Jiangsu Huahong Technology Co.Ltd(002645) ( Jiangsu Huahong Technology Co.Ltd(002645) )
Punto de vista básico:
La empresa es una de las principales empresas en el campo de la recuperación de tierras raras y el procesamiento de chatarra de acero, y ha formado el negocio de la recuperación de tierras raras y la recuperación de chatarra de acero. La cuota de mercado de los equipos de procesamiento de chatarra de la empresa es de alrededor del 30%, es el líder en este campo, y ha completado el desmontaje de automóviles, la operación de procesamiento de chatarra de diseño de toda la cadena industrial. En el campo de la recuperación de tierras raras, la capacidad de eliminación de residuos de la empresa supera las 20.000 toneladas, con una capacidad de producción de 5.500 toneladas de óxido de praseodimio y neodimio, la cuota de mercado supera el 25%, es el líder absoluto de la industria, ha abierto la cadena industrial de recuperación de tierras raras de la recogida de residuos – recuperación de tierras raras – procesamiento de materiales magnéticos. Al mismo tiempo, la subsidiaria de la empresa Wilman es el líder de la División de componentes de ascensores.
En el contexto del doble carbono, la demanda de tierras raras es cada vez mayor, y la demanda de nuevos vehículos energéticos y motores industriales ha aumentado considerablemente, y la capacidad de extracción y fundición de tierras raras de China ocupa una posición dominante en todo el mundo. En 2022, el primer lote de extracción de tierras raras, el índice de control total de la separación de la fundición fue de 100800 toneladas, un aumento del 20% con respecto al año anterior. Los materiales magnéticos permanentes de tierras raras de alto rendimiento son los materiales básicos en los campos de la nueva energía, el ahorro de energía y la protección del medio ambiente, etc. calculamos que los nuevos vehículos energéticos son los tramos inferiores con el mayor aumento de la demanda de materiales magnéticos permanentes de tierras raras, y la demanda de Praseodimio y neodimio se espera que alcance 2,46 ~ 41 millones de toneladas en 2025. Se espera que la demanda de motores industriales de imán permanente de tierras raras alcance las 15.000 toneladas en 2025. Se espera que la demanda de PM de energía eólica se duplique a unas 12.000 toneladas en 2025.
La reducción de las emisiones de carbono de la industria siderúrgica del horno eléctrico ha aumentado considerablemente, y se espera que la cadena de la industria siderúrgica de desecho siga siendo elevada, lo que representa el 15% de las emisiones de carbono de la industria siderúrgica nacional y la mayor proporción de la industria manufacturera. La intensidad de emisión de carbono del acero de proceso largo es de aproximadamente 1,46 toneladas de CO2 / tonelada de acero, mientras que la del horno eléctrico de proceso corto es de 0,08 toneladas. Por lo tanto, el desarrollo del acero eléctrico es un medio eficaz para promover la reducción de las emisiones de carbono en la industria. Muchas políticas, como las directrices para promover el desarrollo de la industria siderúrgica de alta calidad, alientan el desarrollo de la acería de procesos cortos. El acero de desecho es la principal materia prima de carbono para la fabricación de acero de horno eléctrico de proceso corto, que se beneficiará en gran medida del aumento de la capacidad de producción de acero de horno eléctrico. En 2021, los desechos de acero de China ascendieron a 233 millones de toneladas, lo que representa el 22,56% de la producción de acero bruto. En comparación con la media internacional del 36%, este nivel tiene un mayor margen de mejora; Al mismo tiempo, China entrará en el ciclo de alto crecimiento del desguace de automóviles y se convertirá en uno de los principales puntos de crecimiento de la cadena industrial de chatarra.
Juicio y calificación de la valoración de la industria
Se prevé que el beneficio neto de la empresa de 2021 a 2023 sea de 532 millones, 711 millones y 928 millones, respectivamente, y que el PE correspondiente sea de 19 X, 14 x y 11 x. En comparación con las empresas comparables, la empresa tiene ciertas ventajas de valoración, y la recuperación de tierras raras, el negocio de chatarra de acero de alto crecimiento determinado, la primera cobertura, dar una calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo:
Los precios de las tierras raras superan las fluctuaciones esperadas, los desechos de acero, el riesgo de un control inadecuado de la tasa bruta de interés de los ascensores.
