Shanghai Electric Wind Power Group Co.Ltd(688660) ( Shanghai Electric Wind Power Group Co.Ltd(688660) )
Puntos de inversión
Resumen de los resultados: en 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 23.972 millones de yuan, un aumento del 15,89% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 507 millones de yuan, un aumento del 21,68% con respecto al año anterior. El beneficio neto neto neto de la deducción no devolución fue de 413 millones de yuan, un 36,64% más que el año anterior. El beneficio neto de la empresa en el cuarto trimestre fue de 23,63 millones de yuan, una disminución del 91,55% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, debido a que el beneficio neto de la inversión en el cuarto trimestre fue de – 82,74 millones de yuan, una gran disminución; El beneficio neto deducido fue de 12,67 millones de yuan, una disminución del 105,36% con respecto al a ño anterior. Eps0. 46 Yuan.
Se espera que el rendimiento aumente constantemente y que la rentabilidad siga mejorando. El rendimiento de la empresa en 2021 sigue creciendo constantemente. En particular, durante el período que abarca el informe, la empresa vendió 700 ventiladores en el mar y 384 en tierra, y el aumento de la proporción de ventiladores en el mar impulsó a la empresa a aumentar su rentabilidad, con un margen bruto del 16,45% en 2021, un aumento de 2,81 pp. A medida que la energía eólica marina evolucione hacia la escala, el desarrollo continuo y el mar profundo en el futuro, se espera que la reducción de la escala de turbinas eólicas y la intelectualización impulsen el crecimiento continuo de los beneficios de la empresa.
El aumento de la inversión en I + D y la innovación continua de la tecnología de productos. En 2021, la inversión en I + D de la empresa ascendió a 925 millones de yuan, un aumento del 65,26% con respecto al a ño anterior, la inversión en I + D representó el 3,86% de los ingresos, un aumento de 1,15 PP con respecto al año anterior, la empresa prestó gran atención a la investigación y el desarrollo tecnológicos y aumentó considerablemente la inversión en I + D. Desde el punto de vista del lado del producto, la empresa fortalece la investigación y el desarrollo de productos digitales, construye la Plataforma zhuoke que cubre la ruta de conducción semidirect a de toda la velocidad del viento, realiza el intercambio de componentes clave de productos marinos y terrestres. Además, la hoja s89 desarrollada por la empresa es la hoja terrestre más larga del mundo en ese momento, y se ha utilizado en la plataforma terrestre zhuoke; La hoja de energía eólica marina s90 es la hoja de fibra de vidrio eólica más larga del mundo. Las ventajas tecnológicas avanzadas de la empresa proporcionan una base suficiente para el desarrollo sostenible del rendimiento.
Seguir promoviendo el desarrollo de las “dos alas” y los recursos del proyecto son suficientes. Aumentar el acceso a los nuevos recursos energéticos: en 2021, la empresa completó la firma del Acuerdo de desarrollo de 22 GW + nuevos proyectos energéticos, de los cuales 600 MW se han incluido en el plan provincial de desarrollo clave y han obtenido la aprobación de 100 MW, sentando una base sólida para el seguimiento; Ejecución de la construcción de proyectos de energía eólica: al final del período sobre el que se informa, la capacidad instalada del proyecto en construcción de la empresa era de 200 MW y la capacidad acumulada de conexión a la red de parques eólicos de propiedad propia era de 99 MW, lo que había mejorado considerablemente; Reducir el costo de operación y mantenimiento: la empresa completó 75 proyectos de garantía de calidad durante todo el año, un aumento del 59,6% año tras año. Además, la empresa ha logrado avances en la sustitución de ventiladores antiguos de gran capacidad por ventiladores nuevos de pequeña capacidad y la ampliación de las hojas.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. La empresa es el líder de la energía eólica marina de China, la tecnología de productos acelera la innovación, se espera que con la reducción de costos de la tecnología impulse la mejora continua de la rentabilidad. Esperamos que el beneficio neto de la empresa en los próximos tres años sea de 6,38 / 8,89 / 1.232 millones de yuan, manteniendo la calificación de “Holding”.
Consejos de riesgo: el riesgo de que la instalación de energía eólica no sea lo que se esperaba; Riesgo de caída de los precios de los ventiladores; Riesgo de aumento de los precios de las materias primas; La demanda de pedidos de energía eólica disminuyó significativamente, la utilización de la capacidad de la empresa disminuyó el riesgo.
