2021 es el primer año de aplicación del modelo de “nuevo almacén”, para muchos inversores, se esperaba originalmente, pero desde el punto de vista de la previsión del rendimiento, sus ingresos no sólo han disminuido por primera vez desde la inclusión en la lista, el beneficio neto de la madre también ha perdido casi 4.000 millones de Yuan, lo que hace difícil evitar que su “nuevo modelo de almacenamiento” genere dudas.
A través de una visit a e investigación a Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) \\ \\ \\ El nuevo modelo de almacenamiento de Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) puede ser difícil de cambiar.
En el último día de negociación del a ño del buey lunar, se publicó un informe anual de resultados 2021 y se presentó la primera “Transcripción” anual de pérdidas anticipadas desde su inclusión en la lista de 12 años. Sin embargo, desde la apertura del mercado después del Festival, el precio de las acciones no se ha desplomado, sigue siendo horizontal durante varios días antes de la caída, la reacción del precio de las acciones es tan lenta o porque el capital ya se ha ido. Al 4 de marzo, el valor total de mercado de Yonghui Superstores Co.Ltd(601933)
2021 es el primer año de resultados después de la implementación del modelo de “almacén”, pero también se ha convertido en el primer año de disminución de los ingresos desde su inclusión en la lista. El pronóstico de rendimiento muestra que los ingresos de explotación disminuyen un 3,8% año tras año en 2021, y la pérdida de beneficios netos de los accionistas de la empresa matriz es de 3.930 millones de yuan, 5.720 millones de yuan menos que el mismo período del año anterior.
En respuesta, Bao yuezhong, un experto en investigación que se centró en el nuevo campo minorista durante muchos a ños, dijo al reportero de la revista red Weekly: “el mayor problema es la disminución de los ingresos, lo que significa que no hay crecimiento en las ventas en su conjunto. Si se a ñade un nuevo factor de tienda, la disminución es relativamente grande”.
Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) \\ \\ \\ \\ \\
Las ventajas del sistema de no afiliación no son obvias.
El 1 de mayo de 2021, se inauguró en Fuzhou la primera tienda de almacenamiento de Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) De acuerdo con esto, cambiar el antiguo Hipermercado tradicional a la tienda de almacenamiento se ha convertido en la nueva dirección estratégica de Yonghui.
De hecho, antes de Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) \\ \\ \\
Sin embargo, en el equipo de tiendas de almacenamiento, el modelo de tienda de almacenamiento de Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) \\ ¿Cuál es la diferencia entre la membresía y la no membresía? ¿Por qué Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) eligió no ser miembro?
Sam, Costco, metro y otros almacenes de membresía son principalmente productos de alta calidad, productos importados, y el modelo tradicional de diferencia de precios de los productos al por menor en el modelo de servicio de membresía, proporcionando productos de alta calidad y experiencia fuera de línea.
En una entrevista con el reportero de la revista red Weekly, los consumidores que compran en la tienda de miembros Sam del distrito de Shijingshan de Beijing (tienda fushi Road) dijeron a los periodistas: “en comparación con el precio, nos centramos más en la calidad, para comprar alimentos seguros y verdes, no para ahorrar dinero para La salud”.
Yonghui Warehouse Store es principalmente el tipo de flujo de productos básicos para el sustento de la gente, que se centra en la “Paridad diaria”. Los métodos de venta incluyen el embalaje grande, el estilo de venta al por mayor y la compra individual, lo que garantiza que “una pieza es también el precio al por mayor”. Se puede decir que es al por mayor y al por menor, creando la imagen de “almacén civil”. P align = “center” Fig. 1 foto de Yonghui Warehouse P align = “center” Fuente: red Weekly.
De hecho, la razón por la que Costco y Sam pueden tener éxito es que la esencia de su sistema de membresía es seleccionar a los clientes, proporcionar bienes y servicios específicos, y llevar a cabo la competencia fuera de lugar que es diferente de la venta al por menor de masas. A través de la cuota anual de más de 200 yuan para seleccionar las compras mensuales y el precio unitario de más de 1000 Yuan de los clientes de gama media y alta, y luego a través de la selección SKU (Unidad de almacenamiento de almacenamiento, es decir, la unidad de inventario más pequeña) para proporcionar a los clientes una alta relación calidad – precio de los productos básicos, mientras que el apoyo a los servicios adicionales, con las características distintivas anteriores que distinguen a los supermercados tradicionales.
La creación de “productos explosivos” y su propia marca es el rendimiento básico de la fuerza de los productos de la tienda de membresía, por ejemplo, Sam depende de una serie de productos rojos de la red con éxito “círculo roto”, el reportero encontró su “comida explosiva” pollo asado después de que todo el punto En el estante, instantáneamente fue arrebatado. Además, el rollo suizo, la batata, el rollo de carne de vacuno, el jugo de Lima y otros productos también se han convertido en su único producto explosivo. En cuanto a las marcas privadas, la tienda local de miembros de almacenamiento Boma x desarrolla más de mil marcas privadas, con una proporción de bienes propios superior al 40%.
En el aspecto de los servicios adicionales de escena, como Sam, Costco, Box Horse x membership store y así sucesivamente para proporcionar a los consumidores comida, cuidado de la salud y belleza, examen visual y auditivo, reparación de neumáticos y otros servicios. Por lo tanto, la membresía de la tienda de almacenamiento da a los consumidores la característica de conducir incluso a larga distancia, que es diferente de los negocios tradicionales y el comercio electrónico.
Sin embargo, la razón por la que no se adopta el sistema de afiliación puede estar relacionada con los grilletes de sus propios recursos y las características del Grupo de clientes.
Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) Además, como empresa tradicional, su grupo básico de clientes es el consumidor de masas sensible a los precios, en ausencia de ventajas de los productos básicos, el uso apresurado del sistema de membresía, la tasa de membresía puede conducir a la pérdida de un gran número de clientes, pero tendrá un impacto negativo en su rendimiento operativo.
Lai Yang, Presidente del Instituto de investigación de la estrategia de circulación de Beijing, dijo: “Yonghui Warehouse and other local Warehouse membership Stores are not competitive in the supply chain end, take Sam membership Store as an example, it has a large number of imports of Ice Fresh Meat, Seafood, Fruit, Drink and so on category, because it has Wal – Mart ‘s Global Purchase Supply Chain as Backward, Chinese Warehouse Stores will go to International Purchase, purchase cost is not comparable with Sam, and Wal – Mart Pur Las normas de la UE deben ser más estrictas que las de China. P align = “center” Fig. 2 Sam ‘s membership shop Photo P align = “center” Source: red Weekly.
En cuanto a la capacidad de selección, el almacén de membresía toma la permeabilidad de los miembros como criterio de evaluación, la información de retroalimentación de los miembros como mercancía personalizada, mientras que el almacén de Yonghui toma los datos de ventas como referencia, amplifica los productos más vendidos y corta los productos no vendidos como lógica de grupo, y selecciona los productos en la piscina de productos de la cadena de suministro original, que coinciden con los productos de la tienda.
“La razón fundamental de la diferencia es que Yonghui Superstores Co.Ltd(601933)
De lo anterior se desprende fácilmente que la cadena de suministro, la selección y el modo de venta de las tiendas de almacenamiento de Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) no han cambiado mucho, sino que sólo se han cambiado a la exhibición de almacenamiento y la relación de precios más alta de los productos básicos. La lógica general de gestión no es diferente del modelo original de hipermercado, y no ha formado una competencia desleal con la venta al por menor de masas. Hay una diferencia obvia en el concepto básico de gestión entre Sam y Costco, que son esencialmente dos modelos de negocio impulsados por el precio y los bienes y servicios basados en escenarios.
En opinión del analista de la industria alimentaria China Zhu danpeng, Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) \\
Las tiendas de almacenamiento no son tan buenas como los hipermercados.
La falta de ingresos es difícil de romper.
A juzgar por los datos semestrales de Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) According to the disclosure, the average daily Customer flow of its Warehouse Stores reached 6181, Increasing 136 per cent, the sales reached 150 million Yuan, Increasing 139 per cent. ¿Sin embargo, esta situación de ventas en pleno apogeo, en la tienda de almacenamiento Yonghui ha abierto más de 8 meses después de la situación y cómo? ¿Puede anti – hipermercado, lograr “subversión de patrones”?
En la entrevista, el reportero de red Weekly encontró que la actualización a la tienda de almacenamiento no parecía dar a los consumidores una percepción demasiado clara. El reportero visitó Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) \\ \\ \\ \\ \\
Y la tienda del Río jingou ni siquiera utiliza el sistema de almacenamiento típico de alta exhibición de estantes, sólo las cajas de mercancías apiladas en los estantes al por menor, y el aumento de la distancia entre estantes, sólo desde el exterior, con el antiguo estilo de visualización de hipermercados casi el mismo, difícil de etiquetar tienda de almacenamiento. En la investigación aleatoria de los periodistas, la mayoría de los consumidores no saben que la tienda se ha convertido en una tienda de almacenamiento, y no saben la diferencia entre la tienda de almacenamiento Yonghui y la tienda de almacenamiento común.
Para obtener más información sobre Yonghui Warehouse y Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) \\ \\ \\ \\ Ambas tiendas están cerca de la estación de metro huilongguan, cerca de longtengyuan, xinlongcheng y otros barrios residenciales, grupos de consumidores cercanos, comparables.
“Red Weekly” reporter for the two Stores of Product Price, passenger Flow, Sales and Unit Price of customers and other Situation conducted field investigation. En la investigación, el reportero seleccionó 30 productos básicos para llevar a cabo la comparación de precios, incluyendo verduras, frutas, cereales y aceites, leche, vino y otras categorías populares.
Según las estadísticas, 22 de estos productos tienen el mismo precio unitario en dos tiendas, por ejemplo, carnes finas, naranjas dulces, pimientos verdes, etc., y los productos a granel tienen poca diferencia. De los 9 productos con diferencias de precios, 5 eran más baratos en las tiendas de almacenamiento que Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) En general, los productos con diferentes precios se concentran en la leche, la salsa de soja y la carne, entre los cuales el precio de la carpa más reducido de la tienda de almacenamiento es de 8,99 Yuan / 500g, en comparación con 10,98 Yuan / 500g de Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) En cambio, la leche fresca diaria (250 ML), la salsa de soja goubang (760 ML) y el aceite de girasol Dolly (5.68l) se venden más en las tiendas de almacenamiento. P align = “center” Table 1 Yonghui Superstores Co.Ltd(601933)
¿Entre los productos seleccionados por el reportero, el tipo de productos que Yonghui Storehouse reduce el precio representa sólo el 16,67%, la proporción es muy pequeña, tal escala, puede lograr el efecto de atraer a los consumidores de vuelta? A este respecto, el reportero se acerca de nuevo al flujo de pasajeros de las dos tiendas mencionadas, el volumen de ventas y el precio unitario de los pasajeros para llevar a cabo las estadísticas.
El mismo día (sábado) por la tarde, los periodistas en 25 minutos, respectivamente, las estadísticas de la tienda huilongguan, la tienda de almacenamiento Yonghui caja de facturación 71, 95, después de eliminar el precio unitario más alto y el precio unitario más bajo del cliente (hay una desviación obvia del precio unitario normal del cliente, si no se excluye el valor anormal, Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) El precio unitario del cliente será mayor que la tienda de almacenamiento), Las ventas de la tienda de almacenamiento y Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) Mientras tanto, la proporción de pedidos con un precio unitario superior a 100 yuan fue de sólo 36,85%, en comparación con el 49,3%.
A partir de los datos estadísticos de la encuesta del reportero anterior, en el mismo tiempo, el almacén Yonghui ya sea el flujo de pasajeros, las ventas o el precio unitario de los pasajeros son inferiores a Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) \\
En la entrevista, también hay gente en la industria que dijo a los periodistas, Yonghui a la transformación de la tienda de almacenamiento, no se encuentra la solución óptima, primero para reducir todos los aspectos de los costos, a “más bajo” para atraer a los clientes a jugar de nuevo, para resolver el perímetro del Hipermercado tradicional.
lease Accounting Standards Adjustment results in a Significant Cost increase
La rentabilidad es preocupante.
De hecho, tanto el sistema de membresía como el sistema de no membresía son dos factores clave para que las tiendas superen los beneficios, la tasa de rotación de productos y el control de costos.
La propia tienda de almacenamiento es un “trabajo duro”, dependiendo del “bajo margen bruto + alto volumen de negocios” del modo de operación principal “pequeño beneficio más ventas. En el caso de Costco y Wal – Mart, el margen bruto de Costco fue del 13,09% en el ejercicio económico 2020, muy inferior al 24,83% de Wal – Mart, pero la tasa de rotación de las existencias de Costco fue de 12,26 veces superior a la de Wal – Mart 9,40. El uso del sistema de análisis DuPont para desmontar dos tipos de negocio (ver tabla 2 para más detalles), Costco y Wal – Mart tasa neta de interés y multiplicador de capital son básicamente similares, es la excelente tasa de rotación de activos para ayudar a Costco a obtener mucho más que el negocio tradicional super Roe, que es El núcleo de su modelo de almacenamiento para ganar. P align = “center” Table 2 Comparison between Warehouse membership Stores and Traditional Business overformat indicators
La tasa bruta de Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) \\ \\
Tomando como referencia el modelo Costco, la clave para ganar el modelo Yonghui Storehouse es si puede aumentar la tasa de rotación de inventario de una manera de “gran cantidad”.
Según el cálculo, en el tercer trimestre de 2021, la tasa de rotación de las existencias de Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) \\ \\ \\ Según el informe semestral de 2021, el valor de las existencias es de 6.865 millones de yuan, lo que representa una disminución del 36,91% en comparación con 10.882 millones de yuan en el mismo per íodo del a ño anterior, lo que se debe a la reducción de las existencias de optimización, lo que también es cierto al final del tercer trimestre. En 2021, adoptó la estrategia de ajustar la estructura, reducir las existencias y garantizar el mercado, lo que hace que el valor medio de las existencias disminuya y aumente la tasa de rotación de las existencias.
Sin embargo, hay miles de tiendas, un gran número, sus datos financieros generales no pueden reflejar con precisión la situación de 55 tiendas de almacenamiento, por lo tanto, “red Weekly” reportero en la visita a su tienda de almacenamiento, también observó sus estantes.
A juzgar por la situación de Yonghui jingouhe Storage Store, los estantes de la tienda son principalmente de una sola pieza a granel, menos mercancías en cajas, la mayoría de los carros de compras de los clientes son artículos de uso diario esporádicos, pocas compras en cajas.
“El patrón de la tienda de almacenamiento y la ventaja de los productos de Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) \\ \\ \\ \\ \\ \\ \\ Lai Yang dijo a los periodistas.
Según un informe de investigación publicado por Shanghai Securities, a finales de 2021, el precio unitario de los clientes de Yonghui Warehouse Store era de 167 Yuan / persona, mientras que el precio unitario de los clientes de Costco, Sam y Box maxmembership Store era de 1123 Yuan / persona, 846 Yuan / persona y 601 Yuan / persona, respectivamente. De acuerdo con las estadísticas de la visita de campo del reportero anterior, el precio unitario de los clientes de la tienda de almacenamiento Yonghui más grande es incluso 26,30% inferior, aunque esto no puede representar toda su segunda mitad de datos, pero también puede ver, en comparación con la tienda de almacenamiento Yonghui más grande, las ventas a gran escala, las características del volumen de mercancías no son obvias.
Los periodistas también encontraron que el flujo de personas en la zona de frescura negativa de la tienda es mayor, mientras que los clientes de la zona de productos básicos de arriba son pocos, ambos forman un marcado contraste. Bao yuezhong a “red Weekly” Reporter said: “Guest Unit Price is one of the indicators that measures the Business ability of the Enterprise, Retail Stores are not all Goods can Attract and satisfy the user, the Enterprise can use Drainage Products to other general products to drive up, in the Professional Field called Commodity Relationship sales”. A juzgar por la investigación anterior de los periodistas, Yonghui Storehouse sólo depende de SKU para reducir la cantidad, parece difícil promover el alto volumen de Negocios de todos los productos.
La discusión de la rentabilidad de Yonghui Warehouse todavía necesita ser clara, si se queda en el aumento de la escala de ingresos, o el aumento real de la tasa neta de interés, si sólo el aumento de los ingresos y los beneficios no pueden ser garantizados, entonces la empresa puede caer en la trampa de la falsa prosperidad, que se refiere a los costos de operación de la empresa.
Sin embargo, a partir de los datos de los últimos años, el número de empleados de Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) \\ \\ \\
Además, el costo del alquiler también se ha convertido en un cuchillo afilado para debilitar los beneficios de Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) Lo que es más importante, la mayoría de las tiendas de Yonghui son activos arrendados. Después de la aplicación de las nuevas normas contables de arrendamiento en 2021, los activos como los arrendamientos operativos medidos fuera de balance deben registrarse, lo que resulta en un aumento de los gastos financieros y una disminución de los beneficios netos de alrededor de 400 millones de yuan en comparación con las normas originales. Esto agrava aún más sus enormes pérdidas.
Los gigantes de Internet persiguen y bloquean.
Como empresa líder en el comercio chino, el cambio estratégico a la tienda de almacenamiento es en realidad el resultado de la disminución de toda la industria.
La tasa de crecimiento de los ingresos de explotación es el índice más básico que refleja la prosperidad de la industria. Según los datos del viento, la tasa de crecimiento de los ingresos de la industria china de la cadena de supermercados comenzó en el cuarto trimestre de 2018, una disminución continua, la tasa de crecimiento anual en 2020 disminuyó un 13,38%, la industria de la cadena de supermercados ha sido nueve trimestres consecutivos de crecimiento negativo de los ingresos, la tendencia de desarrollo de la industria es visible.
Como todos sabemos, bajo el impacto de Internet, la tendencia a la declinación de las formas de negocio centralizadas, como los supermercados y los grandes almacenes, es difícil de detener. Los primeros Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) Sin embargo, en los últimos años, Ali, pinduo, meituan y otras empresas de la cadena de suministro fresca también están aumentando rápidamente. Según las estadísticas de Sealand Securities Co.Ltd(000750) \\ \\ \\ \\ \\
En la actualidad, los gigantes de Internet no sólo gradualmente dominan la “Carta de triunfo” de Yonghui, construyen toda la cadena de suministro fresco, sino que también establecen la Plataforma de comercio electrónico comunitario de campo cercano, además de Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) \\ La plataforma comunitaria de compras en grupo y comercio electrónico de campo cercano no sólo realiza “rápido y bueno”, sino que también puede satisfacer la difícil oferta de productos frescos, sino que también resuelve el problema mediante la recolección de pedidos deterministas de los consumidores en línea y la retroalimentación a la base Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) \\ Los puntos dolorosos de la “búsqueda de personas” en las tiendas de almacenamiento reducen la tasa general de pérdida.
Vale la pena mencionar que la Plataforma de comercio electrónico de la comunidad de campo cercano significa la combinación de la tienda comunitaria y el comercio electrónico. Este último reconstruye la primera, no tiene que soportar el costo de la nueva tienda, y la incertidumbre de la política es pequeña. ¿Desde el punto de vista del consumidor, si usted puede comprar verduras frescas en la puerta, por qué ir más allá de los supermercados o incluso tiendas de almacenamiento?
En la investigación reciente, “red Weekly” Reporter found, in the Internet Giant “Cercle and Suppression” under, Yonghui Storage Store called “Daily Parity” has been the New Format “on the ground Friction”.
El reportero comparó la tienda de almacenamiento Yonghui en el área urbana de Beijing, comprar más verduras y productos similares de la Misión de los Estados Unidos, encontró que ya sea frutas y verduras, bebidas lácteas, o cereales y productos de cuidado personal, el precio de la tienda de almacenamiento Yonghui es mayor que los otros dos (ver Tabla 3 para más detalles). ¡Entre los 12 productos seleccionados, sólo uno de los productos crudos de la tienda de almacenamiento Yonghui y el precio de compra de verduras, meituan es el mismo, el resto de los productos en la tienda de almacenamiento Yonghui son más altos, un producto de protección incluso puede ser 118% más alto! ¿En la misma situación, cómo pueden los consumidores elegir una tienda de almacenamiento Yonghui más cara e inconveniente? P align = “center” Table 3 Comparison of commodity prices between Yonghui Warehouse store and some Community Group Purchasing Platforms
Además, las tiendas comunitarias también están ocupando el mercado fresco de otras maneras, como “no vender carne de un día”, el principal artículo de la gran tía Qian, y el capital Secuoya, IDG, Hong Zhang capital favorecido por la leyenda de la vida.
Ambos se llaman “cadena comunitaria de tiendas de alimentos frescos”, con un área pequeña, un solo producto, una amplia densidad para lograr una rápida expansión.
La lógica de “rápido, bueno y ahorrativo” significa que los supermercados y almacenes se enfrentan inevitablemente a la realidad de que los consumidores son interceptados por el comercio electrónico, las tiendas de comestibles tradicionales y la cadena vertical de múltiples formatos en la puerta de su casa. Antes de eso, la historia de la resistencia fresca al comercio electrónico y el ahorcamiento de pequeñas tiendas se está invirtiendo.
Según los datos económicos y sociales de la red y CCFA, en 2020, el mercado comunitario de compras en grupo de China alcanzó los 75.000 millones de yuan, un aumento del 120,58% con respecto al a ño anterior. En las ciudades de primera y cuarta línea, la tasa de crecimiento de las ventas comparables de los supermercados comunitarios En las mismas tiendas se está expandiendo a una velocidad superior al 8%, mientras que los supermercados a gran escala están casi sin crecimiento o incluso se están deslizando. Además, los datos muestran que, en 2020, el supermercado 100 fuerte aumento neto de 2.095 tiendas, 1.273 de la tía Qian, 46 de la leyenda de la vida, pero este año, el supermercado 100 fuerte Top 10 tiendas tasa de crecimiento de – 1%, Yonghui con – 18,6% de la disminución de la carga principal.
Por supuesto, Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) también ha Sin embargo, la situación no parece optimista, por un lado, a pesar de la cooperación entre Yonghui y Jingdong Home, pero su propia Plataforma de vida Yonghui carece de Ali, la Liga de los Estados Unidos, puduoduo gran entrada de flujo, alto costo de drenaje, gran dificultad; Por otra parte, debido a los factores políticos, las compras comunitarias en grupo y el comercio electrónico fresco han dependido de un precio de venta de segundos extremadamente bajo para cultivar la viscosidad de los usuarios, la plataforma en línea de Yonghui ha sido difícil de copiar.
Por lo tanto, vemos que el número de miembros de Yonghui Life app en el primer semestre de 2021 es de sólo 72 millones, y 22 millones de nuevos hogares en el primer semestre de 2021. A finales de septiembre de 2021, los consumidores activos de taote y taocai habían alcanzado los 270 millones de yuan, un aumento del doble. Meituan prefería añadir casi 29 millones de nuevos usuarios en el primer trimestre, y más de 285 millones de nuevos usuarios comerciales en los últimos 12 meses naturales, mucho más que Yonghui.
En general, la subversión de la nueva forma de negocio a gran escala sobre la forma de negocio radica en la “descentralización”, el modo de venta al por menor de la entidad con el “campo” como el núcleo debe cambiar para construir la ventaja competitiva alrededor de “bienes” y “personas”. Sin embargo, como se ha analizado anteriormente, la pérdida de la ventaja de Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) su
