Enero – febrero producción de carbón bruto: enero – febrero, la producción nacional acumulada de carbón bruto 687 millones de toneladas, un aumento del 10,3%. De enero a febrero, la producción media diaria de carbón bruto fue de 11.637000 toneladas, una disminución de 771000 toneladas / día en comparación con diciembre de 2021. Debido a las vacaciones del Festival de primavera, la producción media diaria disminuyó, pero la producción total aumentó en comparación con el mismo período del a ño pasado.
Importaciones de carbón de enero a febrero: las importaciones de carbón y lignito de enero a febrero ascendieron a 35.391 millones de toneladas, lo que representa una disminución del 14% anual.
Sobre la base de los datos de producción e importación de China en los dos primeros meses, el suministro de carbón de China aumentó un 9,1% en 2022 (de enero a diciembre de 2021 a + 4,8%).
Inversión en activos fijos: de enero a febrero, la tasa de crecimiento de la inversión en capital, manufactura y bienes raíces fue de 8,61%, 20,9% y 3,7%, respectivamente, y la inversión en manufactura tuvo un buen rendimiento.
La inversión en infraestructura aumentó un 8,61% entre enero y febrero, mientras que la inversión en infraestructura aumentó un 34,95% entre enero y febrero de 2021.
La inversión fija en la industria manufacturera aumentó un 20,9% entre enero y febrero, y la inversión fija en la industria manufacturera aumentó un 37,3% entre enero y febrero de 2021.
La inversión en desarrollo inmobiliario aumentó un 3,7% entre enero y febrero, y la inversión en desarrollo inmobiliario aumentó un 38,3% entre enero y febrero de 2021. (la alta tasa de crecimiento en 2021 se debe a la baja base de la epidemia de 2020)
Enero – febrero industria de la energía térmica: la producción de energía térmica aumentó un 4,3% año tras año, la energía hidroeléctrica aumentó un 8,2% año tras año. De enero a febrero, el valor añadido de la industria China aumentó un 7,5% año tras año. De enero a febrero, la capacidad de generación de energía acumulada de toda la sociedad fue de 131100 millones de kilovatios – hora, lo que representa un aumento acumulativo del 4,0% con respecto al a ño anterior y una disminución del 4,1% con respecto al año 2021. Desde el punto de vista de los principales productores de energía, la producción de energía térmica de enero a febrero ascendió a 986400 millones de kilovatios – hora, lo que representa un aumento acumulativo del 4,3% con respecto al a ño anterior. De enero a febrero, la energía hidroeléctrica ascendió a 144000 millones de kilovatios – hora, lo que representa un aumento acumulativo del 8,2% con respecto al año anterior.
Industria del coque y del cemento: la producción de coque disminuyó un 7,6% y la producción de cemento un 17,8% en enero y febrero. En la cadena de la industria siderúrgica, la producción acumulada de coque de enero a febrero fue de 74,36 millones de toneladas, lo que representa una disminución del 7,6% con respecto al a ño anterior. De enero a febrero, la producción acumulada de arrabio fue de 132,13 millones de toneladas, una disminución acumulada del 10,8%. De enero a febrero, el valor acumulado del acero bruto fue de 157,96 millones de toneladas, lo que representa una disminución del 10% con respecto al a ño anterior. Los Juegos Olímpicos de invierno y la limitación de la producción de los dos juegos tuvieron un gran impacto en la producción de coque. En cuanto a la cadena de la industria de materiales de construcción, la producción acumulada de cemento de enero a febrero fue de 199,33 millones de toneladas, lo que representa una disminución del 17,8% con respecto al a ño anterior.
Sobre la base de los datos de producción de energía térmica, coque y cemento de China en los dos primeros meses, se estima que la tasa de crecimiento de la demanda de carbón de China entre enero y febrero es de – 1,3% (de enero a diciembre de 2021 es de + 4,6%). (suponiendo que el consumo unitario de carbón se mantenga sin cambios, el consumo de carbón químico y de otro tipo se mantenga sin cambios, la proporción de la demanda de energía térmica, acero y materiales de construcción será del 53%, 17% y 13%, respectivamente)
Situación de las existencias: las existencias de carbón de coque y carbón de potencia disminuyeron de enero a febrero. (esto no coincide con la tasa de crecimiento de la oferta y la demanda analizada anteriormente, y se infiere que el calibre de la producción de carbón puede variar)
A finales de febrero de 2022, las existencias de carbón de los principales puertos del Norte (Qinhuangdao + Huanghua + caofeidian + guotou jingtang) ascendían a 10,43 millones de toneladas, lo que representaba una disminución de 2,33 millones de toneladas en comparación con finales de diciembre de 2021, de las cuales las existencias de carbón del puerto de caofeidian habían disminuido de 4,31 millones de toneladas a 2,89 millones de toneladas. Las existencias en el puerto de jingtang disminuyeron de 1,74 millones de toneladas a 1,12 millones de toneladas. En marzo, el consumo diario siguió aumentando, el inventario siguió disminuyendo, hasta el 10 de marzo, el inventario de los principales puertos del Norte de 10,22 millones de toneladas, 21 millones de toneladas menos que a finales de febrero, 6,25 millones de toneladas menos que el mismo período del año pasado.
Las existencias en el mercado del coque aumentaron de enero a febrero. A finales de febrero, las existencias en las fábricas de coque (100) ascendían a 943000 toneladas, lo que representaba un aumento de 506900 toneladas en comparación con finales de diciembre de 2021. En marzo, la demanda descendente siguió mejorando, las fábricas de acero se ocuparon activamente de la reposición de existencias y las existencias disminuyeron a 618000 toneladas (11 de marzo), 325000 toneladas a finales de febrero y 143000 toneladas en comparación con el mismo período del a ño pasado. A finales de febrero, las existencias de carbón de coque en las coquerías (100) ascendían a 11.496000 toneladas, lo que representaba una disminución de 381300 toneladas en comparación con principios de a ño, y al 11 de marzo, las existencias se habían reducido en 78.000 toneladas a 11.418000 toneladas. En marzo, la cuarta ronda de aumento del coque comenzó, los beneficios del coque mejoraron, la carga inicial se recuperó, el impacto de la limitación de la producción en los Juegos Olímpicos de invierno se eliminó gradualmente, el margen de demand a aguas abajo fue positivo, la planta de acero comenzó a recuperarse, sólo para aumentar, La oferta y la demanda mejoraron en ambos extremos.
Situación de los precios: los precios del carbón de motor aumentaron en febrero, mientras que los precios del coque y el carbón de coque disminuyeron ligeramente.
En febrero, el precio medio de cierre del carbón final de la central eléctrica q5500 en Qinhuangdao Shanxi fue de 1.057 Yuan / tonelada, un aumento de 416 Yuan / tonelada, un aumento de 129 Yuan / tonelada mes tras mes, un aumento de 39 Yuan / tonelada en comparación con diciembre de 2021. En marzo, impulsada por la reanudación de la producción y la reanudación de la producción, la oferta y la demanda de la fase de tensión, el aumento de los precios, hasta el 15 de marzo, Qinhuangdao Shanxi q5500 Power end Coal Closing Price 1545 Yuan / T, en comparación con finales de febrero aumentó 393 Yuan / t, el más alto alcanzó 1664 Yuan / T.
En febrero, la producción media de carbón de coque de Shanxi en el puerto de jingtang fue de 2.716 Yuan / tonelada, un aumento del 61% en comparación con el mismo período del año anterior. El precio del carbón de coque en febrero fue fuerte, en general, en comparación con el precio medio de diciembre de 2021 aumentó 335 Yuan / tonelada, en comparación con enero disminuyó ligeramente 53 Yuan / tonelada. En marzo, los principales precios del carbón de coque siguieron aumentando, hasta 3.350 Yuan / tonelada (15 de marzo).
En febrero, el coque metalúrgico secundario de Tangshan alcanzó un promedio de 2.862 Yuan / tonelada, un aumento del 3,10% con respecto al a ño anterior, un aumento de 298 Yuan / tonelada con respecto al precio medio de diciembre y una disminución de 191 Yuan / tonelada con respecto a enero. En marzo, el coque aumentó dos veces, hasta el 15 de marzo, el precio del coque metalúrgico secundario Tangshan fue de 3.400 Yuan / tonelada, en comparación con finales de febrero aumentó 400 Yuan / tonelada.
Estrategia de inversión: la placa de minería del carbón (CITIC) aumentó un 11,32% en enero – febrero de 2022, un 2,82% en el a ño (hasta el 15 de marzo). La producción actual de carbón de China es de más de 12 millones de toneladas / día, y el espacio de mejora es pequeño. Además de la influencia de la guerra ruso – ucraniana, las fuentes de carbón en la región de Asia y el Pacífico son tensas. Indonesia puede volver a imponer una prohibición de exportación en abril o agosto debido a la escasez de suministro de China. La inversión de los precios del carbón importado es grave, lo que aumenta aún más los precios del carbón en China debido a la escasez de carbón estructural y por etapas. En la actualidad, el mercado está preocupado por la perturbación de la demanda, creemos que la voluntad de crecimiento constante de la política es fuerte, la epidemia sólo afectó el ritmo de la demanda. En general, en los próximos a ños, la capacidad de producción de las existencias es un recurso escaso, las existencias de carbón en general 5 – 6 veces la valoración, los precios y la estabilidad de las expectativas de beneficios para mejorar la distribución positiva de las existencias de carbón 2022. En cuanto a la recomendación de acciones individuales, las empresas con una mayor proporción de participación en la Asociación a largo plazo tienen un crecimiento más estable del rendimiento, una mayor proporción de carbón en el mercado y una valoración más atractiva, y las empresas con una mayor ventaja de carbón o una lógica de crecimiento de la producción tienen una fuerte α Atributo, además de la disposición activa de la transformación energética de las acciones de carbón también tendrá la oportunidad de mejorar la valoración. Power Coal Unit recommended Concern: Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) (very underestimated Coal Unit, the production Growth space is large); Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) (excelente crecimiento de Yankuang Energy (Coal, Coal Chemical twin – wheel Drive, High Elasticity red Mark); China Shenhua Energy Company Limited(601088) (grandes empresas de carbón, China Coal Energy Company Limited(601898) (todavía se prevé una expansión de la capacidad de producción de carbón y la elasticidad del rendimiento de la industria química del carbón); Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) (bajo costo de la mina de carbón, gran elasticidad de precios orientada al mercado); Beijing Haohua Energy Resource Co.Ltd(601101) Energía eléctrica (carbón y aluminio de alta calidad, gran distribución de nuevas operaciones energéticas).
Atención sugerida al carbón metalúrgico: Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) (alta proporción de carbón en el mercado, gran elasticidad del rendimiento); Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) (líder de la industria del carbón de coque, objetivo de la reforma de las empresas estatales de Shanxi); Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) \ (el Jizhong Energy Resources Co.Ltd(000937) (mecanismo de comercialización, líder regional de carbón de coque infravalorado); Shanxi Coking Co.Ltd(600740) (49% de las acciones Sugerencias de antracita para centrarse en: Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) (integración de la industria química del carbón, aumento futuro de la capacidad disponible, gran elasticidad del precio del carbón); Las acciones de coque recomiendan centrarse en: Shanxi Meijin Energy Co.Ltd(000723) (la capacidad de coque sigue aumentando, el diseño de la cadena de la industria del hidrógeno sigue expandiéndose); . Jinneng Science&Technology Co.Ltd(603113) (la China xuyang Group (Leader in Coke Industry, the Market share continued to increase); Kailuan Energy Chemical Co.Ltd(600997) (infra Shaanxi Heimao Coking Co.Ltd(601015) (fuerte lógica de crecimiento, aumento de volumen y precio).
Sugerencia de riesgo: la fuerza de control de la política es demasiado grande; El crecimiento económico no es tan rápido como se esperaba; Sustitución de la energía renovable; Riesgo de impacto de las importaciones de carbón.
