En enero de 2022, la demanda de transporte de pasajeros siguió viéndose afectada negativamente. Observamos la tendencia de la demanda de transporte de pasajeros en el futuro mediante el seguimiento del índice de PMI no manufacturero, la tasa de crecimiento cero de la sociedad, el número de llegadas de turistas chinos de los principales países y la cantidad de importaciones y exportaciones libres de impuestos. En febrero de 2022, el índice de PMI de la industria no manufacturera aumentó 0,5 PCT a 51,6% en comparación con el mes anterior, de los cuales el índice de PMI de la industria de servicios aumentó 0,2 PCT a 50,5% en febrero, y la industria de servicios siguió recuperándose, pero en comparación con el mes anterior del Festival de primavera, el nivel de prosperidad fue bajo. Impulsada por el consumo de vacaciones en el Festival de primavera, el transporte ferroviario, el transporte aéreo, el correo urgente, la cultura, el deporte y el entretenimiento y otras industrias, el índice de actividad empresarial aumentó a más del 57,0% de la gama de prosperidad más alta, pero las industrias de contacto, como el comercio minorista, los servicios a los residentes, se vieron relativamente afectadas por la epidemia, el índice de actividad empresarial se encuentra por debajo del 45,0% de la gama baja, la actividad del mercado es débil. En diciembre de 2021, la tasa de crecimiento de la sociedad cero aumentó un 1,7% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y en un promedio de dos años, la tasa de crecimiento de la sociedad cero en diciembre fue del 3,1%, ligeramente inferior al 4,4% en noviembre. En diciembre de 2021, el importe de las importaciones y exportaciones de productos libres de impuestos disminuyó un 16,2% año tras año y aumentó un 17% mes tras mes. En enero de 2022, el número de llegadas de turistas chinos a Hong Kong y Taiwán y Japón se mantuvo en un nivel bajo de 10.000, mientras que en enero de 2022 el número de llegadas de residentes continentales a Macao fue de 642000, lo que representa una disminución del 15,8%.
Se espera que la demanda de transporte de mercancías se estabilice. Observamos la tendencia del volumen de carga en el futuro mediante el seguimiento del índice de PMI de la industria manufacturera, la tasa de crecimiento de las importaciones y exportaciones, la tasa de crecimiento del valor añadido industrial y la tasa de crecimiento de la inversión en activos fijos. En febrero de 2022, el índice de PMI de la industria manufacturera fue del 50,2%, con un aumento de 0,1 PCT, lo que dio lugar a un repunte más allá de la temporada, que se debió principalmente a los siguientes resultados: 1. El índice de nuevos pedidos se recuperó considerablemente y la demanda del mercado se liberó más rápidamente; 2. Aunque el índice de producción ha disminuido, se ajusta a la Ley estacional; 3. The Enterprise expects a Continuous Warming and a improvement in the job View. Después del Festival de primavera, las actividades de producción de las empresas se reanudaron gradualmente, una serie de medidas de crecimiento estable introducidas recientemente se pusieron en marcha gradualmente, y se espera que el mercado empresarial siga mejorando. En diciembre de 2021, el valor añadido de las industrias por encima de la escala aumentó un 4,3% (frente al 3,8%), un 11,9% en comparación con el mismo per íodo de 19 años y un 5,8% en promedio en dos años (frente al 5,4%). La inversión en activos fijos aumentó un 4,9% (frente al 5,2%) de enero a diciembre de 2021, un 8% en comparación con el mismo per íodo de 19 años y un 3,9% en promedio en dos años. En diciembre de 2021, el volumen de las importaciones y exportaciones aumentó un 20,3% en comparación con el mismo per íodo del año anterior y disminuyó un 5,5% en comparación con noviembre, lo que representa un aumento del 36,4% en comparación con el mismo per íodo de 2019.
El renminbi se ha apreciado ligeramente frente al dólar y los precios del petróleo crudo han aumentado considerablemente. Sobre la base de la estructura de costos de la compañía naviera, observamos la tendencia de cambio de los gastos financieros siguiendo el tipo de interés de recompra de 7 días, el LPR de más de 5 años y el tipo de cambio del dólar de los Estados Unidos. Seguimiento de los precios del petróleo para observar las tendencias de los costes de funcionamiento. En general, el tipo de interés de recompra de 7 días oscila ligeramente, y el LPR de más de 5 años no se ajusta en febrero de 22 años; El renminbi se ha apreciado ligeramente frente al dólar de los Estados Unidos y se mantiene en torno a 6,3 Yuan / dólar de los Estados Unidos. Los precios del crudo Brent han aumentado drásticamente recientemente y ahora están cerca de 120 dólares el barril.
Sugerencias de inversión: en 2022 se publicó un informe sobre la labor del Gobierno, en el que se hacía hincapié en que las políticas de apoyo a las industrias del transporte de pasajeros debían inclinarse y que se esperaba que las empresas de transporte de pasajeros, como los aeropuertos, se beneficiaran principalmente del transporte de pasajeros; Al mismo tiempo, seguir haciendo hincapié en el desarrollo del comercio electrónico rural y la logística de entrega urgente y acelerar la construcción del sistema logístico internacional, se espera que las principales empresas de Logística de entrega urgente asuman más responsabilidades sociales y promuevan el desarrollo de la empresa. Mantenemos la calificación de “sobrepeso” de la industria, recomendamos Air China Limited(601111) , Spring Airlines Co.Ltd(601021) , 6 Shenzhen Guohua Network Security Technology Co.Ltd(000004) \\ \\ \\ \\ \\ \\ \\ \\ \\ \\ \\ \\\\ \\ y China Express Airlines Co.Ltd(002928) .
Análisis de riesgos: la duración del brote de covid – 19 superó las expectativas del mercado; La fuerte disminución de la macroeconomía ha dado lugar a una disminución de la demanda industrial; Las fricciones comerciales entre China y los Estados Unidos siguen fermentando y el tipo de cambio del renminbi fluctúa considerablemente. El precio del petróleo crudo ha aumentado considerablemente.
