Ikd Co.Ltd(600933) ( Ikd Co.Ltd(600933) )
Evento: el 18 de marzo, la empresa publicó el informe anual 2021, la empresa logró ingresos de explotación anuales de 3.206 millones (+ 23,75%), el beneficio neto de 310 millones (- 27,24%) y el margen bruto de 26,32%.
Los ingresos siguen aumentando en 2021 y la rentabilidad está bajo presión. En 2021, los ingresos de la empresa aumentaron en un 27% en comparación con el a ño anterior, de los cuales los ingresos de explotación de q4 ascendieron a 854 millones de yuan, un 1% en comparación con el año anterior, y el beneficio neto de un solo trimestre ascendió a 35 millones de yuan, una disminución del 80% en comparación con el año anterior. Las principales razones de la disminución de la tasa de crecimiento de los ingresos en las cuatro estaciones son: 1) la demanda descendente se ve afectada por la escasez de chips; El aumento de los precios de las materias primas y el aumento de los precios del aluminio en 2021 superaron el 30%, lo que dio lugar a un aumento de los costes de funcionamiento de la empresa superior al aumento de los ingresos; Aumento del flete marítimo internacional; La apreciación del renminbi ha dado lugar a un aumento de los gastos financieros de la empresa de más de 100 millones de yuan en comparación con 2020.
La proporción de nuevas fuentes de energía sigue aumentando y el punto de inflexión de los beneficios para 2022 está disponible. En 2021, la contribución de la empresa a los ingresos de los nuevos productos energéticos de automóviles aumentó un 180% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, lo que representa un aumento significativo de la proporción de ingresos de la empresa. Según el anuncio de la empresa, la empresa tiene previsto alcanzar el 30% de La nueva proporción de energía en 2025 y el 70% en 2030. En 2021, los tres principales clientes de la empresa son fareo, Bosch y Magna, que representan alrededor del 34% de los ingresos de la empresa, y los cinco principales clientes aportan 1.460 millones de yuan, que representan alrededor del 45,5% de los ingresos de la empresa. Se espera que el margen bruto mejore gradualmente en 2022, ya que las materias primas y los gastos de flete ejercen una presión parcial sobre los costos y la escasez de suministro de chips se alivia gradualmente.
La capacidad de producción se está expandiendo gradualmente y el diseño activo de la fundición integrada. En la actualidad, la tasa de utilización de la capacidad de producción de la empresa se encuentra en un nivel relativamente alto, centrándose en las siguientes bases de producción para ampliar la capacidad de producción: 1) la fábrica no. 1 – 5 de Ningbo y la fábrica cicheng, que abarca más de 300 Mu; Liuzhou Factory, approximately 90 Mu Area, mainly for Small and medium – sized production; Maanshan Factory, mainly for original Capacity Transfer and New Orders; Planta Hanshan, principalmente para agua de aluminio; Planta mexicana con una superficie de más de 60 mu, utilizada principalmente para el suministro de algunos clientes extranjeros. La expansión de la capacidad de la empresa se aceleró y se espera que en los próximos 3 a 5 años se acelere el aterrizaje de nuevas plantas. Diseño activo de fundición integrada, máquina de fundición de gran tonelaje en su lugar. Según el informe anual 2021 de la empresa, la empresa cuenta ahora con 1.250 toneladas, 1.650 toneladas, 2.200 toneladas, 2.800 toneladas, 4.400 toneladas de máquinas de fundición a gran escala, y planea importar 3.100 toneladas, 6.100 toneladas y 8.400 toneladas de máquinas de fundición a gran escala este a ño, y proporcionará un equipo técnico para El diseño de moldes de gran tonelaje, la tecnología de fundición a presión y la producción de fundición a gran escala para la nueva máquina de fundición a gran escala, acelerando la introducción de nuevos equipos en la producción.
Los productos de tres campos eléctricos se convierten en el punto de crecimiento central, y los nuevos clientes se expanden gradualmente. Centrándose en la tendencia de desarrollo de la electrificación y la intelectualización, la empresa ha desarrollado nuevas piezas de fundición de aleación de aluminio para accionamiento eléctrico de nueva energía (productos de tres en uno y muchos en uno), carcasa PDU / bdu, batería, caja de transmisión, placa base trasera, carcasa dcac del inversor, carcasa del calentador, etc., y básicamente ha realizado la cobertura completa del nuevo sistema eléctrico de tres fuentes de energía, sistema de imagen de conducción automática / Adas y sistema de gestión térmica con piezas de fundición de precisión de aleación de aluminio. Y continúa expandiéndose a la estructura del automóvil. De acuerdo con el anuncio de la empresa, la empresa ha desarrollado nuevos proyectos energéticos para clientes antiguos como Bosch, liandian, magna y Xinhua, y gradualmente ha entrado en el ideal, Zero Run, Weilai y otros nuevos modelos de vehículos de clientes influyentes, y ha ampliado los proyectos para incluir nuevos clientes como Huichuan, Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415)
Sugerencias de inversión: Se espera que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 sean de 42,32 / 58,39 / 78,25 millones de yuan, el beneficio neto de la empresa matriz sea de 6,56 / 8,20 / 12,16 millones de yuan, correspondiente al valor de mercado actual, PE es de 17,5, 14,0 y 9,4 veces, respectivamente, Por primera vez cubierto, dando la calificación “Buy – a”, el precio objetivo de 6 meses es de 16,00 Yuan / acción.
Indicación del riesgo: riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas; Covid – 19 neumonía situación epidémica en la industria automotriz riesgo de fuerza mayor; Riesgos de sustitución de nuevas tecnologías y materiales;
