Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) ( Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) )
Evento: la compañía publica su informe anual 2021. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 50.572 millones de yuan, un aumento del 25,11% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 8.375 millones de yuan, un aumento del 6,52% con respecto al año anterior.
Los ingresos procedentes del desarrollo de los recursos han aumentado considerablemente. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 50.572 millones de yuan, un aumento del 25,11% con respecto al año anterior. Entre ellos, el contrato general del proyecto logró ingresos de 462290 millones de yuan, un aumento del 27,01% con respecto al año anterior; Los ingresos de las empresas inmobiliarias ascendieron a 21.416 millones de yuan, lo que representa una disminución del 11,19% con respecto al a ño anterior. Los ingresos de las empresas de fabricación de equipos ascendieron a 11.623 millones de yuan, un aumento del 5,12% con respecto al año anterior; Los ingresos de explotación de los recursos ascendieron a 6.669 millones de yuan, lo que representa un aumento del 52,14%. Los ingresos de otras empresas ascendieron a 6.162 millones de yuan, lo que representa un aumento del 66,44% con respecto al año anterior. En 2021, el beneficio neto de la empresa matriz fue de 8.375 millones de yuan, un aumento del 6,52% con respecto al a ño anterior, y el crecimiento del beneficio neto fue inferior al crecimiento de los ingresos, principalmente debido a la provisión de 5.339 millones de yuan para la depreciación durante el período que abarca el informe, un aumento de 1.659 millones de yuan con respecto al año anterior, y el flujo de caja neto de las actividades operacionales de la empresa fue de 17.640 millones de yuan, una disminución de 10.392 millones de yuan con respecto al año anterior En 2021, el margen bruto y el margen neto de beneficio de la empresa fueron del 10,62% y el 2,32%, respectivamente.
La proporción de proyectos no metalúrgicos aumentó en los nuevos contratos de ingeniería. Durante el período que abarca el informe, la empresa logró un nuevo contrato de 120498 millones de yuan, un aumento del 18,17% con respecto al mismo período del a ño anterior. El valor de los nuevos contratos de construcción firmados fue de 1.160766 millones de yuan, lo que representa un aumento del 18,61% con respecto al año anterior. Entre ellos, el valor del contrato de ingeniería metalúrgica recientemente firmado fue de 157794 millones de yuan, un aumento del 10,04% en comparación con el mismo período del año pasado, y no hubo ninguna desviación de los principales proyectos metalúrgicos fuera de China. El valor de los contratos de ingeniería no metalúrgica firmados recientemente fue de 1 Shenzhen Keanda Electronic Technology Corp.Ltd(002972) millones de yuan, un aumento del 20,09% con respecto al a ño anterior, lo que representa el 86,41%, lo que representa un aumento de 1,06 PCT con respecto al año pasado. A medida que los dividendos estructurales, como la reubicación de las acerías y la sustitución de la capacidad de producción, disminuyen gradualmente, el mercado de la construcción metalúrgica cambia gradualmente de un aumento a un aumento de las existencias. En el contexto del “doble carbono”, la reducción de las emisiones de carbono de la ingeniería metalúrgica ofrece oportunidades a la empresa. Al mismo tiempo, la empresa en el sector de la construcción de viviendas y la construcción de infraestructura, profundizando constantemente con el gobierno local y las grandes empresas y otros clientes estratégicos, ampliando activamente la renovación urbana y la transformación, el desarrollo general de la zona y otros negocios; Las ventajas tecnológicas en el campo metalúrgico se trasplantan, transforman e innovan continuamente en nuevas industrias. Se espera que la proporción de proyectos no metalúrgicos en los nuevos contratos de la empresa aumente continuamente en el futuro.
La posición de liderazgo en el campo de la ingeniería metalúrgica es estable, y desarrolla activamente otros negocios. La empresa es el mayor contratista de construcción metalúrgica del mundo y proveedor de servicios de operación de empresas metalúrgicas, la posición líder de la industria es estable. Al mismo tiempo, la empresa desarrolla activamente otros campos, la construcción de viviendas y la construcción de infraestructura de los ingresos del campo de crecimiento continuo; Se han logrado grandes avances en la protección del medio ambiente ecológico (incluido el tratamiento municipal de aguas residuales, la regulación de ríos, la incineración de desechos, el tratamiento de desechos sólidos, la rehabilitación del suelo, la rehabilitación de minas), la nueva Ingeniería energética y los parques temáticos, etc. En el sector inmobiliario, la empresa inmobiliaria insignia de la empresa China Metallurgical Properties acelera el almacenamiento de tierras de alta calidad en las principales regiones; En el ámbito de la explotación de los recursos, la estrategia de “doble carbono” promueve un ajuste importante de la estructura de la oferta y la demanda de minerales y promueve el crecimiento explosivo de los minerales de nueva tecnología.
Sugerencias de inversión: los ingresos de 2022 – 2023 de la empresa se estiman en 575,66 / 63,22 millones de yuan, respectivamente, un aumento del 15% y el 10% en comparación con el mismo per íodo, el beneficio neto de la empresa matriz es de 94,64 / 10,05 millones de yuan, un aumento del 13% y El 11% en comparación con el mismo per íodo, y EPS es de 0,46 / 0,51, respectivamente, lo que corresponde al precio actual de las acciones PE es de 9,4 / 9,2 veces, manteniendo la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: riesgo de disminución de la inversión en activos fijos, riesgo de que la epidemia de covid – 19 afecte al progreso del proyecto; Riesgo de que las cuentas por cobrar no se recuperen como se esperaba.
