Punto de vista básico
[resultados del mercado] entre el 21 de marzo y el 25 de marzo, el índice Shanghai – Shenzhen 300 cerró en 4.174,57 puntos, una disminución semanal del 1,98%, una disminución del 15,50% desde principios de a ño; El índice compuesto de Shanghai se cerró en 3.212,24 puntos, una disminución semanal del 1,27%, a principios de a ño hasta la fecha una disminución del 11,75%; En caso de que la industria, los bienes raíces, el carbón, la agricultura, la silvicultura, la ganadería y la pesca, etc. el rendimiento de la placa es mejor, la industria del transporte disminuyó un 2,39% en la semana, ranking 21; Desde principios de año, la industria del transporte ha disminuido un 8,38%, ocupando el octavo lugar; Desde el punto de vista de la industria molecular, los tres primeros mejores resultados en la industria del transporte son el transporte público (+ 2,94%), la autopista (- 0,26%) y el puerto (- 1,37%).
[información clave] en 2022, en el mercado internacional del transporte marítimo, se prevé que la oferta y la demanda de transporte marítimo en el mercado del transporte de carga seca a granel tenderán a equilibrarse y que las tarifas de flete se recuperarán en un ciclo ascendente. Se prevé que la demanda de transporte de petroleros se recupere y que las incertidumbres externas puedan dar lugar a una mayor volatilidad de las tarifas. Se espera que la demanda mundial de transporte marítimo de contenedores mantenga un fuerte impulso en su conjunto, y que las tarifas del mercado al contado de las compañías navieras sigan siendo elevadas en el primer semestre del a ño, y que el desarrollo de epidemias en el extranjero y la congestión portuaria en el segundo semestre del año sean los principales Factores que determinarán la tendencia del mercado. (Ministerio de transporte)
[Anuncio clave] 1) China Merchants Energy Shipping Co.Ltd(601872) : los ingresos de explotación en 2021 ascendieron a 24.412 millones de yuan, un aumento del 12,97% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 3.609 millones de yuan, un aumento del 19,52%. Jiangsu Expressway Company Limited(600377) : los ingresos de explotación en 2021 ascendieron a 13.793 millones de yuan, lo que representa un aumento del 71,71% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 4.179 millones de yuan, un aumento del 69,58% con respecto al año anterior.
[opinión de esta semana]
En febrero, los ingresos de las empresas de mensajería y la concentración de la industria aumentaron año tras año. En febrero, los ingresos de las empresas de mensajería por encima de la escala ascendieron a 65.710 millones de yuan (+ 27,42% año tras año); El volumen de Negocios de mensajería por encima de la escala ascendió a 6.911 millones de unidades, más del 49,65% año tras año; Los ingresos de un solo billete por encima del tamaño del servicio Express fueron de 9,51 Yuan / billete, en comparación con – 14,86%; El índice de concentración de servicios de marca Express cr8 alcanzó el 85,30%, un aumento interanual de 5,40 PCT.
Debido al ajuste de la estructura empresarial, el crecimiento de los ingresos del servicio Express es más lento que el de Tongda. En febrero, los ingresos del Servicio de mensajería del Departamento de Tongda ( Yunda Holding Co.Ltd(002120) , Yto Express Group Co.Ltd(600233) , Sto Express Co.Ltd(002468) ) ascendieron a 7.296 millones de yuan, más del 84,62% año tras año; El volumen total de Negocios de mensajería alcanzó los 2.906 millones de entradas, un aumento del 79,49%; Los ingresos medios de un solo billete para el Servicio de mensajería fueron de 2,51 Yuan / billete, en comparación con + 2,85%. En febrero, los ingresos del Servicio de mensajería de S.F.Holding Co.Ltd(002352) fueron de 9.849 millones de Los ingresos de un solo billete para el Servicio de mensajería fueron de 15,44 Yuan / billete, en comparación con + 2,19%; El volumen de Negocios de mensajería fue de 638 millones de entradas, en comparación con – 8,73%. En febrero, el volumen de Negocios de entrega urgente del Departamento de Tongda aumentó considerablemente, principalmente debido al aumento del volumen de negocios del comercio electrónico durante el Festival de primavera y a la profunda vinculación entre el Departamento de Tongda y el comercio electrónico. S.F.Holding Co.Ltd(002352)
Las políticas restringen la feroz competencia de precios, y los líderes de la industria tienen una ventaja competitiva. El grado de homogeneidad de la industria Express es fuerte, debido al efecto de escala y otros factores, el precio medio de un billete de la industria muestra una tendencia a la baja. Para ganar cuota de mercado, los nuevos participantes a menudo utilizan la “guerra de precios” como medio. Sin embargo, en abril y junio de 2021, el Gobierno de la provincia de Zhejiang y el Ministerio de transporte de la nación introdujeron políticas para limitar la competencia desordenada a precios inferiores a los costos. Desde el punto de vista de la industria, desde junio de 2021, la disminución de los precios de la industria de mensajería se ha reducido constantemente, y en enero de 2022 de negativo a positivo, pero en febrero de 2022 se produjo una disminución interanual; Y el precio de un billete del Departamento de acceso oligárquico de la industria disminuyó más rápido que el promedio de la industria, y comenzó a cambiar de negativo a positivo en septiembre de 2021. En cuanto a los ingresos y el volumen de negocios, la tasa de crecimiento interanual del Departamento de acceso comenzó a superar el nivel de la industria en julio de 2021 y diciembre de 2021, respectivamente. Desde febrero de 2021, el índice de concentración de servicios de marca Express cr8 se ha reducido año tras año y ha seguido aumentando en 2022. Las principales empresas de mensajería tienen ventajas en el diseño de la red de almacenamiento y la capacidad de transporte, y es más probable que tengan ventajas en la tecnología y el capital. En el contexto de que la competencia de la industria Express ya no está dominada por la “guerra de precios”, el “efecto Matthew” de la industria Express puede aparecer. Por un lado, se espera que las principales empresas mejoren sus centros de beneficios debido a su ventaja de costos; Por otra parte, la competencia industrial se está convirtiendo gradualmente en la transformación tecnológica, el aumento de la tasa de automatización, la expansión de servicios diversificados (distribución en la misma ciudad, distribución en tiempo real, etc.), y las ventajas tecnológicas y de capital de Leader ayudarán a crear un nuevo Foso.
Propuestas de inversión
Se espera que el efecto de escala, la tecnología y las ventajas de capital de los líderes de la industria Express desempeñen un papel más importante en la transición de la competencia de precios a la mejora de la eficiencia operativa y la expansión de la competencia de servicios diversificados. Se espera que la concentración de la industria y el Centro de beneficios de los líderes de la industria Express mejoren continuamente, y los objetivos pertinentes son S.F.Holding Co.Ltd(002352) Xiangtan Electrochemical Scientific Co.Ltd(002125) 0 Yto Express Group Co.Ltd(600233) \ Sto Express Co.Ltd(002468) , etc.
Indicación del riesgo
Cambios en las políticas; El deterioro de la competencia industrial; La expansión del comercio electrónico no es tan grande como se esperaba.
