Henan Shuanghui Investment & Development Co.Ltd(000895) ( Henan Shuanghui Investment & Development Co.Ltd(000895) )
Eventos:
Publicar el informe anual 2021: los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 66.682 millones de yuan, una disminución del 9,7% en comparación con el a ño anterior y un beneficio neto de 4.866 millones de yuan, una disminución del 22,2% en comparación con el año anterior; El margen de beneficio neto fue del 7,3%, una disminución del 1,17% con respecto al a ño anterior. Eps1. Cuatro yuanes. Se propone distribuir un dividendo en efectivo de 12,98 Yuan (incluidos impuestos) por cada 10 acciones.
Puntos de inversión:
Los puntos de inflexión de los resultados de las cuatro estaciones se cumplieron según lo previsto: los ingresos de explotación de la empresa en el cuarto trimestre ascendieron a 15.724 millones de yuan, lo que representa una disminución del 13,3% con respecto al a ño anterior y un beneficio neto de 1.413 millones de yuan, lo que representa un aumento del 7,3% con respecto al año anterior. El beneficio operativo anual de la empresa en el sector de la carne y el sacrificio fue de 5.807 millones de yuan y 93 millones de yuan, respectivamente, un aumento del 0,91% y una disminución del 94,14% año tras año, de los cuales 1.512 millones de yuan y 430 millones de yuan en el cuarto trimestre, un aumento del 24,97% y el 13,02% año tras año, respectivamente. Debido a que el precio de la carne de cerdo en las cuatro estaciones disminuyó un 50,43% a 15,48 Yuan / kg, el precio de la carne de cerdo disminuyó un 50% a 23,22 Yuan / kg, el costo del Departamento de productos cárnicos de la empresa disminuyó significativamente, al mismo tiempo, las existencias de productos congelados ya No se contabilizaron para un deterioro significativo, sino que volvieron a 317 millones de yuan, los dos departamentos tienen un rendimiento correcto.
El beneficio por tonelada de productos cárnicos siguió siendo alto y se aceleró la diversificación de los productos: las ventas de productos cárnicos de la empresa en 2021 ascendieron a 1.558000 toneladas, una disminución del 1,85% con respecto al a ño anterior, de las cuales 370000 toneladas en el cuarto trimestre, una disminución del 0,17% con respecto al año anterior. Desde el segundo semestre del año pasado, la empresa se ha beneficiado de la disminución de los precios de los cerdos, los beneficios de la tonelada de productos cárnicos de la empresa siguen siendo elevados, de los cuales el cuarto trimestre superó los 4.000 Yuan / tonelada, alcanzó los 3.733 Yuan / tonelada en todo el año. Los principales nuevos productos de carne empaquetada tienen un mejor rendimiento. Los nuevos productos de carne empaquetada han superado las 20.000 toneladas, Wang Zhongwang libre de almidón, más de 10.000 toneladas de torbellino de fuego, albóndigas de nuevo producto de pista, productos de carne crujiente y comida china cocinada, etc. han logrado un rápido crecimiento. Los nuevos Productos de cocina china, como el arroz autocalentado, los ocho tazones de arroz Shuanghui y la Caja de regalo de la cena familiar, etc., también han sido bien recibidos y tienen un gran potencial de crecimiento. En 2021, las ventas de alimentos y bebidas de 30.000 toneladas, se duplicaron año tras año, los ingresos del comercio electrónico de 780 millones de dólares aumentaron 1,4 veces en comparación con el mismo per íodo, la última cantidad disponible. También hay avances en el marketing de la marca de la empresa, como el patrocinio de programas de variedades, y la gloria del rey, estación B, temblor de sonido y otros marketing conjunto, para ayudar a promover la marca joven. En el futuro, la empresa seguirá promoviendo la diversificación de los productos cárnicos, ampliando el escenario de consumo, transformando la estructura de los productos en una combinación de carne, huevos, leche y cereales, en un tazón de arroz, una comida, un plato de transformación.
El rendimiento del Departamento de sacrificio se invierte, los beneficios se recuperarán obviamente en 2022: debido a que el precio de los cerdos en 2021 supera la disminución prevista en el segundo semestre del año, el costo de las existencias de carne congelada de la empresa es mayor, la pérdida anual de valor de la empresa de 1.300 millones de Yuan, el beneficio operativo del Departamento de sacrificio se redujo a un nuevo bajo en los últimos a ños. Al 31 de diciembre, las existencias de carne congelada de la empresa se habían reducido a niveles bajos y no se esperaba que los precios de los cerdos siguieran disminuyendo en el primer trimestre. Se espera que los beneficios del sector de sacrificio de China vuelvan a la normalidad este año, mientras que los beneficios de las importaciones de carne congelada aumentarán con la expansión de la diferencia de precios entre China y los Estados Unidos, contribuyendo a la flexibilidad del rendimiento.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: la empresa cumplirá el punto de inflexión del rendimiento en el cuarto trimestre de 2021, y el Departamento de sacrificio contribuirá a la flexibilidad del rendimiento en 2022. Se espera que la EPS de 2021 a 2023 sea de 1,69 / 1,83 / 1,98 Yuan, correspondiente a 16 / 15 / 13 veces PE, respectivamente, y que la cobertura inicial dé la calificación de “aumento de acciones”.
Sugerencia de riesgo: la duración del brote de covid – 19 superó las expectativas; La promoción de nuevos productos no está a la altura de las expectativas; La reforma de la comercialización interna no está a la altura de las expectativas; La fluctuación de los precios del cerdo superó las expectativas; Riesgos para la seguridad alimentaria.
