Desde marzo, con la Alta fluctuación del precio del petróleo crudo, el costo de producción de la industria de China Petroleum & Chemical Corporation(600028) ha aumentado considerablemente y toda la cadena industrial de olefinas e hidrocarburos aromáticos se ha visto gravemente afectada. Futures Daily Reporter Learned that 8 March, Aromatic Industry, PTA First appeared “Negative Processing fees”, Enterprise Theoretical loss up to 4000 Yuan / ton. Después del ajuste de los precios del petróleo crudo de la semana pasada, aunque los costos de procesamiento de Pta existentes volvieron a unos 300 yuan / tonelada, pero todavía relativamente pobres. Al mismo tiempo, la mayor parte de las pérdidas de PP y PE producidas por petróleo también se produjeron en grandes zonas, y la pérdida teórica de olefinas producidas por petróleo alcanzó una vez 2.000 Yuan / tonelada. El mayor deterioro de los beneficios de la cadena industrial ha llevado a muchas empresas petroquímicas a emprender el camino de la “autoayuda”. En la actualidad, el mercado ha acogido con satisfacción el mantenimiento de la marea negativa, en el uso de medios orientados al mercado, al mismo tiempo, muchas empresas utilizan activamente el mercado de futuros y derivados, la cobertura, el bloqueo de las tasas de procesamiento y otras formas de gestión empresarial de los riesgos de las tasas de procesamiento.
Los costos de procesamiento de la industria petroquímica se han visto gravemente exprimidos.
En la actualidad, con el aumento de los precios internacionales del petróleo crudo, el mercado chino de hidrocarburos aromáticos y olefinas se ha fragmentado obviamente aguas arriba y aguas abajo, y los altos beneficios de la nafta han exprimido los costos de procesamiento de los productos acabados aguas abajo.
Futures Daily Reporter Learned that px, for example, the current px – NAFTA spread in 110 – 230 USD / T, the spread has been lower than many px Equipment production costs. El alto precio del petróleo y la Alta fluctuación han tenido un gran impacto en la industria de hidrocarburos aromáticos y olefinas.
“El reciente aumento de los precios del petróleo crudo es mayor, pero debido a la contradicción entre la oferta y la demanda de sus variedades, el aumento de los productos químicos aguas abajo es obviamente inferior al del petróleo crudo, lo que hace que los beneficios de una variedad de productos químicos, incluyendo PP, PE, Pta, Meg, se comprimen más.” “Everbright Futures Analyst Zhou you said.
Frente al aumento del precio de los materiales auxiliares, la tasa de procesamiento de Pta ha entrado en el rango de pérdidas. “El 9 de marzo de 2022, la tasa de procesamiento de Pta fue de – 96 Yuan / tonelada; la producción de una tonelada de Pta, no sólo en vano, no un centavo de la tasa de procesamiento, sino también en el interior de la colocación de 96 Yuan / tonelada. Después de presenciar el precio negativo del petróleo, una vez más presenciar la historia.” Zhang Hao (alias), un veterano de la cadena de la industria del poliéster, suspiró en el círculo de amigos.
“En la actualidad, la terminal, el poliéster, la planta de enlace PTA tienen diferentes grados de pérdida, la pérdida se ha convertido en un fenómeno común de la cadena industrial. Liu siqi, analista de tianfeng Futures, dijo que las empresas de la cadena de la industria aromática de alto costo o se enfrentarán a un aumento continuo de los costos y la retroalimentación negativa de la demanda del doble golpe. A pesar de la fuerte caída de la semana pasada en el petróleo crudo y la caída de los costos, la industria todavía se enfrenta al riesgo de devaluar las existencias de materias primas. “Para las empresas de la cadena industrial, los cuellos de botella de la oferta de petróleo no se han resuelto antes, la presión de alto costo continúa, los beneficios de producción de las empresas o el mantenimiento continuo de bajos.”
“Desde el punto de vista de China, la pérdida de productos derivados del petróleo en la cadena industrial de olefinas también ha sido un fenómeno común, la producción de petróleo PP, PE y otras pérdidas a gran escala, la pérdida teórica de petróleo a olefinas alcanzó una vez 2200 Yuan / T.” Ouyang Fan, Director del Departamento de investigación de la producción del grupo químico Wuchan Zhongda Group Co.Ltd(600704) , también dijo a Futures Daily que la Poliolefina todavía se encuentra en la fase de producción desde el punto de vista del ciclo de producción, mientras que el primer trimestre de cada año se enfrenta a la contradicción estacional de almacenamiento alto, lo que no favorece La expansión de los beneficios de la cadena industrial.
En la entrevista, el reportero se enteró de que las grandes empresas petroquímicas que actualmente se centran en la unidad integrada de refinería todavía pueden mantener la continuidad de la producción y el funcionamiento a través de los beneficios de la nafta y el gasóleo, y para las empresas de producción que se centran en un solo conjunto de unidades, no Sólo deben hacer frente al entorno de compra y transporte de nafta, sino también hacer frente a la continuidad de la construcción y la erosión de los beneficios de producción aguas arriba.
De hecho, el aumento de los precios del petróleo tiene diferentes efectos en las diferentes empresas de la cadena industrial de olefinas. “En cuanto a las empresas integradas de refinería y química, debido a que las olefinas son principalmente instalaciones de apoyo, no los principales productos de la empresa, los ingresos comerciales de las olefinas representan generalmente sólo el 10% de los ingresos totales de la empresa, por lo que las pérdidas de olefinas tienen menos impacto en el funcionamiento de la empresa, la situación de funcionamiento de la empresa se ve más afectada por los costos de procesamiento de los principales productos, como el petróleo refinado.” Zhou dijo que para algunas unidades monoméricas, las grandes fluctuaciones de los precios del petróleo tuvieron un impacto muy grande en el funcionamiento de las empresas. Por ejemplo, PDH, debido a la gran compresión de los costos de procesamiento, algunas instalaciones de la empresa optan por mantener o reducir la carga, algunas empresas incluso eligen la extracción externa de propileno.
La alta volatilidad de los costos también perjudica los intereses de las empresas transformadoras. “En la actualidad, la planta de Poliolefina aguas abajo todavía está en el proceso de recuperación estacional de la demanda, el producto terminado es difícil de ajustar, la nueva actualización es débil”, dijo Ye Chen, Director General Adjunto de la División de PVC de Hangzhou zhongjing Industrial Co., Ltd. Frente al rápido aumento de los precios de las materias primas, el costo de los pedidos no puede bloquearse eficazmente, y algunas industrias también se encuentran en una situación de pérdida. “En el contexto de la disminución de los pedidos, el aumento vertiginoso de los precios de las materias primas plantea mayores requisitos de control de riesgos para el funcionamiento estable de las pequeñas empresas.”
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Frente a las graves pérdidas persistentes, las empresas suelen adoptar medidas para reducir la producción negativa, realizar reparaciones anticipadas y detener el tráfico no planificado, a fin de reequilibrar la oferta y la demanda mediante la reducción de la oferta y reparar los beneficios.
El reportero se enteró de que, en la actualidad, la cadena industrial de olefinas e hidrocarburos aromáticos aguas arriba de las empresas de producción se enfrentan a la presión de la pérdida de producción, las empresas petroquímicas petroleras debido a la pérdida de producción se han reducido parcialmente la carga, la planta de poliéster debido a la pérdida de costos de procesamiento de parte de la planta también ha sido la noticia de la reducción de la carga.
“Con la caída de los precios del petróleo crudo, aunque los beneficios de producción de Pta han sido reparados, los costos de procesamiento de alrededor de 300 yuan / tonelada todavía no pueden mantener el funcionamiento normal de las empresas de producción de PTA. Para hacer frente a las grandes pérdidas de la industria, la planta de Pta planea llevar a cabo una revisión a gran escala en marzo – mayo, pero estos resultados de revisión son relativamente limitados.” Dijo Chen shengru, analista de futuros del comercio internacional.
En la actualidad, en la cadena de la industria del poliéster, el anuncio de mantenimiento no planificado de la planta de Pta ha aumentado gradualmente, y algunos proveedores principales han ampliado el tiempo de mantenimiento y reducido la carga. Según CCF, al 18 de marzo, la carga de Pta en China había disminuido al 73,7%, un 10,7% con respecto a la carga anterior al Festival de primavera, y se esperaba que la carga siguiera disminuyendo.
Sin embargo, a través del cálculo del balance, la revisión de la planta de Pta en los próximos meses sólo traerá alrededor de 300000 toneladas de almacenamiento, el efecto de la eliminación del inventario es general. “Además de los efectos logísticos en la zona de zhapu, la circulación general del mercado al contado no es tensa, lo que da lugar a este fenómeno o a un mayor inventario social de PTA. Chen Sheng dijo que en la actualidad, además de la botella, filamento, fibra corta y otros productos de poliéster no son optimistas, el rendimiento general del poliéster es un inventario de bajo beneficio.
Vale la pena mencionar que, debido a la regulación favorable del precio del carbón por parte del Estado, los beneficios de la ruta química del carbón son mejores en la actualidad.
“En teoría, los beneficios actuales de los productos químicos derivados del petróleo en comparación con la producción de carbón serán menores, la presión de funcionamiento de las plantas petroquímicas es relativamente mayor, la reducción de la carga y la reducción de la producción son más noticias.
Pero para una Plant a en particular, es menos probable que los diferentes procesos cambien entre sí. Ye Chen explicó que las empresas de la industria química del carbón tienen ciertas ventajas sobre las empresas de la industria química del petróleo en términos de costos, pero la capacidad de proceso, la dotación global y otros requisitos deben tenerse en cuenta para el cambio de la planta, y no se han producido fenómenos relacionados en la actualidad.
A este respecto, algunos fabricantes de plásticos dijeron que no hay mucho beneficio sólo puede reducir la producción, el inventario final. De hecho, en la actualidad, la carga de las empresas petroquímicas PP / PE ha disminuido considerablemente, y algunas unidades deben ser reparadas antes de lo previsto para hacer frente a las pérdidas.
Según las estadísticas, en marzo de 2022, las instalaciones de mantenimiento de las refinerías de PP y PE siguieron aumentando, la capacidad de mantenimiento de PP fuera de China fue de casi 4 millones de toneladas, y la capacidad anual de mantenimiento de PE en China fue de 4,18 millones de toneladas.
“En la actualidad, la mayor parte de la carga recae en las plantas de aguas arriba de olefinas (especialmente en el sector del petróleo), que tienen que considerar la posibilidad de realizar ajustes proactivos para aliviar la presión operacional debido a las grandes pérdidas que han afectado gravemente a su producción y ventas diarias, junto con el alto riesgo de existencias y costos elevados.” Ye Chen dijo que las empresas de PDH siempre han sido difíciles de reparar las pérdidas estacionales frente a los altos precios del propano. “Toda la cadena de pérdida de propano – propileno – polipropileno, PDH junto con las empresas de monómeros de extracción también se produjo una reducción parcial de la carga, e incluso el fenómeno del estacionamiento.
“A la luz de la situación actual de la tasa de producción de olefinas en su conjunto, la reducción de la carga no ha logrado reducir las pérdidas.” En opinión de Ye Chen, por un lado, debido a que parte del mantenimiento y la disminución todavía están en la etapa de planificación, por otro lado, la fluctuación de los costos sigue aumentando, pero la situación de las ventas de alto precio no es buena, a corto plazo, confiar en el propio comportamiento de ajuste de La industria no puede desempeñar plenamente un mejor efecto de alivio de la presión de gestión.
Los derivados se convierten en herramientas de gestión estables para las empresas
En comparación con años anteriores, la mayoría de los productos químicos de este año perdieron dinero, las empresas también se enfrentan a la presión de una fuerte contracción de los beneficios generales. En la actualidad, la forma en que las empresas integradas reducen los costos de adquisición de materias primas y bloquean los beneficios de procesamiento es un problem a importante para las empresas de la industria petroquímica.
“Los futuros de la placa química de China son ricos en variedades, la configuración de la cadena industrial es perfecta, y recientemente las empresas químicas han estado considerando la gestión cooperativa del negocio de honorarios de procesamiento. Los futuros se han convertido en un poderoso derivado del riesgo de honorarios de procesamiento de la gestión de fábricas aguas arriba.” Eso dijo Ouyang fan.
En su opinión, en la etapa actual, las empresas petroquímicas aguas arriba pueden bloquear los costos principalmente a través de futuros de energía, en la situación de los beneficios de la producción de productos terminados en disco para bloquear los costos de procesamiento de la fábrica. Por ejemplo, MTO, PDH y otras empresas de gestión de costos de procesamiento; Las fábricas de productos intermedios bloquean el costo de las materias primas a largo plazo principalmente a través de futuros como PP / PE.
Para esto, Zhang Hao también tiene sentimientos profundos. También ha sido el “beneficiario” en el mercado de futuros, responsable de las ventas de Pta durante muchos años. Cuando vio “vivir mucho tiempo ver” la tasa de procesamiento negativo, Zhang Hao suspiró por primera vez, si la empresa puede avanzar a través del mercado de futuros para bloquear la tasa de procesamiento puede evitar con éxito este riesgo.
“En teoría, las fábricas de Pta deberían bloquear las tasas de procesamiento comprando materias primas y vendiendo PTA en el mercado de futuros cuando las tasas de procesamiento sean razonables (por ejemplo, 700 Yuan / tonelada). Si esto se hace, las tasas de procesamiento negativas se pueden evitar con éxito, y el tiempo de procesamiento se Puede cambiar a través de futuros.” Zhang Hao dijo que, por supuesto, es posible que las empresas en el bloqueo de las tasas de procesamiento, las tasas de procesamiento no se han reducido, pero también puede prorrogarse, seguir esperando a que las futuras tasas de procesamiento se reduzcan antes de desbloquear.
Zhang Hao dijo que en los últimos dos a ños, las materias primas muestran una estructura de respaldo, mientras que la estructura de Pta es KANGO, el mercado dio un beneficio de prórroga libre de riesgos de más de 400 Yuan / tonelada. La tasa de procesamiento de cerraduras se ha convertido en una de las formas comunes de combinar el período de la empresa PTA.
“Frente al aumento de los costos, las empresas integradas de Pta también pueden comprar futuros de petróleo crudo para la cobertura, a través del aumento de los futuros para compensar las pérdidas causadas por el aumento sustancial del costo de las materias primas al contado; además, también se puede comprar la opción de compra de petróleo crudo, el Aumento del petróleo crudo a través de los beneficios de la opción para compensar las pérdidas causadas por el aumento de los costos al contado, si el petróleo crudo cae, las empresas sólo pierden una cierta prima de opción.” Liu siqi Said, also for downstream polyester Enterprises, can buy PTA Futures, options coverage, through coverage to avoid the risk of increased cost of Raw Materials.
Cabe señalar que, en comparación con las empresas aguas arriba, las empresas aguas abajo están relativamente dispersas, pero son más flexibles de operar, y en los últimos años han comenzado a tratar de utilizar derivados para optimizar sus propios costos.
“En comparación con las fábricas de aguas arriba y aguas abajo, las empresas de aguas arriba y aguas abajo participan más directamente en el mercado de futuros, pero también descubren que la cobertura no puede compensar completamente las pérdidas en los vínculos comerciales, y comienzan a tratar activamente de utilizar la estructura no lineal de pérdidas y ganancias de las Opciones para optimizar su propio plan de gestión de riesgos, junto con el comercio de derechos para prestar servicios a las empresas de aguas arriba y aguas abajo.” Yechen dijo que, en la actualidad, la industria petroquímica se utiliza comúnmente en la gestión eficaz del riesgo de precios, incluidos los precios básicos, el comercio de derechos, los programas de gestión de las tasas de procesamiento.
Futures Daily Reporter also Learned that in recent years, the Chemical Industry and The futures market are more closely linked, Chemical Products Based on Futures Tools to price The Phenomenon of gradually widespread. A través de la combinación del período actual, las empresas industriales estabilizan las relaciones de producción y comercialización aguas arriba y aguas abajo, regulan la oferta y la demanda del mercado, alcanzan el objetivo de fijar el costo de producción y estabilizar los beneficios de la producción y la gestión.
“El precio de los futuros de Poliolefina se ha convertido en la base de precios del comercio al contado, y la forma de determinar el precio del comercio mediante el aumento del precio de los futuros se ha vuelto cada vez más común en la industria.” Zhou ao expresa, en la circunstancia de que el precio de las materias primas fluctúa violentamente, la empresa de producción pasa el precio de contado de futuros, puede bloquear el volumen de ventas y el precio por adelantado, ampliar el canal de venta; Las fábricas de aguas abajo pueden realizar múltiples puntos de precio para evitar el riesgo de operación causado por el alto precio de liquidación.
En opinión de los entrevistados, en la actualidad, tanto las empresas integradas como las pequeñas y medianas empresas se enfrentan a la presión de la compresión de beneficios o incluso a la pérdida, y la gestión de riesgos es muy importante. “Con el aumento de la volatilidad de los precios de las materias primas a granel en los últimos dos años, el nivel de gestión de riesgos de las empresas se enfrenta a mayores desafíos, lo que requiere que las bolsas y los mercados transmitan constantemente a las empresas físicas experiencias maduras de gestión de riesgos para ayudar a las empresas a utilizar instrumentos de futuros para resolver los riesgos de alta volatilidad de los precios.” Liu siqi dijo.
