Citic Securities Company Limited(600030) ( Citic Securities Company Limited(600030) )
Punto de vista básico
60.000 30 En 2021, los ingresos anuales de explotación de la empresa ascendieron a 76.524 millones de yuan, lo que representa un aumento del 40,71%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 23.100 millones de yuan, un aumento del 55,01% año tras año. En 2021, el rendimiento medio ponderado anual de los activos netos fue del 12,07%, un aumento del 3,64%. Las ganancias básicas por acción fueron de 1,77 Yuan, un 53% más que el año anterior.
Los bancos de inversión ocupan una posición de liderazgo en la industria. En 2021, la empresa obtuvo 8.156 millones de yuan en ingresos bancarios de inversión, un aumento del 18,51% con respecto al año anterior. Durante el período que abarca el informe, la empresa completó la suscripción principal de acciones a por valor de 331917 millones de yuan, un aumento anual del 5,84%, una cuota de mercado del 18,26%, ocupando el primer lugar en el mercado. Con el avance de la reforma del sistema de registro, la empresa siguió aumentando la cobertura de los clientes de OPI, como la Junta de innovación científica y la Junta de crecimiento empresarial, completó 68 proyectos de OPI, emitió un total de 85.922 millones de yuan, con una cuota de mercado del 15,83%, ocupando el primer lugar En el mercado. La empresa completó la refinanciación de la suscripción principal de 245995 millones de yuan, la cuota de mercado del 19,29%, el mismo rango en el primer mercado.
La mejora de la competitividad global del negocio de corretaje y la profundización de la transformación de la gestión de la riqueza. En 2021, la empresa logró ingresos de corretaje por valor de 13.963 millones de yuan, un aumento del 24,03%. Al final del período sobre el que se informa, el número de clientes de la empresa ascendía a más de 12 millones, y la escala de activos de los clientes custodios ascendía a 11 billones de yuan, un 29% más que a finales de 2020. El número de clientes de alto valor neto con activos superiores a 6 millones de yuan es de 35.000 y el tamaño de los activos es de 1,5 billones de yuan, lo que representa un aumento del 29% y el 19%, respectivamente, en comparación con finales de 2020.
Los ingresos de las empresas de gestión de activos aumentaron un 46,17% año tras año. En 2021, los ingresos de gestión de activos de la empresa ascendieron a 17.102 millones de yuan, un aumento del 46,17% con respecto al año anterior. Al final del período sobre el que se informa, la escala total de la gestión de activos de la empresa ascendía a 1625735 millones de yuan, y la cuota de mercado de las empresas de gestión de activos de capital privado (excluidas las empresas de pensiones, los grandes productos de recaudación de fondos públicos y los productos de titulización de activos) era de aproximadamente el 15,87%, ocupando el primer lugar en la industria.
Los ingresos de las empresas de inversión aumentaron un 26,67% y los ingresos de las empresas de crédito un 106,32%. En 2021, los ingresos de inversión de la empresa ascendieron a 22.683 millones de yuan, un aumento del 26,67%. Los ingresos de las operaciones de crédito ascendieron a 5.327 millones de yuan, lo que representa un aumento del 106,32% con respecto al año anterior. El negocio de acciones por cuenta propia de la empresa ha aumentado la inversión en la nueva industria de la Ciencia y la tecnología, al mismo tiempo, presta atención a la integración de las ventajas de los recursos de la empresa, tomando como punto de partida la investigación de la cadena industrial, ha mantenido un rendimiento sólido en su conjunto.
Consejos de riesgo: la caída del mercado crea incertidumbre sobre el rendimiento comercial de los bonos y la reparación de la valoración; Una supervisión financiera más estricta; Aumento de la competencia en el mercado; La escasez de liquidez conduce al aumento de los costos de financiación; La innovación avanza menos de lo esperado.
Sugerencias de inversión: pronosticamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 será de 27.900 millones de yuan, 32.200 millones de yuan y 36.500 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 20,6% / 15,7% / 13,2% año tras año. El precio actual de las acciones corresponde a pe 9,5 / 8,2 / 7,3x y PB 1,2 / 1,1 / 1,0x. La reforma del mercado de capitales continúa, la industria acelerará la formación de un patrón de desarrollo diferenciado, las principales empresas de valores en el diseño estratégico, la fuerza del capital, los recursos de los clientes, la capacidad de fijación de precios de riesgo tienen ventajas. La fuerza global de la empresa sigue liderando la industria, el crecimiento constante de cada negocio, mantenemos su calificación de “comprar”.
