Tianjin Ringpu Bio-Technology Co.Ltd(300119) ( Tianjin Ringpu Bio-Technology Co.Ltd(300119) )
Puntos de inversión
Resumen de los resultados: en 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 2.010 millones de yuan, un aumento del 0,3% con respecto al a ño anterior, un beneficio neto de 410 millones de yuan, un aumento del 3,7% con respecto al año anterior, y un beneficio neto de 280 millones de yuan, un aumento del 0,03% con respecto al año anterior.
Comentarios: en el contexto de la continua intensificación de las pérdidas de las empresas acuícolas, la empresa opera de manera constante y se desarrolla constantemente. Durante el período que abarca el informe, los ingresos procedentes de las aves de corral ascendieron a 1.340 millones de yuan, un aumento del 2,1% con respecto al a ño anterior, los ingresos procedentes de las vacunas para aves de corral ascendieron a 910 millones de yuan, básicamente los mismos que en 20 años, las ventas de vacunas vivas para aves de corral ascendieron a 20.550 millones de yuan, una disminución del 1,45% con respecto al año anterior, y los 2.420 millones de ml de vacunas inactivadas para aves de corral se redujeron en un 8% con respecto al año anterior. Los ingresos de los medicamentos para aves de corral ascendieron a 430 millones de yuan, un aumento del 20,3% con respecto al año anterior. Los ingresos totales de las empresas ganaderas ascendieron a 420 millones de yuan, un aumento del 22,3% con respecto al a ño anterior, 42,76 millones de ml de ventas de vacunas inactivadas para animales, un aumento del 16,5% con respecto al año anterior, 270 millones de yuan de ingresos de medicamentos, un aumento del 46,5% con respecto al año anterior, y 150 millones de yuan de ingresos de vacunas se mantuvieron estables. Debido a la influencia de los requisitos de protección del medio ambiente, el taller farmacéutico Longxiang dejó de producir y se trasladó a la nueva fábrica, la nueva capacidad de producción aún no se ha liberado, por lo que los ingresos de 220 millones de yuan, una disminución del 32% con respecto al a ño anterior, la nueva fábrica ha entrado en funcionamiento, puede contribuir a la producción de API de 800 a 1.000 millones de yuan. Durante el período que abarca el informe, el costo de funcionamiento fue de 970 millones de yuan, un aumento del 5,2% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, debido principalmente a la influencia del aumento de los precios de las materias primas y los productos básicos en las etapas iniciales. La empresa mantuvo el crecimiento de los beneficios mediante el aumento de la participación de los principales clientes, el aprovechamiento de las ventajas de la producción centralizada, el fortalecimiento del control de costos y la mejora de la capacidad de gestión, etc. los cinco principales clientes lograron ingresos de ventas de 200 millones de yuan
Con el fin de reducir el costo y aumentar la eficiencia y aumentar el riesgo de control de la trazabilidad, las empresas acuícolas de aguas abajo tienen la tendencia de reducir los proveedores de productos de seguros de vida, y se espera que las principales empresas de seguros de vida con abundantes productos se beneficien de ello. En la actualidad, el precio de los cerdos vivos es de unos 12 Yuan / kg, los agricultores siguen perdiendo dinero, y la proporción de agricultores a gran escala en China sigue aumentando debido a los requisitos ambientales a largo plazo y a la lucha contra la peste porcina africana. A través de la “mejora del germoplasma reproductivo + exploración de la tecnología de dietas bajas en proteínas + mejora de la capacidad de prevención y control de enfermedades + conexión de la cadena industrial”, el Grupo de cría puede reducir el costo y aumentar la eficiencia y mejorar la capacidad de resistencia al riesgo. Al mismo tiempo, se fortalece la trazabilidad de los productos de seguros de vida y la voluntad de las grandes empresas de seguros de vida que tienen la capacidad de construir un sistema de seguridad biológica y prevenir y controlar las enfermedades epidémicas. La empresa tiene una matriz de productos completa y puede crear un sistema de prevención y control de enfermedades para los principales clientes, servicios diferenciados para mejorar eficazmente la viscosidad de los clientes del Grupo. La empresa adopta continuamente la optimización de la estructura del cliente, aumenta la cooperación para la empresa de cría estandarizada de alta calidad, construye la base de cooperación de la cooperación fuerte, 2021 el modelo de venta directa de la empresa realiza los ingresos de explotación de 1.170 millones de yuan, representa el 58,1%.
La categoría de productos de la empresa es rica, el diseño de la placa de medicina, el crecimiento se fortalece. La vacuna trivalente inactivada contra la gripe aviar (h5 + h7) ocupa el primer lugar en el mercado chino. La vacuna inactivada Circle 2 y la vacuna viva bivalente contra la diarrea gástrica infecciosa porcina tienen una fuerte competitividad en el mercado de productos biológicos porcinos. En cuanto a los medicamentos veterinarios, la inmunidad del ganado y las aves de corral disminuirá después de la “Prohibición de la resistencia”, y la demanda de medicamentos que contienen antibióticos aumentará en consecuencia cuando se produzcan enfermedades. Y la nueva versión de GMP promueve la concentración de la industria para mejorar continuamente, los productos de la empresa temicoxina granulado entérico, inyección de ceftiofur de cristal de acción prolongada, suspensión seca de deciloxiquinato y muchos otros nuevos medicamentos veterinarios pertenecen a la iniciativa internacional, florfenicol, vonimulina, la tasa de ocupación del mercado internacional de tres productos En la primera fila. Al mismo tiempo, la empresa emite acciones a objetos específicos para recaudar fondos por valor de 1.340 millones de yuan, la escala industrial sigue ampliándose, el progreso tecnológico y la mejora son beneficiosos para el desarrollo a largo plazo de la empresa. El alcance de los fondos recaudados incluye el proyecto de construcción de la fábrica de automatización de medicamentos veterinarios estándar internacionales (200 millones de yuan), el proyecto de la base industrial de extracción de plantas naturales (150 millones de yuan), el proyecto del taller de cultivo de suspensión biológica a gran escala en el sur de China (160 millones de yuan), el proyecto de reconstrucción y expansión biológica en la Ribera Central (250 millones de yuan), etc. Ayuda a la empresa a mejorar la fuerza de R & D independiente, en vacunas de ingeniería genética, tecnología clave de vacunas y otras áreas de innovación se han fortalecido, a largo plazo, la tendencia de desarrollo de la empresa es buena.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. En combinación con el funcionamiento de la empresa en 2021, se espera que EPS de 2022 a 2024 sea de 1,10 Yuan, 1,40 yuan y 1,80 Yuan, respectivamente, y que el PE dinámico correspondiente sea de 18 / 14 / 11 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el progreso del desarrollo de productos no es tan bueno como se esperaba, la situación epidémica de los animales en el extremo de la cría, etc.
