La epidemia afecta a la demanda, los productos básicos más cautelosos
El viernes (8 de abril), el mercado de productos básicos de China cerró de manera diferente, los productos químicos energéticos cayeron primero, asfalto, petróleo crudo, metanol cayó más del 3%; La mayoría de las series negras cayeron, el acero inoxidable cayó casi un 3% y el ferrosilicio aumentó más del 4%; Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) La mayoría de los metales básicos cayeron, Shanghai aluminio, Shanghai plomo cayó más del 1%; Los metales preciosos aumentaron, mientras que el Banco de Shanghái aumentó casi un 1%.
Comentarios calientes: desde el extranjero, por un lado, la situación ruso – ucraniana está en suspenso, la posibilidad de llegar a un acuerdo en un corto período de tiempo es baja, los países occidentales iniciarán la quinta ronda de sanciones, reducirá gradualmente la dependencia energética de Rusia, el problema de la cadena de suministro sigue siendo prominente; Por otra parte, la Reserva Federal endurecerá la política monetaria de manera drástica y rápida, lo que repercutirá en la demanda futura, ya que la inversión de las tasas de interés de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos indica un mayor riesgo de recesión. Por parte de China, desde marzo, la situación epidémica de China ha seguido aumentando, y la política de “limpieza dinámica” de la prevención de epidemias ha dado lugar a un endurecimiento de las medidas de prevención de epidemias en muchos lugares, lo que ha dado lugar a un impacto en la demanda descendente y a la interrupción de La logística, pero el crecimiento constante de las políticas macroeconómicas no ha disminuido y se espera que la demanda se recupere rápidamente después del control de la epidemia. En general, los precios internacionales de los productos básicos se enfrentan a un patrón corto, fuerte y débil, mientras que la demanda china de productos básicos se enfrenta a un patrón corto, débil y fuerte.
1. Black Building Materials: epidemic Impact Demand, Short – term or weak Pressure
La semana pasada, mis datos de la red de acero mostraron que la producción de acero siguió aumentando el impulso, la fábrica y el almacén social se acumulan, lo que indica que el impacto de la situación epidémica, las diferencias de inicio en todas partes, y el impacto de la situación epidémica en la demanda es mayor que la oferta, lo que dio lugar a la acumulación de existencias, los precios del disco de acero han disminuido. A corto plazo, con el endurecimiento de las medidas de prevención de epidemias en todas partes, la demanda se enfrenta al impacto, la logística se enfrenta a la interrupción, la temporada alta de transacciones de acero no es floreciente, con la demanda descendente débil, la presión de los precios del acero se ha intensificado.
Mirando hacia el futuro, si la situación epidémica se controla gradualmente, habrá un fenómeno de aceleración del trabajo en todas partes, mientras que la política de crecimiento constante seguirá aumentando, y la semana pasada el país a menudo volverá a hacer hincapié en el uso oportuno y flexible de una variedad de instrumentos de política monetaria, lo que indica que se espera que se intensifique aún más la estabilidad del crecimiento. Además, vemos que cada vez más ciudades aflojan el control de la propiedad y las ventas de bienes raíces comienzan a mostrar signos de recuperación. También significa que se espera que la inversión inmobiliaria alcance su nivel más bajo en el segundo semestre del año. Por lo tanto, la tendencia a medio y largo plazo del acero no necesita ser demasiado pesimista.
2. Metales básicos: la Reserva Federal de los Estados Unidos o la aceleración del endurecimiento de la moneda, los precios de los metales cayeron colectivamente.
El resumen de la reunión de la Reserva Federal de marzo mostró que la Reserva Federal se espera que aumente las tasas de interés varias veces en el futuro 50 BP, y se espera que comience a reducir el balance en mayo, hasta un máximo de 95.000 millones de dólares al mes, más de lo esperado señal halcón para reducir significativamente El apetito de riesgo del mercado, junto con una fuerte caída de los precios internacionales del petróleo, cobre, aluminio y otros metales cayeron colectivamente. En términos básicos, la producción de cobre en Chile disminuyó drásticamente en febrero, y aunque la producción del gigante estatal del cobre Codelco aumentó un 0,7% año tras año, la producción de otras grandes empresas mineras disminuyó drásticamente, lo que dio lugar a un resurgimiento de las preocupaciones sobre el suministro de cobre; Sin embargo, la demanda en los tramos inferiores de China también se ha debilitado, ya que las provincias y ciudades de Shanghai y Jiangsu han endurecido las medidas de prevención de epidemias y las empresas de procesamiento de cobre y las fábricas de barras de cobre han comenzado a reducir o detener la producción. Ambos extremos de la oferta y la demanda se ven afectados por la situación epidémica y débiles, el precio del cobre no ha logrado un avance eficaz, el seguimiento se centra en la liberación de la demanda después de la situación epidémica.
Metales preciosos: a pesar de los comentarios ultrahalcones de la Fed, el oro no se ha ajustado significativamente debido al fuerte apoyo de la aversión al riesgo, la inflación y la dolarización. En la actualidad, la situación en Rusia y Ucrania sigue siendo más incierta, y la curva de rendimiento de la deuda de los Estados Unidos al revés muestra que el riesgo de recesión económica en el futuro aumenta, la demanda de refugio seguro sigue existiendo, la superposición del petróleo crudo sigue aumentando, las expectativas de inflación siguen siendo elevadas, el oro a corto plazo sigue teniendo un fuerte apoyo.
3. Industria química energética: la contradicción entre la oferta y la demanda sigue existiendo, y los precios internacionales del petróleo disminuyen o son limitados.
Los datos de la semana pasada mostraron que las existencias de petróleo crudo de los Estados Unidos aumentaron más de lo esperado, y la Agencia Internacional de Energía dijo que los Estados Miembros liberarían 60 millones de barriles de reservas de petróleo, las preocupaciones de suministro se debilitaron, mientras que las actas de la reunión de marzo de la Reserva Federal liberaron información para acelerar el endurecimiento de la moneda, el apetito de riesgo del mercado disminuyó significativamente y los precios del petróleo crudo cayeron bruscamente.
En el futuro, creemos que el problema de la escasez de petróleo crudo sigue siendo difícil de resolver a corto plazo. En primer lugar, la situación entre Rusia y Ucrania sigue siendo tensa, los países occidentales a través de una nueva ronda de sanciones contra Rusia, Europa reducirá gradualmente las importaciones de energía a Rusia; En segundo lugar, la AIE dijo que, debido a las sanciones y a la retirada de los compradores, es probable que 3 millones de barriles diarios de petróleo ruso y productos petrolíferos no puedan entrar en el mercado a partir de abril, y que las reservas estratégicas de petróleo crudo de la AIE y los Estados Unidos y el aumento de la producción de la OPEP + no pueden compensar la brecha; En tercer lugar, no se han logrado nuevos progresos en las negociaciones sobre el acuerdo nuclear entre el Irán y el Irán, y la posibilidad de que el petróleo iraní entre en el mercado a corto plazo ha disminuido; En cuarto lugar, los efectos perturbadores de la epidemia en China son limitados, de acuerdo con la experiencia anterior, China adoptará medidas estrictas de prevención de epidemias, controlará rápidamente la epidemia, y la demanda se liberará rápidamente. Por lo tanto, creemos que los precios internacionales del petróleo siguen teniendo un fuerte apoyo, prestando atención al apoyo de 600 líneas.
4. Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) respeto: el
Frijol americano: el informe de la USDA sobre la oferta y la demanda del viernes redujo aún más las estimaciones de producción de soja de Brasil (2 millones de toneladas a 125 millones de toneladas menos que las estimaciones de marzo), pero mantuvo las estimaciones de producción de Argentina, diciendo que la producción mundial de soja se reducirá en 3,1 millones de toneladas debido a los recortes en Brasil y Paraguay. Mientras tanto, la USDA redujo sus previsiones de demanda de soja en China. En general, la reducción de la producción estimuló una vez más el sentimiento, los precios de los frijoles se recuperaron.
Aceite de soja: en la actualidad, el suministro de soja en China es limitado, la cantidad de soja prensada en las últimas dos semanas seguirá siendo baja, se espera que las existencias de aceite de soja sigan siendo bajas. Aunque las existencias de aceite de soja son bajas, la reciente situación epidémica en diversas partes del fenómeno de los brotes puntuales, puede afectar al consumo aguas abajo.
Aceite de palma: los datos de sppoma mostraron que el 1 – 5 de abril, la producción de palma de caballo disminuyó un 16,55% en comparación con el mes anterior, la temporada de aumento de la producción de palma de caballo cayó inesperadamente, apoyando el repunte de los precios del aceite. Según los datos del SGS, del 1 al 31 de marzo, las exportaciones de palma de caballo aumentaron un 7,2% en comparación con el mes anterior, lo que indica que la demanda de exportaciones comenzó a mejorar. Además, las cifras publicadas por mpoa mostraron un aumento del 18,99% en marzo, con una producción estimada de 1,35 millones de toneladas.
Los fundamentos del aceite de palma de China siguen siendo apretados temporalmente, los beneficios de las importaciones se invierten profundamente, lo que da lugar a un menor volumen de importaciones, el valor absoluto de las existencias de China sigue siendo bajo y la base es alta, lo que apoya el precio del aceite de palma. Sin embargo, a medio plazo, el aceite de palma entrará en la temporada de aumento de la producción, el mercado espera que la producción de palma de caballo siga aumentando, la fuerza motriz del aumento de la palma de caballo es limitada, al mismo tiempo, la epidemia de China ha vuelto a gran escala, la política de Control de epidemias más estricta afecta a la demanda, que ha suprimido el precio del aceite de palma de China.
