El carbón de coque es un producto muy importante basado en los recursos y la energía en la cadena de la industria siderúrgica. El carbón de coque es un recurso relativamente escaso, que incluye principalmente el carbón magro magro, el carbón magro, el carbón de coque principal, el carbón graso, el carbón de coque de 1 / 3, el carbón de coque de gas, el carbón de coque de gas, el carbón de coque de gas, etc. se encuentra en la parte superior de la cadena de la industria del acero de coque de carbón. Casi todo el carbón de coque de China se utiliza para producir coque (una tonelada de coque necesita consumir aproximadamente 1,35 toneladas de carbón de coque), y el coque se utiliza principalmente para fundir hierro de cerdo. China se ha convertido en el mayor productor y consumidor de carbón de coque del mundo, con una producción de 490 millones de toneladas de carbón de coque refinado y un consumo de 550 millones de toneladas en 2021.
Oferta: la nueva capacidad de producción de China es limitada, las importaciones extranjeras son limitadas y se espera que el lado de la oferta se endurezca. La distribución de los recursos de carbón de coque en China es desigual, principalmente en el norte de China y el este de China. Shanxi representa alrededor del 56% de las reservas totales y la producción en 2021 es alrededor del 53% de la producción total. La proporción de carbón de coque y carbón de gas en China es relativamente alta (46%), mientras que la proporción de carbón de coque principal, carbón magro y carbón de grasa es relativamente pequeña. En el contexto de la neutralidad del carbono, la futura capacidad de producción de nueva construcción es de sólo 30 millones de toneladas (menos del 3% de la capacidad total actual), mientras que la supervisión de la seguridad y otras políticas son cada vez más estrictas, y se prevé que un número de minas en declive se retiren, mientras que en el marco de la política de conservación del carbón de energía, algunas especies transfronterizas de carbón se utilizan para la conservación del carbón y la producción de carbón de coque, por lo que el aumento de la producción de China es limitado. La dependencia externa del carbón de coque es alta (10% – 13%), las importaciones provienen principalmente de Australia, Mongolia, Rusia y otros países, las importaciones de carbón de Australia se detienen, el carbón de Mongolia se ve perturbado por la situación epidémica fluctúa bajo, Rusia tiene algunos aumentos potenciales pero es difícil compensar la brecha del carbón de Australia, superponiendo el alto precio internacional del carbón de coque, se espera que las importaciones de carbón de coque sigan disminuyendo. En general, se prevé un fuerte endurecimiento de la oferta de carbón de coque.
Demanda: la capacidad de coquización sigue aumentando, lo que conduce a un pequeño aumento de la demanda de carbón de coque. Hay grandes diferencias regionales en la producción de coque aguas abajo. Las provincias de Shanxi, Shaanxi, Mongolia Interior y las principales regiones productoras de hierro y acero, como Hebei, Shandong y Liaoning, son las provincias productoras de coque. Se prevé que en 2022, en el contexto de un crecimiento constante, la industria inmobiliaria y otras industrias se relajarán marginalmente, se reducirá la presión de la política de limitación de la producción en las industrias del coque, el acero y otras industrias, y la nueva capacidad de coquización (se prevé que el aumento neto de la capacidad en 2022 sea de casi 20 millones de toneladas) aumentará constantemente la demanda de carbón de coque; Los precios en el extranjero siguen siendo elevados y es probable que las exportaciones de coque sigan aumentando. En general, se prevé una mejora marginal de la demanda de carbón de coque.
Medición de la oferta y la demanda: en 2022, la brecha se ampliará, la estructura de la oferta y la demanda será más tensa. Según las previsiones, en 2022 la oferta total anual será de 546,26 millones de toneladas (+ 0,3%), la demanda total será de 556,33 millones de toneladas (+ 2%), la brecha entre la oferta y la demanda será de unos 10 millones de toneladas, en comparación con 2021, se ampliará considerablemente y se mantendrá La demanda.
Precio: los precios del carbón en China siguen aumentando, los precios internacionales del carbón siguen actualizando los nuevos máximos históricos. En la actualidad, las existencias de carbón de coque se encuentran en un nivel bajo, y el problem a de la oferta insuficiente se hará más evidente cuando se restablezca la estabilidad de la producción de las empresas de coque y las fábricas de acero. Los precios internacionales siguen aumentando, actualizando constantemente los nuevos máximos históricos, calculando el precio del carbón de coque principal invertido en más de 1.000 Yuan / tonelada.
Estrategia de inversión: en combinación con el análisis anterior, en el lado de la oferta, la nueva capacidad de producción de carbón de coque de China es limitada, las importaciones o disminuirán significativamente, y se espera que el lado de la oferta sea más estricto; En cuanto a la demanda, en el contexto de un crecimiento constante, la industria inmobiliaria y otras industrias tienen una relajación marginal, mientras que el coque, el acero y otras industrias reducen la presión de la política de limitación de la producción, la nueva capacidad de coque, promoverá el aumento constante de la demanda de carbón de coque. Según nuestras estimaciones, este año China tiene una brecha de 10 millones de toneladas de carbón de coque, la brecha se amplía aún más, las existencias actuales de carbón de coque se encuentran en un nivel bajo, a la espera de la recuperación gradual de la producción aguas abajo, la demanda a corto plazo será más prominente. A medio y largo plazo, la falta de inversión planificada en la fase inicial de la industria, la industria entra en el ciclo de escasez de suministro, el aumento de las importaciones es difícil, la oferta y la demanda futuras o se mantendrá en un Estado de equilibrio estrecho, se espera que el precio del carbón se mantenga en un alto nivel, la capacidad de almacenamiento es un alto beneficio, la revaluación del valor de los activos es positiva en ese momento, la industria del carbón de coque sigue siendo optimista sobre las oportunidades de inversión. Se sugiere que se preste especial atención a los siguientes temas: 1. Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) (las principales empresas de la industria del carbón de coque, las ventajas de los 2. Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) (el mayor proveedor de carbón de coque en China, con un gran espacio para la reducción de personal y la mejora de la eficiencia); 3. Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) (líder de la industria de la inyección de carbón, gran elasticidad del rendimiento); 4. Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) (la proporción 5. Jizhong Energy Resources Co.Ltd(000937) (el 6. Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) (Southwest Coke Coal 7. Shanxi Coking Co.Ltd(600740) (la
Consejos de riesgo: (1) riesgo de desaceleración del crecimiento económico; Riesgo de incertidumbre de los medios de intervención administrativa; Riesgos como la seguridad de la producción en las minas de carbón; El cálculo del patrón de oferta y demanda de la industria del carbón de coque se basa en ciertas condiciones hipotéticas, la conclusión puede tener limitaciones y desviaciones; La información pública utilizada en el informe de investigación puede correr el riesgo de que la información se retrase o no se actualice oportunamente.
