Inspur Electronic Information Industry Co.Ltd(000977) ( Inspur Electronic Information Industry Co.Ltd(000977) )
Asunto:
Anuncio de la empresa 2021 informe anual, 2021 para lograr ingresos de explotación de 67.048 millones de yuan, un aumento del 6,36% con respecto al a ño anterior, para lograr un beneficio neto de 2.003 millones de yuan, un aumento del 36,57% con respecto al año anterior. El plan de distribución de beneficios para 2021 es: 1,4 Yuan (incluidos los impuestos) por cada 10 acciones, sin conversión de la reserva de capital en capital social.
Perspectiva de Seguridad:
Los beneficios netos de la empresa matriz aumentaron considerablemente, la posición líder de la industria es estable. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 67.048 millones de yuan, un aumento del 6,36% con respecto al año anterior, y los ingresos aumentaron constantemente. Entre ellos, los ingresos de los servicios de servidores y componentes ascendieron a 64.342 millones de yuan, un aumento del 4,02% con respecto al año anterior; Los ingresos de las empresas de terminales y piezas sueltas de ti ascendieron a 2.458 millones de yuan, lo que representa un aumento del 160,70% con respecto al a ño anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 2.003 millones de yuan, un aumento sustancial del 36,57% año tras año, debido principalmente al crecimiento constante de los ingresos de la empresa y a la disminución de los gastos durante el mismo período. Según los datos de IDC, en 2021, la cuota de mercado de los productos del servidor de la empresa ocupó el segundo lugar en el mundo, un lugar más que en 2020; En el primer semestre de 2021, la cuota de mercado de los productos de la empresa ai server ocupó el primer lugar en el mundo, con una cuota de mercado de más del 20%. Empresa líder mundial en la industria de servidores.
La tasa bruta de interés de la empresa y la tasa de gastos durante el período se redujeron en comparación con el año anterior, y la inversión en I + D siguió aumentando. El margen bruto de la empresa en 2021 fue del 11,44%, una ligera disminución de 0,26 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior. La tasa de gastos de la empresa en 2021 fue del 7,52%, una pequeña disminución de 1,13 puntos porcentuales en comparación con el a ño anterior, lo que indica que el control de los gastos de la empresa es eficaz. En 2021, la empresa siguió fortaleciendo la inversión en I + D en computación inteligente, representada por la computación en nube, Big data e inteligencia artificial, con una inversión de I + D de 2.833 millones de yuan, un aumento del 11,79% con respecto al a ño anterior. El flujo de caja neto operativo de la empresa en 2021 fue de – 8.289 millones de yuan, una gran disminución en comparación con el a ño anterior, principalmente debido a que la empresa aumentó la fuerza de reserva, el aumento de las existencias, el aumento correspondiente de las salidas de efectivo.
La empresa implementa activamente la estrategia de computación inteligente, Cloud, AI, Edge Computing promoverá el desarrollo continuo de la empresa. En 2021, la empresa siguió centrándose en la computación en nube, los macrodatos y la inteligencia artificial como representantes de la computación inteligente, definiendo la tendencia de desarrollo de la industria de la computación a la computación inteligente, adhiriéndose a la estrategia de “apertura, integración, agilidad”, en la investigación y el desarrollo, la producción, la entrega, el modo de servicio y otros aspectos de la innovación continua, liderando continuamente la computación de inteligencia artificial, la computación abierta, la computación en nube y otros campos de desarrollo innovador. En computación en nube, la empresa es el mayor beneficiario de los servidores en la nube y el mayor proveedor mundial de servidores en la nube. El negocio de servidores en la nube de la empresa seguirá beneficiándose del desarrollo de la computación en la nube. En el cálculo de la IA, de acuerdo con los datos de IDC, en el primer semestre de 2021, la cuota de mercado de los productos del servidor de Ia de la empresa ocupó el primer lugar en el mundo; Entre 2017 y el primer semestre de 2021, el servidor ai de la empresa ocupó el primer lugar en el mercado chino. En Edge Computing, la empresa comenzó a diseñar la tecnología y los productos Edge Computing hace muchos años, y tomó la iniciativa en la publicación de Edge micro Center, Edge Cloud Server, portable ai Server, Edge micro server cuatro series de productos. En el primer semestre de 2021, los servidores dedicados al borde de la empresa ocuparon el primer lugar en el mercado chino con una cuota de mercado del 49,4%. En la actualidad, el Estado asigna gran importancia al desarrollo de la nueva infraestructura, que incluye la infraestructura 5G, el gran centro de datos, la inteligencia artificial, la Internet industrial, etc., que generará la demanda del mercado de servidores. Como empresa líder en la industria de servidores, creemos que la empresa se beneficiará profundamente de La promoción de la nueva infraestructura, la nube, la IA y la computación marginal serán la fuerza motriz a largo plazo del desarrollo de la empresa.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: de acuerdo con el informe anual 2021 de la empresa, ajustamos las previsiones de rendimiento y estimamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 será de 2.381 millones de yuan (valor anterior: 2.365 millones de yuan), 2.921 millones de yuan (valor anterior: 2.975 millones de Yuan) y 3.609 millones de yuan (nuevo), respectivamente. EPS será de 1,64 Yuan, 2,01 yuan y 2,48 Yuan, y el PE correspondiente al precio de cierre del 8 de abril será de 16,0 Yuan, 13,0 yuan y 10,6 veces, respectivamente. La empresa es la empresa líder mundial en la industria de servidores, la posición líder de la industria es estable. La empresa sigue promoviendo la estrategia de computación inteligente, en servidores en la nube, servidores AI, servidores de computación Edge y otros campos de diseño activo, captando el crecimiento futuro de la industria. En la actualidad, el Estado asigna gran importancia al desarrollo de la nueva infraestructura, creemos que la empresa se beneficiará profundamente de la promoción de la nueva infraestructura. Somos optimistas sobre el desarrollo futuro de la empresa y mantenemos una calificación “recomendada” para la empresa.
Consejos de riesgo: (1) el riesgo de que la mejora de la guerra comercial entre China y los Estados Unidos afecte a la adquisición de CPU Intel por la empresa. El servidor x86 de la empresa es básicamente para comprar la CPU de la empresa estadounidense Intel, si la guerra comercial sino – estadounidense continúa mejorando, puede afectar la compra de la CPU de la empresa Intel, afectando así el desarrollo del negocio del servidor de la empresa. Riesgo de disminución de la cuota de mercado de la empresa en la industria china de CSP. Las grandes empresas de Internet de China tienen grandes requisitos para los productos y la capacidad técnica de los proveedores de servidores. Si la empresa no puede mantener el avance de los productos y la tecnología de servidores en el futuro, o mantener una estrecha cooperación con los clientes de Internet, la cuota de mercado de la empresa en la industria China de CSP correrá el riesgo de disminuir. El desarrollo del negocio del servidor ai de la empresa no está a la altura de las expectativas. En la actualidad, la empresa ocupa una posición de liderazgo en el mercado mundial y en el mercado chino de servidores de Ia, pero con el desarrollo de la industria de Ia, si la empresa no puede mantener continuamente el liderazgo de los productos y la tecnología de servidores de Ia, el negocio de servidores de Ia de la empresa correrá el riesgo de que el desarrollo no alcance las expectativas.
