China Petroleum & Chemical Corporation(600028) ( China Petroleum & Chemical Corporation(600028) )
Puntos principales
Eventos:
El 27 de marzo de 2022, la empresa publicó su informe anual 2021. En 2021, la empresa logró ingresos de explotación de 2,74 billones de yuan, un + 30% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 71.200 millones de yuan (+ 114% año tras año). En el cuarto trimestre de 2021q4, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 737500 millones de yuan, un + 34% en comparación con el mismo per íodo del año anterior y un – 0,6% en relación con el trimestre anterior. Lograr un beneficio neto de 11.300 millones de yuan, eps0. 09 Yuan / acción, año tras año + 15%, cadena – 45%.
Comentarios:
Los precios del petróleo al alza en la parte superior de la pérdida de beneficios, la estabilización del petróleo y el aumento de los efectos del gas son notables: la placa aguas arriba de la empresa en 2021, el beneficio operativo de 4.700 millones de yuan, principalmente debido a la oferta y la demanda de petróleo crudo a lo largo de todo el año en un patrón apretado, la volatilidad de los precios internacionales del petróleo al alza, la empresa aguas arriba de la pérdida de beneficios. En 2021, el precio del petróleo crudo de la empresa fue de 66,58 dólares de los EE.UU. / barril, en comparación con + 60,76%; El aumento de los precios del petróleo elevó el costo total del barril a 63,98 dólares por barril, un + 28% año tras año. Aprovechando la oportunidad de aumentar los precios del petróleo, la empresa ha promovido la exploración y el desarrollo de petróleo y gas en cuencas clave de manera integrada, ha ampliado continuamente la escala de construcción y producción de beneficios, ha logrado un gran avance en la exploración de petróleo de esquisto continental, ha logrado progresos notables en el aumento de La estabilidad del almacenamiento de petróleo y la mejora de la eficiencia del gas, y la producción de gas natural ha alcanzado un máximo histórico. La producción de petróleo crudo de la empresa en 2021 fue de 280 millones de barriles, un 0,2% año tras año; La producción de gas natural es de 1,20 billones de pies cúbicos, más del 11,9% año tras año. 2021q4 en una sola temporada, la empresa produce 71,11 millones de barriles de petróleo crudo, año tras año + 2,2%, ciclo + 0,9%; La producción de gas natural fue de 321600 millones de pies cúbicos, un + 7,1% anual y un + 8,9% anual. Además, la empresa firmó un contrato de GNL a medio y largo plazo para aumentar el suministro de gas en el extranjero;
Desarrollar el mercado de alta calidad del gas natural, las ventas de gas natural y la cuota de mercado siguen aumentando.
Recuperación de la demanda de productos petrolíferos, aumento de la cantidad y el precio de los beneficios brutos del refinado de petróleo: el beneficio operativo de la placa de refinado de petróleo de la empresa en 2021 fue de 65.200 millones de yuan, de los cuales el beneficio trimestral de q4 fue de 11.700 millones de yuan, principalmente debido a La recuperación constante de la demanda del mercado exterior de China, los principales productos petroquímicos con el mismo aumento de la cantidad y el precio. En el entorno del alto precio del petróleo, el costo de procesamiento del petróleo crudo de la empresa aumentó en 2021, y el costo medio anual de procesamiento del petróleo crudo fue de 3.329 Yuan / tonelada, más del 35,6% año tras año; El costo total del petróleo crudo procesado fue de 878400 millones de yuan (+ 45,5% año tras año). La empresa aprovechó la oportunidad favorable de la recuperación de la demanda del mercado, aumentó la carga de la planta, optimizó y ajustó la estructura del producto, al mismo tiempo, el aumento de los ingresos de las existencias de materias primas y productos acabados, el nivel de beneficio bruto del refinado de petróleo aumentó considerablemente a 532 Yuan / tonelada, año tras año + 292 Yuan / tonelada. La empresa procesa 255 millones de toneladas de petróleo crudo en todo el año, produciendo 6.521, 5.985 y 21.15 millones de toneladas de gasolina, leña, queroseno, respectivamente, en comparación con el año anterior + 12,6%, – 5,3%, + 3,8%, la relación entre la gasolina y la madera disminuyó 0,17 a 0,92. 2021q4, la empresa produce 1.614, 1.693 y 4.550000 toneladas de gasolina, leña y queroseno, respectivamente, año tras año + 4,5%, 10,3% y – 17,4%.
El auge de la industria se mantiene, el crecimiento de los beneficios de la industria química es constante: el beneficio operativo de la industria química de la empresa en 2021 fue de 11.100 millones de yuan, más del 7,1% año tras año, debido principalmente a la recuperación constante de la demanda de productos, el alto precio de funcionamiento. La empresa aprovechó la recuperación económica, el alto precio de los productos y otras buenas oportunidades para optimizar las materias primas, las instalaciones y la estructura de los productos, lograr un crecimiento sólido de los beneficios, la producción anual de etileno y resina sintética fue de 1338, 19 millones de toneladas, respectivamente + 11,0%, 9,4%; 2021q4 produjo 363,5 millones de toneladas de etileno y resina sintética en una sola temporada, respectivamente, en comparación con el mismo período del año anterior + 13,02%, + 8,70%, relación de aspecto + 10,3% y + 6,1%.
El aumento de los precios del petróleo refinado impulsó un aumento constante de los beneficios de las ventas: el beneficio operativo de la placa de ventas de la empresa en 2021 fue de 12.100 millones de yuan, un aumento del 1,81% con respecto al a ño anterior, que se atribuyó principalmente al repunte de la demanda del mercado chino de productos petrolíferos, el aumento de las ventas y los precios del petróleo refinado, los precios de la gasolina, el gasóleo y el queroseno alcanzaron el 21,4%, el 21,1% y el 22,1% con respecto al año anterior, respectivamente. La red de ventas de productos petrolíferos de la empresa tiene una ventaja competitiva global estable, y el volumen total de ventas de productos petrolíferos en China es de 171 millones de toneladas, con ventas directas y sub – ventas de + 4,03% a 57,01 millones de toneladas. En cuanto a los productos, la empresa vendió 9.087, 7.856 y 21,29 millones de toneladas de gasolina, gasóleo, queroseno en 2021, respectivamente, en comparación con el año anterior + 5,4%, + 1,4% y + 2,2%, y la relación entre las ventas de gasolina y gas disminuyó de 0,03 a 0,86. Además, la empresa acelera la construcción de la estación de servicio integral, innova el modo de marketing, el negocio no petrolero continúa el desarrollo saludable. Los ingresos anuales de las empresas no petroleras ascendieron a 35.400 millones de yuan, con un beneficio neto de 4.100 millones de yuan. El número total de gasolineras autónomas ascendió a 30.725, lo que representa un aumento de 18 en comparación con el a ño anterior, y el volumen de combustible de una sola estación fue de 3.720 toneladas, lo que representa un aumento de + 0,92% en comparación con el año anterior.
En respuesta a la llamada a aumentar la producción y el almacenamiento, el gasto de capital siguió aumentando: en 2021, la empresa respondió a la llamada del Estado a aumentar la producción y el almacenamiento, centrándose en la calidad y el beneficio de la inversión, optimizando continuamente la gestión de proyectos de inversión, el gasto de capital anual de 167900 millones de yuan, año tras año + 24%, aguas arriba, refinado de petróleo, productos químicos, ventas de los cuatro principales gastos de capital fueron 681, 225, 516, 21.900 millones de yuan, respectivamente + 21%, 9%, 97% y – 14% año tras año. En 2022, el gasto de capital previsto de la empresa fue de 80.000 millones de yuan, un + 18% en el mismo per íodo del a ño pasado, y los gastos de capital previstos de las cuatro secciones principales, a saber, aguas arriba, refinería, industria química y ventas, fueron de 815, 204, 661 y 23.500 millones de yuan, respectivamente, un + 20%, un – 9%, un + 28% y un + 7% en el mismo período del año pasado. Los gastos de capital de la empresa aguas arriba y la industria química se mantuvieron por encima del 20%, lo que sentó una base sólida para el crecimiento de la producción y la mejora de la rentabilidad.
Distribución de la nueva cadena de la industria energética y aceleración de la transición a los proveedores de servicios integrados de energía: el 1 de diciembre de 2000, se firmó un acuerdo marco de cooperación estratégica entre China Petroleum & Chemical Corporation(600028) Y Petrochina Company Limited(601857) . Ambas partes comparten la importante tarea de garantizar la seguridad nacional del petróleo y el gas y, al mismo tiempo, aprovechan la oportunidad de la firma del acuerdo para profundizar la cooperación en las esferas del petróleo y el gas, la nueva energía, la información y la digitalización. La firma del Acuerdo demuestra la determinación de China Petroleum & Chemical Corporation(600028) Y Petrochina Company Limited(601857) de abrazar activamente la neutralización del carbono y acelerar la transición a nuevas áreas energéticas como la energía del hidrógeno, la energía fotovoltaica, etc. dependiendo de las ventajas del capital y la tecnología, La energía del La empresa aceleró la transición a los proveedores de servicios energéticos integrales de “servicios eléctricos de hidrógeno de petróleo y gas”, comenzó a construir el primer proyecto de demostración de hidrógeno verde fotovoltaico de 10.000 toneladas en China en Xinjiang kuqa, que es el mayor proyecto de producción de hidrógeno verde fotovoltaico del mundo y puede producir 20.000 toneladas de hidrógeno verde al a ño después de la puesta en marcha del proyecto. Se han construido centros de suministro de hidrógeno de alta calidad, 74 estaciones de Hidrogenación, más de 1.000 estaciones de recarga y 1.000 estaciones fotovoltaicas distribuidas. The Green Low – carbon Transformation Route of the company is clear, in the New Energy Field Development future.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: mantenemos la previsión de beneficios de 2022 – 2023, añadimos la previsión de beneficios de 2024, y esperamos que el beneficio neto de la empresa de 22 – 24 años sea de 734 / 754 / 77,8 millones de yuan, EPS es de 0,61 / 0,62 / 0,64 Yuan / acción, respectivamente. La empresa es el líder de la industria química, el gasto de capital sigue aumentando, aumentando gradualmente la nueva distribución energética, las perspectivas de crecimiento son amplias, por lo que el mantenimiento de las acciones a y H de la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo: riesgo a la baja de los precios del petróleo crudo, riesgo a la baja de los productos petrolíferos y químicos
