Puntos de inversión
Temas mensuales: arnm: de la reserva técnica a la validación acelerada
Impacto marginal: aceleración de la validación de la Plataforma, aceleración del desarrollo de nuevas vacunas / terapias. En abril de 2022, el Grupo shiyao anunció la aprobación clínica de la vacuna arnm covid – 19. Desde el punto de vista de la línea clínica de prevención y tratamiento, la aplicación de la tecnología arnm en China aceleró la recuperación. Según un artículo de wenxie et al. Publicado en Nature Review en septiembre de 2021, el mercado total de arnm para el tratamiento y la prevención en 2035 se estima en unos 23.000 a 30.000 millones de dólares. Creemos que el núcleo de la evolución de Biotech es la barrera técnica y la red de cooperación comercial. El impacto marginal de la aprobación clínica de dos vacunas de arnm covid – 19 en la industria es la aceleración de la validación de la Plataforma de proceso, la aceleración de la investigación y el desarrollo de nuevas vacunas / terapias.
Global Leading Company Pipeline: from Prevention to Treatment.
Prevención: la distribución de la vacuna contra las enfermedades respiratorias es más amplia y el progreso del VRS merece atención. Encontramos que la mayoría de las líneas de vacunas de arnm de las empresas se concentran en la gripe estacional, la vacuna contra el VRS, la vacuna contra la malaria, la vacuna contra el virus del herpes simple, la vacuna contra el herpes zóster, la vacuna contra la tuberculosis y otras vacunas preventivas.
Tratamiento: la vacuna contra el cáncer, la terapia combinada y otros avances pioneros. Nos centramos en el tratamiento del cáncer, las enfermedades raras y las enfermedades autoinmunes, la terapia de combinación o tomar la iniciativa en el avance, de los cuales dos productos de la vacuna contra el cáncer de arnm Biotech y Modern a para el tratamiento del melanoma han entrado en la fase clínica II, el desarrollo de seguimiento debe ser esperado.
Costo y cadena de suministro: el potencial de descarga de los vendedores de agua.
Composición de costos: la enzima, la modificación de la secuencia y el lnp pueden ser los eslabones más valiosos de la cadena industrial. Sobre la base del análisis de los datos de producción de arnm y Biotech publicados por Zoltan Kis y otros en msfaccess en septiembre de 2021, el costo medio de la producción de una dosis de arnm covid – 19 fue de 17,6 yuan y 8,3 Yuan, respectivamente. En la composición de los costos, el costo de las materias primas representa entre el 60% y el 70% del costo total y el costo de los bienes fungibles representa entre el 15% y el 25% en promedio.
Composición del coste de las materias primas: la solución mod UTP y la solución Clean Cap AG representan el 22% y el 45% del coste de las materias primas. Las plantillas de ADN y las enzimas son las materias primas aguas arriba de la preparación de arnm. La producción de plantillas de ADN es principalmente la producción de plásmidos. La producción personalizada y el proceso de purificación de plásmidos representan el 13% del costo de las materias primas, mientras que el costo de las materias primas para la preparación de lnp es relativamente pequeño (6%).
Composición del costo de los bienes fungibles: el costo de la bolsa de onda y sus accesorios, el costo de la bolsa de película en el costo de los bienes fungibles es de 60 – 70%, 15 – 20%, respectivamente.
Sugerencia de inversión: desde el punto de vista de la empresa orientada al producto, sugerimos prestar atención al progreso clínico de la vacuna covid – 19 arnm de Cansino Biologics Inc(688185) , Stone Drug Group, etc., y considerar la posibilidad de que la línea de vacuna arnm avance en la validación y extensión de la plataforma técnica y el proceso de producción de las dos empresas. Además, en combinación con la distribución de los productos y la cooperación de las empresas, se recomienda prestar atención al progreso de los oleoductos de Walvax Biotechnology Co.Ltd(300142) (Abbott Biology), Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) Desde el punto de vista de la cadena de suministro, sugerimos que nos centremos en el espacio de emisiones potenciales de Kingsley Biotechnology, Sai Wan Biotechnology, Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) , Jenkem Technology Co.Ltd(688356) , boten Biotechnology, Yisheng Biot
Seguimiento mensual de los datos de expedición y exportación de vacunas
2022q1 issue: HPV, rape Vaccine increased significantly. Desde el punto de vista de los lotes de emisión de variedades clave, los lotes de emisión de la vacuna contra el VPH 2022q12 y la vacuna contra la rabia aumentaron significativamente en comparación con el mismo per íodo del año pasado, de los cuales el número de lotes de la vacuna contra el VPH de 2 valencias representó alrededor del 73% del número total de lotes de la vacuna contra el VPH durante el período 2022q1, y el número de lotes de la vacuna contra la rabia diploide humana representó alrededor del 11,1% del número total de lotes de la vacuna contra la rabia. Desde el punto de vista de los lotes expedidos por las principales empresas, 2022q1 Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) , MSD, Emmy Vaccine y otras empresas aumentaron los lotes expedidos. Desde el punto de vista de la estructura de las principales empresas, 2022q1 Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) \ agente de la vacuna Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) 13 13 13 \ Cabe señalar que la emisión de un solo lote tiene cierta volatilidad, el número de lotes sólo puede reflejar la situación de la emisión de lotes desde el lado, y la emisión de lotes a corto plazo y la confirmación de los ingresos después de las ventas de la empresa existen diferencias de tiempo, sugerimos suavizar las fluctuaciones mensuales / trimestrales de los lotes para ver la tendencia creciente de la empresa y las variedades.
Vacunas covid – 19 y exportaciones: las exportaciones aumentaron un 8,3% entre enero y febrero, y la proporción de vacunas reforzadas aumentó. A nivel mundial, al 8 de abril de 2022, el 64,7% de la población mundial estaba vacunada con al menos una dosis de covid – 19, pero sólo el 14,8% de la población de los países de bajos ingresos estaba vacunada con al menos una dosis de covid – 19, y la dosis de covid – 19 por 100 personas en todo el mundo era de 21,7 dosis. A partir de los datos de exportación, las exportaciones chinas de vacunas para uso humano ascendieron a 10.300 millones de yuan entre enero y febrero de 2022, lo que representa un aumento del 8,4% con respecto al año anterior. A nivel subregional, las exportaciones de vacunas de Beijing representaron el 57,3% del total de las exportaciones nacionales, mientras que las de Liaoning, Yunnan y Sichuan aumentaron, mientras que las de Guangdong, Tianjin y Anhui disminuyeron.
Propuestas de inversión
Creemos que la inversión en la industria de la vacuna tiene atributos tanto de bienes de consumo como de Ciencia y tecnología, por lo que se recomienda prestar atención a corto y mediano plazo a la mejora de la estructura en el marco de la mejora del consumo (múltiples precios altos + vacunas con efectos secundarios más bajos) + liberación de La oferta (concentración en el mercado), la ventana de inversión causada por el gran volumen de productos, la mejora de la línea de investigación, la oportunidad de adelantarse a la curva de la variedad me – Better e incluso firstinclass, etc. Se recomienda prestar atención a Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) , Chengdu Kanghua Biological Products Co.Ltd(300841) , etc.
Indicación del riesgo
La tasa de avance clínico de la vacuna no es tan rápida como se esperaba, el riesgo de cambio de la política de adquisición de vacunas de China, el riesgo de accidente de Seguridad de la producción / transporte, el riesgo recurrente de brotes de covid – 19.
