Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) ( Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) )
Puntos de inversión
Resumen del rendimiento: los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 27.158 millones de yuan, un aumento del 20,93% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 3.101 millones de yuan, un 125,69% más que el mismo período del año anterior. El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 2.934 millones de yuan, lo que representa un aumento del 109,55% con respecto al a ño anterior. EPS es de 1,60 Yuan. Los ingresos del cuarto trimestre ascendieron a 8.728 millones de yuan, lo que representa un aumento del 19,06%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 940 millones de yuan, un aumento del 112,96%.
Los pedidos de la empresa están en buenas condiciones, la ventaja técnica de la brisa marina fortalece la posición de liderazgo. A finales de 2021, la escala de pedidos de nuevos ventiladores de la empresa era de 11,22 GW, un aumento del 160% año tras año; En la escala de pedidos a mano 19.07gw, se espera que la proporción de pedidos de brisa marina aumente gradualmente en el futuro. Gracias a la instalación de la brisa marina en 2021, los envíos de la brisa marina de la empresa ascendieron a 2,89 GW, un aumento del 220% con respecto al a ño anterior, convirtiéndose en el tercer mayor fabricante mundial de turbinas eólicas marinas, lo que dio lugar a un aumento significativo del margen de beneficio neto de las ventas de turbinas eólicas. Además, instale la empresa myse5. En diciembre de 2021, el “Three Gorges leader” de la unidad de viento flotante fue conectado oficialmente a la red y se convirtió en el primer ventilador flotante en ser puesto en funcionamiento comercial en la región de Asia y el Pacífico. Creemos que la empresa ha obtenido una rica experiencia en el campo de la brisa marina flotante, se espera que la economía de la energía eólica marina mejore aún más, la tecnología de reducción de turbinas eólicas se espera que se manifieste claramente.
La distribución integrada del almacenamiento de hidrógeno en la energía eólica y eólica ha dado lugar a un rápido desarrollo del negocio de generación de energía eólica. Durante el período que abarca el informe, la empresa generó 1.410 millones de yuan en ingresos, un aumento del 42,43% en comparación con el mismo período del año anterior; La tasa bruta de beneficio del negocio de generación de energía es del 65,41%, con un aumento de 3,68 PP en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado. El promedio de 2.583 horas de generación de energía de la central eléctrica de operación de la empresa es mayor que el promedio nacional de 337 horas en el mismo per íodo del año pasado. La iteración del modelo de “desarrollo continuo” muestra un efecto inicial. Además, la empresa ha logrado una mayor capacidad de generación de energía en el desarrollo de la central eléctrica mediante el diseño general y la producción de componentes básicos. A finales de 2021, la capacidad de generación de energía de la central eléctrica en funcionamiento de la empresa era de 3.082 millones de grados, un aumento del 50,78% con respecto al año anterior; En el período que abarca el informe se completaron siete nuevas ventas de centrales eléctricas de energía, con una capacidad total de venta de 380,1 MW, un aumento del 91,96% con respecto al a ño anterior, lo que impulsó el rendimiento de las operaciones de generación de energía a un ritmo constante.
Aprovechar las oportunidades comerciales potenciales en el futuro y explorar activamente los servicios post – mercado de la energía eólica y los mercados extranjeros. Con el fin de llevar a cabo el servicio post – mercado de mantenimiento de equipos de generación de energía en servicio, Runyang Energy, una subsidiaria de propiedad total, estableció un nuevo pedido de 1.012 millones de yuan en 2021, un aumento del 153% con respecto al a ño anterior. Las ventas alcanzaron los 500 millones de yuan, un aumento del 180%. En 2021, la empresa a ñadió 455 MW de pedidos de ventas en el extranjero, un aumento del 19,74% con respecto al mismo período del año pasado, y el ritmo de salida se aceleró. La empresa completó el suministro del proyecto beleolico de 30 MW de viento marino en Italia y logró el avance de la venta cero de las empresas chinas en el mercado europeo. Con el aumento continuo de la financiación en el extranjero, se espera que el ritmo de internacionalización de los ventiladores de la empresa se acelere aún más en el futuro.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 34,66 / 39,34 / 4.462 millones de yuan, respectivamente, y que la tasa de crecimiento compuesto se mantenga en el 12,89% en los próximos tres años. La empresa desarrolla activamente nuevas áreas de negocio, como la energía fotovoltaica, la producción de hidrógeno, el rendimiento será a largo plazo, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: aumento del precio de las piezas de repuesto aguas arriba; Existe un riesgo evidente de que la demanda de pedidos de energía eólica marina disminuya en 2022.
