Puntos principales
En 2022, la fuerza motriz del amplio crédito radica principalmente en las esferas pertinentes del Gobierno, los bienes raíces y la industria verde. Según el “modelo triangular” de planificación presupuestaria, se prevé que en 2022 se añadan entre 21 y 22 billones de yuan, lo que representa un aumento de al menos 1 billón de yuan en comparación con 2021, una tasa de crecimiento de alrededor del 11% y una disminución de 0,6 puntos porcentuales en comparación con 2021. Los puntos fuertes de la expansión del crédito se encuentran principalmente en las esferas relacionadas con el Gobierno, los bienes raíces y las Industrias Verdes:
Se prevé que los préstamos bancarios aumenten en 8,5 billones de dólares, lo que representa un aumento de al menos 1 billón de dólares con respecto a 2021, con una tasa de crecimiento del 14,21%, que es básicamente plana con respecto a 2021. Centrarse en la renovación urbana y la transformación, dos nuevos y uno pesado, la energía eléctrica y el calor, as í como el transporte ferroviario y otros ámbitos, no excluye parte de los fondos utilizados para resolver la deuda operacional de la Plataforma de inversión urbana.
Se prevé que los préstamos relacionados con la vivienda aumenten en 4,8 billones de dólares, con una tasa de crecimiento del 9,14%, un aumento del 1,4% con respecto a 2021. Entre ellos, el préstamo para el desarrollo aumentó en 400000 millones de dólares, más de 549000 millones de dólares en comparación con 2021, el principal organismo de lanzamiento fue el Banco de políticas y los cuatro principales actores, la mayoría de los objetos de lanzamiento fueron empresas locales de propiedad estatal, el proyecto se centró en el desarrollo y La construcción de viviendas asequibles, el préstamo para el desarrollo de viviendas comerciales fue relativamente débil. Con el “paquete” de medidas para satisfacer las necesidades de financiación razonables, la actual ronda de crecimiento de las ventas de bienes raíces puede llegar a su punto más bajo en el Q2 de este año, el Consenso de relajación de los préstamos hipotecarios para la vivienda es mayor, la operabilidad es más fuerte, se espera que 2022 préstamos hipotecarios para la vivienda aumenten en 4,4 billones de dólares, más de 507,4 millones de dólares en 2021.
Se prevé que el aumento de los préstamos verdes sea de 4,5 billones de yuan, un aumento de unos 550000 millones de yuan en comparación con 2021, una tasa de crecimiento del 28,3%, una disminución del 4,7% en comparación con 2021, pero obviamente superior a la tasa de crecimiento de los préstamos, que cumple los requisitos de Evaluación del MPA.
Se prevé que los préstamos a la industria manufacturera aumenten en 3 billones de yuan, de los cuales 2 billones de yuan se añadirán a los préstamos a mediano y largo plazo, y las industrias manufactureras de gama alta, como los instrumentos, los instrumentos, los equipos especiales y generales, se caracterizan por un alto crecimiento y un bajo Rendimiento. Se prevé que el aumento de los microcréditos inclusivos en pequeña escala sea de unos 3,9 billones de dólares, lo que representa un aumento de unos 100000 millones de dólares en comparación con 2021, con una tasa de crecimiento del 20,48%.
En 2022, la relación entre depósitos y préstamos bancarios mejoró marginalmente, pero el nsfr todavía necesita detener la caída y estabilizar la emisión de certificados de depósito interbancarios. Se prevé que la tasa de crecimiento de los depósitos bancarios generales en 2022 sea del 8,5%, con una nueva escala de alrededor de 16,1 billones de dólares y una diferencia de crecimiento de los depósitos y préstamos del 2,5%, un punto porcentual más estrecha que en 2021. Para lograr la estabilidad de la nsfr, es necesario aumentar aún más el pasivo del Tesorero, y se prevé que la cuota de registro de certificados de depósito interbancarios aumente en 2022 en comparación con 2021, con una financiación neta de 3,2 billones de dólares, lo que representa un aumento de unos 400000 millones en comparación con 2021. En otros lugares, se prevé que los préstamos del Banco Central aumenten en unos 1,3 billones de dólares, los bonos financieros en unos 2,5 billones de dólares y los pasivos entre pares en unos 4 billones de dólares.
En 2022, la asignación de bonos bancarios no disminuirá y la relación entre la asignación y la oferta seguirá siendo elevada. Se prevé que la escala de la distribución de la deuda bancaria en 2022 sea de unos 7,1 billones de dólares, lo que representa un aumento de más de 230000 millones de dólares con respecto a 2021. Entre ellos, la escala total de la asignación de bonos del Tesoro + bonos locales es de 5,5 billones de yuan, que es básicamente plana en 2021. En cuanto al límite máximo de la financiación neta de los bonos del Gobierno en 2022, se prevé que el límite máximo de la financiación neta de los bonos del Gobierno + los bonos del gobierno local se mantenga en 3,6 – 3,8 billones de dólares, la financiación neta de los bonos especiales en 3,65 billones de dólares, es decir, El límite máximo teórico de la financiación neta de los bonos del Gobierno es de 7,3 – 7,5 billones de dólares, la relación entre la oferta y la asignación de bancos es de 73,3% – 75,3%, en comparación con el nivel básico en 2021, y el aumento de 8 – 10 puntos porcentuales con 2020.
Cuando el rendimiento de los bonos del Tesoro de 10y supera el 2,8%, es atractivo para los bancos. Cuando la tasa de interés de los préstamos públicos de los bancos de acciones estatales se reduzca a alrededor del 4,4%, el Eva se reducirá a 0, es decir, la tasa de interés de los préstamos públicos es inferior a la actual seguridad de menos de 10 BP. Teniendo en cuenta que desde diciembre de 2021 hasta enero de 2022, la tasa de interés de los nuevos préstamos se ha reducido en 15 BP, mientras que la tasa de interés de los nuevos préstamos es inferior a la tasa de interés de los préstamos existentes, y que las autoridades reguladoras pueden orientar a los bancos a ceder beneficios a La economía real de nuevo en 2022, lo que hará que la tasa de interés de los nuevos préstamos públicos disminuya bajo presión en 2022, lo que dará lugar a una nueva disminución del Eva. Bajo la condición de que la relación entre el rendimiento de los activos y el precio de los bonos sea superior a la del préstamo, el rendimiento de los bonos del Tesoro de 10y disminuirá junto con el Eva del préstamo público, es decir, cuando el rendimiento de los bonos del Tesoro de 10y supere el 2,8%, será atractivo para los bancos. Esto significa que la liberación de la demand a de asignación bancaria actuará como un estabilizador de los tipos de interés, y una vez que los rendimientos de los bonos del Tesoro de 10y entren en el rango del 2,8 – 2,9%, la acción se desacelerará.
Análisis de riesgos: la continuidad del crédito no es fuerte, la Reserva Federal aumentó las tasas de interés más de lo esperado.
