad del grifo. Desde el punto de vista del tiempo de inicio, se sugiere que se preste especial atención a los cambios marginales de las medidas de cierre y control, y que la evaluación se lleve a cabo primero bajo el impulso emocional. Desde el punto de vista de la amplitud del aumento, los fundamentos son el escudo, la valoración es la lanza, capta la Alta certeza del aumento de la temporada alta y la tolerancia de la sobreestimación.
Sugerencias de inversión: comprender dos líneas principales. Línea principal de mejora marginal: liderar el mercado Shandong de la base de la influencia de la situación epidémica de la cerveza gradualmente diluida líder Tsingtao Brewery Company Limited(600600) Línea principal de elasticidad del rendimiento: se recomienda prestar atención al aumento del volumen de ventas de wusu, la mayor proporción de gastos de publicidad, el volumen de ventas de u8, la reducción de costos y el aumento de la eficiencia impulsan la inversión de la parte inferior de la rentabilidad.
Los riesgos sugieren que el impacto local de la epidemia supera las expectativas, el aumento de los precios de las materias primas supera las expectativas, el modelo de costos y las estimaciones conexas tienen limitaciones.
