1. Cambios en la relación de tres índices
Desde el punto de vista del número de emisiones, el último índice de emisiones de productos financieros es de 122,73, una disminución del 10,0% y una disminución del número de emisiones. Después del ajuste, el índice de volumen de emisión de los productos financieros fue de 103,13, una disminución del 17,5%, la proporción de productos mixtos fue del 11,1%, una disminución de 40 PCT. Desde el punto de vista de la desviación del número de emisiones, la última desviación es de 1,22, una disminución de 0,11.
Desde el punto de vista del índice de riesgo de emisión, el último índice de riesgo de subproducción financiera es de 2,31, una disminución del 5,5% en comparación con el mes anterior y una disminución del apetito de riesgo.
Desde el punto de vista del índice de volatilidad de los tipos de interés de referencia, el último índice es 103,92, un aumento de 4,10 puntos porcentuales. Desde el punto de vista del tipo de interés de referencia de los diferentes tipos de productos, el rendimiento medio de los productos de renta fija es del 4,43%, lo que representa un aumento de 14 BP. La clase Mixta fue de 5,59%, con un aumento de 65 BP. La tasa media general de referencia de la emisión fue del 4,58%, un aumento de 18 BP. El rendimiento de los bonos a diez años y el diferencial medio de referencia fueron del 1,74%, un aumento de 14 BP.
Desde el punto de vista del flujo de fondos, la semana pasada el índice de volumen de emisión de productos financieros disminuyó un 10,0%; Al mismo tiempo, el índice de Shanghai disminuyó un 4,00% en comparación con el índice de emisión en la misma dirección. Las expectativas de los residentes se redujeron, el flujo de capital al mercado de valores disminuyó, el mercado financiero y el mercado de valores se enfrentaron a fluctuaciones temporales.
2. Distribución de las filiales financieras de la muestra
A juzgar por el número de emisiones, la semana pasada el número de nuevas emisiones de productos financieros de la filial financiera de la muestra fue de 54, una disminución de 6. Concretamente, el número de emisiones aumentó en 4, lo que representa el 36,4%, de las cuales el mayor aumento de la financiación de los agricultores de Chongqing, el aumento de 5; El número de emisiones disminuyó en 5, representando el 45,5%, de las cuales ICBC financió la mayor disminución, una disminución de 8. El mayor número de emisiones para la financiación de la construcción de la confianza, la gestión financiera de los agricultores de Chongqing y la gestión financiera de la Carta, todos emitieron 11 productos financieros.
Desde el punto de vista del tipo de interés de referencia de la emisión, el tipo de interés medio de referencia de los últimos productos financieros de las filiales financieras de la muestra es del 4,58%, un aumento de 18 BP. Entre ellos, la tasa de interés de referencia aumentó en cinco filiales financieras, representando el 45,5%. El tipo de interés de referencia medio de emisión de las otras tres filiales financieras está disminuyendo, representando el 27,3%. El tipo de interés de referencia medio más alto para la emisión de Everbright Finance es del 5,70%, el tipo de interés de referencia medio más alto para la emisión de productos de renta fija es la financiación de la contratación bancaria, que es del 4,99%, y el tipo de interés de referencia medio más alto para la emisión de productos híbridos es Everbright Finance, que es del 6,90%.
3. Introducción de productos financieros clave
Los productos clave de la semana pasada fueron los productos financieros de pensiones emitidos por Everbright Finance.
Everbright Finance issued "enjoy Sunshine Endowment Finance Products Orange 2027 Phase 2", a second level (Low and low) risk of Mixed closed net - net financial products. La base de referencia del rendimiento del producto es del 5,8% - 8,0%. La escala de recaudación de productos es de 30 millones a 10.000 millones de yuan, la cantidad inicial de compra es de 1 Yuan, la tasa básica total es de 0,12%, no se cobra ninguna remuneración por exceso de rendimiento.
4. Actualización de las opiniones más recientes
Los productos financieros de los bancos se rompieron en gran medida, pero la presión de la redención fue menor, en 2021 la escala aumentó alrededor del 10%. En las estadísticas de las filiales financieras, un total de 9.162 productos financieros emitidos, el número de productos netos rotos alcanzó 663, la proporción de productos netos rotos fue del 7,24%, de los cuales dos productos financieros emitidos por BlackRock Jianxin Finance experimentó una ruptura neta.
La razón principal por la que los productos financieros se rompen en sucesión puede resumirse de la siguiente manera: (1) el rendimiento de la inversión en bonos está disminuyendo: en 2021, la proporción de activos de bonos en la financiación bancaria es del 68,39%. Después de un mes de ajuste de la volatilidad, el rendimiento del mercado de bonos se ha suprimido en un nivel bajo en la actualidad, ya sea el rendimiento absoluto o el diferencial de interés relativo, etc. están en un nivel histórico bajo. El mercado de valores fluctúa mucho. A finales de 2021, la escala de los activos de capital en la gestión financiera bancaria era de 1,02 billones de yuan, lo que representaba el 3,27%. Según nuestro cálculo, los activos de renta fija representan entre el 0% y el 3%, mientras que los activos de renta mixta representan entre el 12% y el 37%. Desde principios de este año, la volatilidad del mercado de valores ha sido enorme, por supuesto, el aumento de la volatilidad del valor de los activos del 3,27% ha dado lugar a una gran volatilidad del rendimiento de los activos. Además, el mercado de derechos e intereses de las inversiones financieras de los bancos se basa principalmente en la inversión fof, la volatilidad de los rendimientos de los productos de los fondos aumenta, por lo que la volatilidad de los rendimientos de los productos financieros aumenta. Baja proporción de activos no estándar: con el cambio del método de valoración de la financiación bancaria del método de coste al método de valor de mercado, los activos no estándar sólo pueden contabilizarse con el método de coste, por lo que la financiación bancaria reduce la asignación de activos no estándar en la asignación de activos. A finales de 2021, los activos no estándar representaban sólo el 8,4%, lo que representa una disminución del 4,6% en comparación con el primer semestre, y los activos no estándar representaban sólo alrededor del 6%. Los activos no estándar, como activos con rendimientos relativamente altos, disminuyen la eficiencia del estabilizador de ingresos. Razones estructurales. Los activos no estándar tienen el efecto de estabilizar la tasa de rendimiento de la inversión, no se ven afectados por la fluctuación del mercado de bonos de acciones, pero la proporción de activos no estándar es relativamente pequeña, no puede compensar la disminución de la tasa de rendimiento de bonos de acciones, lo que también conduce al aumento de La cantidad de productos financieros. Especialmente en el contexto de la volatilidad de los rendimientos de los bonos y los activos de capital, la función del estabilizador de activos no estándar está disminuyendo.
Aunque la proporción de productos financieros que rompen la red está aumentando, pero creemos que: la presión de reembolso de los productos financieros bancarios no será demasiado grande. Porque: la retirada de la financiación bancaria es menor, la financiación bancaria está dando beneficios a los inversores, y los productos financieros son productos de rendimiento absoluto, como productos de inversión a medio y largo plazo, la tasa de rendimiento es relativamente estable, no hay mejores productos de gestión de activos para reemplazar. El margen de retirada de las finanzas bancarias sigue siendo pequeño. En comparación con la asignación de activos similares, el rendimiento general de las finanzas bancarias es relativamente estable. De acuerdo con el rendimiento de los productos de renta fija gestionados por la empresa y los datos de intercambio entre bancos, la tasa media de retirada de los productos de renta fija y de gestión financiera del Banco no debe exceder del - 1% desde el comienzo del año, que es mucho menor que la tasa de retirada de la base de bonos en el mismo período. Además, en 2021, la proporción de activos de capital en los productos financieros de los bancos fue de sólo el 3,27%, y la proporción de activos de capital en los productos de ingresos fijos fue de sólo el 0 - 3%, lo que redujo la retirada natural. Los bancos deben hacer frente al problema de "romper la red". Desde principios de este a ño, muchas empresas financieras redujeron la tasa de docenas de productos, incluidos los honorarios fijos de gestión, los honorarios de servicio de ventas, los honorarios de fideicomiso, los honorarios de Redención durante las actividades, algunas de las tasas se han reducido a 0. La reducción de las tasas y la transferencia de beneficios no sólo tienen por objeto ampliar las ventas, sino que, lo que es más importante, las finanzas bancarias tratan de transmitir confianza al mercado, vinculando aún más los intereses de los administradores y los inversores y fortaleciendo la coherencia a largo plazo de los intereses. La gestión financiera de los bancos es un producto de rendimiento absoluto, con una tasa de rendimiento relativamente estable. La tasa de crecimiento del saldo del mercado financiero bancario se mantendrá en torno al 10% en 2022, principalmente debido a la transformación de los bancos pequeños y medianos y a la estabilización de la estructura del mercado financiero; La rectificación de los productos de gestión del efectivo da lugar a la aparición de otras alternativas financieras; La tasa de rendimiento de los productos financieros es relativamente estable y la competitividad de los productos financieros está aumentando.
