Shenzhen Xfh Technology Co.Ltd(300890) ( Shenzhen Xfh Technology Co.Ltd(300890) )
Puntos de inversión
Evento: publicado por la empresa] informe anual 2021, los ingresos de explotación de 2021 ascendieron a 1.118 millones de yuan, un aumento del 169% año tras año; Lograr un beneficio neto de 100 millones de yuan, un aumento interanual del 120%; El beneficio neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto Neto neto neto neto neto neto Entre ellos, en el cuarto trimestre de 2021, los ingresos de explotación alcanzaron 428 millones de yuan, un aumento del 40,6% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, un aumento del 39% en relación con el mes anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 43 millones de yuan, un aumento del 65,2% y un aumento del 207% en comparación con el año anterior. El beneficio neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto Neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto Eps1. El rendimiento superó las expectativas.
La oferta de materiales de ánodo de grafito está por debajo de la demanda, la producción está llena de ventas, la rentabilidad de las cuatro estaciones se ha calentado considerablemente. En 2021, la capacidad de producción de electrodos negativos de grafito de la empresa alcanzó 352000 toneladas, un aumento de casi 10.000 toneladas en comparación con 2020, todavía hay 20.000 toneladas de capacidad en construcción, además. Durante el período que abarca el informe, la capacidad de producción del material de ánodo de grafito de la empresa es tensa, la tasa de utilización de la capacidad alcanza el 112%, se beneficia de la nueva industria automotriz de energía toda la prosperidad aumenta, la demanda del lado de la batería aumenta rápidamente, la demanda del producto de la empresa aumenta en consecuencia, la relación entre la producción y las ventas alcanza el 102%, al mismo tiempo, los ingresos de digestión del inventario, la cantidad de inventario se reduce en más del 50%. Durante el período que abarca el informe, debido al rápido desarrollo de la nueva industria energética y a la limitación de la protección del medio ambiente, la oferta y la demanda de procesamiento externo de grafitización aguas arriba de la empresa son limitadas, y los gastos de procesamiento han aumentado considerablemente, el costo anual ha aumentado de 19,99 millones de Yuan / tonelada en 2020 a 20,7 millones de yuan / tonelada, y el margen bruto se ha reducido al 21% en el tercer trimestre de 2021, lo que tiene un gran impacto en la rentabilidad. En el cuarto trimestre de 2021, a medida que la capacidad de grafitización de la empresa se completó y puso en funcionamiento, la presión sobre los costos se alivió y el margen bruto anual se revisó al 26%.
Se espera que la integración y la escala de los materiales de ánodo de grafito avancen constantemente, lo que dará lugar a una reducción gradual del costo y a un aumento de la eficiencia. Durante el período que abarca el informe, la empresa promovió activamente la distribución de las materias primas y los procedimientos de procesamiento aguas arriba, como la grafitización, según la divulgación de información pública, a partir de septiembre de 2021, la empresa ha previsto una capacidad anual de grafitización de 15.000 toneladas, con una proporción de suministro del 43%, de las cuales 3.000 toneladas han alcanzado la producción completa. En el futuro, con el avance de la grafitización, los costos de operación de la empresa se reducirán aún más, además de aliviar los cuellos de botella de capacidad, o tener la oportunidad de mantener un mayor margen de beneficio. Además, los gastos de gestión y los gastos de I + D aumentaron considerablemente durante el período de la empresa en 2021, lo que sentó una buena base para el desarrollo a largo plazo de la empresa mediante el fomento de la participación en la propiedad y el aumento de la I + D. Se prevé que los gastos se diluyan En gran medida y se logren efectos a gran escala con la liberación de la capacidad de oferta de capital y la llegada de proyectos en Sichuan, el aumento de las ventas y el aumento de los ingresos.
Aplicar firmemente la “Estrategia de clientes clave” para mejorar la capacidad de lucha contra los riesgos y distribuir activamente nuevos materiales. La calidad de los clientes de la empresa es excelente, la estructura es buena, las ventas a los cinco primeros clientes representaron el 96% de las ventas totales en 2021, la demanda aguas abajo tiene una garantía sólida. Según las estadísticas de la Alianza de baterías, en 2021, la capacidad instalada de las baterías de energía de Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Y Byd Company Limited(002594) \\ \\35 Mientras tanto, en el período que abarca el informe también se introdujeron Samsung SDI, Panasonic y otras empresas internacionales de baterías de litio de renombre, abriendo aún más el mercado japonés y coreano, se espera que el precio unitario de los productos aumente ligeramente. Además, la empresa ha estado involucrada en el ánodo de carbono de silicio, dióxido de titanio de tipo B, Grafeno y otros nuevos materiales de carbono, y tiene las condiciones básicas de la industrialización, tiene cierta capacidad de resistencia al riesgo para el cambio tecnológico futuro.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Se prevé que la EPS de 2022 a 2024 sea de 1,83 Yuan, 2,78 yuan y 3,80 Yuan, respectivamente, y que el beneficio neto de la empresa matriz mantenga una tasa de crecimiento compuesto del 56% en los próximos tres años. Teniendo en cuenta el crecimiento constante de la demanda aguas abajo de la empresa, la propia empresa espera un buen funcionamiento, un alto grado de certeza del rendimiento, para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas, riesgo de subcontratación, riesgo de aumento de la competencia industrial, riesgo de dependencia de clientes importantes
