“Tres principios esenciales” para la emisión de certificados de depósito interbancario por el Tesorero bancario. En términos generales, el Tesorero bancario emitirá certificados de depósito interbancario, seguirá los “tres principios”. En primer lugar, los indicadores deben cumplir las normas. Este es el primer factor que debe tenerse en cuenta en la emisión de certificados de depósito interbancarios, es decir, mantener la rigidez de LCR, nsfr y LMR. En segundo lugar, la reserva debe ser segura. Los bancos suelen utilizar instrumentos como préstamos a un día, préstamos a 7 días y recompras para asegurar que las provisiones se mantengan dentro de los límites del objetivo. Si se utilizan instrumentos de certificados de depósito interbancarios, se prefiere la emisión de variedades 3M. En tercer lugar, el costo debe tenerse en cuenta. La línea de fondo de la gestión de la liquidez es “garantizar la seguridad, garantizar el cumplimiento de las normas”, ya que el Departamento de contabilidad financiera generalmente no tendrá en cuenta el costo de la deuda del Tesorero bancario, por lo que el costo debe colocarse en una posición secundaria. Sin embargo, el Tesorero bancario también puede crear beneficios mediante una gestión cuidadosa, como evitar que los certificados de depósito interbancarios se concentren en el cuarto trimestre o el final del a ño, y exigir a las sucursales que aumenten el grado de refinamiento de la presentación de posiciones.
Desde principios de a ño, el principal factor impulsor del aumento de los tipos de interés de los certificados de depósito interbancarios ha sido el aumento de la presión sobre la relación entre los depósitos y los préstamos bancarios. Por un lado, la división entre las agencias de crédito se ha intensificado, los bancos estatales y los bancos de políticas siguen ejerciendo el “efecto cabeza – Ganso”, mientras que los bancos de acciones conjuntas y los bancos agrícolas de las ciudades pequeñas y medianas son débiles. En enero y febrero de este año, los cuatro principales bancos añadieron 2,06 billones de nuevos préstamos en renminbi, a principios del año pasado en el auge del crédito, todavía un aumento anual de unos 400000 millones. Por otra parte, el Banco Nacional de acciones aumentó la presión sobre la estabilidad de las existencias, el certificado de depósito apareció “el precio de la cantidad aumenta al mismo tiempo”. En febrero, los préstamos generales de los grandes bancos estatales aumentaron en 0,71 billones de dólares, mientras que los depósitos generales disminuyeron en 0,04 billones de dólares, lo que representa un aumento significativo con respecto a la relación incremental de ahorro y préstamo de alrededor del 70% en enero. Se estima que la relación incremental entre depósitos y préstamos de los bancos de acciones conjuntas en enero y febrero es de alrededor del 200%, y la presión sigue existiendo. Las principales razones son: En primer lugar, la preferencia por el riesgo de los residentes y las empresas ha disminuido, la voluntad de los residentes de ampliar la lista es débil, la amortización de los préstamos es mayor, algunas instituciones han reducido la lista. En segundo lugar, antes del Festival de primavera de este año, los salarios de los trabajadores migrantes se distribuyen centralmente, lo que hace que los depósitos bancarios urbanos se trasladen a las instituciones financieras rurales, de enero a febrero, la relación entre el aumento de los depósitos y los préstamos de las instituciones financieras rurales es sólo del 35%. Bajo la presión de la relación entre depósito y préstamo, los bancos tienen una gran demanda de emisión de certificados de depósito a largo plazo y una demanda de aumento de precios. Especialmente para los bancos de propiedad estatal, la demanda de emisión de certificados de depósito es mayor debido a la mayor prosperidad y a la mejor estructura del crédito.
Se espera que el tipo de interés de los certificados de depósito interbancarios muestre una tendencia de “tipo N” en 2022, y q1 es el punto de mayor presión. En 2022, los tipos de interés de los certificados de depósito interbancarios mostraron una tendencia general de “tipo N”, y q1 fue el punto de mayor presión. Q2 es menor que q1, el margen de presión es mejor, Q3 es mayor, q4 es menor “cola inclinada”. En cuanto a la lógica interna, se espera que el crédito Q2 no disminuya, pero a medida que los depósitos regresen de las instituciones financieras rurales a los bancos estatales, se espera que la presión sobre la relación entre los depósitos y los préstamos mejore marginalmente y que los tipos de interés de los certificados de depósito interbancarios disminuyan ligeramente. Se espera que el crédito Q3 se desacelere considerablemente, junto con la emisión de depósitos de deuda financiera, lo que ayudará a reducir aún más la presión sobre la gestión de la liquidez de los tesoreros bancarios, y se espera que el Q3 se convierta en el tipo de interés anual más bajo de los certificados de depósito interbancarios. Al entrar en q4, debido a la escasez de fondos tradicionales, junto con el crecimiento relativamente lento de los depósitos bancarios, la demanda de emisión de certificados de depósito interbancarios se calentará, lo que aumentará el nivel de los tipos de interés.
A medio y largo plazo, la presión de funcionamiento del nsfr se reflejará gradualmente. En la estructura establecida de la nsfr, con la tasa de crecimiento de los depósitos que sigue siendo inferior a la tasa de crecimiento de los préstamos, el efecto de compresión de la estructura bancaria en la nsfr se ampliará aún más, lo que hará que la escala de renovación continua de los certificados de depósito interbancario sea cada vez mayor para el Tesorero bancario, y la cantidad de registro de los certificados de depósito interbancario presentados cada año aumentará, lo que agravará la presión sobre la gestión de la liquidez del Tesorero. Por otra parte, es difícil ampliar la demanda de “capacidad” de los certificados de depósito interbancarios de asignación de fondos en sentido amplio. En este caso, es probable que en los próximos años, la presión del nsfr se destaque aún más, e incluso se convierta en una “restricción dura” del comportamiento de los activos y pasivos de los bancos. Por lo tanto, sugerimos que las autoridades reguladoras de seguimiento puedan seguir optimizando el ajuste del coeficiente de ponderación del índice nsfr.
La aplicación del mecanismo de emisión de la Plataforma de almacenamiento de bonos financieros ayudará a aliviar la presión sobre la emisión de certificados de depósito entre bancos. Bank Of China Limited(601988) \ Creemos que el mecanismo de emisión de la Plataforma de almacenamiento de bonos financieros será un punto de entrada importante, y se espera que la supervisión introduzca las normas correspondientes en los requisitos de calificación, los tipos de emisión, los elementos de emisión, etc. mediante la emisión de la Plataforma de almacenamiento, la eficiencia de la emisión de bonos financieros se mejorará considerablemente, y se espera que la escala de seguimiento aumente aún más, reduciendo así la presión sobre la emisión continua de certificados de depósito interbancario.
Nota de riesgo: la continuidad del crédito no es fuerte, la Reserva Federal aumentó las tasas de interés más de lo esperado.
