Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) ( Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) )
Eventos
La empresa publicó el primer informe trimestral 2022, los ingresos del primer trimestre de la empresa 6.550 millones de yuan, yoy + 14,8%, el beneficio neto de la madre 870 millones de yuan, yoy + 1,9%.
Puntos de inversión
Destaca de los ingresos: los ingresos del primer trimestre en comparación con el primer trimestre para lograr un crecimiento positivo, principalmente impulsado por ASP
22q1 Company income of 6.55 billion Yuan, yoy / qoq is 14.8% / 1.6 per cent respectively, The First quarter of Income Cycle of the first time achieved a positive Growth, The Growth is also greatly better than the industry, is expected to be ① HUD, Sky screen Glass PERMEABILITY Improvement pull Company ASP; La cuota de mercado mundial ha aumentado aún más.
Punto culminante de los beneficios: los beneficios volvieron a su nivel más alto, después de la reducción de los beneficios totales + 26% año tras año
Debido a los cambios en las normas contables, nos centramos en el indicador [tasa bruta de interés – tasa de gastos de venta – tasa de gastos de gestión], que es de 23,63% en 22q1, con una mejora significativa en comparación con – 0,8 PCT y + 2,78 PCT. Reducir el impacto del cambio de divisas, la ceniza de sosa y el flete marítimo, el beneficio total de q1 fue de + 26% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, mejor que la tasa de crecimiento de los ingresos de alrededor de 11 puntos: aparentemente, el beneficio total de 22q1 fue de 1.070 millones de yuan, más del 3% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, más débil que el 14,8% de la tasa de crecimiento de los ingresos, pero teniendo en cuenta el impacto de la apreciación del RMB en la reducción del beneficio bruto de 50,35 millones de yuan en comparación con el mismo per íodo del año pasado, las pérdidas cambiarias en la reducción del El aumento de los precios del transporte marítimo redujo el beneficio total en 53,08 millones de yuan en comparación con el año pasado, y redujo el crecimiento de los beneficios de las cuatro empresas anteriores en un + 26% en comparación con el mismo período del año pasado. El crecimiento fue significativamente mejor que el crecimiento de los ingresos, principalmente Debido a la mejora de los beneficios de las fábricas estadounidenses, la mejora de la utilización de la capacidad de China y el aumento de la proporción de productos de alto valor añadido.
Mantener una buena penetración de HUD + skyscreen acelerando la mejora de ASP, mientras que se espera que el negocio de moldeo de aluminio se enfrente a la inversión
El techo panorámico es un accesorio de marca de vehículo eléctrico, ASP es al menos 2 veces más grande que el vidrio de vapor y el patrón de competencia es mejor que el vidrio de vapor tradicional.
La permeabilidad de HUD se aceleró y el ASP del vidrio delantero se duplicó. El punto de inflexión del negocio de la tira de aluminio está a punto de abrir el ciclo de volumen: los pedidos de OEM de Sam están a punto de entrar en producción, dará la bienvenida a las pérdidas y ganancias; La producción de la fábrica china Fuqing comenzó a escalar gradualmente, y la fábrica Changchun en 2022 también aumentará la contribución de la producción.
Previsión y valoración de los beneficios
La empresa es el líder mundial en vidrio para automóviles, que se beneficia de la aceleración de la permeabilidad de HUD + skyscreen para conducir la principal industria de vidrio para automóviles ASP mejora, y la cuota de mercado global de la empresa todavía tiene cierto espacio para mejorar, al mismo tiempo, el negocio de moldeo de aluminio está a punto de invertir, a punto de contribuir al aumento, se espera que los ingresos anuales de la empresa de 22 a 24 años 280,9 / 341,9 / 41,3 millones de yuan, yoy 19% / 22% / 21%, el beneficio neto de la madre 42 / 54 / 68 millones de yuan, correspondiente a pe 19,8 / 15,4 / 12,2 veces, Mantenga la calificación de compra.
Indicación del riesgo
Brotes repetidos, suministro de chips menos de lo esperado, ventas de automóviles menos de lo esperado, integración Sam menos de lo esperado
