Recientemente, las tensiones en Ucrania han suscitado preocupación y los mercados financieros mundiales se han ajustado considerablemente. Varios países han anunciado sanciones contra Rusia, las sanciones se han actualizado a algunos bancos rusos pueden ser eliminados del sistema SWIFT. ¿Bajo las sanciones estadounidenses y europeas, cómo afectará el funcionamiento económico y financiero de Rusia? ¿Pueden las contramedidas amortiguar eficazmente las sanciones financieras? ¿Es posible una nueva escalada de las sanciones de seguimiento? El mercado está muy preocupado.
Swift es el sistema de transmisión de paquetes de datos más importante del mundo. El cuerpo principal de la transmisión es el flujo de información en lugar del flujo de fondos. SWIFT es una parte importante del sistema de pago completo. El Consejo de Administración es responsable de la gestión y supervisión de las operaciones de SWIFT. Cortar la conexión entre el objeto sancionado y el sistema SWIFT es una forma de sanción financiera de alta intensidad, lo que significa que la transmisión de información de alta eficiencia está “bloqueada”, pero no significa que no haya camino que recorrer, puede utilizar otras vías como spfs como alternativa, pero en comparación con SWIFT a menudo significa un ámbito de aplicación más estrecho y un alto costo de uso.
Desde la “crisis ucraniana” de 2014, los Estados Unidos han impuesto sanciones continuas a Rusia, que también ha adoptado diversas contramedidas. Las sanciones financieras exacerbaron la recesión económica de Rusia y provocaron la salida de capital y la caída del rublo. Después de una larga lucha entre las sanciones y las contramedidas, el impacto directo de las sanciones en Rusia se debilitó marginalmente. Al mismo tiempo, dado que el mercado financiero ruso tiene cierta madurez y flexibilidad, el Banco Central y otros departamentos han adoptado medidas de apoyo selectivas a su debido tiempo, la estabilidad financiera general de Rusia y el funcionamiento del sector bancario no se han visto gravemente afectados, y con la relajación de las sanciones hay características evidentes de reparación.
The Effects of Russian Countermeasures and Financial Sanctions on Russian economy. En el pasado, las sanciones financieras de los Estados Unidos se ampliaron a la industria energética rusa y a las instituciones financieras bancarias mediante la congelación de activos en los Estados Unidos y la prohibición de transacciones con ciudadanos y entidades estadounidenses contra altos funcionarios del Gobierno ruso y personal conexo, y las sanciones se ampliaron a las empresas que figuraban en La lista restringida para la financiación en los Estados Unidos y la imposición de embargos de armas. En consecuencia, Rusia ha adoptado diversas contramedidas, como la aplicación de la “sustitución de las importaciones”, las medidas adoptadas por el Banco Central para estabilizar el mercado, acelerar el proceso de “dolarización” y obtener apoyo internacional a través de múltiples canales. Bajo la influencia de la caída de los precios mundiales del petróleo y las sanciones financieras, Rusia se enfrentó a graves problemas económicos entre 2014 y 2016. Con el aumento de los precios del petróleo y la disminución de la intensidad de las sanciones en el segundo semestre de 2016, la economía rusa se recuperó gradualmente. A largo plazo, las sanciones estadounidenses han limitado el potencial de crecimiento de la economía rusa.
El impacto en la estabilidad financiera de Rusia es generalmente controlable. Al comienzo de las sanciones financieras en 2014, el mercado financiero ruso fluctuó relativamente violentamente, como el aumento del rendimiento de los bonos, la contracción de los préstamos sindicados, la disminución de la oferta de dólares, la devaluación del rublo, el aumento de las salidas de capital y la fuerte volatilidad del mercado de valores. Bajo las contramedidas del Gobierno y la respuesta proactiva de las instituciones financieras, la influencia de la estabilidad financiera rusa es controlable. Las sanciones financieras han sido más severas desde abril de 2018, pero los mercados financieros rusos han demostrado madurez y flexibilidad para hacer frente a las perturbaciones externas sin una intervención reglamentaria significativa. El Banco Central de Rusia considera que los factores clave son una situación macroeconómica estable y un margen de Seguridad para el sector financiero. Los activos de los tres principales bancos rusos sancionados son relativamente estables y los bancos integrados son relativamente pequeños. Desde 2014, aunque la economía rusa se ha debilitado, el costo de la financiación del mercado ha aumentado, las sanciones financieras de los Estados Unidos y otros efectos ambientales adversos, pero con el firme apoyo del Gobierno ruso, los tres principales bancos rusos tienen una escala de activos relativamente estable. En cuanto a la rentabilidad, la Caja de ahorros de la Federación de Rusia se vio relativamente afectada por las sanciones financieras, mientras que los otros dos bancos se vieron más afectados, y la rentabilidad de los tres bancos se recuperó significativamente a partir de 2016. En general, la Caja de ahorros de la Federación de Rusia ha sido relativamente limitada por las sanciones financieras debido a su mayor tamaño de activos y a su funcionamiento más integrado, as í como a la fuerte asistencia del Gobierno. Por el contrario, el Banco de comercio exterior de Rusia y el Banco de la industria del gas natural se ven más afectados por su estructura comercial relativamente única, ya que las sanciones financieras han tenido un impacto más drástico en el comercio exterior y la industria energética de Rusia.
Los riesgos sugieren que: 1) la aplicación de sanciones financieras puede mejorarse, las contramedidas y la eficacia pueden cambiar en consecuencia; La situación en Rusia y Ucrania es más compleja y la situación histórica es más probable que no se repita.
