Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) ( Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) )
Conclusiones y recomendaciones:
Resultados en 2021: los ingresos de la empresa en 2021 fueron de 81.420 millones de yuan, yoy + 28,2%, el beneficio neto registrado fue de 16.800 millones de yuan, yoy + 25,5% (después de la deducción no yoy + 28,4%), el rendimiento se ajustó a las expectativas. En términos trimestrales, los ingresos de q1, Q2, Q3 Y q4 en 2021 ascendieron a 14.000 millones de yuan, 19.910 millones de yuan, 21.730 millones de yuan y 25.790 millones de yuan, respectivamente, con un beneficio neto de 2.170 millones de yuan, 4.310 millones de yuan, 4.480 millones de yuan y 5.830 millones de yuan, respectivamente, yoy + 44,9%, 37,9%, 17,5% y + 18,0%, y el rendimiento en el segundo semestre también se vio afectado por los cambios en las políticas de la industria inmobiliaria y educativa de China. El plan de dividendos de la empresa es de 9 Yuan (impuestos incluidos) por cada 10 acciones, con una tasa de dividendos del 2,3%.
22q1 performance: The Company also released 22q1 Performance, 22q1 achieved Income 16.520 million Yuan, yoy + 18.1%, recorded net profit 2.280 million Yuan, yoy + 5.3% (without post – yoy + 9.3%), basically in accordance with the Expectation, Epidemic control Affects the company ‘s Chinese Business growth.
Smbg en el negocio chino creció bien, el negocio en el extranjero fue estable, el negocio de innovación continuó creciendo alto: (1) en el negocio chino, pbg (Grupo de servicios públicos de China) realizó ingresos de 19.161 millones de yuan, yoy + 19,9%, ebg (Grupo de empresas e instituciones) realizó ingresos de 16.630 millones de yuan, yoy + 12,9%, smbg (Grupo de pequeñas y medianas empresas) realizó ingresos de 13.490 millones de yuan, yoy + 46,5%, otros productos y servicios principales realizaron ingresos de 943 millones de yuan, yoy – 2,9%. Los ingresos de los principales productos y servicios en el extranjero ascendieron a 18.930 millones de yuan, yoy + 15,1%, principalmente debido a que la empresa aprovechó plenamente las ventajas de la comercialización mundial para promover la venta de productos de alto valor. Los ingresos de los servicios de innovación ascendieron a 12.270 millones de yuan, yoy + 98,9%, de los cuales fluorita, Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) \
El ajuste de las políticas contables y el aumento de los precios de las materias primas afectan al nivel del margen bruto: el margen bruto global en 2021 es del 44,3%, una disminución de 2,2 puntos porcentuales en comparación con el a ño anterior, de los cuales el margen bruto global en 21q4 es del 40%, una disminución de 4,2 puntos porcentuales en comparación con el año anterior, principalmente debido a la inclusión de algunos ingresos de ingeniería de bajo margen bruto y al ajuste de los costos de flete, la tasa de gastos durante el período es del 23,1%, una disminución de 2 puntos porcentuales en comparación con el año anterior, principalmente debido a la disminución de la El margen bruto global de 22q1 fue del 43,7%, una disminución de 3,1 puntos porcentuales en comparación con el a ño anterior, de los cuales el ajuste de los gastos de flete tuvo un impacto de alrededor de 0,7 puntos porcentuales en el elemento de costo. Los otros cambios fueron causados principalmente por el aumento de los precios de las materias primas, la tasa de gastos durante el período fue del 27,0%, una disminución de 2 puntos porcentuales en comparación con el año anterior, y la tasa de ventas también disminuyó.
Previsión de beneficios: teniendo en cuenta el aumento de los precios de las materias primas y el impacto de la epidemia actual, reducimos ligeramente las previsiones de beneficios de la empresa, pero se espera que los resultados futuros se recuperen con la flexibilización del crédito y el poder fiscal. Esperamos que la empresa 2022, 2023 logre un beneficio neto de 19.270 millones de yuan, 23.470 millones de yuan, yoy + 14,7% y + 21,8%, EPS 2,1 yuan y 2,5 Yuan, respectivamente, el precio actual de las acciones corresponde a la dinámica PE 19x, 16x, la valoración es razonable, mantenemos la “compra” propuesta de inversión.
