Principales puntos de vista
El 16 de marzo, la Comisión de estabilidad financiera y desarrollo del Consejo de Estado convocó una reunión especial para dar una respuesta clara y positiva a las cuestiones candentes de las preocupaciones del mercado, disipar las preocupaciones anteriores del mercado sobre la sostenibilidad y la fuerza de la política de crecimiento estable y estabilizar el sentimiento del mercado. El Fondo de la política confirma preliminarmente, después de la consolidación del Fondo del mercado, se espera que entre en el rebote. En el presente informe se resumen las características y leyes correspondientes de las acciones con mayor fuerza de recuperación mediante la reanudación de cinco períodos de recuperación del mercado desde 2015, a saber, 2015 / 09 / 15 – 2015 / 11 / 25, 2016 / 02 / 29 – 2016 / 04 / 14, 2018 / 10 / 18 – 2018 / 11 / 16, 2019 / 06 / 10 – 2019 / 09, 2020 / 03 / 23 – 2020 / 07 / 13. Los criterios de selección para el período de cinco caídas del mercado fueron el índice de Shanghai y el índice GEM, que cayeron más del 15% y el 20% al mismo tiempo. La medida de la zona de rebote es que el GEM se recuperó de un punto bajo a un punto alto y duró más de 20 días de negociación.
Tres revelaciones sobre el rendimiento de las acciones individuales en el proceso de recuperación de 5 caídas del mercado
Ilustración 1: las acciones con mayor rendimiento antes de una fuerte caída suelen tener un mejor rendimiento cuando el mercado se recupera de una caída excesiva. Las cinco caídas del mercado desde 2015 antes del aumento gradual de las acciones de acuerdo con el percentil de los grupos, y los grupos de seguimiento en la caída del mercado y el período de rebote de la caída (aumento) en comparación con la caída, la caída de las acciones fuertes en el período anterior en comparación con las acciones más débiles, el rebote también aumentó significativamente. Un análisis más a fondo muestra que las recuperaciones posteriores de las acciones que aumentaron más (60 – 100%) antes de la caída del mercado y cayeron más (0 – 40%) durante la caída del mercado suelen ser más fuertes.
Apocalipsis 2: la fuerza de rebote de las acciones sobrevaloradas es a menudo mayor que la de las acciones infravaloradas, y el 40% de las acciones sobrevaloradas se clasifican como cuencas hidrográficas. Con el fin de medir el impacto de la valoración de las acciones individuales en su rendimiento de rebote posterior, en el proceso de rebote de 5 caídas excesivas, tomar la valoración de pettm de las acciones individuales cuando el mercado llega a la parte inferior, y de acuerdo con el orden del percentil de bajo a alto, a través de la comparación de los cambios de cada grupo en el rebote posterior del mercado, encontramos que cuando el rebote, la valoración de las acciones individuales más bajas (0 – 40%) tiende a rebotar menos que la valoración de las acciones individuales (40 – 100%), Sin embargo, hay excepciones para las acciones infravaloradas.
Ilustración 3: las expectativas de rendimiento de las acciones positivas suelen ser más resistentes. Con el fin de medir el impacto de los cambios previstos en el rendimiento futuro de las acciones individuales en su fuerza de rebote, se calcularon cinco cambios en el rendimiento neto de las acciones durante el período de tres meses de t a t + 3 meses en el Fondo del mercado, y se compararon con los cambios en el aumento y la disminución de las acciones individuales durante el período de rebote del mercado. Encontramos que la fuerza de rebote de las acciones reparadas en el rendimiento es generalmente más fuerte que la fuerza de rebote de las acciones reparadas en el rendimiento, y si se considera más estabilidad, la mejora del rendimiento de más del 15% de la fuerza de reacción de las acciones es más fuerte.
Aplicación: de acuerdo con la Ilustración 1 – 2, se seleccionó la piscina de asignación de rebote, y se sugirió que la selección óptima basada en la Ilustración 3 mejorara la tasa de éxito.
Las acciones que cumplen las siguientes condiciones (Apocalipsis 1 – 2) se seleccionan de todas las acciones a actuales como piscinas de asignación de rebote. Antes del ajuste sustancial del mercado (202109.03202112.13), las acciones que aumentaron entre el 60% y el 100% de la posición, y las acciones que cayeron entre el 0% y el 40% de la posición durante el período de ajuste del mercado (202112.13202203.15); El mercado se recuperó antes del punto inferior (202203.15) pettm en el 40 – 90% de las acciones. Sobre la base de las condiciones anteriores, se seleccionaron 443 acciones de 4.754 acciones a de todo el mercado como grupo objetivo de la configuración de rebote. Sobre la base de la Ilustración 3, se sugiere que la selección se haga a partir del conjunto de criterios y que la selección se haga de acuerdo con los cambios en el rendimiento.
Indicación del riesgo
Limitaciones del estudio comparativo histórico; El efecto de aprendizaje del mercado supera las expectativas.
