Qingdao Port International Co.Ltd(601298) ( Qingdao Port International Co.Ltd(601298) )
Qingdao Port International Co.Ltd(601298) \ \ 2021 registr En cuanto a los datos de explotación, en 2021 la empresa y sus empresas conjuntas y asociadas lograron un caudal de 568 millones de toneladas de mercancías, un aumento del 5,6% con respecto al a ño anterior, de las cuales el caudal de contenedores fue de 23,71 millones de TEU, un aumento del 7,8% con respecto al año anterior. En el futuro, la cantidad y el precio aumentarán, prestando atención al valor absoluto de los ingresos derivados del crecimiento constante de la empresa.
Puntos de inversión
En general: los beneficios se incrementarán constantemente en un 3,2% en 2021, y se espera que continúe el crecimiento potencial de la expansión externa y la expansión interna.
En general: a lo largo del año, con la recuperación gradual de la economía mundial y la coordinación científica del Gobierno para la prevención de epidemias y el desarrollo económico, el comercio de mercancías de China en 2021 aumentó rápidamente. Como importante centro estratégico nacional de “un cinturón y una carretera” y líder de los puertos del Norte, en 2021 la capacidad de carga de la empresa y sus empresas conjuntas y asociadas alcanzó 568 millones de toneladas, un aumento del 5,6% año tras año, el número y la densidad de las rutas marítimas se mantuvieron en el primer lugar en los puertos del Norte de China, con ingresos anuales de 16.099 millones de yuan, yoy + 21,78% y CAGR + 15,04% en dos años.
Clasificación de las mercancías: se benefició de la Alta prosperidad de la industria, el caudal de contenedores de la empresa completó 23,71 millones de TEU, un aumento del 7,8%; El caudal de carga seca a granel fue de 210 millones de toneladas, un aumento del 3,3% con respecto al año anterior; El caudal de vracs líquidos alcanzó los 110 millones de toneladas, un aumento del 3,7% con respecto al año anterior.
Se espera que el rendimiento de la empresa 22q1 siga aumentando constantemente. En el primer trimestre de 2022, la empresa a través del desarrollo del mercado y la explotación interna del potencial, el negocio principal creció constantemente, se espera que el beneficio neto atribuible a la madre / deducción del beneficio neto no atribuible a la madre sea de 1.170 millones de yuan / 1.141 millones de yuan, yoy + 7,31% / + 8,69%, el rendimiento se espera que siga manteniendo un crecimiento constante.
Sub – negocio: los ingresos líquidos a granel aumentaron un 40,88%, los ingresos de qqct disminuyeron ligeramente
La capacidad de producción impulsó el aumento de los ingresos de la placa de carga líquida a granel. Impulsado por el funcionamiento de la segunda fase de dongjiakou Port Weifang luzhong, lubei y Crude Oil terminal, el caudal de carga líquida a granel de la empresa en 2021 alcanzó los 110 millones de toneladas, un aumento del 3,7% año tras año. Además, los ingresos procedentes del transporte por tuberías y las operaciones de almacenamiento ascendieron a 3.148 millones de yuan, lo que representa un aumento del 40,88% con respecto al a ño anterior. Sin embargo, debido a la subcontratación de la carga y descarga, la depreciación, la mano de obra, el costo de la electricidad y otros costos de funcionamiento, el beneficio bruto de la placa en 2021 fue de 2.019 millones de yuan, un aumento del 17,7% en comparación con el mismo período del año pasado, el crecimiento del margen bruto fue inferior al de los ingresos. En cuanto a la participación en las acciones, el beneficio neto de Qingdao Shihua aumentó constantemente un 4,9% a 718 millones de yuan, contribuyendo a los ingresos de inversión de 359 millones de yuan.
Las placas de carga seca a granel se mantuvieron estables. La empresa continúa expandiendo el mercado, la mezcla de mineral de energía y el transporte internacional y otras nuevas formas de negocio, todo el año para lograr un caudal de carga seca a granel de 210 millones de toneladas, un aumento del 3,3%; Con el aumento del caudal, los ingresos de la placa de carga seca a granel en 2021 ascendieron a 3.423 millones de yuan, un aumento del 4,20% con respecto al año anterior.
El factor costo – final tiene un ligero impacto en el negocio de contenedores de participación. Los ingresos de qqct procedentes de la participación de la empresa en el negocio principal de contenedores disminuyeron 3,8 PCT y el beneficio neto de qqct disminuyó 1,42%, lo que contribuyó a los ingresos de inversión de 843 millones de yuan.
Doble aumento de la cantidad y el precio en el futuro, prestando atención al valor absoluto de los ingresos derivados del crecimiento constante de la empresa
Se espera que el caudal mantenga un aumento constante: la expansión de las rutas beneficiarias y el aumento de la proporción de transbordo impulsarán el crecimiento del volumen de Negocios de contenedores, además de la recuperación de la demanda interna y la liberación de la capacidad impulsarán el aumento del caudal de líquidos y secos, lo que dará lugar a un aumento constante del caudal de carga de la empresa, según las estadísticas del Ministerio de transporte, el caudal de carga de la zona portuaria de Qingdao en febrero de 2022 millones de toneladas, un aumento constante del 3,3% año tras año; El caudal de contenedores fue de 3,72 millones de TEU, un aumento constante del 6,1% con respecto al año anterior.
El 28 de enero de 2022, se espera que el 51% de las acciones del Grupo se transfieran gratuitamente al Grupo portuario de la provincia de Shandong para completar el registro de cambios industriales y comerciales. En consecuencia, el controlador real de las acciones del Grupo portuario de la provincia de Shandong se convierte en la SASAC de la provincia de Shandong, lo que impulsa aún más la mejora del patrón portuario regional de la provincia de Shandong. Además, el 9 de febrero, el anuncio qqqqt de 40 pies de comercio exterior y 20 pies de carga y descarga de contenedores pesados se incrementa en aproximadamente un 14% y un 12%, respectivamente. Se prevé que las tasas sigan mejorando.
Previsión y valoración de los beneficios
Teniendo en cuenta el desarrollo de todas las líneas de negocio de la empresa, esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 4.393 millones de yuan, 4.913 millones de yuan y 5.483 millones de yuan, respectivamente. El precio actual de las acciones PE es 8,2 veces, 7,3 veces y 6,5 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el negocio de las cajas de transferencia no avanza como se esperaba; Disminución de la tasa de carga y descarga; El impacto de la epidemia fue menor de lo esperado.
