Punto de vista básico:
1. La fibra de carbono necesita más y más dispersión aguas abajo, pero mirando hacia el futuro, la energía eólica, el material compuesto de carbono y el recipiente a presión son los tres circuitos de Subdivisión con alta velocidad de crecimiento, alta relación de ocupación y perspectivas prometedoras. En 2020, por ejemplo, la demanda mundial es de 107000 toneladas, de las cuales 31.000 toneladas de energía eólica representan el 29%; 50.000 toneladas de compuestos de carbono, que representan el 5%; El recipiente a presión es de 88.000 toneladas, lo que representa el 8%.
Sin embargo, estos tres mercados tienen diferentes requisitos para los parámetros y el rendimiento del producto, entre ellos la energía eólica es más sensible al costo, el producto principal es t300 – 25k / 50k (palabra clave, también puede ser 24K / 49k). Por un lado, la barrera técnica del producto no es alta, por otro lado, debido a la alta proporción de energía eólica en la fibra de carbono, casi se convierte en el lugar de competencia de cada empresa de fibra de carbono.
En cuanto a la rápida expansión de la capacidad de producción de fibra de carbono en el mercado de la energía eólica, el aumento de la capacidad de producción a corto plazo, el filamento original es menor que el filamento de carbono, el filamento original no puede satisfacer la demanda. Por lo tanto, el lado de la demanda, en toda la cadena industrial de fibra de carbono eólica, nos centramos más en las oportunidades de inversión de la seda.
2. En el lado de la oferta, el factor competitivo de la seda cruda – tecnología / proceso y costo: en la tecnología y el proceso, la ruta de crecimiento de la cabeza de dragón de la gran hebra de seda en el extranjero, la experiencia de producción de fibra acrílica es más importante, Europa monte, Turquía Aksa y los Estados Unidos droitek, tienen cierta acumulación de experiencia de fibra acrílica. El proceso de producción de fibra acrílica está más cerca del filamento de filamento grande, lo que puede acortar el tiempo de avance de la tecnología y reducir la dificultad de producción.
En cuanto al costo, el sistema de recuperación de disolventes de la producción de fibra acrílica existente puede mejorar la eficiencia de la recuperación de disolventes y reducir el costo de la recuperación de disolventes. Además, la gestión y el control del consumo de materias primas, la ventaja de la capacidad de una sola línea y la diferencia entre la localización de los equipos y la producción propia constituyen una fuerte barrera de costos.
Lado de la demanda
Desde el punto de vista de la cantidad total, se prevé que la demanda mundial de fibra de carbono para 2025 será de 227000 toneladas, CAGR 16. 2%. Desde el punto de vista de la corriente descendente, la energía eólica representa la mayor parte de la tasa de crecimiento más rápida. Para 2020, la demanda mundial de fibra de carbono eólica es de 31.000 toneladas, y se prevé que alcance 93.000 toneladas para 2025, CAGR 25%. En 2020, la demanda mundial de energía eólica de fibra de carbono representará el 29% (el segundo 15% en aeronáutica y Astronáutica) y para 2025 se prevé que la demanda de energía eólica represente más del 40% (el segundo 12% en aeronáutica y Astronáutica).
Las razones del aumento de la demanda de energía eólica son las siguientes: 1. La tendencia a la gran escala de las turbinas eólicas es obvia, la capacidad máxima de una sola unidad en tierra es de 6 MW y la capacidad máxima de una sola unidad en el mar es de 11 MW. La demanda de fibra de carbono aumenta para los ventiladores de 5 MW, y la fibra de carbono es necesaria para las hojas de los ventiladores de más de 90 metros de altura. 2. La patente Vestas expira en julio de este año. En la actualidad, las hojas de fibra de carbono se utilizan en la fábrica de máquinas completas de China.
En cuanto a los productos, la energía eólica tiene una alta sensibilidad a los precios, por lo que la aplicación de la hoja del ventilador en la premisa de que la Fuerza cumple los requisitos (t300 puede ser), reducirá el precio de compra de fibra de carbono en la medida de lo posible (A través de productos de Gran paquete de seda 24K / 50k), por lo tanto, preferimos la energía eólica aguas abajo correspondiente a los productos de gran paquete de seda t300.
Lado de la oferta
Oferta a corto plazo: el aumento de la demanda de energía eólica para t300 estimula a los fabricantes de fibra de carbono a aumentar la producción. Según nuestras estadísticas incompletas, el plan de expansión de la producción de fibra de carbono de China supera las 250000 toneladas. En la actualidad, la tasa de crecimiento de la capacidad de la seda cruda es más lenta, y los proveedores independientes de más de 10.000 toneladas de seda cruda en el mercado sólo tienen Jilin Carbon Valley.
Suministro a largo plazo: en el segundo semestre de 2023, los fabricantes como Sinopec Shanghai Petrochemical Company Limited(600688) \ \ \ Por lo tanto, somos más optimistas sobre el patrón de los enlaces de filamento aguas arriba.
Proceso de precursor
Enlace de polimerización: se divide en un paso y dos pasos, un paso de estabilidad fuerte, velocidad lenta; El método de dos pasos tiene una alta elasticidad y velocidad de producción. Debido a la consideración del costo, la línea de producción de bultos de seda grandes utiliza principalmente dos pasos de reacción rápida. En cuanto a la estabilidad de la calidad del producto, se utiliza un método de un paso para la línea de producción de filamentos pequeños.
Hilado: hilado seco, hilado húmedo y hilado húmedo por pulverización seca. En la actualidad, los principales fabricantes se centran en el hilado húmedo y el hilado húmedo por pulverización seca. En comparación con el hilado húmedo, la estructura de la superficie y la resistencia a la tracción del hilado húmedo de pulverización seca son mejores, por lo que el hilado húmedo de pulverización seca se utiliza principalmente para los productos t700 y t300 / T400.
Consideración de la barrera competitiva de la seda cruda de filamento grande en dos aspectos
Retrospectiva del proceso de desarrollo de los líderes extranjeros: Aksa, Turquía, desde 1971 comenzó a producir fibra acrílica; Euromont, la producción de fibra acrílica a partir de 2017; Zortek, Estados Unidos (adquirida por Dongli): adquirió la empresa húngara de fibra acrílica en 1992. Tres líderes de fibra de carbono en el extranjero tienen experiencia en la producción de fibra acrílica, que puede aportar dos ventajas:
En primer lugar, la tecnología de producción de fibra acrílica es similar a la de la fibra acrílica grande, y la dificultad de la producción de fibra acrílica a la fibra acrílica es pequeña.
En segundo lugar, el sistema de recuperación de disolventes existente para la producción de fibra acrílica puede mejorar la eficiencia de la recuperación de disolventes y reducir el costo de la recuperación de disolventes.
Desde el punto de vista del coste: el principal punto competitivo de los productos de gran tamaño no es el rendimiento sino el coste, por lo que la ventaja de coste es el factor competitivo más importante de la capacidad de producción de gran tamaño. La diferencia de costos se debe principalmente a tres puntos: 1. Consumo de materias primas; 2. El efecto de escala del aumento de la capacidad de una sola línea; 3. Ventaja de los costos de fabricación causados por la localización del equipo o incluso la producción propia.
Propuestas de inversión
Se sugiere prestar atención al valle del carbono de Jilin:
1. Desde el punto de vista del lado del producto: la empresa se centra en t300 / T400 productos de alambre grande, en la actualidad más del 70% de los productos para 25k, se espera que este año se logre un avance de 50k. Además, la empresa ha desarrollado activamente productos de gama alta para el mercado t700, y Aksa, Turquía, que tiene un proceso similar, ha logrado una producción estable de productos t700, creemos que la empresa también se espera lograr un avance en el futuro t700 húmedo.
2. Desde el punto de vista del costo: la concentración de productos de la empresa es alta, el efecto de escala es obvio, en comparación con otras marcas más fabricantes, la eficiencia de la producción es mayor. La capacidad de una sola línea de la empresa aumenta año tras año. La velocidad de giro de la base se incrementa mediante la mejora del diámetro del hilado y la velocidad de giro de la base es de 75, 85 y 100 m / min en 18, 19 y 20 años, respectivamente. Además, la empresa hace pleno uso del sistema de recuperación de residuos líquidos del sistema de fibra acrílica del Grupo, que es superior a otras empresas de fibra de carbono en la eficiencia de recuperación y el costo de recuperación del disolvente. En cuanto al consumo de disolvente, Jilin Carbon Valley (dmac) es sólo 0,7 kg / t, mientras que zhongfu shenying Eagle (Dmso) y Sinopec Shanghai Petrochemical Company Limited(600688) (nascn) son 73,49 kg / T y 2,99 kg / T, respectivamente.
Consejos de riesgo: la demanda aguas abajo no está a la altura de las expectativas; Riesgo de cambio tecnológico; El progreso de los productos de 50 K de filamentos grandes no es tan bueno como se esperaba; El progreso de la investigación y el desarrollo de t700 no es tan bueno como se esperaba; El cálculo es subjetivo, sólo para referencia
