Desde 2021, la industria del almacenamiento de energía ha entrado en una nueva ronda de brotes, según las estadísticas de GGI, los envíos de baterías de almacenamiento de energía de China en 2021 fueron de 48 GWh, un aumento de 2,6 veces con respecto al a ño anterior; Esperamos que el CAGR alcance el + 92,2% de la capacidad global de almacenamiento de energía en 21 – 25 años. Este informe se centrará en la industria del almacenamiento de energía, la industria de control de temperatura del almacenamiento de energía, la minería de la industria del almacenamiento de energía en el contexto de las oportunidades de inversión.
¿Por qué el sistema de almacenamiento de energía necesita control de temperatura?
El control de temperatura del almacenamiento de energía es la clave para prevenir la atenuación de la capacidad del sistema de almacenamiento de energía, la reducción de la vida útil y el control del calor. El sistema de almacenamiento de energía tiene un gran número de baterías, una gran capacidad y una gran potencia, por lo que es necesario llevar a cabo una gestión eficaz del calor de la batería. De lo contrario, el rendimiento de la carga y descarga, la capacidad y la vida útil de la batería pueden reducirse, e incluso El calor se descontrola, lo que resulta en un accidente de Seguridad. Además, la importancia del control de la temperatura de almacenamiento de energía aumentará en el futuro con la tendencia de la gran capacidad del sistema de almacenamiento de energía en el lado de la generación de energía y la alta tasa de aumento de la batería del sistema de almacenamiento de energía para la regulación de la frecuencia máxima.
¿Tendencias técnicas del control de temperatura del almacenamiento de energía?
Tecnología principal: en la actualidad, el control de temperatura del sistema de almacenamiento de energía adopta principalmente el enfriamiento por aire y el enfriamiento por líquido. La estructura de refrigeración por aire es simple, el costo es bajo, pero la tasa de disipación de calor es la más baja. La velocidad de disipación de calor del enfriamiento líquido es mayor que la del enfriamiento por aire, pero la estructura es más complicada y el costo es mayor que el del enfriamiento por aire. El enfriamiento del tubo de calor y el enfriamiento del material de cambio de fase todavía están en fase de laboratorio, la tasa de disipación de calor es mayor, pero el costo también es mayor. Teniendo en cuenta el tiempo de R & D y la certificación de pruebas de nuevas tecnologías, creemos que es poco probable que la comercialización se lleve a cabo en un plazo de 3 a 5 años. Tendencia técnica: Se espera que la proporción de refrigeración líquida aumente a medio plazo, pero la refrigeración por aire todavía tendrá su escenario de aplicación. En la actualidad, el control de la temperatura del almacenamiento de energía se basa principalmente en el enfriamiento por aire, y la relación de carga de la máquina instalada es alta para los elementos con menor cantidad de energía y densidad de potencia de la correa. Sin embargo, se prevé que la proporción de refrigeración líquida aumentará a mediano plazo, principalmente debido a la futura capacidad de almacenamiento de energía de los proyectos de aumento de la calefacción, la refrigeración por aire no puede satisfacer algunas de las necesidades de refrigeración de los proyectos. Sin embargo, la elección de la dirección de la tecnología también está relacionada con el entorno del proyecto y la generación de calor del proyecto. A medio plazo, las dos tecnologías todavía tendrán su escenario de aplicación.
¿Espacio de mercado a medio plazo para el control de la temperatura del almacenamiento de energía en todo el mundo?
Hipótesis básicas: 1) asp: el valor de la refrigeración por aire y líquido de un solo GWh en 21 años es de unos 30,9 millones de yuan, una disminución anual del 5%; Capacidad instalada y proporción de refrigeración líquida en 21 y 25 años: capacidad instalada en el lado de la generación de energía 14 / 239 GWh, proporción de refrigeración líquida 30% / 55%; La capacidad instalada en el lado de la red eléctrica es de 2 / 25 GWh, la proporción de refrigeración líquida es de 15% / 35%; La capacidad instalada de la industria y el comercio es de 2 / 57 GWh, la proporción de refrigeración líquida es de 15% / 30%; La capacidad instalada de los usuarios es de 4 / 77 GWh y la proporción de refrigeración líquida es de 10% / 20%. La capacidad instalada de la Estación base de comunicación es de 10 / 22 GWh y la proporción de refrigeración líquida es de 10% / 25%. Espacio de mercado: Se espera que sea de 14 / 21.100 millones de yuan en 21 y 25 años, respectivamente, y CAGR + 95,9% en 4 años, que es superior a la capacidad global de almacenamiento de energía. En combinación con nuestro núcleo, se estima que el espacio de mercado mundial en 21 años será de 1.400 millones de yuan, con refrigeración por aire y refrigeración líquida, respectivamente, representando el 80% y el 20%; El espacio de mercado de 25 años es de 21.100 millones de yuan, el enfriamiento por aire y el enfriamiento por líquido representan el 58% y el 42%, respectivamente. El CAGR alcanzó el 92% en 21 – 25 años.
¿Oportunidades de inversión en la industria de almacenamiento de energía y control de temperatura?
Barrera de la industria: la discusión de “Quién puede hacer el producto de control de temperatura de almacenamiento de energía” no es significativa, en la industria de alta similitud ha formado la escala y la acumulación de tecnología de la empresa para cortar en la industria de control de temperatura de almacenamiento de energía no es alta dificultad de producción; Las barreras industriales provienen de ventajas no estándar (incluyendo prefabricación, modularización, personalización, capacidad inteligente). El control de temperatura del almacenamiento de energía es similar a los requisitos técnicos de los acondicionadores de aire de precisión, los equipos de refrigeración industrial, etc. (es necesario realizar un control de temperatura y humedad de alta precisión de los equipos industriales), por lo que las empresas con tecnología acumulada en estas industrias no tienen dificultades técnicas para entrar en la industria del control de temperatura del almacenamiento de energía. La intelectualización (para hacer frente a la eficiencia del proyecto, el costo, el servicio, la capacidad de control técnico) y otros “poder blando” no estandarizado comienzan.
Oportunidades de inversión de la industria: el aumento de la proporción de refrigeración líquida trae consigo la mejora de las expectativas de ASP, la tasa de crecimiento es mayor que la tasa de crecimiento de la demanda de la industria de almacenamiento de energía (21 – 25 años CAGR + 96% del espacio de la industria de control de temperatura de almacenamiento de energía, CAGR + 92% de la capacidad instalada de almacenamiento de energía). La razón principal por la que la tasa de crecimiento de la demanda supera a la de las grandes industrias es que la proporción de refrigeración líquida aumenta debido a la mejora de la demanda de control de temperatura y la tasa de disipación de calor, lo que conduce a la mejora general de ASP. Pronosticamos que la proporción de refrigeración líquida aumentará del 20% al 42% en 21 – 25 años, y el valor medio de la industria de almacenamiento de energía y control de temperatura aumentará de 42 millones de yuan / GWh a 45 millones de yuan / GWh.
Oportunidades de inversión empresarial: desde la perspectiva de la tendencia de desarrollo de la estructura del mercado, las oportunidades de inversión de las empresas de la industria en el momento actual y a mediano plazo.
Patrón de la industria: en comparación con la industria del aire acondicionado de precisión, el patrón a medio plazo o es “más fuerte que uno”. Creemos que la industria de control de temperatura de almacenamiento de energía y la industria de aire acondicionado de precisión tienen una alta similitud (similitud técnica + similitud de capacidad no estándar), por lo que es razonable comparar la tendencia de desarrollo de la industria de aire acondicionado de precisión, analizar y predecir la tendencia de desarrollo del patrón de La industria de control de temperatura de almacenamiento de energía a medio plazo. En la actualidad, el aire acondicionado de la Sala de máquinas de China es un patrón de “más fuerte que uno”. Emerson es el líder de los jugadores avanzados. Otras acciones son ocupadas por empresas chinas. Mientras tanto, la tasa bruta de beneficio de los principales fabricantes chinos es de 30% – 40%. Creemos que, a medio plazo, la industria de control de temperatura de almacenamiento de energía puede tener una trayectoria de evolución similar – el patrón del mercado es “más fuerte que uno”, la rentabilidad es relativamente alta y estable.
Hora actual: la empresa que ha obtenido el envío a gran escala puede obtener la ventaja de la primera entrega. En la actualidad, la tasa de crecimiento de la industria es lo suficientemente rápida (se prevé que el espacio de mercado de la industria sea de 22 a 23 años yoy + 187% / 83%), se espera que las empresas que han obtenido envíos a gran escala obtengan un alto crecimiento empresarial, se recomienda que se preste atención a las empresas con una clara ventaja de previsión conservadora [ Shenzhen Envicool Technology Co.Ltd(002837) ].
Nivel Medio: los participantes se vuelven más numerosos, el patrón se divide, prueba la capacidad de no estandarización de la empresa. A medio plazo, se desarrollarán varios proveedores para mejorar el poder de negociación y garantizar la seguridad de la cadena de suministro, por lo que es necesario tener en cuenta la capacidad de las empresas para obtener cuotas de mercado en previsión de los cambios de los participantes en la industria y la diferenciación de los patrones. Creemos que las empresas que esperan abrir su cuota de mercado a través de ventajas no estándar incluyen [ Shenzhen Envicool Technology Co.Ltd(002837) ] (prefabricación, modularización, personalización, acumulación de tecnología inteligente), [ Sanhe Tongfei Refrigeration Co.Ltd(300990) ] (el control de temperatura de alta precisión del líquido es la mayor ventaja), [ Guangzhou Goaland Energy Conservation Tech Co.Ltd(300499) ] (la capacidad de desarrollo de software para el control de equipos de control de temperatura es la mayor ventaja).
Sugerencias de inversión: a corto plazo, las empresas que tienen una ventaja inicial se beneficiarán preferentemente de la industria de control de temperatura de almacenamiento de energía de alta velocidad, a medio plazo, las empresas se beneficiarán de la ventaja de no estandarización para abrir la cuota de mercado. Recommended Concern: Shenzhen Envicool Technology Co.Ltd(002837) , Sanhe Tongfei Refrigeration Co.Ltd(300990) , Guangzhou Goaland Energy Conservation Tech Co.Ltd(300499) .
Shenzhen Envicool Technology Co.Ltd(002837) : una de las primeras empresas en realizar el envío en la industria de control de temperatura de almacenamiento de energía, la ventaja del primer envío es obvia – la empresa es una empresa líder en la industria china de aire acondicionado de precisión, tiene una rica acumulación de tecnología de refrigeración por aire y refrigeración líquida en El campo de aire acondicionado de precisión, y se convierte en una de las primeras empresas en realizar el envío en el campo de control de temperatura de almacenamiento de energía de acuerdo con la acumulación de tecnología & diseño prioritario, 2020, 2021h1 se da cuenta de que los ingresos de explotación de la aplicación de almacenamiento de energía son de casi 100 millones de yuan y 150 millones de yuan, respectivamente, y la ventaja de inicio es obvia. A medio plazo, las ventajas de la no normalización de la empresa son prominentes, se espera que la transferencia de tecnología siga ampliando la cuota de mercado y consolide la posición de liderazgo de la industria – las ventajas no estándar acumuladas por la empresa en el negocio de aire acondicionado de precisión, como la prefabricación, modularización, personalización e inteligencia son prominentes, se espera que la tecnología se traslade al negocio de control de temperatura de almacenamiento de energía, y la cuota de mercado se abra continuamente.
Sanhe Tongfei Refrigeration Co.Ltd(300990) : en la actualidad, el volumen de Negocios de control de temperatura de almacenamiento de energía es pequeño, pero la capacidad de control de temperatura de alta precisión es excepcional, el nivel medio se espera que abra la cuota de mercado. Como proveedor de servicios de soluciones de refrigeración industrial, el volumen de Negocios de control de temperatura de almacenamiento de energía sigue siendo pequeño en la actualidad (ha cooperado con la empresa de almacenamiento de energía solar, etc.), pero a medio plazo, la capacidad de control de temperatura de alta precisión de la empresa para el líquido es excepcional (la precisión de control de temperatura en la tecnología de investigación es de hasta ± 0,1℃), y se espera que la empresa abra la cuota de mercado de control de temperatura de almacenamiento de energía de refrigeración líquida con la ventaja de no estandarización. La capacidad de modularización y personalización también se ha acumulado en la fase inicial de la empresa.
Guangzhou Goaland Energy Conservation Tech Co.Ltd(300499) : en la actualidad, el volumen de Negocios de almacenamiento de energía y control de temperatura es pequeño, pero la capacidad de desarrollo de software del equipo de control de temperatura es excepcional, el nivel medio se espera que abra la cuota de mercado. Como proveedor de soluciones integrales para la gestión térmica de la industria electrónica de potencia, el volumen de Negocios de almacenamiento de energía y control de temperatura sigue siendo pequeño (ha cooperado con Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) \ Por lo tanto, se espera que la cuota de mercado de la refrigeración líquida controlada por temperatura de almacenamiento de energía se abra en el futuro.
Consejos de riesgo: la demanda aguas abajo no está a la altura de las expectativas; La demanda de la industria no está a la altura de las expectativas; La iteración de la tecnología de almacenamiento de energía supera las expectativas; Riesgo de intensificación de la competencia; El cálculo es subjetivo y sólo de referencia.
