Propuestas de inversión
Tema especial de esta semana: después de la epidemia, el diseño del segundo licor de gama alta. Desde el punto de vista de la distribución regional, los objetivos secundarios de alto nivel en la provincia de disco básico menos afectados por la epidemia, fuera de la provincia se diferencian, pero el impacto es controlable. Fenjiu: el mercado de la provincia se vio menos afectado por la epidemia (40%), el impacto regional alrededor de Shanxi se originó principalmente en Shandong, Beijing, Tianjin y Hebei, el impacto de los mercados emergentes se originó principalmente en el este de China. Combinado con un inventario más benigno del Canal, el efecto del fenjiu será relativamente pequeño. Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) : la proporción de ginseng / alcohólico en la provincia es de alrededor del 55% y el 30%, respectivamente, y el efecto de la epidemia es menor. Se prevé que la proporción fuera de la provincia de Shandong sea de casi el 10%, pero el impacto de la epidemia se ha ralentizado; Se prevé que la proporción de Beijing, Tianjin, Hebei, el sur de China y el este de China se sitúe en la mediana, y el grado de influencia por etapas es limitado. SheDe: la proporción de la provincia en la gama alta es menor; Las regiones del noreste, Beijing, Tianjin, Hebei, Shandong y alrededor del Lago Taihu se ven afectadas en diversos grados, mientras que las regiones de Anhui y Zhejiang siguen ocupando una proporción relativamente pequeña, con un impacto general ligeramente mayor.
En general, creemos que el impacto de la epidemia en las ventas móviles secundarias de gama alta es controlable, de marzo a abril, el consumo de alcohol fuera de temporada, las ventas móviles representaron alrededor del 13%, y el disco básico de la provincia es estable, y la distribución fuera de la provincia se dispersa. Recientemente, la retroalimentación del Canal en algunas áreas Q2 ritmo de pago se retrasa más tarde, las empresas vitivinícolas generalmente a través del control de mercancías y otras medidas para mantener el canal benigno, el precio sigue siendo estable después de que el ahorro, la energía potencial de la marca no se reduce, la concentración se espera que aumente. Sugerimos que el licor de gama alta sea más corto y más largo. El licor de gama alta siempre ha sido una Sub – placa relativamente alta en el Centro de crecimiento de la placa de licor durante el período XIV – V. El rendimiento también tiene cierta elasticidad, y la evaluación actual ha sido emparejada.
Licor: la presión emocional de la placa durante la semana, se espera que el impacto de la epidemia continúe bajo la preocupación del mercado por el impacto en las ventas móviles de licor. Creemos que marzo – abril no es la temporada alta de consumo de licor, si consideramos el impacto de la falta de escenarios de consumo bajo el control de la epidemia en las ventas móviles anuales, esperamos que el impacto del vino de gama alta sea relativamente bajo (Maotai básicamente no tiene ningún impacto), el impacto secundario de gama alta en un pequeño número de dígitos (fenjiu relativamente bajo impacto); Se espera que el vino inmobiliario se vea afectado por la epidemia en la provincia de Jiangsu y la provincia de Anhui, pero parte de la demanda de banquetes rígidos se compensará en el seguimiento. Si el impacto de la epidemia se ralentiza, se espera que el impacto de las ventas móviles sea principalmente la perturbación del ritmo mensual, se recomienda que se preste atención continua a la liberación de la demanda en la temporada alta de seguimiento. En la actualidad, seguimos siendo los primeros en la gama alta, centrándose en los vinos de gama baja y los vinos inmobiliarios.
Cerveza: Creemos que la cerveza es la línea principal de reparación de epidemias en la clasificación de la Sub – placa anterior, esperando a que la demanda de puntos de inflexión aparezcan. Marzo – abril todavía está fuera de temporada, a mediados y finales de abril el canal comenzó a preparar las mercancías en la temporada alta, suponiendo que la prevención y el control de la epidemia de la temporada alta es adecuado, la base del año pasado es baja, parte de la demanda compensatoria para compensar, todavía se espera que La lógica del aumento de la cantidad de efectivo. Al mismo tiempo, el aumento de los precios en la fase inicial de la conducción es más suave, el conflicto ruso – ucraniano exacerba la fluctuación de los precios de las materias primas, pero la presión de los costos no necesita ser exagerada, el control dinámico de los costos, la segunda ronda de aumento de los precios es una medida activa para aliviar el aumento de los costos más allá de las expectativas, la elasticidad de los beneficios todavía puede liberarse. La lógica de la mejora de la eficiencia de la gestión a medio y largo plazo es la misma, por lo que se sugiere debilitar la perturbación a corto plazo.
Productos lácteos: Se espera que la tasa de crecimiento de los ingresos de q1 Erie y mengniu sea de más de dos dígitos, el precio de la leche original de la relación entre la oferta y la demanda en 22 años, la tasa de disminución gradual, pero el reciente aumento de los cultivos condujo a un aumento de los costos de alimentación de las vacas lecheras, a corto plazo, el precio de la leche sigue siendo una perturbación. 21 años en el contexto de los altos precios de la leche cruda, Erie, mengniu todavía se da cuenta de la diferencia bruta de ventas, el aumento de la tasa neta de interés, la tendencia de este año sigue siendo clara.
Integración alimentaria: la mayoría de las empresas alimentarias se centrarán en la liberación de la presión de rendimiento en q1, el seguimiento con la mejora de la situación epidémica y la disminución de la presión básica, se espera que se produzca una mejora marginal. Entre ellos, el rendimiento de Chacha Food Company Limited(002557) \ Además, se recomienda que se siga prestando atención a los progresos realizados en la introducción de nuevos productos.
Condimento: la situación epidémica actual y la influencia de la situación internacional, la presión de la industria del condimento es más, el aumento de los precios de abril a mayo cayó al suelo o se convirtió en un factor de Seguridad a corto plazo más fuerte. Sugerimos relajar los requisitos de rendimiento a corto plazo, mantener la confianza a largo plazo en la industria de condimentos y seguir prestando atención a la mejora marginal causada por la recuperación del consumo y la disminución de los costos. Se recomienda que el aumento de precios tome la iniciativa en el aterrizaje de los principales objetivos de la industria.
Indicación del riesgo: riesgo macroeconómico a la baja / riesgo recurrente persistente de brotes epidémicos / riesgo de competencia en el mercado regional.
