Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) ( Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) )
Evento: recientemente, la empresa publicó el informe de rendimiento 2021.
En 2021, los ingresos totales de explotación de la empresa ascendieron a 14.912 millones de yuan, lo que representa un aumento del 13,05% con respecto al año anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 792 millones de yuan, una disminución del 29,15% con respecto al a ño anterior. Ingresos básicos por acción 0,96 Yuan / Acción; El rendimiento medio ponderado de los activos netos fue del 12,87%. Como líder de los pequeños electrodomésticos ODM, la empresa tiene una excelente capacidad de R & D y fabricación, las ventas en el mercado nacional y extranjero aumentaron constantemente en 2021, y promovió activamente la diversificación de la distribución, la fuerza del producto y el efecto de la marca siguen mejorando.
Puntos de inversión:
2021q4 el rendimiento mejoró significativamente. Bajo la presión de la apreciación del tipo de cambio del RMB y el aumento de los precios de las materias primas a principios de 2021, el nivel de beneficio de la empresa se vio afectado en cierta medida, entre ellos, el crecimiento del beneficio neto de la empresa matriz disminuyó más de 70 PCT en los tres primeros trimestres, Pero la empresa redujo eficazmente el riesgo de fluctuación del tipo de cambio y la presión de los costos mediante la firma de algunos contratos de divisas a plazo, as í como la mejora de la capacidad de I + D y el aumento de los precios. Según el informe de rendimiento divulgado por la empresa, el beneficio neto de los ingresos / ingresos de la empresa matriz en el cuarto trimestre de 2021q4 fue de 4.209 millones de yuan / 198 millones de yuan, un aumento del 3,26% / – 5,26% año tras año, un aumento de la tasa de crecimiento de 3,51 PCT / 36,19 PCT en comparación con el tercer trimestre de 2021q3, con una recuperación significativa del rendimiento. Teniendo en cuenta que el efecto de ajuste de precios de los productos tiene cierto retraso, se espera que el nivel general de beneficios de la empresa siga aumentando.
Durante todo el año, el crecimiento de las ventas internas y externas es constante, y los nuevos productos se enumeran para ampliar el espacio de crecimiento. La situación epidémica mundial y las tensiones logísticas internacionales, los pedidos y envíos en el extranjero de la empresa se ven afectados en cierta medida, pero la demanda del mercado sigue siendo fuerte, los ingresos de la empresa siguen aumentando de manera constante para desempeñar un mejor papel de apoyo. Según los datos revelados, los ingresos de la empresa en el extranjero en 2021 ascendieron a unos 11.600 millones de yuan, lo que representa un aumento de dos dígitos en comparación con el año anterior (+ 14%). Los ingresos de explotación de China ascendieron a unos 3.300 millones de yuan, un 9% más que el año anterior, de los cuales 1.660 millones de yuan, un 10% más que el año anterior. Además, la empresa promueve activamente la diversificación de la distribución de los productos, el nuevo producto de lavado de suelos mr3300 molido en febrero de 2021, con bajo ruido, larga vida útil, gran capacidad y otros puntos brillantes diferenciados y una mayor relación calidad – precio, la cuota de mercado acumulada de GMV en dos semanas alcanzó el 0,62%, con un fuerte potencial de mercado y competitividad. La empresa se basa en la marca y el canal y otras ventajas para ampliar la línea de productos para abrir el espacio de crecimiento, el futuro o se beneficiará plenamente de los altos dividendos de la industria de aparatos eléctricos limpios, as í como de los nuevos ingresos.
Cobertura inicial, dando a la empresa una calificación de inversión “Buy”. Se espera que la empresa 2021 – 2023 diluya EPS 0,96 / 1,25 / 1,49 Yuan, respectivamente, de acuerdo con el 17 de marzo 17,23 Yuan precio de cierre, el PE correspondiente a 17,9 / 13,8 / 11,6 veces. Como líder de la pequeña empresa de fabricación de electrodomésticos, la empresa tiene las ventajas de R & D y la cadena de suministro. En el contexto de la fuerte demanda del mercado, la exportación es estable y el potencial de crecimiento de las ventas nacionales se libera continuamente. Teniendo en cuenta que las medidas adoptadas por la empresa para hacer frente a las grandes fluctuaciones de las materias primas y los tipos de cambio han dado resultados graduales, la contribución incremental de los nuevos productos a la escala de ingresos futuros se ha sumado a la recuperación continua de la rentabilidad y el crecimiento del rendimiento. Por lo tanto, el análisis exhaustivo, dar a la empresa “comprar” la calificación de inversión.
Consejos de riesgo: las ventas de nuevos productos no están a la altura de las expectativas; Los costos de las materias primas y el transporte marítimo siguen aumentando; El tipo de cambio del renminbi fluctúa considerablemente; La competencia industrial se intensifica.
