Lushang Health Industry Development Co.Ltd(600223) ( Lushang Health Industry Development Co.Ltd(600223) )
La empresa publicó el informe anual 2021, el deterioro de la propiedad perturba el nivel de beneficios. Los ingresos obtenidos en 2021 ascendieron a 12.363 millones de yuan / yoy – 9,20%, el beneficio neto atribuible a la madre fue de 362 millones de yuan / yoy – 43,34%, el beneficio neto atribuible a la madre después de la deducción fue de 360 millones de yuan / yoy – 42,36%, la rentabilidad fue inferior a lo previsto, los ingresos básicos procedentes de la disminución de los precios de la propiedad y la liquidación disminuyeron año tras año, y el principio de prudencia redujo la depreciación de los activos en 196 millones de yuan, lo que afectó a la rentabilidad; En un solo trimestre, 2021q4 registró ingresos de 6.014 millones de yuan / yoy – 8,60%, beneficios netos atribuibles a la madre – 141 millones de yuan / yoy – 162,53%, beneficios netos atribuibles a la madre – 147 millones de yuan / yoy – 164,43%.
El ajuste de la estructura de ventas promovió un aumento significativo del margen bruto, durante el cual se introdujeron varios resultados de I + D. En 2021, el margen bruto fue del 25,69% / + 5,36% de pcts, la proporción de ingresos del negocio cosmético de alto margen bruto aumentó al 12,1% / + 7,0 pcts, y la contribución de los ingresos del negocio farmacéutico y de materias primas aumentó ligeramente. La tasa de sub – costo es la siguiente: (1) La tasa de gastos de venta es del 10,14% / + 3,90 pcts. Con la mejora de la proporción de negocios médicos y cosméticos, la empresa promueve la publicidad de marca y la promoción de productos; La tasa de gastos de gestión es del 3,07% / + 0,66 PCT; La tasa de gastos de I + D fue de 0,96% / + 0,39 pcts, la inversión en I + D de cosméticos médicos representó el 4,96% de los ingresos y la proporción de personal fue de 13,57%. Durante el período de la empresa, se lograron muchos logros en I + D, se llevó a cabo la Investigación de la medicina tradicional china en ortopedia, oftalmología, piel y otros campos, y se produjeron 14 alimentos funcionales de la medicina tradicional china +; En el lado de las materias primas, se desarrollaron cuatro nuevos productos, como la ekdoína, y se comercializaron varios derivados del ácido hialurónico, lo que promoverá continuamente el desarrollo de nuevos productos y la promoción de la nueva marca “baifu” en el futuro.
Cosméticos: “4 + n” operaciones, segmentos de mercado de tarjetas de precisión. El cuidado de la piel, la fragancia, el maquillaje de tres áreas de diseño multipunto, con la estrategia “4 + n” para crear un cluster de marcas colaborativas, 2021 para lograr ingresos de 1.495 millones / yoy + 117,0%, la tasa bruta de beneficio de 63,68% / + 4,54 pcts, el efecto de gestión del negocio cosmético gradualmente se materializó. Dr. Aier: posicionamiento diferencial para el cuidado de la piel microecológica, 21 años de ingresos 744 millones / yoy + 272%, basado en la fuerte capacidad de investigación científica de furida, para crear miel de color limpio, máscara de plátano, leche probiótica, esencia de plomo cuatro productos explosivos, 21 años de ventas representaron alrededor del 70%, canales en línea + cobertura completa fuera de línea, fuera de línea con una sola marca + tienda de círculos comerciales nuevo diseño del sistema minorista en todo el país, Canal de temblor de voz rápido aumento, rendimiento q1 no es vulgar, En el futuro, trabajaremos en el campo del cuidado de la piel micro – ecológico a través de canales. Yilian: los ingresos anuales de 646 millones de yuan / yoy + 73,1%, las ventas acumuladas de “yilian spray” superaron los 15 millones de botellas, el agua de la piel ocupó el primer lugar en toda la red, ampliará los productos compuestos de fullerenos en el futuro, y mejorará gradualmente la matriz de productos. Sub – Brand: shanyan se centra en el cuidado de la piel de precisión, a través de la expansión de la tienda de marcas fuera de línea, acelerando la integración de Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) Modelo de marketing; Ipar Khan domina el campo de la fragancia; El futuro se basará en las cuatro principales marcas como el núcleo, confiando en la “medicina cosmética homóloga, belleza de la piel de la Ciencia y la tecnología” ventaja central, con R & D como el empoderamiento, para crear Quan Run (reparación de la piel sensible débil), UMT (maquillaje de la piel), beirun (eficacia anti – envejecimiento y belleza de la piel) y otras Sub – marcas.
Sugerencias de inversión: la empresa transformó el campo de la salud, el circuito de ácido hialurónico de alta prosperidad, con “4 + n” de la matriz de cosméticos para apoyar el negocio de efectivo continuo, teniendo en cuenta el aumento de la competencia en el negocio de materias primas y la fluctuación del negocio inmobiliario, ajustar el beneficio neto de 22 – 24 años a 656 millones / 818 millones / 976 millones, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: disminución del riesgo de prosperidad de la industria cosmética, aumento de la competencia en la industria cosmética, promoción de nuevos productos menos de lo esperado, endurecimiento de la política inmobiliaria.
