Zhongmin Energy Co.Ltd(600163) ( Zhongmin Energy Co.Ltd(600163) )
Resumen del informe
Excelente nuevo operador de generación de energía pura, enraizado en la vanguardia de la industria de beneficios de Fujian. La empresa es una empresa estatal que cotiza en bolsa con raíces en la provincia de Fujian, que se centra en la generación de energía eólica, complementada con la generación de energía fotovoltaica y la generación de energía de biomasa. En la actualidad, la empresa ha almacenado una serie de proyectos de energía eólica y solar en las zonas costeras de la provincia de Fujian, Xinjiang, Heilongjiang y otras regiones, con una fuerte capacidad de desarrollo sostenible, una rica experiencia en la construcción y el funcionamiento, un equipo profesional de personal directivo, una mayor eficiencia de la producción y el funcionamiento y una buena imagen de marca empresarial. La empresa insiste en que la operación física y la operación de capital “dos piernas” son paralelas, el desarrollo dentro de la provincia y salir a desarrollar “dos caminos” Juntos, el desarrollo independiente y la combinación de fusiones y adquisiciones preferenciales, la generación de energía renovable será más grande y más fuerte.
La política conduce a la rápida disminución de los costos superpuestos y a la mejora continua de la rentabilidad de los proyectos de energía eólica. Con la influencia de factores como la ampliación de la turbina eólica y la mejora del nivel de gestión de la operación y el mantenimiento, la energía eólica terrestre se ha conectado a la red a precios asequibles y la energía eólica marina está a punto de entrar en la era de la paridad. Con el aumento del tambor de la torre, la velocidad efectiva del viento también aumenta, y el tiempo disponible equivalente aumenta, lo que impulsa la eficiencia de la unidad generadora para aumentar la capacidad de generación y el nivel de beneficio de los operadores de energía eólica. Además, los requisitos ambientales de China se han vuelto cada vez más estrictos, las empresas de control de emisiones tienen la necesidad de comprar CCER y electricidad verde, y un mercado perfecto de comercio de carbono y electricidad verde ofrece a las nuevas empresas de generación de energía la oportunidad de aumentar los beneficios. En el futuro, la construcción de la energía eólica seguirá acelerándose, y el funcionamiento de la energía eólica pasará de ser impulsado por las subvenciones a ser impulsado por el mercado. Según nuestro cálculo, se prevé que la capacidad instalada de la energía eólica en 2025 alcance los 536 millones de kilovatios y que la escala instalada de la energía eólica tenga un mayor espacio de crecimiento.
Fujian es rica en recursos eólicos, la rentabilidad de la empresa está a la vanguardia de la industria. Los recursos de energía eólica marina de la provincia de Fujian están a la vanguardia de todo el país. El promedio anual de horas efectivas de energía eólica en las zonas costeras de Fujian es de 7.837,3 horas, y la velocidad media anual del viento es superior a 7,5 M / S. Los proyectos de energía eólica de la empresa se distribuyen principalmente en Fujian y Heilongjiang. Hasta 2021, la capacidad instalada total de energía eólica de la empresa es de 907300 kW. Entre ellos, la escala instalada de la energía eólica marina y terrestre es de 29,6 y 61,3 millones de kilovatios, respectivamente. En los tres primeros trimestres de 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 1.001 millones de yuan, lo que representa un aumento del 50,90% con respecto al a ño anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 390 millones de yuan, un 94,92% más que el año anterior.
Los proyectos de inversión aceleran la conexión a la red y se inyectan selectivamente en la tercera fase del proyecto pingwan. En 2021, la segunda fase del Parque eólico Qingfeng, la segunda fase del Parque eólico daimaoshan y la segunda fase del Parque eólico marítimo del Golfo se conectaron gradualmente a la red, lo que dio lugar a un aumento de la capacidad de generación de energía de la empresa en su conjunto y a un aumento del rendimiento de la empresa. La empresa se encuentra en Fujian, la ventaja de los recursos geográficos es obvia, la tasa de utilización de la energía eólica es alta, el costo de la energía eléctrica es bajo en todo el país, el beneficio de la energía eléctrica ocupa el primer lugar en la misma industria, el proyecto de la tercera fase de pingwan se pondrá en funcionamiento en el futuro, mejorará en gran medida la capacidad de generación de energía de la empresa, promoverá la rentabilidad de la empresa a un nivel superior.
Sugerencias de inversión: muchos proyectos de energía eólica de la empresa se conectan a la red uno tras otro, sobre la base de su propio buen nivel técnico para mejorar las ventas de funcionamiento y mantenimiento, desde 2021 la generación de energía ha seguido aumentando, promoviendo el crecimiento continuo del rendimiento de la empresa. De cara al futuro, a medida que los activos de energía eólica marina de los accionistas mayoritarios de la empresa se vierten en las empresas que cotizan en bolsa, se espera que la escala de la instalación de energía eólica marina de la empresa siga aumentando, impulsando el rápido crecimiento del rendimiento. Se prevé que los ingresos de explotación de la empresa en 2021 – 2023 asciendan a 18,14, 22,80 y 2.695 millones de yuan, lo que representa un aumento del 44,85%, 25,71% y 18,21%, respectivamente, en comparación con el mismo per íodo del año anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 7,02, 9,70 y 1.116 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 44,56%, 38,06% y 15,12%, respectivamente. EPS fue de 0,37, 0,51 y 0,59, respectivamente, y PE correspondiente fue de 21,02, 15,23 y 13,23 veces, respectivamente. Cobertura inicial, dando una calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el progreso de la construcción del proyecto sea Wind es inferior a la expectativa, el progreso de la inyección de activos es inferior a la expectativa, el riesgo de retraso en el pago de las subvenciones renovables, los datos públicos utilizados en el informe de investigación pueden tener el riesgo de que la información se quede atrás o no se actualice a tiempo.
