Vats Liquor Chain Store Management Joint Stock Co.Ltd(300755) ( Vats Liquor Chain Store Management Joint Stock Co.Ltd(300755) )
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En la noche del 28 de marzo de 2022, la empresa publicó su informe anual 2021: los ingresos de 2021 ascendieron a 7.460 millones de yuan, un aumento del 50,97%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 676 millones de yuan, un aumento del 81,03%. Deducción no 658 millones de yuan, el mismo aumento del 92%.
Puntos de inversión
Aumento constante del rendimiento y mejora continua de la rentabilidad
Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 7.460 millones de yuan, un aumento del 50,97%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 676 millones de yuan, un aumento del 81,03%. Deducción no 658 millones de yuan, el mismo aumento del 92%. Esto se compara con el rendimiento anterior Express, básicamente consistente.
De ellos, 2021q4 registró 1.488 millones de yuan en ingresos, un aumento del 18%; El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 95 millones de yuan, lo que representa un aumento del 79%; Deducción de 93 millones de yuan, el mismo aumento del 93%. La tasa bruta de beneficio de la empresa en 2021 fue de 20,96% (+ 1,9 PCT), de los cuales 2021 q4 fue de 20,13% (+ 3 PCT), lo que se debió a la mejora continua de la proporción de vinos finos. El tipo de interés neto en 2021 fue del 9,22% (+ 1,5 PCT), de los cuales 2021 q4 fue del 6,95% (+ 2,5 PCT), lo que se debió al aumento de la tasa bruta de interés y al aumento de los gastos. La tasa de gastos de venta en 2021 fue del 7,72% (+ 0,11 PCT), de los cuales 2021 q4 fue del 1,49%, con un aumento de 0,33 PCT, debido al aumento de 700 proyectos y a la promoción de vinos finos. A finales de 2021, el pasivo contractual era de 605 millones de yuan, lo que representa un aumento de 455 millones de yuan.
Excelente rendimiento de personalización no estándar, alto crecimiento en las principales áreas
En cuanto a los productos, en 2021 los ingresos por concepto de alcohol ascendieron a 7.366 millones de yuan, lo que representa un aumento del 51%; Entre ellos, los ingresos de licor ascendieron a 6.529 millones de yuan, lo que representa un aumento del 87,5% y del 52%. Entre ellos, la proporción de vino de loto y Diaoyutai de tapa de hierro ha aumentado, esperamos que los ingresos de la serie de loto representen alrededor del 7%.
En cuanto al precio por volumen, el volumen de ventas de licor en 2021 fue de 7.064200 litros (+ 77%), el precio correspondiente fue de 0.900 Yuan / litro (- 18%), la contribución de volumen fue mayor que el precio. Los ingresos del vino ascendieron a 471 millones de yuan, lo que representa un aumento del 6% y del 32%. Las ventas de vino ascendieron a 2,27 millones de litros y el precio correspondiente fue de 0,02 millones de yuan / litro (+ 10%). Los ingresos de las bebidas alcohólicas importadas ascendieron a 306 millones de yuan, lo que representa un aumento del 4% y del 53%.
A nivel subregional, los ingresos de China Oriental en 2021 ascendieron a 2.505 millones de yuan, lo que representa un aumento del 50%, lo que representa el 33,6%. Los ingresos de China Central ascendieron a 1.058 millones de yuan, lo que representa un aumento del 27%, lo que representa el 14%. Los ingresos del Sur de China ascendieron a 992 millones de yuan, lo que representa un aumento del 96%. Los ingresos del Norte de China ascendieron a 896 millones de yuan, un aumento del 42%; Los ingresos en el suroeste de China ascendieron a 741 millones de yuan, un aumento del 73,5%. Desde 2021, el “proyecto 700” de la empresa ha completado la contratación de más de 600 personas, la cobertura de la región básica alcanzó el 100%.
Personalización no estándar de la fuerza continua, tiendas para acelerar el diseño nacional
En la actualidad, la empresa perfecciona aún más la estructura del producto, construye el sistema de la cadena de suministro de dos maneras, la compra de vinos famosos y el desarrollo de vinos finos se llevan a cabo simultáneamente. La empresa y la marca Lai gaohuai alcanzaron la cooperación estratégica, el nuevo desarrollo de la bodega de vino de ejercicio de 1988 [ryukin], Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) A finales de 2021, la empresa tenía más de 30.000 clientes en sus puntos de venta al por menor y 273 nuevas cadenas de tiendas. Las tiendas insignia han aterrizado sucesivamente en Shanghai, Wuhan, Xiamen y otras ciudades, mejorando efectivamente la influencia de la marca. La empresa cuenta con 36 almacenes en todo el país, que abarcan 23 provincias y 3 municipios directamente dependientes del Gobierno central.
Desde 2021, la empresa ha seguido promoviendo el diseño de la red nacional de almacenes de vinos de renombre chino, tomando como unidad las provincias y regiones, promoviendo activamente la transformación de los clientes de puntos de venta al por menor de alta calidad en almacenes de vinos de renombre chino, el número de tiendas y los ingresos de ventas de una sola tienda han aumentado constantemente. Actualmente Vats Liquor Chain Store Management Joint Stock Co.Ltd(300755) Además, Huazhi Preferred “E – Commerce Platform Upgraded and Renamed” Flagship store ” Vats Liquor Chain Store Management Joint Stock Co.Ltd(300755) ” to Sync Los usuarios pueden hacer un pedido a través del applet Wechat o app de la tienda insignia ” Vats Liquor Chain Store Management Joint Stock Co.Ltd(300755)
Previsión de beneficios
En el lado del producto, la empresa actual toma maowu como el producto de drenaje, envía el producto personalizado no estándar, enriquece la matriz del producto, el producto personalizado no estándar ha hecho la contribución al lado del beneficio. En la actualidad, la empresa lleva a cabo la estrategia de desarrollo del Canal “pequeño B gran C”, cada a ño desarrolla constantemente alrededor de 300 – 400 tiendas, fortalece el concepto de fidelidad, a través de la tienda y la Plataforma de comercio electrónico “Optimización de China” para lograr la transformación del cliente. Esperamos que EPS 2022 – 2024 sea 2.49 / 3.40 / 4.38 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a pe 16 / 12 / 9 veces, respectivamente, para mantener la calificación de inversión “recomendada”.
Indicación del riesgo
Riesgo macroeconómico a la baja, situación epidémica que retrasa el consumo, riesgo de fidelidad, apertura de tiendas menos de lo esperado, etc.
