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Huawei publicó recientemente su informe anual de 2021. En 2021, los ingresos de la empresa alcanzaron 636807 millones de yuan, una disminución del 28,6% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz alcanzó 113718 millones de yuan, un aumento del 75,9% con respecto al año anterior, y el margen bruto aumentó 11,6 PCT al 48,3%.
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1. Avance de la inteligencia digital con bajas emisiones de carbono
Bajo múltiples factores, el rendimiento está bajo presión temporal. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 636807 millones de yuan, una disminución del 28,6% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 113718 millones de yuan, un aumento del 75,9%. La disminución de los ingresos se debe principalmente a tres razones: 1) la cadena de suministro sigue estando bajo presión debido a las fricciones comerciales entre China y los Estados Unidos, y las sanciones de múltiples rondas de los Estados Unidos han tenido un gran impacto en los teléfonos móviles y los PC de Huawei, y el negocio de los consumidores ha disminuido un 49,6% año tras año; La construcción de 5G avanza constantemente, el número anual de nuevas estaciones base es relativamente estable, el crecimiento del negocio de los operadores de la empresa se ralentiza, una ligera disminución del 7%; Efectos de la epidemia. Bajo la presión de los ingresos, el beneficio neto de la empresa aumentó en un 75,9%, principalmente debido a 1) la optimización de la estructura del producto y la proporción de Negocios de alto margen bruto aumentaron en un 11,6% a 48,3%; El beneficio neto de la venta de Glory y la fusión se redujo en un 12,88% en comparación con el mismo per íodo del año anterior.
En cuanto a las operaciones de los operadores, en 2021 los ingresos de las operaciones de los operadores alcanzaron los 281469 millones de yuan, lo que representa una ligera disminución del 7% en comparación con el a ño anterior y un desarrollo estable, y la proporción de ingresos aumentó en 10,25 PCT al 44,2%. En 2021, la empresa ha construido redes 5G en 13 países, como Suiza, Alemania y los Países Bajos, y ha firmado más de 3.000 contratos comerciales de aplicaciones 5G. Huawei ha introducido una nueva generación de unidades de procesamiento de antenas activas 5G, AAU de cuchillas, etc. para ayudar a los operadores a desplegar 5g de múltiples aspectos, tales como el rendimiento, el consumo de energía, la ingeniería, etc. para que la empresa gane la ventaja absoluta en el despliegue comercial 5G.
En cuanto al mercado de las empresas gubernamentales, los ingresos de 2021 ascendieron a 102444 millones de yuan, un aumento del 2,1% y la proporción de ingresos aumentó en 4,83 PCT al 16,09%. Huawei se adhiere a la estrategia de “plataforma + Ai + ecología”. A finales de 2021, más de 700 ciudades y 267 de las 500 empresas más importantes del mundo se han convertido en socios de transformación digital de Huawei. En 2021, Huawei ha construido más de 100 soluciones basadas en escenarios para más de 10 industrias clave, como el Gobierno, el transporte, las finanzas, la energía y la fabricación.
En el negocio de los consumidores, los ingresos de 243431 millones de yuan en 2021, una disminución del 49,6% en comparación con el a ño anterior, la reducción de la proporción de ingresos de 15,95 PCT a 38,23%, se debe principalmente a que las sanciones estadounidenses causaron un gran impacto en los teléfonos móviles y PC, la falta de núcleo de Huawei a través de la reestructuración teórica, la reestructuración de la arquitectura del sistema y otros métodos para que la tecnología no avanzada también apoye la competitividad de los futuros productos de Huawei se espera que debilite el impacto de las sanciones estadounidenses. Además, la empresa mejorará los ingresos de los consumidores mediante la expansión de nuevos campos como el desgaste, la salud deportiva y la inteligencia de toda la casa. Los productos de sonido y los productos usables se han desarrollado rápidamente. Hasta 2021, los envíos de Huawei SMART wearing Equipment han superado los 100 millones en todo el mundo, y los envíos de 2021q3 handgauge y handbag son los primeros en el mundo. A nivel del sistema, en 2021 más productos Huawei se combinaron con Harmony os, más de 220 millones de dispositivos Huawei con Harmony os, más de 730 millones de usuarios activos mensuales de terminales Huawei en todo el mundo, y Harmony os se convirtió en el sistema operativo de terminales móviles de desarrollo más rápido del mundo.
Huawei Cloud, digital New Energy, SMART car parts and other New Business is expected to be a new growth Point. Huawei Cloud, uno de los nuevos negocios de la compañía, obtuvo 20.100 millones de yuan en ventas en 2021, un aumento del 34%. China ocupa el segundo lugar en el mercado de iaas y el quinto lugar en el mundo, y se espera que se convierta en un nuevo punto de crecimiento en el rendimiento futuro. Digital New Energy Business se dedica a combinar la tecnología electrónica de energía con la tecnología digital para proporcionar productos electrónicos de energía verde con bajas emisiones de carbono. En 2021, la empresa ayudó a los clientes a realizar 482900 millones de grados de generación de energía verde, ahorrar alrededor de 14.200 millones de grados de electricidad y reducir las emisiones de dióxido de carbono en casi 230 millones de toneladas. En el contexto del carbono y la tecnología digital, la demanda de nuevos servicios de energía digital es prometedora. El negocio de componentes de automóviles inteligentes extiende las ventajas de la tecnología de TIC de Huawei a la industria de automóviles inteligentes, proporcionando componentes incrementales de vehículos inteligentes conectados a Internet. Más de 30 piezas de automóviles inteligentes han sido listadas, y más de 300 socios han establecido relaciones de cooperación. En 2021, la inversión en soluciones de vehículos inteligentes alcanzó los 1.000 millones de dólares y el equipo de I + D llegó a 5.000 personas.
La inversión en I + D ha alcanzado un nuevo máximo histórico, y la ventaja de la patente es notable en todo el mundo. Bajo la presión de los ingresos, los gastos de I + D de la empresa todavía ascienden a 142700 millones de yuan en 2021, la tasa de gastos de I + D alcanza el 22,4%, y la tasa de gastos de I + D es la más alta en casi una década. Huawei ocupa el segundo lugar en la inversión de I + D entre las empresas de todo el mundo, con 107000 empleados de I + D que representan el 54,8% del total de la empresa. A finales de 2021, Huawei tenía más de 45.000 patentes válidas autorizadas en todo el mundo (más de 110000 patentes), más del 90% de las patentes eran patentes de invención, ocupando el primer lugar en la Oficina Nacional de propiedad intelectual de China y la Oficina Europea de patentes en 2021, ocupando el quinto lugar en la Oficina de patentes y marcas de los Estados Unidos en 2021, y las altas ventajas de la investigación y el desarrollo creaban barreras elevadas. En 2021, el flujo de caja de las actividades operacionales de la empresa fue de 59.670 millones de dólares, un aumento del 69,4% con respecto al a ño anterior, y se espera que el alto flujo de caja garantice una inversión continua en I + D en el futuro bajo la presión de los ingresos.
2. Propuestas de inversión
Las sanciones de los Estados Unidos aumentan el costo de la industria de la Ciencia y la tecnología en todo el mundo, causando muchas pérdidas, Huawei se enfrenta a un momento oscuro, las sanciones obligan al proceso de localización de las empresas de Ciencia y tecnología de China para proporcionar oportunidades de desarrollo. Bajo el juego de la Ciencia y la tecnología entre China y los Estados Unidos, las múltiples rondas de sanciones estadounidenses contra Huawei ejercen una presión temporal sobre el rendimiento de Huawei, y la política de sanciones aumenta el costo de la industria de la Ciencia y la tecnología, lo que resulta en el daño de los intereses de Huawei, La cadena de la industria de semiconductores, los Estados Unidos y el mundo. Según el informe BCG de los Estados Unidos, el mercado chino representó el 23% de la demand a mundial de semiconductores antes de las sanciones en 2018, si las empresas de semiconductores estadounidenses no pueden cooperar Los Estados Unidos perderán el 18% de su participación mundial y el 37% de sus ingresos, mientras que la disminución de los ingresos inevitablemente dará lugar a importantes recortes en el gasto en I + D y capital, y las empresas estadounidenses podrían reducir entre 12.000 y 24.000 millones de dólares en I + D, lo que afectará a La competitividad a largo plazo en el futuro, por lo que la política de sanciones sigue siendo dudosa. Al mismo tiempo, Huawei tomará la iniciativa en la cuestión de la falta de núcleo, a través de la reconstrucción de la teoría, la reconstrucción de la arquitectura del sistema y otros métodos para hacer que la tecnología menos avanzada también apoye la competitividad de los futuros productos de Huawei, por lo que se espera que debilite el impacto de Las sanciones estadounidenses. Por otra parte, el juego de la Ciencia y la tecnología entre China y los Estados Unidos impulsará el proceso de localización y acelerará el ciclo interno de la Ciencia y la tecnología. Después de que los Estados Unidos incluyeran a Huawei en la lista de embargos en 19 años, Huawei amplió el proceso de eliminación de la A y China aceleró la sustitución de la producción nacional. Los resultados muestran que: en el chip central, AP, chip de Banda base, chip de cámara, Chip táctil y otros componentes básicos han completado la sustitución básica de la producción nacional. En el futuro, la promoción del proceso de localización ofrecerá oportunidades de desarrollo a las empresas chinas de Ciencia y tecnología, como las TIC, y se sugiere que se preste atención a las oportunidades de inversión en la construcción de 5G y la aplicación de 5G, etc.
1.5g construcción: autopista de transmisión de flujo.
El equipo principal recomienda prestar atención al lado cableado: Zte Corporation(000063) , Fiberhome Telecommunication Technologies Co.Ltd(600498) .
El grado de prosperidad de la fibra óptica y el cable de fibra óptica es ascendente, la transmisión de flujo de la carretera de alta velocidad, se recomienda prestar atención a: Yangtze Optical Fibre And Cable Joint Stock Limited Company(601869) , Hengtong Optic-Electric Co.Ltd(600487) , Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) \ .
Como puerto de flujo, el módulo óptico se beneficia a largo plazo de la tasa de puerto y el aumento de la cantidad. Se recomienda prestar atención a: Eoptolink Technology Inc.Ltd(300502) , Zhongji Innolight Co.Ltd(300308) , Accelink Technologies Co.Ltd(002281) , Suzhou Tfc Optical Communication Co.Ltd(300394) .
2. Aplicación 5G: aumento de la demanda de aplicaciones de tráfico.
Como canal de flujo, el operador se beneficia del crecimiento de la aplicación de flujo, el rendimiento mejora continuamente, la valoración tiene atractivo, la recomendación continua se centra en: China Mobile a, China Mobile H, China Telecom Corporation Limited(601728) H, China United Network Communications Limited(600050) H.
3. Cotización temática: número este y número Oeste
Unicom Telecom se centrará en la inversión de capital oriental y occidental, China Mobile reveló 2022 capital 185,2 millones de yuan, juzgamos el número oriental y occidental o se convirtió en una importante oportunidad para que China Mobile en el campo IDC supere la curva, se espera que obtenga el apoyo de los principales gastos de capital. Recommended Concern: Beijing Sinnet Technology Co.Ltd(300383) , Guangdong Aofei Data Technology Co.Ltd(300738) , Mcc Meili Cloud Computing Industry Investment Co.Ltd(000815) , Kehua Data Co.Ltd(002335) , Shenzhen Kstar Science & Technology Co.Ltd(002518) , Shanghaichengdiconstructioncorporationltd(603887) , Shenzhen Envicool Technology Co.Ltd(002837) , Nanjing Canatal Data-Centre Environmental Tech Co.Ltd(603912) \ , etc.
Análisis de riesgos
Riesgo de que los gastos de capital de los operadores y las empresas en la nube sean inferiores a lo previsto
Los gastos de capital de los operadores o los gastos de capital de las empresas en la nube que no se espera afecten a las necesidades de los operadores y las empresas gubernamentales.
Riesgo recurrente de fricciones comerciales sino – estadounidenses
China tiene un gran número de exportaciones a los Estados Unidos en el ámbito de los productos electrónicos, como las computadoras, los teléfonos móviles, etc. al mismo tiempo, se comunican con frecuencia en las esferas de la tecnología, los materiales, los OEM, los equipos, etc. Si se intensifican aún más las fricciones comerciales, la demanda en esas esferas podría verse obstaculizada a corto plazo y el desarrollo tecnológico a largo plazo.
Riesgo de recaída y exacerbación de la epidemia
Los productos 5G, la electrónica de consumo y la cadena de suministro de semiconductores fuera de China pueden verse afectados por la epidemia, lo que afecta a la oferta general. Además, la epidemia podría dar lugar a una reducción de la demanda descendente correspondiente, lo que daría lugar a un desarrollo industrial inferior al previsto.
