La novena selección de “mejores analistas” de la elección ha terminado, y la novena lista de “mejores analistas” de la elección fue anunciada el 18 de enero de 2022.
¿Cómo se refinan los diez mejores analistas? ¿Están a la vanguardia de la investigación en el mercado de capitales y captan las últimas tendencias del desarrollo de la industria. Cómo aprovechar las oportunidades de inversión en 2022? ¡Este número de China Stock Market News Choice data Dialogue 2021, el segundo Jefe de la industria de la defensa nacional, Zhang Chao, le invita a compartir la fiesta del pensamiento!
Felicitaciones por ganar el título de mejor analista 2021. Muchas gracias por hablar con el editor.
¿Cómo te sientes acerca de ganar el Premio al mejor analista 2021? ¿Qué crees que es lo correcto? ¿Qué más se puede hacer mejor?
En primer lugar, gracias a China Stock Market News por su apoyo constante a nuestro trabajo. AVIC Securities se basa en el Grupo de la industria de la aviación, con más de 20 personas en todo el mercado el mayor equipo de la industria militar, la calidad de la industria militar para participar en la investigación militar, la investigación militar para servir a la industria militar. Afortunadamente, nos hemos dado cuenta de la oportunidad de la industria militar, continuaremos cultivando profundamente el mercado primario y secundario de la industria militar y aportaremos resultados y servicios de investigación de alta calidad al mercado de capitales.
¿Cuáles han sido los efectos de los brotes repetidos en su trabajo en los últimos dos años? ¿Ha disminuido el número de Investigaciones y exposiciones itinerantes? ¿Cuál es la proporción de Investigaciones sobre el terreno y exposiciones itinerantes?
Respuesta: la epidemia ha tenido diferentes grados de influencia en todos los ámbitos de la vida, pero la demanda y la producción de la industria militar siguen siendo vigorosas. En cuanto al trabajo de nuestro equipo, el impacto de la epidemia es relativamente limitado. La regionalidad de la industria militar es obvia, como Chengdu, Xi ‘an, Beijing y el delta del río Yangtze, etc. son lugares de reunión para las empresas de la industria militar. Un solo viaje organizará las empresas aguas arriba y aguas abajo de la cadena industrial regional, incluidas las empresas de primer y segundo nivel, para llevar a cabo una investigación intensiva y facilitar la verificación cruzada. Los espectáculos de carretera también aumentaron en comparación con el número de espectáculos de carretera fuera de línea afectados por la epidemia disminuyó, pero la comunicación en línea es más frecuente.
¿Cuál crees que ha sido el mayor cambio en la industria de defensa en los últimos dos años? ¿Continuará esta tendencia? ¿Qué cambios espera que ocurran en 2022?
La industria militar se encuentra en la mejor época de la historia, con varios cambios importantes:
1. La industria militar se enfrenta a oportunidades históricas de desarrollo. 2021 es el a ño de apertura del “14º plan quinquenal”, es decir, romper la Ley de desarrollo apretado antes y después de la relajación del plan de los últimos cinco años, el primer año es un gran año, el comienzo es una batalla decisiva, el comienzo es un sprint, toda la industria muestra una alta demanda exuberante, la alta tensión de la oferta está en pleno apogeo, el mecanismo de reforma de las empresas estatales irradia vitalidad endógena, las empresas privadas abren todo su poder para aprovechar las oportunidades históricas.
2. La industria militar ha iniciado un nuevo ciclo de expansión de la producción. Observamos que la recaudación de fondos en la industria militar ha sido muy alta en los últimos dos años, superando la suma de los últimos cuatro años en sólo 21 años. Los proyectos de recaudación de fondos abarcan desde las materias primas, los componentes hasta los subsistemas hasta la planta de montaje final, y se puede ver que todos los vínculos de la cadena de la industria militar están fortaleciendo activamente el fomento de la capacidad. El “Decimocuarto plan quinquenal” es el comienzo de una nueva ronda de auge de la industria militar, y la demand a impulsará la mejora de la capacidad del lado de la oferta, mientras que con una mayor cuota de pastel y un mayor fortalecimiento de la reforma, creemos que la cadena de la industria militar presentará tres tendencias de Desarrollo: la comercialización, la mejora de la eficiencia y la calidad de la gestión de la industria, un mecanismo de funcionamiento más perfecto y una competencia sana entre los principales órganos a todos los niveles; Especialización, División del trabajo más clara, la planta principal se centra en la investigación y el desarrollo de la capacidad de montaje final; Las empresas que participan en el ejército civil comienzan con el apoyo y avanzan hacia el núcleo y la clave. Escala: aumento del techo del mercado, efecto de escala, ayudar a las empresas a reducir el costo y aumentar la eficiencia; La participación de las empresas civiles en el ejército ha aumentado de “pequeña y hermosa” a “a gran escala”.
3. El número de empresas de alta calidad que cotizan en bolsa en la industria militar es cada vez mayor. En los últimos años, con el estallido de la industria, la reducción del umbral de participación civil en el ejército y la llegada del sistema de registro, por una parte, las empresas afiliadas a las empresas militares centrales se han trasladado activamente al mercado de capitales, por otra parte, el espacio de mercado de las empresas militares civiles Sigue aumentando, el número de empresas militares que cotizan en bolsa ha aumentado.
4. El reconocimiento del mercado de la industria militar se está fortaleciendo, y la actividad y la atención de la industria militar en el mercado de capitales siguen aumentando. Esto también puede confirmarse por el hecho de que los fondos públicos sigan aumentando las posiciones de la industria militar.
En 2022, el auge de la industria militar continuó y los nuevos cambios se reflejaron en varios aspectos. En primer lugar, el conflicto ruso – ucraniano fortalece las exigencias de Seguridad de todos los países, o estimulará una nueva ronda de gastos militares mundiales, al mismo tiempo, abrió el mercado mundial del comercio militar, levantó el techo de la industria militar, el comercio militar se convertirá en la industria militar “segunda curva”; En segundo lugar, la industria muestra que la cantidad para el precio, la eficiencia para generar beneficios, desde la perspectiva de la empresa central de la industria militar, la orientación de los indicadores de evaluación de dos beneficios y cuatro tasas, centrándose en la industria principal, prestando atención a la investigación y el desarrollo y la Asamblea General, la cooperación abierta y Social, el aumento de los incentivos de capital y otras medidas, son beneficiosos para estimular la vitalidad de las empresas, desempeñar un papel rector en la cadena industrial, para las empresas civiles que se unen al ejército, se benefician de la reducción del umbral de participación en el ejército, la promoción de los niveles de apoyo y el comienzo del período de dividendos del desarrollo. Desde la infancia, la belleza se ha ido desarrollando gradualmente a gran escala y profesionalmente. En tercer lugar, los grandes aviones chinos pasan gradualmente de la fase de desarrollo a la fase de industrialización; En cuarto lugar, 2022 es el último año del plan de acción trienal para la reforma de las empresas estatales, y todos los grupos de la industria militar han propuesto acelerar la aplicación de la tarea de reforma trienal, cumplir el objetivo anual a tiempo y con buena calidad, lograr la profundización general de la reforma para promover el desarrollo de alta calidad y mejorar la tasa de titulización de activos como una de sus tareas fundamentales, que ha comenzado a mostrar una tendencia acelerada.
¿Qué opina de la opinión predominante del mercado anterior de que el sector de la industria de la defensa es más adecuado para la inversión temática, pero la situación ha cambiado en los últimos dos años, cuando muchas personas del mercado han comenzado a aceptar que el sector de la industria de la defensa está entrando en una fase de crecimiento del valor?
Respuesta: la industria militar ha pasado de la inversión temática a la inversión de valor, desde el concepto hasta el crecimiento, debido a dos aspectos: por un lado, la calidad de la industria militar, los fundamentos sólidos, la Alta certeza, está en la mejor era de la historia; Por otra parte, la calidad de las empresas que cotizan en bolsa en la industria militar, un gran número de empresas destacadas y representativas de la industria se dirigen al mercado de capitales. 2021 es el año de apertura del 14º quinquenio, toda la industria ha mostrado una alta demand a exuberante, la alta tensión de la oferta en pleno apogeo, el mecanismo de reforma de las empresas estatales irradia vitalidad endógena, las empresas privadas abren todo su poder para aprovechar las oportunidades históricas. En la actualidad, la expansión general de la producción de la industria militar es sólo una etapa temprana, es “2027, 2035, 2050” tres objetivos importantes para lograr el comienzo de la era dorada de la industria militar.
Se espera que la industria militar dé la bienvenida a un nuevo período y a una nueva era en la que el crecimiento y el valor se integren y el paisaje sigan mejorando.
¿Cuál crees que será la principal oportunidad de inversión segmentada en 2022 para la industria de defensa? ¿Cuál es la razón?
Respuesta: el entrenamiento de tropas se prepara para la guerra, estas cuatro palabras son el núcleo de la construcción de equipos de armas, también es la fuente que busca la oportunidad de inversión. Tenemos cuatro juicios:
1. El ataque es mayor que la defensa, el número de equipos tradicionales de combate terrestre y de defensa costera se ha reducido moderadamente, y se ha acelerado el desarrollo de nuevos tipos de equipo, como la defensa a distancia y el ataque a larga distancia;
2. La elasticidad del rendimiento de la planta principal proviene de la mejora del margen de beneficio, mientras que la elasticidad del rendimiento de la participación civil en el ejército proviene de la capacidad de desbordamiento y la sustitución nacional;
3. El paisaje de la cadena de la industria aeroespacial es especialmente alto;
4. El valor de la electrónica militar, los nuevos materiales militares y la proporción de valor siguen aumentando, aumentando a un ritmo más rápido.
Específicamente,
Aviones militares: entrando oficialmente en la “era 20”, la demanda de la industria es clara, el punto de inflexión del Rendimiento es hacia arriba.
Con la aceleración de la instalación de “20 modelos” como J – 20, Yun – 20 y Zhi – 20, el equipo de aviación de China ha entrado oficialmente en la “era 20”. La Fuerza Aérea está acelerando la transición de la defensa aérea nacional a la defensa aérea y ofensiva de conformidad con los requisitos estratégicos de “integración del aire y el cielo, ataque y defensa combinados”; La demanda de modelos a bordo aumenta rápidamente; El ejército aceleró la era de la guerra tridimensional, los aviones militares impulsaron al ejército a “volar”. El desarrollo de la aviación militar marcó el comienzo de los mejores tiempos de la historia, la demanda es clara y el apoyo es cada vez más maduro, el punto de inflexión del rendimiento de la industria es hacia arriba.
Misiles: alto consumo, alto crecimiento
Bajo el impulso de la demanda de “Suplemento Consumible de equipos de modelos maduros” y “producción en masa estereotipada de equipos de nuevos modelos”, se espera que la tasa de crecimiento del mercado del “14º plan quinquenal” en el campo de la fabricación de máquinas de misiles de China se mantenga por encima del 40%, Las empresas que cotizan en bolsa en los tramos medio y superior de la cadena industrial mantengan una alta tasa de crecimiento, mientras que el punto más alto de la capacidad de producción se encuentra en el período medio y posterior del “14º plan quinquenal”.
Beidou: cada vez más maduro, la aplicación se acelera
El 30 de julio de 2020, la ceremonia de finalización y apertura del sistema mundial de navegación por satélite Beidou III se celebró en Beijing, lo que marcó la victoria decisiva de la estrategia de desarrollo de “tres pasos” del proyecto, y China se convirtió en el tercer país del mundo con un sistema mundial de navegación por satélite independiente. Se sugiere prestar más atención a las empresas que integran el diseño industrial de “navegación Beidou de alta precisión +” y “navegación Beidou de alta precisión”, especialmente en el campo de la navegación Beidou aguas abajo, que se espera que se desarrolle a alta velocidad en el 14º plan quinquenal.
Internet vía satélite: nuevas áreas, gran espacio
En abril de 2020, la Comisión Nacional de desarrollo y reforma designó a Internet por satélite como una de las infraestructuras de información de la “nueva infraestructura”. En abril de 2021, se estableció el Grupo de redes China Spacesat Co.Ltd(600118) \ China Spacesat Co.Ltd(600118) \ Internet Industry is
Electrónica de la industria militar: superposición de tres factores de informatización, inteligencia y localización del equipo, expansión activa de la producción en un entorno de alto rendimiento
Durante el período del 14º plan quinquenal, la industria electrónica de la industria militar se enfrentará a un período de rápido crecimiento impulsado por tres “aceleraciones”, a saber, el aumento del nivel de informatización de las armas y el equipo, el montaje en masa de las armas y el equipo de informatización y el aumento de la velocidad de sustitución de la localización.
Materiales militares: piedra angular de la industria, rápida expansión de la producción
“Una generación de armas, una generación de materiales”, los materiales desempeñan un papel importante en la industria de la defensa nacional, es un requisito previo para el desarrollo de armas y equipo de alta gama. En el contexto de la rápida liberación de equipo en el 14º plan quinquenal, los materiales de la industria militar como base también marcaron el comienzo de la “era dorada”. Se espera que la demanda del mercado de aleación de titanio, superaleación y fibra de carbono mantenga un crecimiento estable y de alta velocidad durante el 14º plan quinquenal y que el espacio del mercado se abra gradualmente.
¿Puede explicarse a los inversores ordinarios si las empresas de defensa entran en el campo de la inversión de valor? Cuáles son los principales indicadores para medir la inversión de valor?
Creemos que los activos básicos de la industria militar han entrado en un largo ciclo económico y en el campo de la inversión en valor, lo que básicamente ha dado lugar a un consenso. El beneficio neto de la industria sigue creciendo rápidamente, la Roe de la industria sigue aumentando, las cuentas por cobrar anticipadas y el aumento de la deuda contractual de la fábrica de máquinas principales son indicadores observables, visibles y poderosos.
También es necesario señalar que la industria militar carece de datos de alta frecuencia para verificar, y se sugiere que no juzgue la tendencia de la industria por los cambios en los resultados a corto plazo, sino que se centre en la situación general. Desde principios de este a ño, la industria militar ha estado sometida a una variedad de presiones, el aumento de los precios de las aguas arriba ha reducido los beneficios de la industria, la intensificación de la competencia ha afectado a la estructura existente, la reforma del mecanismo de fijación de precios de los productos militares, el aumento de Las preocupaciones fiscales, las dudas sobre el rendimiento, etc. Sin embargo, muchas de las preguntas anteriores, as í como varios incidentes en la industria militar, pueden analizarse, explicarse y aclararse con un principio unificado. Cuando miramos todo tipo de problemas desde una perspectiva más amplia y con un pensamiento de principio, no nos sumergiremos en ningún detalle, lo que conduce a una comprensión unilateral o incluso errónea. Un hecho es que la industria militar se enfrenta a una demanda sin precedentes en el 14º plan quinquenal, la demanda actual es insuficiente y la industria entra en un nuevo ciclo de expansión de la producción. Después de décadas de inversión, la industria militar tiene básicamente la base técnica y las condiciones materiales del “ciclo interno”, los próximos 10 a 15 años serán el período de cosecha y el período de estallido de la construcción de armas. Un principio, la calidad y la cantidad garantizan la entrega. El entrenamiento y la preparación para la guerra son el núcleo de estos a ños, as í como el objetivo de la construcción de equipos de armas. Especialmente en la situación mundial actual, la demanda de un ejército fuerte es cada vez más urgente. Debemos “acelerar la construcción de un nuevo patrón de desarrollo de la construcción de equipos de armas, hacer to do lo posible para acelerar la modernización de equipos de armas y promover la construcción de equipos de armas en nuestro ejército a un nuevo nivel en un nuevo punto de partida”.
