La Reserva Federal ha sido históricamente un órgano subsidiario del Tesoro y más tarde se ha convertido en un órgano independiente que administra las tasas de interés, y la política monetaria ha pasado de basarse en las normas de Taylor a anclar el doble objetivo de "empleo e inflación", principalmente las tasas de interés a corto plazo. Los tipos de interés a largo plazo están dominados por los fundamentos, las expectativas de inflación, la prima de riesgo (modelo de tres factores) y la oferta y la demanda. La inversión de la curva de rendimiento estadounidense podría presagiar una recesión posterior. El modelo se basa en la pendiente de la curva. Suponiendo que la pendiente de la curva se desacelera, la probabilidad de recesión aumenta. En los últimos 50 años, cuando la probabilidad de recesión supera el 80%, la economía estadounidense está en recesión. Resumiendo la historia de seis rondas de aumento de las tasas de interés, no descartamos que la Reserva Federal de los Estados Unidos después de un largo período de aumento de las tasas de interés en gran medida, la economía de los Estados Unidos se desplomó gravemente, la política no debe cambiar a la relajación.
El nuevo marco de política monetaria de la Reserva Federal (empleo primero, inflación segundo) y la disminución del Centro de inflación de los Estados Unidos en las últimas décadas han contribuido a la lenta respuesta de la Reserva Federal a la inflación esta vez. La inflación continua y alta probablemente aumentará las tasas de interés "épicas". Los futuros de tipos de interés muestran que se espera que los mercados aumenten los tipos de interés de nueve fondos federales de 25 BP a finales de 2022 en un rango de [2,5%, 2,75%], con una fuerte reducción mensual de 60.000 millones de bonos del Tesoro y 35.000 millones de MBS a partir de mayo, dependiendo de la demanda de reservas bancarias. La reducción del balance puede aliviar la forma en que la curva de rendimiento de la deuda estadounidense se invierte.
Los Estados Unidos tienen un sistema de tipos de interés perfecto, a través de la "cantidad y precio" para regular el mercado. La Reserva Federal proporciona facilidades de crédito y facilidades de depósito a las instituciones financieras, lo que hace que los tipos de interés de las recompras temporales a un día (on RRP) y el coeficiente de exceso de reservas (iorb) formen el límite inferior y el límite superior del corredor de tipos de interés, complementado por el SRF. La forma en que la Reserva Federal proporciona liquidez al mercado: la primera es simplemente proporcionar apoyo a la liquidez; El segundo es el qe, que se divide en el qe financiero (por ejemplo, la compra de MBS y bonos del Tesoro) y el qe fiscal. La política monetaria por sí sola no es suficiente para hacer frente a la crisis, y la política monetaria de coordinación fiscal (mp3) apoyada por la teoría mmt ha ayudado eficazmente a los Estados Unidos a hacer frente a la crisis de la epidemia, mejorando en cierta medida la política monetaria 1 y 2 (mp1 y mp2) puede conducir a un aumento de la riqueza social.
En el sistema del marco fiscal de los Estados Unidos, debemos centrarnos en: 1) la posición política de ambas partes y los intereses de clase representados; 2) la forma en que se aprobó la ley en las dos sesiones: el procedimiento de ajuste presupuestario o la larga discusión; 3) el límite de la deuda y el Presupuesto fiscal. Sobre esta base, podemos entender por qué 350 millones de proyectos de ley de presupuesto, por qué elegir el procedimiento de coordinación presupuestaria, por qué los recortes drásticos fueron difíciles de pasar, por qué el capital de la cuenta TGA disminuirá, lo que conduce a un aumento de las reservas excesivas de los bancos comerciales y la recompra inversa del mercado monetario. La "recompra inversa de activos de la Reserva Federal" mide mejor la liquidez de la Reserva Federal en el mercado. La liberación de fondos de la cuenta TGA conducirá a un aumento de las reservas bancarias, ya sea en acciones, bonos o materias primas, lo que beneficiará.
Factores de riesgo: las diferencias en el calibre estadístico de los datos, los antecedentes financieros y monetarios complejos, debido a la longitud limitada no se han llevado a cabo y debatido plenamente
