Consejos sobre el riesgo de inversión de la Junta de innovación científica
Declaración: después de la emisión de acciones en el mercado de la Junta de creación de Ciencia y tecnología, el mercado tiene un alto riesgo de inversión. La empresa kechuang Board se caracteriza por una gran inversión en I + D, un alto riesgo operativo, un rendimiento inestable y un alto riesgo de salida de la lista, y los inversores se enfrentan a un mayor riesgo de mercado. Los inversores deben comprender plenamente el riesgo de inversión en el mercado de la Junta de innovación tecnológica y los factores de riesgo revelados por la empresa y tomar decisiones prudentes sobre la inversión. Shanghai sailun Biotechnology Co., Ltd.
No. 1288, HuaQing Road, Qingpu District, Shanghai
Oferta pública inicial y cotización en la Junta de innovación tecnológica
Folleto
Patrocinador (asegurador principal)
15 / F, Block a, zhaotai International Center, no. 10, Chaoyang mennan Street, Chaoyang District, Beijing
Declaración del emisor
Ninguna decisión o opinión de la c
De conformidad con las disposiciones de la Ley de valores, tras la emisión de acciones de conformidad con la ley, el emisor será responsable de los cambios en el funcionamiento y los ingresos del emisor; Los inversores juzgarán independientemente el valor de la inversión del emisor, tomarán decisiones de inversión por sí mismos y asumirán los riesgos de inversión derivados de los cambios en el funcionamiento y los ingresos del emisor o en el precio de las acciones tras la emisión de acciones de conformidad con la ley. El emisor y todos los directores, supervisores y altos directivos se comprometen a que el folleto y otros materiales de divulgación de información no contengan registros falsos, declaraciones engañosas u omisiones importantes y asuman responsabilidades jurídicas individuales y solidarias por su autenticidad, exactitud e integridad.
Los accionistas controladores y los controladores reales del emisor se comprometen a que el folleto no contenga registros falsos, declaraciones engañosas u omisiones importantes y a asumir responsabilidades jurídicas individuales y solidarias por su autenticidad, exactitud e integridad. La persona a cargo de la empresa, la persona a cargo de la contabilidad y la persona a cargo de la organización contable garantizarán la veracidad y exhaustividad de los datos financieros y contables del folleto.
Si el emisor y todos los directores, supervisores, altos directivos, accionistas controladores del emisor, controladores reales, patrocinadores y sociedades de valores de suscripción se comprometen a compensar a los inversores por las pérdidas sufridas en la emisión y el comercio de valores debido a registros falsos, declaraciones engañosas u omisiones importantes en el folleto y otros materiales de Divulgación de información del emisor.
El patrocinador y la institución de servicios de valores se comprometen a indemnizar a los inversores por las pérdidas que causen a los inversores como resultado de registros falsos, declaraciones engañosas u omisiones importantes en los documentos elaborados o emitidos para la oferta pública del emisor.
Panorama general de esta publicación
Tipos de acciones emitidas en China
El número de acciones emitidas en esta oferta pública es de 27,06 millones de acciones, y el número de acciones emitidas en esta oferta pública representa el 25% del capital social total emitido. Todas las acciones emitidas son acciones a, no involucradas en la oferta pública de acciones de los accionistas.
RMB 1,00 por acción
Precio de emisión por acción: 33,03 Yuan / acción
Fecha de publicación 28 de febrero de 2022
La Junta de innovación científica de la bolsa de Shanghai
Capital social total emitido 108,22 millones de acciones
Patrocinador (principal asegurador) Founder Securities Co.Ltd(601901) Underwriter Co., Ltd.
Fecha de firma del folleto 4 de marzo de 2022
Consejos sobre cuestiones importantes
La empresa recuerda a los inversores que deben leer cuidadosamente el texto completo del folleto, prestando especial atención a las siguientes cuestiones importantes. Además de los avisos importantes, la empresa recuerda especialmente a los inversores que lean cuidadosamente todo el contenido de la sección “factores de riesgo” del folleto. 1. El mercado del suero antiveneno es un mercado altamente segmentado con baja conciencia, y los productos del emisor no tienen una posición dominante en el campo del tratamiento de heridas de serpiente.
La mordedura de serpiente venenosa, como enfermedad descuidada, ha causado una gran carga sanitaria en todo el mundo. Si la mordedura de serpiente venenosa no recibe el tratamiento oportuno del suero antiveneno, la tasa de mortalidad y discapacidad aumentará significativamente. En junio de 2017, la Organización Mundial de la salud dio prioridad a las mordeduras de serpiente como una enfermedad tropical desatendida. Antes de la publicación del consenso sobre las heridas de serpiente en 2018, China no había llegado a un consenso sobre el tratamiento de las mordeduras de serpiente ni a una práctica común, y la propaganda del conocimiento sobre la necesidad de utilizar suero anti – veneno de serpiente para el tratamiento de emergencia de las heridas de serpiente era insuficiente. Sin embargo, en las zonas donde la promoción de la empresa no es suficiente y la cobertura de los productos es insuficiente, los pacientes con mordedura de serpiente todavía dependen de la medicina tradicional china y otros medios de tratamiento, además, algunas instituciones médicas también utilizan la medicina tradicional china para tratar la mordedura de serpiente en la práctica clínica. En la actualidad, el antisuero antiveneno todavía tiene una baja conciencia en algunas regiones, lo que tiene un efecto negativo en las ventas de productos de la empresa.
Por lo tanto, aunque la Organización Mundial de la salud y el consenso sobre la herida de serpiente señalan que el suero antiveneno es el único medicamento específico para el tratamiento de la intoxicación por mordedura de serpiente, y el suero antiveneno del emisor es el único producto exclusivo de China, el suero antiveneno no es el único medicamento en el campo del tratamiento de la herida de serpiente en China en la actualidad, y el producto del suero antiveneno del emisor no tiene una posición dominante en el mercado. Baja cuota de mercado de la serie de inmunoglobulina equina
Los agentes inmunitarios pasivos contra el tétanos incluyen la antitoxina tetánica (Tat), la inmunoglobulina tetánica equina (F (AB ‘) 2) y la inmunoglobulina tetánica humana (htig), que tienen una relación competitiva.
En comparación con la antitoxina tetánica (Tat) y la inmunoglobulina humana tetánica (htig), los productos de inmunoglobulina tetánica equina de la empresa se comercializan más tarde, el tiempo de cultivo del mercado es más corto, el grado de reconocimiento del mercado es relativamente bajo en la actualidad, los productos de la serie de inmunoglobulina equina de La empresa en la fase actual del mercado chino de agentes inmunitarios pasivos tetánicos de baja cuota de mercado. La escala actual de ingresos de la empresa es pequeña
Durante el período que abarca el informe, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 144339,09 millones de yuan, 188097,1 millones de yuan, 185562,8 millones de yuan y 95.919,97 millones de yuan, respectivamente, y los ingresos de 2019 aumentaron un 30,32% en comparación con 2018. En 2020, afectados por la situación epidémica de la neumonía covid – 19, los ingresos de la empresa por productos de inmunoglobulina equina para la prevención y el tratamiento del tétanos de pacientes traumatizados disminuyeron en comparación con 2019. El aumento de los ingresos de los productos de la serie antiveneno fue menor, y los ingresos de explotación disminuyeron ligeramente en 2020.
En comparación con las empresas biofarmacéuticas que cotizan en bolsa en la misma industria, la escala de ingresos de la empresa es relativamente pequeña. El rápido desarrollo de la empresa se ve limitado por la escala existente y se encuentra en desventaja en la inversión en I + D, la ampliación de la capacidad y los canales de financiación. Existe una relación entre la inversión del accionista fundador del emisor y la institución patrocinadora
Fang Zheng Investment Department Founder Securities Co.Ltd(601901) ( Founder Securities Co.Ltd(601901) .sh, abreviatura de valores: Founder Securities Co.Ltd(601901) \\ ) Wholly owned subsidiary Holding 2.7107% of the issuer Fundador Underwriting sponsor is also a full – owned subsidiary of Founder Securities Co.Ltd(601901) . Existe una relación entre la inversión del accionista fundador del emisor y la institución patrocinadora. Aunque la inversión de fundador y la recomendación de suscripción de fundador son filiales de propiedad total de Founder Securities Co.Ltd(601901) \\ Efecto de la nueva epidemia de neumonía por coronavirus en el funcionamiento de la empresa
A principios de 2020, el brote de neumonía por coronavirus se produjo fuera de China, y se adoptaron medidas de control del tráfico, la reducción de la concentración de personal y el aplazamiento de la reanudación del trabajo, que afectaron negativamente a las actividades de producción y gestión de la empresa, como la adquisición de materias primas y auxiliares, la investigación y el desarrollo, la producción, el transporte y la venta de productos y los ensayos clínicos. Mientras tanto, las principales actividades socioeconómicas y los proyectos de construcción se estancaron durante el período de prevención y control de la neumonía covid – 19, lo que dio lugar a una disminución de las actividades de los residentes y a una disminución significativa de las visitas al hospital, lo que tuvo un gran impacto en los productos de inmunoglobulina equina de la empresa, que se centraron en la prevención y el tratamiento de lesiones, y a una disminución de los ingresos de ventas de los productos de inmunoglobulina equina de la empresa en 2020 en comparación con 2019 en 342890 yuan; Al mismo tiempo, debido a la disminución de las actividades de los residentes debido a la epidemia de neumonía covid – 19, los ingresos de la empresa por ventas de suero antiveneno en 2020 aumentaron sólo un 0,94% en comparación con 2019.
Debido a que el mercado de productos de la empresa se ve muy afectado por las actividades de salida del personal, y el producto de la empresa es un medicamento de rescate de emergencia de una sola vez, por lo tanto, aunque la situación epidémica de China se controla gradualmente en el segundo semestre de 2020, la demanda del mercado final se recupera básicamente, pero la disminución del uso clínico de los productos de la empresa causada por la situación epidémica temprana no puede compensarse en el período posterior. Por lo tanto, el brote de neumonía covid – 19 condujo a una ligera disminución de los ingresos de explotación de la empresa en 2020, no alcanzó el objetivo de crecimiento previsto. La empresa recuerda especialmente a los inversores los siguientes riesgos en los “factores de riesgo”
En particular, la empresa recuerda a los inversores que deben ser plenamente conscientes de los riesgos de inversión en el mercado de valores de kechuang y de los factores de riesgo revelados en la sección 4 del presente folleto, y que deben tomar decisiones prudentes sobre las inversiones. En particular, el emisor recuerda a los inversores los siguientes factores de riesgo:
I) el riesgo de una estructura de productos relativamente única de la empresa
En la actualidad, los principales ingresos y beneficios de la empresa provienen de la serie de productos de suero antiveneno y la producción y venta de inmunoglobulina tetánica equina, la estructura de productos de la empresa es relativamente única. Durante el período que abarca el informe, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 144339,9 millones de yuan, 188097,1 millones de yuan, 185562,8 millones de yuan y 95.919,97 millones de yuan, respectivamente.
En el futuro, si la escala de ventas de los productos anti – veneno de serpiente y la inmunoglobulina equina ha cambiado significativamente o el precio de mercado ha disminuido, y los nuevos productos de la empresa no pueden introducirse sin problemas, tendrá un impacto negativo en el funcionamiento de la empresa.
Ii) riesgo de reducción de precios resultante del control de los precios de los productos o de la competencia
En mayo de 2015, la Comisión Nacional de desarrollo y reforma, junto con la Comisión Nacional de planificación de la salud y el Ministerio de protección de la población, publicó la circular sobre la publicación de dictámenes sobre la promoción de la reforma de los precios de los medicamentos, que ha eliminado las medidas de control de precios de la mayoría de los medicamentos desde el 1 de junio de 2015. Antes de esto, el precio de los productos de suero anti – veneno de serpiente de la empresa no se ha ajustado durante muchos años. De 2016 a 2018, los precios de los productos anti – veneno de serpiente se ajustaron y aumentaron considerablemente.
De enero a junio de 2017 a 2021, tomando como ejemplo el producto sérico anti – Agkistrodon halys, que representa la mayor proporción de ventas, el precio medio de venta es de 574,68 Yuan / rama, 945,17 Yuan / rama, 993,08 Yuan / rama, 988,62 Yuan / rama y 988,55 Yuan / rama, respectivamente. El aumento de los precios de venta de los productos de suero antiveneno es uno de los factores importantes para el crecimiento del rendimiento de la empresa.
En el futuro, la empresa se enfrentará al riesgo de un crecimiento más lento del rendimiento o una disminución de la rentabilidad si las autoridades nacionales o locales pertinentes adoptan políticas de fijación de precios para los productos de suero antiveneno de la empresa, lo que dará lugar a una reducción de los precios de venta de los productos o a una Reducción competitiva de los precios de los nuevos participantes.
Iii) el riesgo de que la provisión para la disminución de los precios de las existencias repercuta en el rendimiento futuro del emisor
Al final del período sobre el que se informa, el valor contable neto de las existencias de la empresa era de 53.744,2 millones de yuan, 53.895,1 millones de yuan, 49.720,2 millones de yuan y 51.274,9 millones de yuan, respectivamente, lo que representaba el 18,47%, el 14,76%, el 15,93% y el 13,99% del total de activos al final del período. Al final del período sobre el que se informa, el importe de la reserva para la disminución de los precios de las existencias de la empresa era de 13.920,3 millones de yuan, 14.058,7 millones de yuan, 11.605,5 millones de yuan y 12.624,2 millones de yuan, respectivamente, lo que representaba el 20,57%, el 20,69%, el 18,92% y el 19,76% del saldo contable de las existencias, respectivamente.
Para mantener el suministro normal de plasma cualificado y satisfacer la demanda de garantía de la producción y el funcionamiento, la empresa tiene una gran reserva de plasma equino durante el período de referencia. El valor contable neto de cada período de referencia es de 32.209100 Yuan, 31.082200 Yuan, 26.944000 yuan y 25.383000 Yuan, respectivamente, lo que representa El 59,93%, el 57,68% del valor neto de inventario. 54,19% y 49,50%. De acuerdo con las características de los diferentes productos semiacabados hechos a sí mismos, la empresa formuló una política razonable de provisión para la disminución de los precios de las existencias durante el período que abarca el informe.
La empresa seguirá aplicando la política contable en el período que abarca el informe en el futuro, si el saldo de las existencias de la empresa sigue aumentando, especialmente si los productos semiacabados de fabricación propia se prolongan debido a la disminución de la eficiencia de la utilización de la empresa y otras razones, puede haber existencias atrasadas, daños, deterioro del valor y otras circunstancias, tendrá un impacto negativo en el rendimiento de la empresa.
Iv) riesgo de deterioro de las inversiones de capital a largo plazo
En abril de 2017, Shanghai Tasly Pharmaceutical Group Co.Ltd(600535) \\ adquirió el 60% de Al 30 de abril de 2017, la empresa había perdido el control de saiyuan, que ya no estaba incluida en el ámbito de aplicación de la fusión a partir de mayo de 2017, y contabilizaba la inversión en saiyuan mediante el método de la participación. Al 30 de junio de 2021, la empresa poseía el 22% de las acciones de sayuan Bio, y el valor contable de la inversión de capital a largo plazo era de 21.421600 Yuan.
El negocio principal de Sai Yuan Biological es el desarrollo de medicamentos biológicos en el campo de la inmunidad tumoral, los principales productos todavía están en la etapa de prueba clínica, no han llevado a cabo la producción comercial, el negocio de ventas, en el Estado de pérdida continua. De enero a junio de 2018 a 2021, los ingresos de inversión de la empresa en Sai Yuan Biology según el método de equidad fueron de – 8.544600 Yuan, – 5.985400 Yuan, – 9.204400 yuan y – 1.091800 Yuan, lo que tuvo un gran impacto en los beneficios de la empresa.
