El precio del carbonato de litio aumentó de 50.000 / tonelada a principios de 2021 a más de 500000 / tonelada en marzo de 2022. Los beneficios de la industria de baterías están bajo presión, pero en comparación con las baterías de energía y electrónica de consumo (teléfonos móviles, computadoras portátiles), las baterías de herramientas eléctricas son relativamente fáciles de llevar a cabo debido a su bajo costo. Al mismo tiempo, los productos de baterías de herramientas eléctricas se están iterando a gran capacidad y alta velocidad, y se espera que las principales empresas chinas se enfrenten a una sustitución acelerada.
1. Herramientas eléctricas: aumento de la proporción de herramientas eléctricas inalámbricas, con mayor impulso & extensión aguas abajo, la tasa de crecimiento de la batería es más rápida que la escala del mercado mundial de herramientas eléctricas aguas abajo de 22.800 millones de dólares en 2016 a 29.100 millones de dólares en 2020, la tasa media anual de crecimiento compuesto del 6%, la tasa de inalámbricos en 2020 se acerca al 50%.
Y el nuevo mercado – el equipo de energía al aire libre (la mayoría de las herramientas de jardín) sin cuerda trae el aumento de la demanda de litio, su fuente de energía sigue siendo el motor de gasolina en la actualidad, la tasa de inalámbricos es inferior al 20%, el futuro favorece la tasa de inalámbricos para mejorar. Además, tomando como ejemplo el programa de productos SDI de Samsung, el número de baterías de litio utilizadas para herramientas de jardín es generalmente de 10 a 20, mientras que el número de baterías de litio utilizadas para herramientas eléctricas es de 3 a 10, y la carga de herramientas de jardín es mayor.
Desde el punto de vista de la mejora de la permeabilidad de la electricidad de litio, la cortadora de césped, la cortadora de césped montada y otros productos mejoran la fuerza, las herramientas de jardín se espera que aumenten rápidamente la electrificación de litio. Desde el punto de vista de la extensión del producto, la pequeña batería cilíndrica se puede extender a la aspiradora, cinta de correr eléctrica, almacenamiento de energía portátil y otras pistas. Si sólo se consideran herramientas eléctricas, aspiradoras y pedales eléctricos, se prevé que en 2025 habrá 8.200 millones de pequeñas baterías eléctricas (5.000 millones de herramientas eléctricas + 1.250 millones de aspiradoras + 1.800 millones de pedales eléctricos) y aproximadamente el 21% de CAGR en cinco años.
2. La iteración del producto, la empresa de baterías se espera que abra el producto, la brecha de beneficios de la batería de energía tiene mayores requisitos para la densidad de energía, la batería de almacenamiento de energía tiene mayores requisitos para los tiempos de ciclo, la energía, la batería de almacenamiento de energía necesitan una gran capacidad para mejorar el rendimiento del producto y reducir el costo. Sin embargo, la batería de herramientas necesita una carga y descarga instantáneas de alta potencia, por lo que es necesario equilibrar la capacidad y la tasa de aumento. Además, hay más tipos de baterías de herramientas, diferentes escenarios de aplicación, mayor grado de personalización, y prestar atención a know – how.
Los productos se desarrollan continuamente a gran capacidad y alta velocidad:
Capacidad: el núcleo se eleva de 2.0ah a 2.5ah, o se actualiza a un tamaño más grande (18650 → 21700) para proporcionar una vida útil más larga para las herramientas eléctricas.
Relación: un índice de la capacidad de carga y descarga. Cuanto mayor es la relación de carga y descarga, mayor es la Potencia de la batería y mayor es la velocidad de carga y descarga. Las ventajas de la batería de alta potencia son: 1) el rendimiento de descarga de alta corriente es excelente y la fuerza explosiva es suficiente. Alta eficiencia de salida y mejor estabilidad de temperatura.
Desde el punto de vista de la reserva de productos, el rendimiento de algunos productos de las empresas chinas ha sido superior al de los productos extranjeros. En comparación con los productos del mismo tamaño y capacidad de Samsung y tianpeng Power Supply, los productos tianpeng tienen una corriente de descarga continua más alta. En comparación con los productos Samsung 20q y tianpeng 20sg, todos los productos son 18650, 2.0ah y 3.6v. La corriente de descarga continua de Samsung es 15a, mientras que tianpeng Power Supply es 30a. Se espera que las empresas chinas obtengan beneficios excesivos en el proceso de iteración de productos. Las empresas chinas de baterías de cabeza tienen ventajas de costos en la tecnología de productos, el control de procesos y la fabricación automática.
3. En comparación con la batería de energía, el costo de la batería de herramientas es relativamente fácil de llevar a cabo el precio del carbonato de litio aumentó de 50.000 / t a 500000 / T, el costo de la batería ternaria aumentó alrededor del 40%. Cuando el precio del carbonato de litio es de 500000 / T, esperamos que el costo del material del núcleo eléctrico sea de aproximadamente 773 Yuan / kWh, el costo de otros materiales sea de 30 Yuan / mes y el costo de otros materiales sea de 100 yuan / mes. El costo del sistema de baterías es de 873 Yuan / Yuan, un 40% más que el costo de 50.000 / tonelada de carbonato de litio a principios de este a ño.
Las baterías representan sólo entre el 10% y el 20% del costo de las herramientas eléctricas. En el caso de Gribble, la proporción de la compra de materiales básicos de baterías de litio en 2018 – 2020 fue del 24%, 24% y 19%, respectivamente, mientras que el costo total de las materias primas fue de alrededor del 80%, y esperamos que el costo total de las baterías de litio sea inferior Al 20%. Supongamos un aumento del 40% en el costo de la batería y un aumento del 4% al 8% en el costo total de la herramienta. Debido a que el costo de la batería en las herramientas eléctricas es relativamente bajo, creemos que la sensibilidad al costo de la batería aguas abajo también es baja.
El mercado descendente de herramientas eléctricas se encuentra principalmente en Europa y América. En 2020, América del Norte y Europa representaron el 40% y el 36%, respectivamente, y Europa y los Estados Unidos representaron el 76%. Además, las herramientas eléctricas tienen propiedades de consumo, y la frecuencia de compra es baja, creemos que los consumidores son relativamente fáciles de aceptar el aumento de los precios de las materias primas, la transmisión, la baja sensibilidad a los precios.
Temas relacionados: Jiangsu Azure Corporation(002245) , Eve Energy Co.Ltd(300014)
Jiangsu Azure Corporation(002245)
Centrándose en las baterías pequeñas de consumo, la cuota de mercado mundial aumentó del 6,5% en 2017 al 8,8% en 2020. La estructura del cliente de la empresa es excelente, entrar en TTI, Bosch, Stanley Agriculture Group Co.Ltd(002588) \ 100 y Azul a corto plazo para ver la expansión de la capacidad + mejora de la estructura del producto, a largo plazo para ver la extensión aguas abajo.
Desde el punto de vista de los productos, los productos de la empresa abarcan herramientas eléctricas, herramientas eléctricas industriales, herramientas de jardín. La compañía tiene 21.700 productos de batería, la capacidad máxima alcanza 4.0ah. La empresa está investigando 21700 – 5.0ah batería cilíndrica de alta energía y alta velocidad. Se han cerrado varios proyectos de I + D, entre ellos 21.700 – 4,0 ah batería cilíndrica de alta potencia con electrodo negativo de silicio de níquel alto y 21.700 – 3,0 ah batería cilíndrica de alta potencia con carga rápida a baja temperatura, etc.
Se prevé que la capacidad de producción a finales de los años 21 a 23 alcance los 4,12,5 y 1,8 millones de unidades, y que la producción de baterías de litio a finales de los años 21 a 23 sea de 390,7 y 1,2 millones, respectivamente. Desde el punto de vista de los beneficios, de 2019 a 2021, el precio de una sola batería de litio es de 6,7, 6,1, 6,8 Yuan, un beneficio neto de 0,8, 1,1, 1,4 Yuan. Debido al aumento de los precios de las materias primas y al retraso en la transmisión de los precios, se prevé que los beneficios disminuyan en el primer y el segundo trimestre de 22 años, y se espera que la rentabilidad se recupere con la transmisión gradual de los precios y el aumento de la proporción de productos de gran capacidad.
Desde el humo electrónico hasta el etc, TWS, baterías de energía, Eve Energy Co.Ltd(300014) en Millones de Wei en 2018 para cortar en el campo de las herramientas eléctricas, un a ño para conquistar a los principales clientes internacionales TTI. En comparación con las empresas de baterías como tianpeng y haisida, la cuota de mercado de Eve Energy Co.Ltd(300014) \ \ \ \
Desde el punto de vista de los productos, los pequeños productos cilíndricos de la empresa se utilizan principalmente en herramientas eléctricas, vehículos de dos ruedas. Los productos de la empresa soportan hasta 8a carga, hasta 50a descarga continua, corriente de descarga de pulso 100a.
La expansión de la capacidad de producción de baterías cilíndricas pequeñas es más radical. Esperamos que la capacidad de producción alcance los 6, 10 y 1.800 millones a finales de 2021 – 2023, y los envíos de 2021 – 2023 sean de 5,8, 1.000 y 1.800 millones, respectivamente. Se espera que el precio unitario del cilindro pequeño sea de 7 Yuan / pieza en 2021, con un beneficio neto de 0,84 Yuan.
Consejos de riesgo: agravación de la situación epidémica en el extranjero, aumento de los precios de las baterías menos de lo esperado, sustitución de baterías domésticas de gran capacidad menos de lo esperado, disminución de las ventas de herramientas eléctricas, aumento de la competencia industrial.
