Cathay Biotech Inc(688065) ( Cathay Biotech Inc(688065) )
Evento: el 6 de abril de 2022, la empresa anunció el informe anual 2021: los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 2.197 millones de yuan, un aumento del 46,77%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 608 millones de yuan, un aumento del 32,82% con respecto al año anterior. El beneficio neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto Neto neto neto neto neto neto neto El flujo de caja neto de las actividades operacionales fue de 594 millones de yuan, un aumento del 15,38% con respecto al año anterior. En el cuarto trimestre de 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 565 millones de yuan, un aumento del 63,71% y una disminución del 8,70%. El beneficio neto de la madre es de 118 millones de yuan, una disminución del 13,54% y una disminución del 27,92% en comparación con el a ño anterior. La corriente neta de efectivo de las actividades operacionales fue de 161 millones de yuan, lo que representa una disminución del 35,86% y un aumento del 69,51% en comparación con el per íodo anterior.
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En 2021, los ingresos de explotación ascendieron a 2.197 millones de yuan, lo que representa un aumento del 46,77% con respecto al año anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 608 millones de yuan, un aumento del 32,82% con respecto al año anterior. Los ingresos de explotación y los beneficios netos de la empresa matriz aumentaron considerablemente en 2021, tanto los ingresos de explotación como los beneficios netos de la empresa matriz aumentaron considerablemente, principalmente por tres razones: 1) el impacto negativo de la epidemia de covid – 19 se debilitó. Durante el período que abarca el informe, la empresa siguió profundizando en el mercado de ácidos binarios de cadena larga, manteniendo y consolidando su posición dominante en el mercado internacional de China y aumentando los ingresos de la empresa. La línea de producción de poliamida a base de organismos de la empresa se puso en funcionamiento, la capacidad de producción de pentadiamina y poliamida a base de organismos aumentó en 50.000 toneladas en el proyecto wusu y 100000 toneladas en el proyecto wusu, y los ingresos conexos de poliamida de la empresa aumentaron. Q4 ingresos trimestrales de 565 millones de yuan, un aumento del 63,71%; El beneficio neto de la empresa matriz es de 118 millones de yuan, lo que representa una disminución del 13,54% con respecto al a ño anterior. En el proceso de escalada de la capacidad del proyecto wusu, el costo compartido es relativamente alto.
La inversión en I + D aumenta año tras año y las ventajas tecnológicas crean un foso de beneficios para la empresa
El volumen de almacenamiento de la serie de ácidos binarios de cadena larga fue de 16.391,94 toneladas, que se mantuvo en un nivel relativamente bajo y disminuyó un 22,14% en comparación con el a ño anterior. Al final del período, los activos fijos ascendieron a 2.210 millones de yuan, lo que representa un aumento del 87,38% con respecto al a ño anterior, debido principalmente a la consolidación de 100000 toneladas de líneas de producción de poliamida. En 2021, la tasa de gastos de venta de la empresa fue del 1,90%, una disminución de 3,09 puntos porcentuales con respecto al mismo período del a ño pasado, debido a los cambios en las políticas contables, los gastos de transporte de los gastos de venta a los principales costos comerciales. La tasa de gastos de I + D fue del 6,08%, un aumento del 0,45% con respecto al a ño anterior. Esto se debe principalmente al aumento de la inversión en I + D y al aumento del número y la remuneración del personal de I + D. La empresa cuenta con un equipo de investigación y desarrollo en biología sintética, ingeniería celular, bioquímica, materiales poliméricos e ingeniería, etc. la Plataforma de investigación y desarrollo de alto rendimiento es una de las características de la empresa.
La empresa cuenta con cuatro tecnologías básicas: 1) el uso de medios biológicos sintéticos, el desarrollo de vías metabólicas microbianas y la construcción de bacterias de ingeniería de alta eficiencia; Regulación del metabolismo microbiano y tecnología de transformación de alta eficiencia; Tecnología de separación y purificación del sistema de biotransformación / fermentación; Proceso de polimerización y tecnología de desarrollo de aplicaciones posteriores. La tecnología básica es la base para mantener la ventaja competitiva de la empresa.
Políticas favorables para la producción ecológica y la reducción de las emisiones de carbono
En 2020, los países plantearon nuevas exigencias a las emisiones de carbono, y China también propuso que China aumentara su contribución nacional independiente y adoptara políticas y medidas más enérgicas para lograr la neutralidad del carbono antes de 2060. En febrero de 2021 se publicó la “orientación del Consejo de Estado sobre la aceleración del establecimiento y la mejora del sistema económico de desarrollo del ciclo verde con bajas emisiones de carbono”, en la que se proponían “mejorar el nivel de reciclado de los parques industriales y las agrupaciones industriales” y “alentar la investigación y el desarrollo de tecnologías verdes con bajas emisiones de carbono”. En este contexto, los biomateriales sintéticos tienen la oportunidad de desarrollarse rápidamente. A través de la detección por terceros, la producción de 56 toneladas de poliamida a base de organismos reduce el carbono en 4 – 5 toneladas en comparación con el nylon 66 tradicional o el nylon 6. La producción de ácido sebácico por tonelada de proceso biológico reduce el carbono en aproximadamente un 20% en comparación con el proceso químico; Además, los productos de poliamida a base de organismos de la empresa se utilizan en lugar de acero para aplicaciones de peso ligero, los productos finales debido a la reducción del peso y el ahorro de energía, el plástico en lugar de materiales termoestables para lograr el reciclado de materiales, pueden lograr una contribución beneficiosa a la neutralización del carbono.
Se prevé que el proyecto de ácido sebácico de Taiyuan se ponga en funcionamiento en el primer semestre de 2022 para realizar la industrialización del ácido sebácico por método biológico.
El proyecto de construcción de 40.000 toneladas / año de ácido sebácico biológico, uno de los proyectos financiados por la empresa, está previsto que comience a funcionar en el primer semestre de 2022. El ácido sebácico se puede utilizar como monómero de polimerización en la producción de nylon de cadena larga, ésteres de ácido sebácico y otros productos. El DC10 (ácido sebácico) se produce tradicionalmente a partir de aceite de ricino hidrolizado y agrietado, con una escala de mercado mundial de unas 110000 toneladas. La empresa está construyendo una línea de producción de ácido sebácico de 40.000 toneladas de bio – proceso y competirá por el mercado de ácido sebácico cuando se complete.
La construcción de 500000 toneladas de biopentadiamina y 900000 toneladas de biopoliamida en la pendiente de la capacidad de producción del proyecto wusu – pentadiamina y el proyecto poliamida avanzó constantemente
La línea de producción a gran escala de la planta de wusu ha comenzado a funcionar en el primer semestre de 2021, con una producción de 168000 toneladas y un volumen de ventas de 74.000 toneladas en 2021, y la capacidad de producción aumentará gradualmente. En enero de 2021, Shanxi Synthetic bio – Industrial Park, con una producción anual de 40.000 toneladas de ácido sebácico biológico y una producción anual de 900000 toneladas de poliamida biológica, inició la ceremonia de inauguración del proyecto. Se prevé que el proyecto de poliamida entre en funcionamiento en 2023, con 500000 toneladas de nueva producción de poliamida biológica y 900000 toneladas de nueva producción de poliamida biológica.
Explorar activamente nuevos escenarios de aplicación
Además, la empresa profundiza la cooperación con los clientes aguas abajo, desarrolla activamente la aplicación potencial aguas abajo de los productos, continúa explorando el espacio de mercado, por ejemplo, los productos dc18 cooperan con las famosas empresas farmacéuticas internacionales para ayudar a desarrollar y producir una nueva generación de medicamentos hipoglucémicos; Sobre la base de la validación de clientes internacionales aguas abajo, la Bio – amilendiamina de la empresa continúa expandiendo la aplicación de isocianato, agente de curado epoxi, etc. La poliamida basada en la biología de la empresa se utiliza ampliamente en el mercado de automóviles de nueva energía, hojas y tuberías de energía eólica, placas, materiales de construcción y componentes estructurales. Además, la nueva poliamida a base de organismos con las ventajas de alta resistencia, resistencia a la temperatura, recuperación y bajo costo ha sido probada en la prueba de mitad de período, y se espera que entre en la etapa de aplicación a gran escala de “reemplazar el acero por plástico, reemplazar el plástico por plástico” para reemplazar el metal y el material termoestable.
Plan de I + D y desarrollo de productos
La empresa seguirá promoviendo la edición genética, la bioingeniería, la bioquímica, la polimerización de biomateriales, el textil, la modificación y la evaluación de disciplinas como la construcción de plataformas de investigación y desarrollo de alto rendimiento, a través de la innovación continua en I + D, mejorar aún más la estructura del producto, mejorar la relación calidad – precio del producto, enriquecer la aplicación aguas abajo, mantener la ventaja tecnológica líder, mejorar la competitividad general de la empresa.
Plan de promoción de la producción y la industrialización
Optimizar continuamente las cepas y el proceso de producción de la línea de producción existente, reducir continuamente el costo; Aumentar gradualmente la tasa de utilización de la capacidad de producción de las instalaciones de industrialización de los materiales wusu y la poliamida biológica, y promover la producción temprana; Con el fin de promover continuamente la construcción y puesta en marcha de los proyectos de producción de la empresa, se prevé que el proyecto de 40.000 toneladas anuales de ácido sebácico biológicamente producido en Taiyuan (Shanxi) entre en funcionamiento en el primer semestre de 2022, el “Centro de investigación de tecnología de ingeniería de poliamida a base de Organismos” y el “proyecto de producción anual de 30.000 toneladas de ácido dicarboxílico de cadena larga y 20.000 toneladas de poliamida de cadena larga” de kaisai (wusu) Biotech Co., Ltd. Se construirán de acuerdo con el plan. Y de acuerdo con el plan, promover constantemente otros proyectos del parque industrial Shanxi, incluyendo el procesamiento profundo de maíz y otros cultivos, poliéster, ácido láctico, ácido poliláctico, as í como hilado, tejido y otros proyectos de apoyo aguas abajo; Promover la construcción y validación de proyectos de demostración para la utilización de desechos agrícolas de alto valor.
Plan de desarrollo del mercado y del cliente
En la actualidad, los productos de ácido binario de cadena larga del método biológico de la empresa ya tienen un grupo de clientes famosos a largo plazo en China y en el extranjero, sobre esta base, ampliarán aún más las nuevas aplicaciones y el mercado; Los productos de poliamida a base de organismos han desarrollado más de 300 clientes en seda civil, seda industrial y materiales de ingeniería. El nuevo tipo de poliamida de base biológica, que tiene las ventajas de alta resistencia, resistencia a la temperatura, reciclabilidad y bajo costo, ha sido probado en la prueba de mitad de período, y se espera que entre en la etapa de aplicación de la escena a gran escala. La empresa se basará en las características de los materiales funcionales bio – amilendiamina y bio – poliamida para llevar a cabo el diseño de desarrollo del cliente, se centrará en mejorar el nivel de servicio al cliente, fortalecer la capacidad de recolección, análisis y gestión de la información del mercado, captar con precisión las necesidades de los clientes y Las necesidades potenciales, lograr la mejora simultánea del número de clientes y la satisfacción del cliente.
Plan de desarrollo de talentos
La empresa concede gran importancia a la construcción de recursos humanos. Sobre la base de los equipos existentes, la empresa combina la formación interna de talentos con la introducción externa para garantizar la demanda de talentos de R & D y nuevos proyectos, y atrae y retiene talentos a través de un mecanismo eficaz de motivación de talentos y una buena cultura empresarial. La empresa mejorará aún más el cultivo de los recursos humanos, la introducción, el uso, la retirada y otros mecanismos de gestión, para lograr una asignación razonable de los recursos humanos, mejorar la competitividad básica de las empresas.
Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 / 2023 / 2024 sea de 8,65, 13,33 y 1.755 millones de yuan, respectivamente, y que el PE correspondiente sea 53,03, 34,41 y 26,13 veces, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el riesgo de que el proyecto no esté a la altura de las expectativas, el riesgo de caída de los precios de los productos, el riesgo de caída de la demanda de productos, el riesgo de Seguridad y protección del medio ambiente en las fábricas, el riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas, el riesgo de fluctuación de los tipos de cambio, el riesgo de que las ventas no estén a la altura de las expectativas, etc.
