Pulike Biological Engineering Inc(603566) ( Pulike Biological Engineering Inc(603566) )
Asunto:
El 20 de febrero de 2022, el registro de actividades de la empresa de Relaciones con los inversores dijo que la empresa y el Instituto Veterinario Lanzhou de la Academia China de ciencias agrícolas habían realizado progresos positivos en la investigación y el desarrollo de la vacuna contra la peste porcina africana subunidad, y que el Ministerio de Agricultura y zonas rurales había concluido dos rondas de consultas sobre su evaluación de emergencia. Trate de solicitar la evaluación de emergencia lo antes posible.
Guoxin Agricultural Perspective: 1) The Company cooperates with Lanzhou Veterinary Research Institute of Chinese Academy of Agricultural Sciences to achieve Positive Progress in the Development of African Pig blast Sub – Unit Vaccine, Considering the Deep participation of the company in relevant R & D Work and have Sub – Unit vaccine production and sales Experience, We believe that if Commercial Landing, the company may obtain Production Qualification and possess certain Market share, will promote the company Achi El rendimiento de los productos básicos de la empresa es excelente, el negocio de las plántulas de cerdo en el contexto de la caída de los precios de los cerdos depende de los nuevos productos para lograr una expansión inversa; El negocio de las vacunas de aves de corral se centra en las vacunas multivalentes contra la gripe aviar altamente patógena y se basa en nuevos productos para establecer gradualmente su posición en el mercado. La empresa se centra en la innovación en I + D, las reservas tecnológicas son abundantes, las ventajas de los productos básicos son obvias, la estrategia actual de los principales clientes está avanzando sin problemas, el futuro o la ventaja de los productos para compartir los dividendos de crecimiento de la industria de la cría a gran escala. Además, el diseño de la compañía de seguros de vida de mascotas está en marcha, el futuro puede abrir nuevos puntos de crecimiento de rendimiento para la empresa. Indicación del riesgo: el progreso de la expedición de la vacuna contra la peste porcina africana no es tan rápido como se esperaba, y se producen brotes incontrolables en la acuicultura aguas abajo. Sugerencias de inversión: el rendimiento de los nuevos productos existentes de la empresa es fuerte, y la vacuna de la subunidad no peste existe la posibilidad de comercialización, superponiendo el ciclo porcino o anticipando la inversión anticipada de las expectativas, la reparación de los beneficios de la cría puede conducir a la reparación de la demanda terminal de la industria de seguros de vida, valoramos la elasticidad del crecimiento del rendimiento a medio y largo plazo de la empresa. Al mismo tiempo, desde arriba sobre la base de la tendencia de la escala de cría y la estrategia de los principales clientes de la empresa, desde abajo sobre la base de las ventajas de I + D de la empresa y el desarrollo de nuevos negocios, caracterizamos a la empresa como un objetivo de calidad creciente. Sobre la base del juicio anterior, esperamos que el beneficio neto de 21 – 23 años de la empresa a la matriz sea de 2,81 / 3,44 / 439 millones de yuan, correspondiente al precio actual de las acciones pe 29,4 / 24,0 / 18,8 X, cobertura inicial, dar la calificación de “comprar”.
Comentario:
Existe la posibilidad de comercializar vacunas subunidades no fúngicas, por ejemplo, si se comercializan, lo que podría impulsar el crecimiento continuo del rendimiento
Según el registro de actividades de Relaciones con los inversores de la empresa el 20 de febrero de 2022, la empresa ha participado activamente en la investigación científica conjunta de la vacuna contra la peste porcina africana basada en su acumulación técnica y sus ventajas en la vacuna de ingeniería genética animal desde el brote de la enfermedad de no peste, y ha realizado progresos positivos en la vacuna contra la peste porcina africana desarrollada en cooperación con el Instituto Veterinario Lanzhou de la Academia China de ciencias agrícolas. El Ministerio de Agricultura y zonas rurales ha concluido dos rondas de consulta sobre la evaluación de la respuesta de emergencia, y el equipo del proyecto de seguimiento mejorará la investigación experimental pertinente para solicitar la evaluación de la respuesta de emergencia lo antes posible. Aunque la tasa de protección de la vacuna contra la peste porcina africana es inferior a la de la vacuna viva, no existe ningún riesgo de bioseguridad, y la vacuna contra la peste porcina africana tiene un valor de popularización bajo la premisa de cumplir los principios rectores de la evaluación de la eficacia de la vacuna nacional. Teniendo en cuenta la profunda participación de la empresa en la investigación y el desarrollo de vacunas de subunidades no gripales y su propia experiencia en la producción y comercialización de vacunas de subunidades, creemos que si la comercialización cae al suelo, la empresa puede obtener la calificación de producción y ocupar una cierta cuota de mercado, lo que promoverá un mejor crecimiento del rendimiento de la empresa.
Basado en la investigación y el desarrollo, el diseño de múltiples líneas de la empresa de Seguridad móvil de la cabeza
Pulike Biological Engineering Inc(603566) \ \ \ \ \ \ En torno a la estrategia básica de desarrollo impulsado por la innovación, la escala de negocio de la empresa ha mantenido un rápido crecimiento, ahora tiene 6 bases de producción, más de 50 líneas de producción, puede producir más de 50 tipos de productos biológicos para cerdos y aves de corral y más de 200 tipos de productos químicos, Las ventas de vacunas vivas de la empresa en 2020 aumentaron un 28,79% a 5.703 millones de copias / 100 millones de copias, las ventas de vacunas inactivadas aumentaron un 24,77% a 1.155 millones de ML, la cuota de mercado de la industria de productos biológicos veterinarios en 2019 ha alcanzado el 3,4%. Se ha convertido en una de las principales empresas de seguros de vida en China.
Desde el punto de vista empresarial, el negocio principal de la empresa se basa en los últimos productos para mantener un rápido crecimiento, gracias a una fuerte capacidad de I + D:
Vacuna porcina: se beneficia de la reparación de la capacidad de producción porcina y del volumen básico de un solo producto, el negocio de la vacuna porcina de la empresa ha crecido rápidamente en los últimos dos a ños, y la rentabilidad general de la empresa se mejorará continuamente en el futuro o dependiendo de un mayor nivel de beneficio bruto. Como la primera empresa China en lanzar la vacuna contra el circovirus porcino, la empresa ha establecido una posición competitiva relativamente estable en el campo de la vacuna contra el circovirus porcino, tiene la vacuna inactivada contra el circovirus porcino tipo 2, la vacuna inactivada bivalente contra el circovirus porcino, la vacuna inactivada bivalente contra el circovirus porcino y muchas Otras unidades originales. En los últimos años, la nueva vacuna inactivada de la rama redonda porcina, la vacuna de la subunidad de ingeniería genética de la rama circular porcina está impulsando el negocio de la vacuna de la rama circular porcina a entrar en el canal de crecimiento rápido de nuevo, en los tres primeros trimestres de 2021, la rama circular porcina vacuna inactivada de la rama redonda porcina, la vacuna de la subunidad de ingeniería genética de la rama circular porcina y otros productos han logrado duplicar los ingresos de ventas año tras año. A partir de los datos de la emisión de lotes en China, dependiendo de los dos productos mencionados anteriormente, la proporción de la emisión total de lotes de vacunas contra circovirus porcino en China está aumentando rápidamente en contra de la tendencia, y se espera que en el futuro se establezca una posición de liderazgo en la tendencia de la producción nacional. Además, otros productos de la vacuna porcina de la empresa también tienen un excelente rendimiento de ventas, incluyendo la vacuna inactivada de pérdida de gen de la pseudorabia porcina (CEPA epidémica) en los tres primeros trimestres de 2021, los ingresos de ventas se cuadruplicaron en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, la cantidad de entrega de la vacuna contra la fiebre aftosa casi se duplicó en 2021.
Vacuna para aves de corral: la empresa se centra en la vacuna contra la gripe aviar altamente patógena, los productos individuales pertinentes han entrado en la fase de liberación rápida. En 2019, la empresa adquirió Nanjing Melia Animal Health Co., Ltd. Y cambió su nombre por el de Pulike Biological Engineering Inc(603566) (Nanjing) Biotechnology Co., Ltd. (Abreviado como Pulike Biological Engineering Inc(603566) \ \ \ En el cuarto trimestre de 2021, la cuota de emisión de lotes de productos nacionales similares ha aumentado al 13,9%, y la ventaja de un solo producto se ha establecido inicialmente. El 28 de enero de 2022, la Comisión Reguladora de valores aceptó el último plan de aumento de la empresa, la empresa tiene previsto invertir 400 millones de yuan en Nanjing, establecer tres líneas de producción de vacunas contra la gripe aviar altamente patógenas con un alto grado de automatización e inteligencia, se espera que formen una capacidad de producción de 2.000 millones de ml / a ño, el futuro o la promoción de la empresa de vacunas contra la gripe aviar para volver a entrar en un canal de rápido crecimiento.
Rica reserva técnica + escala de cría, buen futuro espacio de crecimiento de la empresa
Creemos que el crecimiento de la empresa se refleja principalmente en los siguientes tres puntos:
La capacidad de I + D de la empresa es líder, la reserva de tecnología es abundante, el futuro o depende de la producción de nuevos productos para lograr la expansión continua del negocio.
La empresa siempre ha considerado la innovación independiente y la investigación y el desarrollo conjuntos como la fuerza motriz central del desarrollo empresarial, según el informe anual de 2020, la inversión en I + D de la empresa en los ingresos de explotación durante tres años consecutivos representa más del 10%, la inversión sólida en I + D se está acelerando en los últimos años para convertirse en resultados.
En el campo de la vacuna porcina, la empresa se centra en la fiebre aftosa, la peste porcina clásica, la pseudomanía porcina y otras enfermedades clave, y se esfuerza por promover la investigación y el desarrollo de vacunas multivalentes que satisfagan las necesidades del mercado y la transformación de los resultados. Los productos relacionados en el futuro pueden contribuir al aumento del rendimiento de la empresa. En el campo de las vacunas para aves de corral, la empresa se centra en la investigación y el desarrollo de vacunas de ingeniería genética para la gripe aviar altamente patógena, la vacuna inactivada trivalente del vector Baculovirus recombinante de la gripe aviar (h5 + h7) ha obtenido la aprobación de ensayos clínicos, la nueva vacuna inactivada de cinco vías tributarias ha entrado en la fase de registro de nuevos medicamentos veterinarios en 2020, los productos relacionados están en consonancia con la demanda del mercado de vacunas multivalentes, y pueden contribuir al aumento de la escala de Negocios de la empresa en el futuro.
La empresa se adhiere a la estrategia de los principales clientes y se beneficia de la calidad de la cría a gran escala
Desde el punto de vista de la industria, aunque la perturbación general de la cadena de cría se ha debilitado debido a la caída de los precios de los cerdos, la capacidad nacional de producción de cerdos vivos en julio de 2021 comenzó a declinar, muchas empresas de escala dependen de la ventaja de capital y costo, en la parte inferior del ciclo, el volumen de la columna no disminuye sino que aumenta, la cuota de mercado sigue aumentando, la industria porcina en 2021 cr10 ha alcanzado el 17,2% (en términos de volumen de la columna). En comparación con los agricultores dispersos, las empresas de cría a gran escala prestan más atención a la prevención de epidemias animales. Con el aumento de la escala de la industria de la cría, la capacidad de mercado de la vacuna porcina puede ampliarse aún más, mientras que las empresas de protección de la cabeza pueden lograr una cooperación más profunda con las empresas a gran escala debido a sus ventajas en tecnología, productos y escala. Desde el punto de vista de la empresa, el Departamento de clientes estratégicos se ha establecido en 2021, dedicado al desarrollo de grandes grupos de cría de animales y aves de corral top30, a través de la respuesta rápida a las necesidades de los clientes de cría a gran escala, la empresa ha fortalecido continuamente la relación de cooperación con Las empresas de cría a gran escala. Desde el punto de vista de la estructura del modelo de ventas de la empresa, la proporción de ventas directas en los ingresos totales de la empresa sigue aumentando rápidamente, en 2020 ha alcanzado el 48,94%, en comparación con 2015 ha aumentado en 25 PCT. Creemos que la empresa se basa en productos de alta calidad y servicios de apoyo, se espera que alcance una cooperación profunda con las empresas de cría a gran escala, las ventas de productos relacionados pueden marcar el comienzo de un rápido crecimiento, la empresa o se benefició del proceso de cría a gran escala de objetivos de calidad.
La distribución de las empresas relacionadas con las mascotas de la empresa se está desarrollando gradualmente y se espera que en el futuro se desarrolle una nueva curva de crecimiento.
La empresa estableció Luoyang Huizhong Animal Health Care Co., Ltd. En 2021 para desarrollar toda la cadena de investigación, producción y comercialización del negocio de la placa de PET, y a través del desarrollo de negocios en línea y fuera de línea de la empresa de acciones Shanghai mengbang, se comprometió a construir el ecosistema de gestión de la Salud de Pet. A finales de junio de 2021, la vacuna viva bivalente canina contra el moquillo canino y el parvovirus canino (DP) de la empresa había completado básicamente los ensayos clínicos, y la Declaración del número de autorización de producción del primer repelente de insectos compuesto no Prednisolona doméstico y de alta eficiencia se estaba llevando a cabo de manera ordenada.
Recomendaciones de inversión: recomendaciones clave
Los nuevos productos de la vacuna de la empresa tienen un fuerte rendimiento, la vacuna de la subunidad de no peste existe la posibilidad de comercialización, superponiendo el ciclo porcino o anticipando la inversión anticipada de las expectativas, la reparación de los beneficios de la cría puede conducir a la reparación de la demanda terminal de la industria de seguros de vida, por lo que valoramos la elasticidad de crecimiento del rendimiento a medio y largo plazo de la empresa. A largo plazo, la empresa se centra en la estrategia de desarrollo impulsada por la innovación, con una fuerte capacidad de I + D, una reserva tecnológica suficiente y un crecimiento sostenido a largo plazo. Al mismo tiempo, la empresa promueve constantemente la estrategia de los principales clientes en el contexto de la escala de cría y comparte los dividendos de crecimiento de la escala de cría en el futuro o depende de las ventajas de los productos. Además, la distribución de la empresa en el ámbito de la seguridad móvil de las mascotas se está llevando a cabo gradualmente, y se han logrado progresos positivos en la investigación y el desarrollo de productos relacionados. El futuro puede abrir nuevos puntos de crecimiento para la empresa. Sobre la base del juicio anterior, esperamos que el beneficio neto de 21 – 23 años de la empresa a la matriz sea de 2,81 / 3,44 / 439 millones de yuan, correspondiente al precio actual de las acciones pe 29,4 / 24,0 / 18,8 X, cobertura inicial, dar la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
El progreso de la emisión de lotes de vacunas no fue tan rápido como se esperaba, y se produjeron brotes incontrolables en la acuicultura aguas abajo.
